什么是投資？何又謂投機？美國投資大師本杰明·格雷厄姆在其著名的《聰明的投資者》一書中提出了投資包含的三個密不可分的重要內(nèi)容：其一，在投資之前，投資者必須對目標(biāo)公司在一個理性的框架下進行充分的分析，從而對價值有足夠的認(rèn)知；其二，投資者必須保護自己免遭嚴(yán)重?fù)p失；其三，投資者必須爭取足夠的投資回報。而投機則是違背上述某一條件或多個條件的一種投資。應(yīng)當(dāng)說，投資者是在建立了對股票（或債券）價值的標(biāo)準(zhǔn)之后再去評判其市場價格；而投機者則本末倒置，把股票（或債券）的市場價格作為其價值判斷的基礎(chǔ)。投資者未必介意某只股票是否受到市場的熱捧，他一旦認(rèn)定其價值，便會買入并持有；而投機者常常隨波逐流，讓價格的走勢主導(dǎo)自己的投資決策，像追漲殺跌就是其見證。對投機者來說，股票每時每刻的報價都關(guān)乎到他投資的盈虧；而對投資者而言，股票的價格一時一段的波動并不重要，因為投資者相信價值的最終實現(xiàn)。投機者對公司的關(guān)注是短期的，長則一年，短則數(shù)天、數(shù)小時、數(shù)分甚至數(shù)秒；而投資者所關(guān)注的是標(biāo)的公司的長期表現(xiàn)，少則數(shù)月，多則數(shù)年、數(shù)十年。巴菲特有一句名言：如果你不準(zhǔn)備擁有一只股票長達10年，你最好連10分鐘也不要擁有它。
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