鈦媒體注：雙十一的余熱還在，經(jīng)歷了購物的狂歡之后，京東在昨天（15日）晚間應景的發(fā)布了2016財年第三季度業(yè)績。據(jù)財報顯示：京東第三季度營收為607億元人民幣(約91億美元)，同比增長38%；凈虧損為8.079億元人民幣(約1.212億美元)，去年同期為5.349億元人民幣的凈虧損。
第三季度實現(xiàn)凈收入607億元人民幣，同比增長38%，超過華爾街預期。
第三季度交易總額（GMV）達到1588億元人民幣，剔除虛擬商品的交易總額達1556億元人民幣，同比增長47%，領(lǐng)先于行業(yè)平均增速*2。
第三季度集團毛利額為96億元人民幣，非美國通用會計準則下（Non-GAAP）毛利額94億元人民幣，同比增長59%。
第三季度非美國通用會計準則下（Non-GAAP）凈利潤為2.690億元人民幣，去年同期凈利潤為2300萬元人民幣，增長超過10倍。
第三季度京東商城非美國通用會計準則下（Non-GAAP）經(jīng)營利潤率為1.1%，去年同期為0.7%，已實現(xiàn)連續(xù)第6個季度為正。
截至2016年9月30日，過去12個月自由現(xiàn)金流達167億元人民幣，創(chuàng)歷史新高。
獲取新用戶的能力強勁，截至2016年9月30日，過去12個月的活躍用戶數(shù)保持高速增長，達1.987億，同比增長57%。
剔除虛擬商品，第三季度完成訂單量為4.012億，同比增長55%。
移動端占比迅猛提升，第三季度通過移動端渠道完成訂單量占比近8成，達到79.7%，同比增長超過110%。
2016年第四季度凈收入預計在750億元人民幣至775億元人民幣之間，同比增長約為37%至42%之間，超過華爾街預期。
在公布財報的主要數(shù)據(jù)之后，京東集團披露了一項重大交易。
即京東集團董事會于11月15日批準一項重組方案：負責運營京東互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務的京東金融將被剝離，京東集團計劃出讓京東金融的全部股份。若交易順利完成，京東金融的財務數(shù)據(jù)將不再納入京東集團的合并財務報表。
具體操作方式為：京東集團將從購買京東金融股份的投資人處，獲得市場公允的現(xiàn)金對價，并在京東金融未來實現(xiàn)累積稅前盈利后，獲得京東金融稅前利潤的40%。如果中國相關(guān)監(jiān)管法規(guī)許可，京東集團有權(quán)將其在京東金融的權(quán)利，轉(zhuǎn)換為京東金融40%的股權(quán)。
根據(jù)披露的初步計劃，完成交易后，京東集團將不再擁有京東金融的法律所有權(quán)或有效控制權(quán)。京東集團和京東金融計劃簽署一系列關(guān)于出售，經(jīng)營許可以及業(yè)務合作協(xié)議。
同時，京東集團方面表示，本輪京東集團出售京東金融的股份中，京東集團董事長劉強東仍然會通過個人持股，以及協(xié)議獲取員工和其他投資人的投票權(quán)方式，獲得京東金融的多數(shù)投票權(quán)，也將擔任新公司的董事會主席。因此，劉強東仍為京東金融的實際控制人。
京東集團稱，此次重組的主要目的，是將京東金融轉(zhuǎn)型為內(nèi)資企業(yè)，以便在中國開展某些需要政府許可的金融服務業(yè)務，并更好的利用中國資本市場的資金。
京東金融是從京東商城的支付業(yè)務發(fā)端，在2013年10月開始獨立運營，依托電商平臺快速建立起七大業(yè)務板塊，即以白條為代表的消費金融、以京保貝為代表的供應鏈金融、以小白理財為代表的財富管理、支付、保險、眾籌和證券等。
根據(jù)京東大數(shù)據(jù)顯示，消費者在京東購買的3C、家電、日用消費品等商品類別，已經(jīng)體現(xiàn)出明顯的品牌集中趨勢，顯示出我國消費者的品牌、品質(zhì)意識在日漸增強?；跀?shù)據(jù)分析，京東認為自己完全順應了當前消費升級的大趨勢。
