周末，股市出現(xiàn)了個(gè)大新聞——$中國(guó)神華(SH601088)$ 公布向股東派發(fā)499億￥特別股息和91億￥期末股息，合計(jì)590億的現(xiàn)金分紅。
590億的分紅，相當(dāng)于每股分2.97￥，而中國(guó)神華目前的A股股價(jià)不足17￥，這次的股息率高達(dá)18%，創(chuàng)了A股的歷史記錄——要知道，每年A股平均股息率不足2%左右。
看到這里很多小伙伴可能躍躍欲試——至少腦子里開始活動(dòng)起來(lái)。不過(guò)在你做出決定之前，請(qǐng)先把下面的內(nèi)容看完。
現(xiàn)金分紅是要除息的。
以中國(guó)神華這次分紅為例。理論上，分紅當(dāng)天，你的賬戶上股票數(shù)量不變，每股會(huì)多出2.97￥現(xiàn)金（含稅）。是不是感覺(jué)很爽？別著急爽——除息那天，股價(jià)會(huì)被直接減掉2.97￥。
把例子舉得再具體一些。例如股權(quán)登記日那天，中國(guó)神華的股價(jià)是20￥，你在這天持有中國(guó)神華1000股——賬戶總市值2W￥。第二天除權(quán)除息，你的賬戶上會(huì)多出現(xiàn)金1000*2.97￥=2970￥（含稅），但股價(jià)相應(yīng)地變成了20￥-2.97￥=17.03￥，相當(dāng)于你的股票市值變成了17.03￥*1000=17030￥。此時(shí)如果不考慮稅的因素，你的總市值仍然是2W￥，并沒(méi)有變多。
實(shí)際上，你的市值往往會(huì)小于2W￥，因?yàn)椤?/p>
現(xiàn)金分紅是要收紅利稅的。
按照新的A股紅利稅規(guī)定——連續(xù)持股期小于等于一個(gè)月的，紅利稅為20%；連續(xù)持股期大于一個(gè)月小于等于一年的，紅利稅為10%；連續(xù)持股期超過(guò)一年的，之前紅利稅是5%，2015年股災(zāi)期間，為了鼓勵(lì)長(zhǎng)期持股，改為免征紅利稅。
這里說(shuō)的連續(xù)持股期，中間是不能間斷的，遵循先進(jìn)先出原則——即便是日內(nèi)做T也要從新開始計(jì)算，不同連續(xù)持股期分別算稅率。
例如你原來(lái)有10W股，持有了12個(gè)月，突然有一天手癢全倉(cāng)做了個(gè)T——當(dāng)天賣出當(dāng)天又買回來(lái)了（或者當(dāng)天先買入，后賣出），那么你的持有期只能從0開始計(jì)算。
例如你有10W股持有了12個(gè)月，10W股持有了6個(gè)月，當(dāng)你賣出15W股時(shí)，系統(tǒng)認(rèn)為你賣出的是持有了12個(gè)月的那10W股和持有了6個(gè)月的5W股。
以上面舉的中國(guó)神華這次分紅為例，假設(shè)你持有1000股，股權(quán)登記日那天股價(jià)是20￥每股，此時(shí)你的總市值是20000￥。
如果到股權(quán)登記日，你的連續(xù)持有期小于等于1個(gè)月，那么就要交20%的紅利稅——相當(dāng)于你的賬戶上可以拿到的現(xiàn)金數(shù)量為1000*2.97￥*(1-20%)=2376￥，此時(shí)你賬戶的總市值是19406￥。
如果到股權(quán)登記日，你的連續(xù)持有期大于1個(gè)月小于等于1年，那么就要交10%的紅利稅——相當(dāng)于你的賬戶上可以拿到的現(xiàn)金數(shù)量為1000*2.97￥*(1-10%)=2673￥，此時(shí)你賬戶的總市值是19703￥。
如果到股權(quán)登記日，你的連續(xù)持有期大于1年（像中國(guó)神華的第一大股東神華集團(tuán)這種），那么免征紅利稅——相當(dāng)于你的賬戶上可以拿到的現(xiàn)金數(shù)量為1000*2.97￥*(1-0%)=2970￥，此時(shí)你賬戶的總市值是20000￥。
不知道看完這些，你是否還決定去搶權(quán)搶息？事實(shí)上，很多對(duì)后市信心不太足的中短線資金，為了避稅，會(huì)在股權(quán)登記日前，把股票先賣掉，賣給那些不明覺(jué)厲進(jìn)來(lái)納稅光榮的接盤俠，等除權(quán)除息后再回來(lái)。
