論文標(biāo)題:商業(yè)銀行貸款綜合定價方法設(shè)計
論文作者 熊大信/周常春/周珣
論文關(guān)鍵詞 ,論文來源 武漢金融,論文單位 ,點擊次數(shù) 129,論文頁數(shù) 28～30頁2007年2007月
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一、貸款定價模型
從彼得·S·羅斯的成本加成模式出發(fā)，將稅負視為一個獨立變量，給出如下貸款定價模型：
貸款價格（目標(biāo)利率底線）=（資金成本率+貸款費用率+風(fēng)險補償率+目標(biāo)收益率）/（1-營業(yè)稅金及附加的加權(quán)稅率）
有關(guān)變量說明如下：
1.資金成本率。對銀行來說，一家分支機構(gòu)缺乏貸款資金，完全可以通過快速的內(nèi)部資金調(diào)撥來解決，因而資金成本率實際上就是該筆貸款的內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價格。具體計算時，要區(qū)分存差行和借差行。對存差行，考慮到法定存款準(zhǔn)備金和超額準(zhǔn)備金的機會成本，公式為：資金成本率=內(nèi)部資金上存利率×（1-法定存款準(zhǔn)備金率-超額準(zhǔn)備金率）+法定存款準(zhǔn)備金利率×法定存款準(zhǔn)備金率+超額準(zhǔn)備金利率×超額準(zhǔn)備金率；對借差行，資金成本率即為相應(yīng)的內(nèi)部資金借款利率。
2.貸款費用率。貸款費用率是指成本還原歸集到單位貸款的直接費用和間接費用的比例。
3.風(fēng)險補償率。風(fēng)險補償率是指商業(yè)銀行每發(fā)放一筆貸款時，根據(jù)客戶信用評級和貸款期限等若干因素，對因客戶違約造成貸款損失的補償率。
風(fēng)險補償率的計算公式為：風(fēng)險補償率=違約概率×違約損失率+期限調(diào)整值。
關(guān)于違約概率，按照《巴塞爾新資本協(xié)議》的要求，它的計算依賴于商業(yè)銀行的內(nèi)部評級模型，若缺乏內(nèi)部評級模型，可用國外評級機構(gòu)相應(yīng)級別貸款的違約率數(shù)據(jù)來替代。
關(guān)于違約損失率的計算，要區(qū)別貸款的擔(dān)保狀況。不失一般性，不妨作如下假定：利用國庫券和本行存單作質(zhì)押且質(zhì)押率合理的貸款，若銀行員工道德風(fēng)險不存在，違約損失率幾近于零；除此之外，貸款的違約損失率為50%。
關(guān)于期限調(diào)整值，其大小很微妙，主要是因為計算確定資金成本率時所采用的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格已部分地考慮了期限因素的影響。
4.目標(biāo)收益率。目標(biāo)收益率是指商業(yè)銀行發(fā)放每一筆貸款時假定能夠正常全額回收所要求達到的收益率。貸款目標(biāo)收益率的實現(xiàn)程度直接影響到銀行總體盈利目標(biāo)的實現(xiàn)。目標(biāo)收益率的計算公式如下：
目標(biāo)收益率=經(jīng)濟資本分配系數(shù)×客戶信用評級調(diào)節(jié)系數(shù)×經(jīng)濟資本回報率
經(jīng)濟資本是指銀行用于抵償“非預(yù)期損失”的資本數(shù)量和資本性資源占用數(shù)量，實質(zhì)上是涵蓋信用風(fēng)險、市場風(fēng)險和操作風(fēng)險的非預(yù)期損失的另一種名稱。將經(jīng)濟資本橫向分配到具體產(chǎn)品的比例就是經(jīng)濟資本分配系數(shù)。零風(fēng)險資產(chǎn)、表外應(yīng)收利息以及資產(chǎn)負債共同類科目不分配經(jīng)濟資本。
關(guān)于信用評級調(diào)節(jié)系數(shù)，可以選定某一信用等級的調(diào)節(jié)系數(shù)為1，在該信用等級之前，每高（低）一個等級，信用評級調(diào)節(jié)系數(shù)減少（增加）若干個百分點；對某行暫未評級但屬業(yè)務(wù)營銷的優(yōu)質(zhì)客戶，可參考其他大銀行對該客戶的評級結(jié)果確定在該行相應(yīng)檔次的信用等級。