所以在之后的分析師電話會議上，劉強東看著財報的上升數(shù)據(jù)，才敢直言不諱的稱，“今年京東家電的銷售超過了國美，跟蘇寧基本不相上下，公司堅信明年可以超過蘇寧，成為中國最大的家電銷售商。”、“我堅信京東圖書明年也會超過當當，成為中國最大的圖書零售商?！?/p>
雙十一的火爆，令全球似乎都進入了購物狂歡的盛宴中，天貓雙十一的銷售額最終的1207億元人民幣再次刷新了雙十一當天的成交記錄。但京東沒有阿里巴巴這樣簡單粗暴的甩出銷售金額，只是公布了在今年雙十一期間，京東3C品類整體銷量突破4250萬件。
在雙十一的助推下，京東第四季度電子產(chǎn)品到底會增長多少？京東首席財務官黃宣德回答到，
“電子商品在雙十一促銷中的表現(xiàn)出奇的好，不管是手機、數(shù)碼產(chǎn)品還是電腦的銷售表現(xiàn)都出奇的好，而今年一直以來家用電器的表現(xiàn)在所有品類中都是最強的，所以整體上京東在電子產(chǎn)品領(lǐng)域一直都是行業(yè)領(lǐng)先者。
不過，這畢竟是京東比較成熟的品類，未來來看其增長率可能會有所下降，但是我們會通過其他品類的快速增長來彌補這一點，這也是我們在服裝、快消等領(lǐng)域進行投資的原因。”
劉強東稱，外界都十分關(guān)心最近快消品領(lǐng)域的價格戰(zhàn)。但京東快消品最近幾年是非?？焖俚迷鲩L，凈利的水平每年都在逐步的改善，虧損的比例在快速縮小。所以不管多么激烈的價格戰(zhàn)，他說，“都不會阻止京東的增速和利潤的向好?！?/p>
除了京東自身的銷售潛力外，并入京東的一號店也是不能忽視的部分。京東曾宣布將對一號店進行高達10億的投資，引起了分析師的關(guān)注。那么第三季度對一號店投入了多少？第三季度公司收入里有沒有來自一號店的貢獻？
黃宣德承認第三季度確實有一些是來自一號店的收入，來自一號店的開放平臺業(yè)務，以及公司提供的一些履約服務帶來的小規(guī)模的收入。
而關(guān)于10億的投資，“鑒于京東正在支持推廣一號店平臺，所以第三季度我們產(chǎn)生了將近3億人民幣的與一號店相關(guān)的虧損，預計第三季度一號店的虧損將達到6億人民幣，這兩個季度加起來一號店的虧損達到9億，已經(jīng)非常將近我們計劃的10億元投資?！秉S宣德稱。
據(jù)悉，1號店是國內(nèi)首家網(wǎng)上超市，自2008年7月正式上線以來，持續(xù)保持高速的增長勢頭。在2013年實現(xiàn)了115.4億元的銷售業(yè)績，在當時成為國內(nèi)最大的B2C食品電商。2016年6月，京東宣布，與沃爾瑪達成深度戰(zhàn)略合作。作為合作的一部分，沃爾瑪旗下1號店將并入京東。消息宣布后，京東股價上漲近5%。
電商行業(yè)與物流有著天然的密切關(guān)系，隨著中通等更多的國內(nèi)快遞公司正在上市，從市場上融得更多的資金，這些快遞公司的物流系統(tǒng)也在逐步改善。作為擁有自己獨立的物流，京東認為更多物流企業(yè)上市對整個行業(yè)來說是很好的現(xiàn)象。
快遞在中國是競爭比較激烈的行業(yè)，服務質(zhì)量很多都不達標。
黃宣德稱，隨著這些企業(yè)上市之后，不管是從投資者還是政府等監(jiān)管機構(gòu)，都會受到更多的監(jiān)督?，F(xiàn)在大家的競爭主要集中在價格方面，希望最終用戶會愿意付更高的價格獲得更好的服務。（鈦媒體實習編輯張娜整理報道）
德意志銀行分析師：我想知道未來公司在進一步提升利潤率方面還有哪些方式，哪些業(yè)務更有可能盈利？你們提到將降低供應商進貨價格，理論上這也將會改變消費者的購買價格，未來一年，你們會主要采用哪些方式來提升公司利潤率？
黃宣德：我覺得提升利潤率的主要杠桿還是來自供應商規(guī)模擴大后的規(guī)模經(jīng)濟效應，如果你看我們的自營業(yè)務的利潤率，與線下的一線零售商相比，京東自營的利潤率特別低，平均起來有大于10個百分點的差距，這里面一部分原因是因為京東的規(guī)模還沒有能夠在所有的品類里面都做到第一名，沒有達到應有的規(guī)模效應，但是隨著時間的發(fā)展，這是會實現(xiàn)的。
