【易通貸解讀：經(jīng)濟社會，各種投資理財產(chǎn)品層出不窮。隨著人們對網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)物的需求量越來越大，P2P理財以投資門檻低、收益高、線上出借資金靈活多樣、快速便捷等優(yōu)勢，成為廣大投資人的理財新寵，逐漸被接受和信賴。下面介紹幾種P2P理財?shù)幕具€款方式與收益計算方法?！?/span>

1.還款方式

等額本息還款法

大家最先接觸這個概念應(yīng)該是從銀行的購房按揭，涉及兩種還款方式，等額本息還款法(等額法)和等額本金還款法(遞減法)。在P2P借貸行業(yè)，等額本息還款是最根本的收益計算規(guī)則。

簡單的說，等額本息還款法，就是一次性將借款的利息和本金以每個月等額的形式返還給借出者。借款人的還款計劃，也就是借出人的預(yù)期收益。以小W投資的一筆借款標的為例，“期限為3個月，年華利率12%，還款方式等額本息還款法，獎勵為0，小W借出了1萬元，成功時間是1月1日”。還款金額如下表所示。

因為計算過程比較繁瑣，所以建議大家直接一些工具網(wǎng)站即可

其它還款方式

等額本息還款一般對應(yīng)的是每月還本付息，但為了滿足市場的不同需求，P2P借貸行業(yè)陸續(xù)推出了一些新的還款方式，比如“每月付息、到期還本”，“按天還本付息”、“按季度還款等”。雖然大部分還款方式在計算利息的本質(zhì)上都沿用了等額本息還款法，但個別平臺還是會用一些新的計算方式，借出者需要區(qū)別對待。

以“按季度還本，每月付息”為例，計算如下：

X個季度（X=借款期限/3）

第一個季度內(nèi)：

第1次   完成日期+30*1   借款金額*借款年利率/12

第2次   完成日期+30*2   借款金額*借款年利率/12

第3次   完成日期+30*3   借款金額*借款年利率/12+借款金額*3/借款期限

第二個季度內(nèi)：

第4次   完成日期+30*4   （借款金額-借款金額*3/借款期限*（2-1））*借款年利率/12

第5次   完成日期+30*5   （借款金額-借款金額*3/借款期限*（2-1））*借款年利率/12

第6次   完成日期+30*6   （借款金額-借款金額*3/借款期限*（2-1））*借款年利率/12+借款金額*3/借款期限

……

第X個季度內(nèi)：

第X*3-2次  完成日期+30*（X*3-2）  （借款金額-借款金額*3/借款期限*（X-1））*借款年利率/12+借款金額*3/借款期限

第X*3-1次  完成日期+30*（X*3-1）  （借款金額-借款金額*3/借款期限*（X-1））*借款年利率/12+借款金額*3/借款期限

第X*3次  完成日期+30*（X*3）  （借款金額-借款金額*3/借款期限*（X-1））*借款年利率/12+借款金額*3/借款期限+借款金額*3/借款期限

小知識·等額本息還款法和等額本金還款法的差別

1. 計算方法不同

等額本息還款法——即借款人每月以相等的金額償還貸款本息。

等額本金還款法——即借款人每月等額償還本金，貸款利息隨本金逐月遞減。

2. 兩種方法支付的利息總額不一樣

在相同的貸款金額、利率和貸款年限的條件下，等額本金還款法的利息總額少于等額本息還款法。

3.還款的利息、本金比例不一樣

等額本息還款法前幾個月還款額中利息占的比例較大，等額本金還款法的本金平攤到每一次，利息借一天算一天，所以二者的比例最高時也就各占50%。

4. 還款前后期的壓力不一樣

因為等額本息還款法每月的還款金額是一樣的，所以在收支和物價基本不變的情況下，每次的還款壓力是一樣的；等額本金還款法每次還款的本金一樣，但利息是由多到少、依次遞減，同等情況下，后期的壓力要比前期輕得多。

5. 要考慮資金的時間價值

貨幣資金在不同的時間點上具有不同的價值。一般來說，年初的一元錢價值要小于年底的一元錢，這是由于資金在周轉(zhuǎn)使用后會產(chǎn)生增值。時間越長，資金實現(xiàn)的增值越大。不同時期的資金不能簡單的比較大小，更不能相加。在比較兩種還款法的償還本息多少時，如果直接將各期應(yīng)償還的絕對值相加進行比較是不客觀。通過考慮時間價值，導(dǎo)致不同支付之間產(chǎn)生不同利息的因素，兩種還款法的數(shù)量上是一致的。

6.兩種還款適合不同人

兩種還款方式從本質(zhì)上是一致的。可以看出等額本金還款法的年還款額是逐年遞減的，但前期的年支付金額要大于等額本息還款法，負擔較重；而等額本息還款法每月的還款額相等的。

因此，選擇何種還款方式取決于借款人自身。借款人要結(jié)合經(jīng)濟實力、經(jīng)濟狀況、綜合考慮時間、機會成本來確定自己的最佳還款方式。

2.利率

根據(jù)《中國人民銀行關(guān)于人民幣存貸款計結(jié)息問題的通知》人民幣業(yè)務(wù)的利率換算公式為：

日利率=年利率（%）÷360

月利率=年利率（%）÷12

P2P借貸行業(yè)也基本沿用了銀行業(yè)存貸款的計算方式，一般對外展示標的信息都是年化的收益率，但部分平臺部分借款產(chǎn)品的利率肯定是月利率，也可能是日利率，需要借出人細心注意。