關(guān)于商業(yè)銀行經(jīng)濟資本回報率，它包括三個規(guī)定的部分，分別來自總行、一級分行和二級分行。
5.營業(yè)稅金及附加的加權(quán)稅率。根據(jù)現(xiàn)行稅法規(guī)定，金融機構(gòu)繳納的營業(yè)稅及附加主要包括營業(yè)稅、城市維護建設(shè)稅和教育費附加。目前，營業(yè)稅率為5%，城市維護建設(shè)稅率按金融機構(gòu)所在地區(qū)分為7%（位于市區(qū)）、5%（位于縣城及建制鎮(zhèn)）和1%（位于其他地區(qū)）三類，教育費附加率為3%。一般地，加權(quán)稅率為貸款利息收入的5%×（1+7%+3%）即5.5%。
必須指出的是，商業(yè)銀行按照前述模型確定的貸款價格（目標(biāo)利率底線），如超出央行規(guī)定的下限浮動幅度時，應(yīng)執(zhí)行央行的下限價格。同時，商業(yè)銀行出于市場營銷需要，可以根據(jù)客戶的具體情況選擇一個合理的浮動范圍，以實現(xiàn)差別定價策略。那么，這一浮動范圍究竟多大？對此進行研究便引出了本文的第二部分即貸款的綜合定價方法設(shè)計。
二、貸款綜合定價方法設(shè)計
貸款價格應(yīng)在保證風(fēng)險補償?shù)那疤嵯麦w現(xiàn)出商業(yè)銀行的競爭力。貸款的綜合定價便是一種行之有效的定價方法。它將客戶的7個單項貸款風(fēng)險指標(biāo)得分匯總為若干個組，每組對應(yīng)一定的浮動幅度區(qū)間，從而得到該筆貸款利率的浮動區(qū)間；然后將該區(qū)間的兩個端點、按照前述模型確定的貸款價格（目標(biāo)利率底線）、央行基準(zhǔn)利率下限進行比較，相機決策。
我們以公司類客戶為例，給出貸款綜合定價方法設(shè)計的三大步驟：
1.測算貸款的綜合風(fēng)險，確定貸款利率浮動范圍。
（1）對7個單項貸款風(fēng)險指標(biāo)打分并加總，確定貸款綜合風(fēng)險指標(biāo)得分。這7個單項指標(biāo)是信用等級風(fēng)險、行業(yè)風(fēng)險、區(qū)域金融生態(tài)風(fēng)險、存量貸款風(fēng)險、信貸產(chǎn)品風(fēng)險、貸款期限風(fēng)險和第二還款來源風(fēng)險?？梢哉f，這些指標(biāo)囊括了幾乎所有的外部風(fēng)險。賦予每一指標(biāo)一定的分?jǐn)?shù)權(quán)重并規(guī)定分?jǐn)?shù)越高風(fēng)險越小。貸款風(fēng)險指標(biāo)綜合得分便是這7個單項指標(biāo)得分的總和。
?。?）將客戶貸款風(fēng)險指標(biāo)得分劃分為4個組，每組合理設(shè)計出相應(yīng)的貸款利率浮動幅度區(qū)間。
?。?）根據(jù)貸款風(fēng)險綜合指標(biāo)得分，找出相應(yīng)的貸款利率浮動范圍，將其與央行的基準(zhǔn)利率相乘，即得到該筆貸款利率的浮動區(qū)間。
2.設(shè)A＝貸款價格（目標(biāo)利率底線）。貸款浮動區(qū)間最小值為B，最大值為C；央行貸款基準(zhǔn)利率下限為D。于是比較A、B、D的大小，同時結(jié)合有關(guān)信貸導(dǎo)向，以確定最終貸款利率是否要酌情下浮或提高還是不變。
?。?）假設(shè)A≤B≤D，分兩種情況討論貸款價格：
①若C≤D，執(zhí)行央行利率下限價格；
②若D≤C，貸款定價區(qū)間為[D，C]。
?。?）假設(shè)A≤D≤B，貸款定價區(qū)間為[D，C]。
?。?）假設(shè)B≤A≤D，分兩種情況討論貸款價格：
①若C≤D，執(zhí)行央行利率下限價格；
?、谌鬌≤C，貸款定價區(qū)間為[D，C]。
?。?）假設(shè)B≤D≤A，分兩種情況討論貸款價格：
?、偃鬋≤A，貸款定價區(qū)間為[D，A]；
?、谌鬉≤C，貸款定價區(qū)間為[D，C]。
?。?）假設(shè)D≤A≤B，貸款定價區(qū)間為[D，C]。