這將是我們未來提升利潤的主要驅(qū)動力，但是我們并不著急，除了內(nèi)部一些優(yōu)化，比如處于促銷戰(zhàn)略的考慮等，并不會增加消費者的購買價格。
美國銀行-美林分析師：我的問題也是關(guān)于利潤率的，本季度公司在成本控制方面做得不錯，我想知道其中有大程度的原因是因為季節(jié)因素？第四季度由于促銷旺季的原因，成本控制方面的影響因素會有哪些改變？京東超市業(yè)務方面，公司承諾會有多大規(guī)模的投入？
黃宣德：營銷費用方面，今年你看到的與以往的第二季度和第四季度的趨勢是一致的，這兩個季度由于大促的原因營銷費用會有所上漲，第一季度和第三季度通常營銷費用占比會比較低。不過，第三季度我們在快速消費品領(lǐng)域，不管是對一號店還是京東平臺，都投入了不少，所以第三季度的營銷費用基本上處于可以控制的、但是相對去年第三季度會比較高的水平。營銷費用的具體使用方面，我們會花不少錢到品牌打造方面，但是會非常謹慎。在目前這個階段，這個市場仍然非常大，現(xiàn)在的用戶規(guī)模達到了近兩億，但是仍然有很大的增長空間，所以，品牌營銷依然是我們終于的投資領(lǐng)域，當然，隨著時間的發(fā)展，這方面會有一些運營杠桿。
瑞銀分析師：你們的第三方開放平臺業(yè)務本季度的收入占比達到了45%，高于市場預期，那么這意味著你們的“反刷單”行動已經(jīng)結(jié)束了嗎？目前你們覺得理想的公司自營和開放平臺的收入占比各是多少？第二，京東金融方面，，目前你們對其股權(quán)重組交易的時機有何計劃？可否分享一下目前京東金融業(yè)務的財務數(shù)據(jù)？比如收入情況？
黃宣德：不管是自營還是開放平臺業(yè)務，我們都看到了很好的增長勢頭，比如自營業(yè)務，規(guī)模經(jīng)濟效應越來越明顯，品牌商家都很喜歡與我們合作，而且，隨著我們規(guī)模的增長，就算是在百貨商品類，我們也看到了打造自營業(yè)務的機會。開放平臺業(yè)務方面，鑒于“反刷單”舉措的影響，所以今年起表現(xiàn)被低估，如果別的條件都不變的話，明年開放平臺業(yè)務的業(yè)績會更好，而且不光是從傳統(tǒng)的服裝、百貨領(lǐng)域，對于一些電子商品的長尾類的產(chǎn)品，我們也將發(fā)展開放平臺。
我之前也提到過，開放平臺業(yè)務最終的占比會提升，至少達到50%。京東金融的重組方面，我們目前還沒有確定具體的時間，但是肯定是希望越快越好，京東金融目前仍在虧損，實際上財報里我們公布了一些京東金融的財務數(shù)據(jù)，從中可以看出這項業(yè)務正在努力進入一些領(lǐng)域，有些領(lǐng)域?qū)τ谝患译娮由虅展緛碚f可能會顯得風險有些大。
花旗銀行分析師：第三季度你們的電子產(chǎn)品增長了大約36%，那么這個品類第四季度預計會增長多少？另外，第三季度公司收入里有沒有來自一號店的貢獻？之前你們宣布的對一號店的10億投資中，第三季度投入了多少？
黃宣德：電子商品在雙十一促銷中的表現(xiàn)出奇的好，不管是手機、數(shù)碼產(chǎn)品還是電腦的銷售表現(xiàn)都出奇的好，而今年一直以來家用電器的表現(xiàn)在所有品類中都是最強的，所以整體上雖然京東在電子產(chǎn)品領(lǐng)域一直都是行業(yè)領(lǐng)先者，但是我們對這個品類依然很興奮，一些細分領(lǐng)域里我們已經(jīng)是線上線下所有零售商中的老大。不過，話說回來，這畢竟是京東比較成熟的品類，未來來看其增長率可能會有所下降，但是我們會通過其他品類的快速增長來彌補這一點，這也是我們在服裝、快消等領(lǐng)域進行投資的原因。
第三季度我們確實有一些來自一號店的收入，來自一號店的開放平臺業(yè)務，以及公司提供的一些履約服務帶來的小規(guī)模的收入。之前我們也提到了，鑒于京東正在支持推廣一號店平臺，所以第三季度我們產(chǎn)生了將近3億人民幣的與一號店相關(guān)的虧損，預計第三季度一號店的虧損將達到6億人民幣，這兩個季度加起來一號店的虧損達到9億，已經(jīng)非常將近我們計劃的10億元投資。