仍然以中國(guó)神華為例子。如果股權(quán)登記日那天，你把手里的股票以20￥每股賣掉，此時(shí)你可以得到現(xiàn)金2W￥。除權(quán)除息那天，股價(jià)是以20￥-2.97￥=17.03￥為基礎(chǔ)漲跌的——這天的漲幅超過(guò)3.5%以上，才能覆蓋掉20%的紅利稅，漲幅1.8%以上，才能覆蓋掉10%的紅利稅。
注意，這里的3.5%，1.8%不是固定的——股權(quán)登記日那天股價(jià)越高，覆蓋紅利稅要求的漲幅越低，股權(quán)登記日那天股價(jià)越低，覆蓋紅利稅要求的漲幅越高。
另外，這次中國(guó)神華的分紅，最大的獲益者自然是第一大股東神華集團(tuán)，占了73.06%的股份，可以分得現(xiàn)金430億￥左右，還不用上稅——中國(guó)神華的慷慨是有套路的，一副雞賊模樣。
中國(guó)神華的巨額分紅，會(huì)不會(huì)引爆煤炭股？
拋開煤炭股的基本面不說(shuō)，單說(shuō)引爆這事兒。要說(shuō)引爆，還為時(shí)過(guò)早——畢竟要引爆別人，自己得先燃起來(lái)，如果自己濕塌塌的，如何去引爆別人？
再想想當(dāng)時(shí)順豐控股引爆快遞概念股的情形——老大在前頭沖鋒了N多天，小弟們才跟上來(lái)，小弟們跟上來(lái)以后沒(méi)走兩步，大家就一起崩了……
中國(guó)神華的巨額分紅，會(huì)不會(huì)引爆價(jià)值投資？
關(guān)于引爆這事兒我們不多說(shuō)了。關(guān)于價(jià)值投資，我們A股從管理層到投資者特別是管理層，是有這個(gè)要求和需求的。
但目前A股本身的土壤，真的不太適合所謂的價(jià)值投資，除了那些不方便減持的大股東，有多少人能一個(gè)股票拿一年以上？有多少股票能夠大方地分紅？甚至就連價(jià)值投資，也只不過(guò)被當(dāng)做價(jià)值投資概念題材來(lái)炒作罷了。
從理性的角度上，我們還是把中國(guó)神華的巨額分紅，當(dāng)做個(gè)別公司的個(gè)別行為來(lái)看待比較好。
說(shuō)了這么多，到底干還是不干？
好吧，如果一定要回答這個(gè)問(wèn)題，那么我的選擇是——不干。因?yàn)閷?duì)于這個(gè)股票，我想干的時(shí)候很可能買不到，等能買到往往就是接盤的時(shí)候。
再回到我們整個(gè)大A股，周五的漲跌分布是這樣的——
指數(shù)陰包陽(yáng)地吞掉了周四的漲幅——本來(lái)要往3300點(diǎn)進(jìn)軍的，結(jié)果又來(lái)到3200點(diǎn)防線。周四我在夜報(bào)中說(shuō)過(guò)，3300點(diǎn)這個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)的突破一般不會(huì)那么順利，往往一而再地反復(fù)，一語(yǔ)成讖。
如今調(diào)整下來(lái)之后，小伙伴們也別慌張，減倉(cāng)加倉(cāng)都要分批進(jìn)行。震蕩是未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間的主基調(diào)——漲漲跌跌習(xí)慣就好。
至于新股，這波炒作周期很可能到尾聲了，越往后風(fēng)險(xiǎn)會(huì)越來(lái)越大——現(xiàn)在越來(lái)越多地散戶敢買這種股票了，這不是好現(xiàn)象。不建議大家再去無(wú)腦博傻，遠(yuǎn)遠(yuǎn)看著就好，就算錯(cuò)過(guò)了后面那點(diǎn)尾巴，畢竟還有下一波——好好活著，比啥都好。
如果你非得繼續(xù)參與博傻式游戲，我建議盡量不要加倉(cāng)——一錘子買賣，該吃肉吃肉，該吃面吃面，千萬(wàn)別套上之后加倉(cāng)補(bǔ)救。雖然我們經(jīng)常把A股謔稱做賭場(chǎng)，但你可別真把自己當(dāng)個(gè)賭徒啊。
$上證指數(shù)(SH000001)$$深證成指(SZ399001)$
聯(lián)系客服
