一、頂部的基本分析
實(shí)際上，頂部在股市的操作中是極為重要的，作為成功的股市投資者當(dāng)然希望在頂部拋出股票，但有許多頂部出現(xiàn)的時(shí)候卻是較難知覺的。主要的原因在于當(dāng)頂部出現(xiàn)的時(shí)候常會(huì)和技術(shù)上的回檔結(jié)合在一起，股指和股價(jià)在進(jìn)入到一定的高位后往往還有進(jìn)行高位調(diào)整后再次上升的趨勢(shì)。
頂部的特征可以歸納如下：
(1)頂部區(qū)域的形成是在股價(jià)經(jīng)過較長(zhǎng)時(shí)間和較大幅度上漲之后。在形成頂部之前應(yīng)有明確的上升趨勢(shì)存在，否則頂部就不成立。而且前期上升的幅度越大，上漲持續(xù)的時(shí)間越長(zhǎng)，頂部完成后的下跌空間也越大，下跌時(shí)間也越長(zhǎng)。
(2)頂部往往伴隨著價(jià)升量減或出天量，大盤完成頂部的時(shí)間非常短暫，一般在兩三個(gè)交易日之內(nèi)，因?yàn)橹髁υ诰薮蟪山涣康呐浜舷鲁鲐浄浅Ｈ菀住?/p>
二、從成交量發(fā)現(xiàn)頂部
利用成交量發(fā)現(xiàn)頂部，投資者可以從以下幾個(gè)方面人手：
(1)天量之后見天價(jià)。當(dāng)個(gè)股或大盤高位放出異乎尋常的巨大成交量時(shí)，是即將見頂?shù)闹匾卣?。其中小盤股的換手率如果達(dá)到30%以上，大盤股的換手率如果達(dá)到15%以上，同時(shí)股價(jià)已有一定漲幅的，則在放出巨量的當(dāng)天，就要當(dāng)機(jī)立斷地迅速賣出該股，無(wú)論其股價(jià)是漲是跌。有時(shí)個(gè)股的換手率雖然沒有達(dá)到上述標(biāo)準(zhǔn)，但是，成交量仍是最近一輪行情以來最大成交量的，也要將其視為天量水平。比如有的個(gè)股在一輪行情中，換手從未超5%，如果當(dāng)股價(jià)漲升到一定高度后，突然連續(xù)多次地出現(xiàn)超過5%的換手時(shí)，投資者也要加以警惕。從技術(shù)分析上看，量與價(jià)之間有必然的聯(lián)系，“天量之后見天價(jià)”的規(guī)律已經(jīng)屢次被市場(chǎng)所驗(yàn)證(圖6-6)。
(2)在一個(gè)上升通道中，成交量如果能持續(xù)溫和地放大，股價(jià)也會(huì)持續(xù)地上升。但當(dāng)成交量放出大量后，股價(jià)就會(huì)出現(xiàn)階段性頂部區(qū)域，這個(gè)區(qū)域可能是短期頂部區(qū)域，也可能是中期頂部區(qū)域。
(3)部分個(gè)股經(jīng)過大幅拉升后，突然出現(xiàn)量比急劇放大現(xiàn)象，也是重要的頂部特征。這種放量的換手率并不大，但是，量比卻大得驚人，有時(shí)能達(dá)到數(shù)十倍之多。在實(shí)際操作中，恰恰是因?yàn)閾Q手率不大，所以容易使投資者產(chǎn)生麻痹心理，從而錯(cuò)失逃頂?shù)臋C(jī)會(huì)。
(4)某日突然出現(xiàn)空前大的成交量，而股指僅小幅上揚(yáng)甚至滯漲，對(duì)于這種放量滯漲現(xiàn)象的發(fā)生，投資者需要認(rèn)真進(jìn)行分析與研究，不可以盲目進(jìn)行操作。如再出現(xiàn)股價(jià)震幅加劇，雖當(dāng)日的收盤價(jià)未必低于前一日的收盤價(jià)，但有較長(zhǎng)上影線時(shí)，就有極大可能是出現(xiàn)頂部的征兆。主力趁著人氣旺盛時(shí)已在大量拋售股票，少則兩三天，多則六七天就可以賣出手中80%以上籌碼。
