股市去杠桿行情的操作策略

   從2014年5月21日上證指數(shù)1991.06點(diǎn)至今，上證指數(shù)漲了35周（至最高的3404.83點(diǎn)是34周），漲1413.77點(diǎn)，漲幅71%。本次上漲行情的初期是估值修復(fù)，后期演變成資金推動(dòng)的杠桿上的牛市。2014年5月融資融券余額規(guī)模3000多億，6月突破4000億，8月22日首次突破5000億，12月19日1.0001萬億，2015年1月15日1.15萬億。股市上漲的財(cái)富效應(yīng)吸引各方資金蜂擁入市，并且不顧風(fēng)險(xiǎn)的不斷放大杠桿以獲取最大利潤(rùn)。

   2015年1月16日股市收市后，證監(jiān)會(huì)在例行新聞發(fā)布會(huì)上通報(bào)了2014年12月15日至28日對(duì)45家證券公司融資類業(yè)務(wù)的現(xiàn)場(chǎng)檢查結(jié)果，并對(duì)違規(guī)券商做出了處罰，中信證券、海通證券、國(guó)泰君安證券被暫停新開融資融券客戶信用賬戶3個(gè)月。證監(jiān)會(huì)重申，不得向證券資產(chǎn)低于50萬的客戶融資融券。規(guī)范融資類業(yè)務(wù)將消除融資融券的泡沫，預(yù)防股市波動(dòng)對(duì)中小散戶的傷害,使A股市場(chǎng)健康平穩(wěn)的發(fā)展，但會(huì)促使連續(xù)上漲的股市產(chǎn)生一次調(diào)整。

   過去的8個(gè)月上證指數(shù)漲幅高達(dá)71%，積累了巨大的獲利盤和回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)，規(guī)范券商融資類業(yè)務(wù)將促成股指產(chǎn)生一次周線或月線級(jí)別的調(diào)整。本次調(diào)整將很可能產(chǎn)生2015年上半年的低點(diǎn)。

   上證指數(shù)。第一支撐位是1月12日低點(diǎn)3191.58點(diǎn)及20日均線3220點(diǎn)，但預(yù)計(jì)支撐不住；股指如跌破3191.58點(diǎn)將形成M頭，M頭的量度跌幅是213.25點(diǎn)（3404.83-3191.58），所以第二支撐是2978.33點(diǎn)（3191.58-213.58）至2934.91點(diǎn)（12月24日低點(diǎn)）；第三支撐是2807.68點(diǎn)（12月10日低點(diǎn)）或60日均線2820點(diǎn)。如果是對(duì)1991.06點(diǎn)以來上漲的調(diào)整，按黃金分割計(jì)算三個(gè)回調(diào)目標(biāo)位是，0.382位2864.77點(diǎn)（3404.83-1413.77x0.382）；0.5位2697.95點(diǎn)（3404.83-1413.77x0.5）；0.618位2531.12點(diǎn)（3404.78-1413.77x0.618）。

   創(chuàng)業(yè)板，60周均線1422點(diǎn)區(qū)域有支撐。

   中小板，5200點(diǎn)至5400點(diǎn)區(qū)域有支撐。

   上證指數(shù)在探明低點(diǎn)后，至少會(huì)產(chǎn)生一波向M頭頸線3191.58點(diǎn)的反彈，但此次反彈的股票上漲結(jié)構(gòu)可能與2014年底行情不同。

   股票。

   1.融資融券標(biāo)的股票，兩融標(biāo)的目前有900個(gè)，占滬深流通總市值80%，其中滬市500個(gè)，深市400個(gè)（中小板172個(gè)、創(chuàng)業(yè)板57個(gè)）。這900個(gè)股票的漲跌，直接影響著滬深股市指數(shù)的漲跌。在預(yù)期股市將調(diào)整的情況下，這900個(gè)股票的操作策略：A、2014年漲2倍以上的股票周一集合競(jìng)價(jià)賣出，這些股票漲幅巨大、獲利盤巨大，殺跌動(dòng)力巨大，調(diào)整空間巨大，堅(jiān)決殺跌（例如證券）；B、漲幅巨大，無基本面支撐的股票周一集合競(jìng)價(jià)殺跌賣出（例如鋼鐵）；C、2014年漲幅只有百分之幾十，且主力做多意愿明顯的股票如周一低開不多可減倉(cāng)，但如大跌開盤則觀望、不殺跌（例如四大銀行、兩桶油）；D、2014年沒漲、甚至下跌的股票，下跌初期可能跟著跌、但很快會(huì)止跌，此類股票不殺跌；E、對(duì)單股融資余額巨大、單股融資余額占流通市值比例高的股票堅(jiān)決減倉(cāng)。

   900個(gè)標(biāo)的中，最強(qiáng)的跌幅應(yīng)小于10%，差些的跌幅在10%至20%，最弱的可能跌30%。

    2.非融資融券標(biāo)的股票，周一低開，最強(qiáng)的當(dāng)日翻紅；弱些的跟著指數(shù)跌，指數(shù)企穩(wěn)后再漲回來。翻紅順序就是下一次行情股價(jià)上漲幅度和強(qiáng)弱的順序。

   前面預(yù)測(cè)的下跌幅度和指數(shù)點(diǎn)位是依據(jù)技術(shù)分析預(yù)測(cè)的，此次調(diào)整的空間主要取決于有多少50萬以下的融資客戶，他們有多少籌碼要平倉(cāng)，他們的平倉(cāng)期限（一周？一個(gè)月？三個(gè)月？六個(gè)月？）。也取決于受此影響會(huì)有多少獲利盤會(huì)跟風(fēng)殺跌，如果形成滾雪球式多殺多就會(huì)跌的比較多，去杠桿的調(diào)整誰也沒經(jīng)歷過。如果兩桶油和四大行能在10%跌幅以內(nèi)扛住，如果獲利盤不是不顧一切的殺跌，如果非融資標(biāo)的股票很快由跌轉(zhuǎn)升，如果央行降低存款準(zhǔn)備金率，那么上證指數(shù)應(yīng)跌不破技術(shù)上的第二或第三支撐位。

   操作，不要輕易搶反彈，不要輕易搶大盤股的反彈。如開始無量下跌，則等放量以后再入場(chǎng)；如開始放量下跌，則等量縮以后再入場(chǎng)；指數(shù)不站上5日均線不搶反彈。膽小的可以等到5日均線上穿10日均線、20日均線由下跌轉(zhuǎn)為走平、指數(shù)站上20日均線再入場(chǎng)。今后的上證指數(shù)很可能以3000點(diǎn)為中心，上下500點(diǎn)的空間內(nèi)震蕩，精選行業(yè)和個(gè)股是獲得最大利潤(rùn)的方法。

   昨天，風(fēng)吹大象在天上飛；今天，風(fēng)停了，天上掉下來的大象會(huì)砸傷誰？