獎勵是一種利息收益的變相形式，在部分P2P借貸平臺上，借款人為了吸引借出者為向他們提供額外的現(xiàn)金獎勵。一般會按照借款本金一定的百分比例或者直接的現(xiàn)金形式，然后由全體中標者按比例分成。

比如某A借款標的“借款1萬元，借款期限1個月，年化利率1%，獎勵1.5%”，B借款標“借款1萬元，借款期限1個月，年化利率18%”，如果計算A，B表面上的年化收益是相差不多的，但到底是哪一個收益高呢？

假如全部借出給A標，馬上可以獲得10000*1.5%=150元的獎勵金額，一個月后本息到期可以獲得利息8.33元，利息管理費按8%計，扣除0.67元，最后實際獲得收益150+8.33-0.67=157.66元；B標的收益，1個月后獲得利息150元，扣除8%利息管理費12元，最后獲得138元收益。

所以借出者在考慮利率的時候，要考慮綜合的收益問題，比如這里獎勵既能規(guī)避利息管理費，而且也并沒有損失掉利息這部分的機會成本（利息馬上到帳后，可以投標再產(chǎn)生收益）。

3.收益率計算的一些方法

關(guān)于P2P借貸收益率計算，是一個即可簡單也能復(fù)雜的話題，我們這里只能盡可能提供一些探討，讓不同層次的理財人能找到適合自己的收益計算方式。

第一種：最簡單的名義收益率

名義收益率不考慮通貨膨脹率，也不考慮稅金的問題，表達方式拗口學(xué)術(shù)一點就是期末價值加上期內(nèi)的現(xiàn)金分配，減去期初價值，再除以期初價值，當期間無現(xiàn)金分配時，公式就是RTR=（MVE-NVB）/MVB，RTR就是總收益率，MVE是期末市價值，MVB期初市場價值。簡單點說，就是最后一共賺的除以剛開始投入的，再乘以100%，這個就是收益率。

舉例說明，小W投資網(wǎng)貸100元，1個月后本息到賬，提現(xiàn)扣除亂起八糟的費用，最后拿到手105塊錢。這個收益率=（105-100）/100=5%

這種計算方式，簡單上手，可操作性也很好，很多投資人細化了這種算法，比如精算了VIP收費、提現(xiàn)、認證等一些費用，但最大的缺點還是存在一個問題，就是它忽略了投資過程的細節(jié)。比如這個一個月有可能小W中間提現(xiàn)了又充值了，投過秒標，投過天標，也有可能就是投的一個月的標，這些信息我們什么都不知道。而小Q，同樣也投100塊，1月后居然取現(xiàn)出來108塊，他倆到底誰的投資策略更高呢？ 我們并不能就收益率給出簡單的結(jié)論“誰的投資策略更好”。

第二種：財務(wù)計算內(nèi)部收益率（IRR）

IRR對于普通投資人而言，一般很少接觸，對于資深投資人其實也一般不會用。只是在正規(guī)的財務(wù)計算投資回報率的時候，經(jīng)常會用到，部分學(xué)者在研究Prosper和Lending club收益問題的時候也會用到。

IRR計算在P2P借貸有個假設(shè)前提，就是投資前期投資收益能夠再投資，并且同前期擁有相同收益（實際上很難滿足）。將一定期限內(nèi)的借貸行為理解為一個投資案例，在這個期限內(nèi)發(fā)生的每一次借出認為是現(xiàn)金流出(CO:cash out follow)，每一次回款視為現(xiàn)金流入（CI:cash in follow）,CO和CI構(gòu)成了現(xiàn)金流CF（cash follow）,IRR就是這個根據(jù)這個投資案例中的時間序列上的現(xiàn)金流量，反推這個案例的內(nèi)部投資回報率。

這個就是IRR的計算公式，意思是將每一筆現(xiàn)金流以利率的形式折現(xiàn)（折現(xiàn)利率），在凈現(xiàn)值（NPV：Net Present Value）為零的時候（即預(yù)期收益恰好抵補投入成本的時候的折現(xiàn)利率）的折現(xiàn)率就是內(nèi)部回報率。這個方程普遍意義上不可解，所以采用了迭代計算（就是不斷試差）求解，有了計算機之后就比較簡單了，比如在EXCEl中一般迭代20次，精度很高。

這種收益計算方式，會涵蓋每次借出及回款情況，理論是也應(yīng)該是最為準確的收益率計算方式，但可操作性不高，并不適用于投資人，目前多作為研究愛好討論。

第三種：考慮了機會成本的收益率

還是舉小W的例子，小W在1月1日，一共有100塊錢，剛開始投了一個10天標用去了50元，五天后（就是6號）又投了一個5天標50元，11號的時候總共收回本息154元。

如果按照第一種算法，就是4/150=2.6%，但這就會產(chǎn)生一個問題，在前五天的時候，其實有50元放在賬戶上是不產(chǎn)生收益率的，其實有一半的機會價值并沒有考慮。而如果采用第一種方法又會顯得過于復(fù)雜，2012年的時候一位清華大學(xué)的投資人提出了這個問題，并且嘗試通過“加權(quán)平均天數(shù)”試圖解決這問題，但這一計算方法也僅在一些學(xué)術(shù)期刊中發(fā)現(xiàn)，尚不具有實用價值。