比爾?利普舒茲（Bill Lipschutz）于上世紀(jì)八十年代在所羅門兄弟公司擔(dān)任外匯交易主管。他被形容為金融怪杰，是該公司最大與最成功的交易員。因為他的單筆交易金額往往都是數(shù)十億美元，獲利都是以千萬美元計算。在他在所羅門兄弟公司工作的八年期間，個人創(chuàng)造的利潤超過5億美元，相當(dāng)于平均每天獲利25萬美元。
比爾?利普舒茲本來并不是學(xué)金融出身的，他畢業(yè)于美國康奈爾大學(xué)，取得了建筑設(shè)計學(xué)士和MBA學(xué)位。1982年，在他28歲時才加入所羅門兄弟公司，開始從事外匯交易工作。他對外匯交易有著驚人的領(lǐng)悟能力和分析判斷技巧，這使得他獲取了巨大的利潤，最終成為了傳奇性的交易大師。
由于所羅門兄弟公司不但投入自己的資金在外匯市場上交易，還募集了大量的客戶資金，比爾?利普舒茲對不同的資金來源給操作帶來的影響有自己的看法。他認(rèn)為，不同的資金來源意味著不同的客戶動機(jī)和操作宗旨，也會影響交易員的交易風(fēng)格，連帶地就會影響交易績效。對自有資金，承擔(dān)較大風(fēng)險的耐力就很高，但是，對客戶的資金就不能太過冒險，所以，操作客戶資金的復(fù)雜程度要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于自有資金。管理客戶的資金，保障本金應(yīng)該是第一位的考慮。
對于個人投資者或者小型的投資機(jī)構(gòu)，比爾?利普舒茲認(rèn)為他們相對于大型的投資機(jī)構(gòu)而言，在市場上并非不具有優(yōu)勢。他們的優(yōu)勢主要體現(xiàn)在幾個方面：一是個人投資者不會象大型機(jī)構(gòu)的交易員那樣受到必須進(jìn)行交易的壓力。如果沒有適當(dāng)?shù)男星?，沒出現(xiàn)勝算較高的機(jī)會，個人投資者完全不用勉強(qiáng)自己進(jìn)場交易，而機(jī)構(gòu)交易員可能會受到機(jī)構(gòu)的壓力而不得不時時刻刻保持在場內(nèi)，但交易的績效并不一定因為交易量大而得到提高，相反很可能還會下降；二是隨著社會信息化，電腦的大量普及應(yīng)用，以及信息傳遞的越來越方便快捷，個人投資者可以掌握的資訊量已經(jīng)與大型機(jī)構(gòu)不相上下，他們對市場的分析也就越來越有可能接近專業(yè)的交易員的水平，所以其交易績效也可以得到提升；三是個人投資者由于掌握的資金量小，相對于大型機(jī)構(gòu)來說就具備更好的靈活性，即所謂“船小好掉頭”。而在瞬息萬變的外匯市場上，保持足夠的靈活性是能否獲利的重要因素之一，所以個人投資者在靈活性上往往比大型機(jī)構(gòu)有更多的優(yōu)勢。
比爾?利普舒茲知道，在市場上交易，總是會有賺有賠，成功的交易員懂得感受損失的痛苦，但是決不會讓憂慮變成恐懼。“交易員必須學(xué)會如何區(qū)別恐懼與正常的憂慮，必須學(xué)會如何控制恐懼。你當(dāng)然不能在恐懼的情緒下進(jìn)行交易，你不能害怕扣動扳機(jī)。你還必須感受虧損交易和錯誤交易帶來的痛苦，如果你不會感受痛苦，那你就已經(jīng)麻木了，你的交易生涯就算是結(jié)束了?！彼?，在市場上做交易，必須盡量控制自己的主觀感情，而要以客觀的分析去判斷交易是否正確，然后再決定下一步如何處理。
對于分析市場的手段，一般主要分為技術(shù)分析和基本分析。比爾?利普舒茲對這兩種方法的看法是：“我個人始終采用基本分析方法，來觀察可能發(fā)生、正在發(fā)生或已經(jīng)發(fā)生的總體經(jīng)濟(jì)與政治事件，考慮它們對外匯市場的影響。我不采用技術(shù)分析或圖形分析，也不打算利用這些技巧。可是，某些技術(shù)分析交易員相當(dāng)成功，所以其中也可能有一些名堂。不論你是哪一類型的交易員，你都必須了解市場的感受，必須掌握那些可能影響行情的參與者的行為。如果很多人相信技術(shù)分析，那你也應(yīng)該知道一點，因為在某個價位上可能會因為采用技術(shù)分析的參與者采取一些行動，導(dǎo)致行情發(fā)生波動。因此，沒有所謂的正確方法或錯誤方法。只要有特定數(shù)量的市場參與者產(chǎn)生某種感受，行情就會變動?！彪m然比爾?利普舒茲不采用技術(shù)分析，但是他還是運用相關(guān)的分析結(jié)論。因為他知道技術(shù)分析代表了一部分市場參與者的想法，而且技術(shù)分析可以用來決定進(jìn)出場的時機(jī)和價位。最后，比爾?利普舒茲說：“歸根到底，交易只有一個目標(biāo)，就是賺錢！你可以自認(rèn)為是正確，但是如果不能賺錢，那就說明你錯了。一切都可以概括為一句話：‘精明的錢也是錢，愚蠢的錢也是錢’。即使你是天字第一號的笨蛋，只要交易的結(jié)果賺了錢，你就是諸葛亮”。
【評論】回顧多年來的交易歷程，在頂尖交易員中的確不是一帆風(fēng)順的，他們經(jīng)常會遇到交易不利、感覺非常痛苦的時候，但是他們知道，痛苦可以感受，但是一定不要把這種情緒轉(zhuǎn)變?yōu)榭謶?。你必須相信自己的判斷能力，從而堅持到最后的勝利。他們并沒有未卜先知的能力，只能依據(jù)自己的判斷，同時嚴(yán)格遵守自己的操作原則，以控制可能發(fā)生的風(fēng)險。該建多少倉位就建多少，達(dá)到了設(shè)定的贏利目標(biāo)時就堅決出場。靠著這種看起來很“笨”的方法，在相對比較長的時間里一直能在市場中生存下來，并取得了不錯的贏利記錄，的確不容易。
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