巴菲特分析損益表主要關(guān)注以下8個(gè)指標(biāo)：
1.毛利率：巴菲特認(rèn)為，只有具備某種可持續(xù)性競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的公司才能在長(zhǎng)期運(yùn)營(yíng)中一直保持贏利，尤其是毛利率在40％及其以上的公司，我們應(yīng)該查找公司在過去十年的年毛利率以確保是否具有“持續(xù)性”。
2.銷售費(fèi)用及一般管理費(fèi)用占銷售收入的比例：銷售費(fèi)用及一般管理費(fèi)用越少越好，其占銷售毛利的比例保持在30％以下最好。
3.研發(fā)開支：巴菲特總是回避那些經(jīng)常必須花費(fèi)巨額研發(fā)開支的公司，尤其是高科技公司，巨額研發(fā)一旦失敗，其長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)前景將受到很大影響，這意味著公司業(yè)務(wù)未來長(zhǎng)期并不穩(wěn)定，持續(xù)性不強(qiáng)。
4.折舊費(fèi)用：巴菲特發(fā)現(xiàn)那些具有持續(xù)性競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的公司相對(duì)那些陷入過度競(jìng)爭(zhēng)困境的公司而言，其折舊費(fèi)占毛利潤(rùn)的比例較低。
5.利用費(fèi)用：具有持續(xù)性競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的公司幾乎不需要支付利息，甚至沒有任何利息支出。在消費(fèi)品類領(lǐng)域，巴菲特所鐘愛的那些具有持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的公司，其利息支出均小于其營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的15％。
6.稅前利潤(rùn)：指將所有費(fèi)用開支扣除之后但在所得稅被扣減之前的利潤(rùn)。巴菲特經(jīng)常談到稅前條件下的公司利潤(rùn)，這使他能在同等條件下將一家公司或投資與另一項(xiàng)投資進(jìn)行比較，稅前利潤(rùn)也是他計(jì)算投資回報(bào)率常用的一個(gè)指標(biāo)。
7.凈利潤(rùn)：凈利潤(rùn)是否能保持長(zhǎng)期增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)；凈利潤(rùn)占總收入的比例是否明顯高于它們的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手；凈利潤(rùn)是否一直保持在總收入的20％以上。
8.每股收益：連續(xù)10年的每股收益數(shù)據(jù)就足以能夠讓我們明確判斷出公司是否具有長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。巴菲特所尋找的是那些每股收益連續(xù)10年或者10年以上都表現(xiàn)出持續(xù)上漲態(tài)勢(shì)的公司。
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