?。?）假設(shè)D≤B≤A，分兩種情況討論貸款價格：
?、偃鬋≤A，貸款定價區(qū)間為[D，A]；
?、谌鬉≤C，貸款定價區(qū)間為[D，C]。
對后三種情況，商業(yè)銀行如執(zhí)行央行基準(zhǔn)利率下限將少收貸款利息，從而收益受損。這要求商業(yè)銀行從該客戶獲得的收益（即存款收益+存量貸款收益+中間業(yè)務(wù)收益-相關(guān)經(jīng)濟資本成本-相關(guān)機構(gòu)運行的成本費用）至少不低于目標(biāo)收益率為0時的擬發(fā)放貸款的利息收入。這時，商業(yè)銀行考慮到業(yè)務(wù)開拓與成本效益的關(guān)系，需要進一步測算貸款
優(yōu)惠利率的底線。
3.貸款優(yōu)惠利率底線的測算。
（1）測算存量貸款收益
存量貸款收益=存量貸款利息收入×（1-營業(yè)稅金及附加的加權(quán)稅率）-存量貸款資金成本-存量貸款分?jǐn)偟母黜椯M用-存量貸款風(fēng)險補償
?。?）測算存款收益
存款收益=存款資金收益-存款利息支出-存款分?jǐn)偟母黜椯M用，其中存款資金收益=第i種期限存款余額×相應(yīng)期限無風(fēng)險收益率，而無風(fēng)險收益率=內(nèi)部資金上存利率×（1-法定存款準(zhǔn)備金率-超額準(zhǔn)備金率）+法定存款準(zhǔn)備金利率×法定存款準(zhǔn)備金率+超額準(zhǔn)備金利率×超額準(zhǔn)備金率；存款利息支出=∑（第i種期限存款余額×相應(yīng)期限合同利率）
（3）測算中間業(yè)務(wù)收益
商業(yè)銀行可估算客戶的業(yè)務(wù)需求量，按相應(yīng)的收費標(biāo)準(zhǔn)，測算中間業(yè)務(wù)收入。然后減去中間業(yè)務(wù)應(yīng)分?jǐn)偟母黜椯M用，即得中間業(yè)務(wù)收益。
?。?）測算維護客戶關(guān)系費用
商業(yè)銀行在給外界留下“惜貸”的印象下，必須為龐大的存款資金尋找出路，而對優(yōu)質(zhì)客戶進行貸款營銷則需要支付業(yè)務(wù)發(fā)展費用。
（5）測算經(jīng)濟資本成本
經(jīng)濟資本成本=存量貸款分配的經(jīng)濟資本+擬發(fā)放貸款分配的經(jīng)濟資本+表外業(yè)務(wù)分配的經(jīng)濟資本=∑（第i種貸款的余額×相應(yīng)的經(jīng)濟資本分配系數(shù)×相應(yīng)期限的經(jīng)濟資本回報率）+擬發(fā)放貸款金額×相應(yīng)貸種的經(jīng)濟資本分配系數(shù)×相應(yīng)期限的經(jīng)濟資本回報率+∑（第i種表外業(yè)務(wù)的金額×相應(yīng)的表外業(yè)務(wù)經(jīng)濟資本分配系數(shù)×相應(yīng)期限的經(jīng)濟資本回報率）
?。?）測算貸款優(yōu)惠利率底線
貸款優(yōu)惠利率底線=[經(jīng)濟資本成本+維護客戶關(guān)系費用+擬發(fā)放貸款金額×（資金成本率+貸款費用率+風(fēng)險補償率）-存量貸款收益-存款收益-收費業(yè)務(wù)收益]/[擬發(fā)放貸款金額×（1-營業(yè)稅金及附加的加權(quán)稅率）]
三、案例分析
借款申請人××公司是××銀行的AAA級客戶（對應(yīng)的外部機構(gòu)評級為A級），在該行貸款余額為2億元（假定1年后到期還本），貸款利率為基準(zhǔn)利率下浮10%，五級分類為正常。此次于2006年11月20日向該銀行出具貸款申請報告，申請1億元基本建設(shè)貸款，期限10年，用于新建一座公路大橋及其附屬工程（假設(shè)工期一年），還款來源為該公司的營業(yè)收入，并用該座大橋建成后的頭9年的收費權(quán)作質(zhì)押。當(dāng)?shù)啬持鸄AA級企業(yè)也出具針對該筆貸款的擔(dān)保協(xié)議書，愿意提供連帶責(zé)任保證。借款申請人要求貸款利率為基準(zhǔn)利率下浮10%。
綜合定價步驟如下：
?。ㄒ唬┯嬎阗J款價格（利率底線）
