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雖然很多人自詡為價(jià)值投資者，但是大家對(duì)價(jià)值投資的概念眾說紛紜。

有人將價(jià)值投資的理論概括為四點(diǎn)，分別是：1）股票是公司所有權(quán)，購(gòu)買股票實(shí)際上是購(gòu)買公司；2）市場(chǎng)先生——對(duì)待市場(chǎng)的態(tài)度，要利用市場(chǎng)，而不要被市場(chǎng)所影響；3）安全邊際——買入的時(shí)候要有折扣；4）能力圈——不懂不做。因而，同時(shí)滿足如上四點(diǎn)的投資，就是價(jià)值投資了；同時(shí)承認(rèn)如上四點(diǎn)的投資者，就是價(jià)值投資者了。

如上四點(diǎn)就是價(jià)值投資的最大公約數(shù)。在此基礎(chǔ)上，什么是價(jià)值投資？以有充足安全邊際的價(jià)格買入自己能力圈范圍內(nèi)的公司并長(zhǎng)期持有，通過公司本身內(nèi)在價(jià)值的增長(zhǎng)以及價(jià)格對(duì)價(jià)值的回歸取得長(zhǎng)期、良好、可靠的回報(bào)。

然而然而，這一切這一切都沒有觸及到價(jià)值投資的本質(zhì)?。?！

如果觀察巴菲特的持倉(cāng)，會(huì)發(fā)現(xiàn)一個(gè)特別明顯的共同點(diǎn)，這個(gè)共同點(diǎn)就是價(jià)值投資的核心：即，所持有股票的市值在其持有期內(nèi)都發(fā)生了幾何倍數(shù)的增長(zhǎng)！

拋開這個(gè)核心，去談股票的企業(yè)所有權(quán)屬性、去談市場(chǎng)先生、去談安全邊際、去談能力圈，結(jié)果都是自取其辱，相反，如果擁有這個(gè)核心，哪怕買貴些，哪怕股價(jià)在瘋狂波動(dòng)，那么也無傷大雅。