行情并不愚弄交易者，交易者自己愚弄了自己。因為當市場快速上漲，小麥、玉米、棉花或者其他任何商品的價格快速上漲時，行情為密切注視市場的交易者創(chuàng)造了無限遐想。行情促使他變得過度樂觀，懷抱過多的希望，結(jié)果他常常恰好在上漲波的頂峰時買入。然后，市場開始下跌，在下跌持續(xù)數(shù)小時或者數(shù)天后，市場下跌的速度加快，密切注視市場的交易者原來懷抱的希望變成了恐懼，于是他開始拋售，而這時候常常是市場處于下跌波的底谷。
當你對某一事物—特別是對行情的關(guān)注太密切，那么它會扭曲你的判斷，導致你不遵守規(guī)則或者不依據(jù)明確界定的計劃來采取行動，而是依據(jù)希望或者恐懼進行交易。密切注視行情的人不可能不受到希望或者恐懼的影響。
假如某一交易者整天在注視糧食或者小麥的行情，而市場一直在上漲。然后，下午兩點鐘左右，市場突然開始迅速下跌，到閉市時，市場已經(jīng)下跌得更低。一直在注視行情的這位交易者認為市場看起來非常低迷，于是他開始拋售，甚至可能賣空。事實上，閉市前最后一個小時或者15分鐘內(nèi)市場的下跌不過是場內(nèi)交易員平倉的結(jié)果。由于場內(nèi)交易員無須支付傭金，他們常常不持倉過夜。所以，最后15分鐘或者30分鐘內(nèi)場內(nèi)交易員進行的買入或者賣出，可能導致市場趨勢看起來發(fā)生了變化，而事實上市場主要趨勢沒有任何改變。第二天早上，隨著買入單的到來，市場主要趨勢立即上漲，而那位昨天因為驚恐過度而拋售的交易者則喪失了自己的投資，而且在他有能力再次入市時，市場價位可能已經(jīng)高很多了。
在市場下跌了一整天的情況下，同樣的結(jié)果也會發(fā)生。在閉市前的最后15分鐘或者一小時中，場內(nèi)交易員進行平倉。其他交易者持有更多的商品過夜，因此他們不愿賣出。結(jié)果，市場交易量減少或者賣方稀少，在最后的15～30分鐘中，市場急劇上漲。于是，那位本來準確地看到了市場主要趨勢而賣空的交易者開始平掉空倉，并建立多頭倉位。第二天早上，市場恢復它原來的趨勢而繼續(xù)下跌。由于過度密切地注視市場行情，那位交易者犯下大錯，在虧損中從市場中退出，并錯失致富良機。
時刻注視交易行情的交易者犯的另一個大錯就是交易過于頻繁。這種交易者每天買入賣出數(shù)次，而每次買入或者賣出交易都要支付傭金。如果他總是在更高的價位買入賣出—這種情況經(jīng)常發(fā)生，過于頻繁的交易會減少他獲利的機會。一年中有大約300個交易日。假定一年中某交易者每天交易一次，那么他將進行300次交易。如果糧食交易的傭金以及每次買入賣出的費用為0.5 個點，那么一年中他支付的交易傭金與成本為150個點。如果他以同樣的方式從事棉花交易，而且每次買入賣出的交易成本為10個點，那么他一年中支付的傭金也達150個點。另一方面，如果該交易者遵守投資規(guī)則，跟蹤市場趨勢，每月只進行一次交易，而且該次交易取得成功，那么一年中他將只支付12次傭金而不是 300次，從而將成本降低到只有6個點，而不是像前面的投機者那樣付出150個點。要想在任何商業(yè)活動中取得成功，我們必須考慮成本。投機中遭受的虧損以及交易傭金都是成本的一部分。如果我們的虧損或者成本超過獲得的利潤，那么我們進行的交易就不可能獲利，其結(jié)果就是凈虧損。
交易者常常忽視的另一個事實是，一個交易者從事的買入賣出交易越頻繁，那么他就會更頻繁地改變主意。結(jié)果，他犯的錯也就越多。無論是在強勁的牛市，還是在強勁的熊市中，經(jīng)常會出現(xiàn)同市場主要趨勢相反的市場走向。在這種市場走向中，我們可能獲得巨大利潤，而且可能迅速獲取這種利潤，但是每天買入賣出的頻繁交易或者過于密切地跟蹤交易行情都不可能讓我們獲取這種利潤。
我們的交易必須具有良好的依據(jù)，而這些依據(jù)就是已經(jīng)被證明為成功的基本事實與規(guī)則。依據(jù)希望或者恐懼而進行的交易永遠不可能幫助我們?nèi)〉贸晒ΑＨ绻切?shù)天、數(shù)周或者數(shù)月呆在經(jīng)紀公司的人士花這么多的時間在家里或者辦公室里研究以往市場行為，那么他們會取得成功并將發(fā)現(xiàn)在未來時間會轉(zhuǎn)化成利潤。
別浪費時間，并將這一點立為規(guī)則，因為時間就是金錢。花時間去研究市場，我們將因此而獲得很好的回報。只要你研究人性的弱點，明白這些凡人是多么愚蠢，你就會發(fā)現(xiàn)靠理解人性的弱點，與大眾反著做而且跟別人做得不一樣，就能輕松獲利。換言之，你憑知識在商品價格處于底谷時買入，憑知識在商品價格處于頂峰時賣出，而那些靠瞎猜的人與你做的剛好相反。花費在研究價格、時間和以往的市場運動上的時間會給你豐厚的回報。
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