假定：①貸款利率每年年初調(diào)整一次，該行為存差行，內(nèi)部資金上存利率（1年期）為2.91%，增加1億元存款對應(yīng)的超額準(zhǔn)備金率為2%；②違約概率、違約損失率分別為2.5%和50%，不考慮期限調(diào)整值；③經(jīng)濟資本分配系數(shù)為7%，客戶信用調(diào)節(jié)系數(shù)為1，要求的經(jīng)濟資本回報率合計為25%；
1.資金成本率=2.91%×（1-8.5%-1%）+1.89%×8.5%+0.99%×2%=2.81%，其中：法定存款準(zhǔn)備金率為8.5%，法定存款準(zhǔn)備金利率為1.89%，超額準(zhǔn)備金利率為0.99%；
2.貸款費用率：假定為0.20%；
3.風(fēng)險補償率=違約概率×違約損失率+期限調(diào)整值=2.5%×50%＋0=1.25%；
4.營業(yè)稅率及附加：5.5%；
5.目標(biāo)利潤率=7%×1×25%=1.75%；
貸款價格（目標(biāo)利率底線）=（2.81%+0.20%+1.25%+1.75%）/（1-5.5%）=6.36%
可見，它比基準(zhǔn)利率（央行規(guī)定5年以上貸款基準(zhǔn)利率為6.84%）下浮7.02%。
?。ǘy算貸款定價區(qū)間
假設(shè)該客戶的貸款風(fēng)險綜合指標(biāo)得分為75，故對應(yīng)的貸款利率浮動區(qū)間為[0.9，1.7]，區(qū)間兩端乘以央行基準(zhǔn)利率6.84%，故該筆貸款的定價區(qū)間為[6.16%，11.63%]。
（三）最終貸款價格的確定
由于前面測算出來的貸款價格（目標(biāo)利率底線）6.36%落在貸款利率浮動區(qū)間[6.16%，11.63%]之內(nèi)，高于央行基準(zhǔn)利率下限。由于借款申請人要求貸款利率為基準(zhǔn)利率下浮10%，因此必須對該客戶進一步采用綜合定價的方法測算貸款優(yōu)惠利率的底線。測算過程如下：
1.測算存量貸款收益
存量貸款收益=20000×6.12%×0.9×（1-5.5%）-20000×2.81%-20000×0.2%-20000×1.25%=1041.01-562-40-250=189.01（萬元）
2.測算存款收益
假定該客戶在××銀行1年期定期存款0.5億元（1年后到期客戶即日用款），系統(tǒng)內(nèi)活期上存資金年利率為1.61%，活期存款預(yù)計今后一年內(nèi)日均為0.2億元，存款分配的費用率不分期限均為0.1%。
活期存款的無風(fēng)險收益率=1.61%×（1-8.5%-1%）+1.89%×8.5%+0.99%×2%=1.64%
存款收益=（5000×2.81%×1/2+2000×1.64%）-（5000×2.25%×1/2+2000×0.72%）-（5000×0.1%×1/2+2000×0.1%）=93.05-70.65-9=13.4（萬元）
3.測算中間業(yè)務(wù)收益
該客戶在××銀行開立基本結(jié)算戶，銀行承兌匯票年均余額400萬元，由于信用評級為AAA級，免于提供擔(dān)保；預(yù)計中間業(yè)務(wù)稅后收入年均10萬元。
4.測算維護客戶關(guān)系費用
假定該客戶維護客戶關(guān)系費用為2萬元。
5.經(jīng)濟資本成本
假定銀行承兌匯票的經(jīng)濟資本分配系數(shù)為5%，由于該客戶信用評級為AAA級，免于為銀行承兌匯票提供擔(dān)保。因此，××銀行為該客戶簽發(fā)銀行承兌票可視同貸款。
經(jīng)濟資本成本=20000×7%×25%×1/2+10000×7%×25%+400×5%×25%=355（萬元）
6.測算貸款利率底線
貸款優(yōu)惠利率底線=[355+2+10000×（2.81%+0.2%+1.25%）-189.01-27.85-10]/[10000×（1-5.5%）]=5.89%
可見，貸款優(yōu)惠利率底線（5.89%）小于央行貸款基準(zhǔn)利率下限（6.16%），故取[0.9×基準(zhǔn)利率，1.7×基準(zhǔn)利率]即[6.16%，11.63%]為該客戶的最終定價區(qū)間。
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