(5)不放量的頂部特征。這種情況多出現(xiàn)在股價(jià)漲幅驚人，主力獲利極為豐厚的時(shí)候。假設(shè)主力將某只個(gè)股從5元拉升到25元，如果主力在5元附近建25%的倉(cāng)位，那么主力只需要在25元的高位賣出5%的倉(cāng)位，就可以收回全部成本，其余的籌碼主力在任何價(jià)位拋出都是獲利的。由此可以看出，漲幅過于巨大的個(gè)股中所隱藏的風(fēng)險(xiǎn)很大，令人難以預(yù)測(cè)主力的意圖，這類個(gè)股主力即使不放量，也能在投資者不知不覺中順利出貨。另外，主力很有可能為了達(dá)到自己的目的，采取一些比較隱蔽的手法(如邊拉邊出)進(jìn)行出貨，因此股價(jià)形成頂部的時(shí)候也不會(huì)出現(xiàn)成交量放大的現(xiàn)象?？傊瑢?duì)于投資者來講，要走出“只要個(gè)股不放量，主力就一定沒出貨”的思維誤區(qū)，明白即使不放量，股價(jià)也一樣會(huì)形成頂部。
股市經(jīng)過較長(zhǎng)時(shí)間的漲升后回調(diào)整理，也是其運(yùn)動(dòng)變化的內(nèi)在需要。投資者對(duì)于頂部的研判不是那幺容易的，具體研判的時(shí)候，投資者要多結(jié)合一些實(shí)戰(zhàn)案例進(jìn)行對(duì)比，重視成交量的變化，同時(shí)也需要要結(jié)合大勢(shì)以及其他方面進(jìn)行綜合分析。
在提下下跌行情中的特征
在下跌行情的初期，股價(jià)經(jīng)過一段比較大的漲幅后，市場(chǎng)上的獲利籌碼越來越多，一些投資者紛紛拋出股票，致使股價(jià)開始下跌。同時(shí)，也有一些投資者對(duì)股價(jià)的走高仍抱有預(yù)期，在股價(jià)開始下跌時(shí)，還在買入股票，多空雙方對(duì)股價(jià)看法的分歧，造成高位量增價(jià)跌。不過，這種高位量增價(jià)跌的現(xiàn)象持續(xù)時(shí)間一般不會(huì)很長(zhǎng)，一旦股價(jià)向下跌破市場(chǎng)重要的支撐位，股價(jià)的下降趨勢(shì)開始形成，量增價(jià)跌的現(xiàn)象將逐漸消失(圖6—2)。
隨著股價(jià)不斷的下跌，人氣渙散，成交量開始迅速或緩慢萎縮，無(wú)法再減少時(shí)，下跌行情告一段落。股價(jià)反彈后進(jìn)入整理階段，成交量增加，隨后另一段下跌行情再起，股價(jià)繼續(xù)下跌，成交量再度萎縮。在實(shí)際操作中，成交量萎縮反映出許多問題，其中最關(guān)鍵的是說明籌碼安全性好，也就是說沒有人想拋出這只股票了，而如果同時(shí)股價(jià)不下跌，這更說明市場(chǎng)拋壓窮盡。
在下跌行情轉(zhuǎn)為上升行情之前，成交量會(huì)放出信號(hào)。下跌行情快要結(jié)束的時(shí)候，股價(jià)波動(dòng)小。成交量經(jīng)過一段時(shí)間的整理，多已萎縮，隨后成交量有放大跡象，股價(jià)有時(shí)回升，有時(shí)則沉寂不動(dòng)。幾次較大換手后，漲勢(shì)勢(shì)在必行。
成交量是反映股市上人氣聚散的一面鏡子。人氣旺盞才可能買賣踴躍買氣高漲，成交量自然放大；相反，在人心動(dòng)搖、舉棋不定、人氣低速時(shí)成交量必定萎縮。
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