劉強東：聽同事介紹很多投資人、分析師對我們的很多品類的價格戰(zhàn)的情況很感興趣，我想澄清一下，其實之前我說過，所以京東自營的產(chǎn)品，一旦過了贏利點之后，其實都具備可持續(xù)的盈利能力。大家其實可以仔細分析一下我們家電的產(chǎn)品，現(xiàn)在京東家電的產(chǎn)品不僅在整個行業(yè)都在往下降的時候依然保持很高的增速，同時已經(jīng)實現(xiàn)了很長時間的持續(xù)盈利，而競爭對手在這個品類是全線虧損的。
這些品類我們會確保不管在任何時候增速都超過競爭對手，同時不管競爭對手虧多少錢我們一樣可以保持盈利，這樣的戰(zhàn)略將來很快會在快消品、家居等品類出現(xiàn)。大家肯定很關(guān)心最近快消品領(lǐng)域的價格戰(zhàn)，我可以告訴大家，京東快消品最近幾年是非?？焖俚迷鲩L，凈利的水平每年都在逐步的改善，虧損的比例在快速縮小。所以不管多么激烈的價格戰(zhàn)，都不會阻止我們的增速和利潤的向好。
摩根大通分析師：關(guān)于第四季度的收入指引，就算除去一號店，公司的收入增長似乎也在加速，那么增長加速的動力是什么？是來利潤比較小的快消品嗎？這個趨勢將會如何影響公司接下來的盈利情況？
黃宣德：我覺得這主要與季節(jié)性因素的影響越來越強有關(guān)，我們發(fā)現(xiàn)消費者在促銷季節(jié)買得東西越來越多，所以盡管去年第二和第四季度增長已經(jīng)比較強勁，我們看到今年第二和第四季度相比第一和第三季度仍然擁有著非常強勁的增速，盡管第一和第三季度的基數(shù)比較低，但其增速相對仍然比較低。
我覺得主要是更強的季節(jié)性消費的節(jié)奏所致，而不只是快消品的影響，盡管快消品在京東內(nèi)部確實是增速最快的品類，但是雙十一促銷期間包括電子產(chǎn)品和家用電器在內(nèi)的各個品類的表現(xiàn)都非常好。
瑞穗證券分析師：能否介紹一下你們對返點的會計處理方法？公司對于返點的計算是不是會有一個季度的遞延，也就是說計入第三季度財報里的實際上是二季度的返點情況？
黃宣德：返點有幾種形式：對于一些商家，可能是在年初時候協(xié)商的，返點基本是按照商家的銷售規(guī)模來看的，規(guī)模越大，返點率越高，這會清楚地寫入合同里，我們在一年里會按照每個季度保守地累計添加返點額，不是基于現(xiàn)金支付的具體時候，這是零售行業(yè)的慣例做法；另一種返點是按每次促銷來算的，就是每次促銷和商家協(xié)商返點的情況，比如京東周年店慶和雙十一的情況，另外還有一些情況和商家和京東進行的聯(lián)合推廣活動，也會產(chǎn)生商家返點。
劉強東：其實我可以教大家一個方法，其實你可以看京東在各個品類的市場地位，只要我們在市場上取得了絕對的行業(yè)地位，你就可以把它視作是盈利的，比如電腦這個品類，我們已經(jīng)成為中國線上線下最大的銷售商，手機我們也是最大的零售商，今年京東家電的銷售超過了國美，跟蘇寧基本不相上下，公司堅信明年可以超過蘇寧，成為中國最大的家電銷售商。
圖書的話今年京東的GMV（銷售總額）和當當是相當?shù)?，按照兩家的增速，我堅信京東圖書明年也會超過當當，成為中國最大的圖書零售商。快消品也就是商超用品方面，因為中國傳統(tǒng)的超市還包括許多服裝、電子產(chǎn)品、生鮮等產(chǎn)品，而京東快消品事業(yè)部實際上是非常窄的一個品類，如果把傳統(tǒng)的超市零售商放到與京東商超相當?shù)那闆r比的話，我相信京東明年也能成為這個行業(yè)里收入最大的。
另外在家裝家居、汽車用品等品類我們都在穩(wěn)步推進，公司的戰(zhàn)略非常清晰，就是就是在成為絕對的市場老大之前，在這個品類我們以追求增速為主，一旦擁有了絕對的市場地位，我們的品類都會實現(xiàn)持續(xù)的盈利，這是我們不變的戰(zhàn)略。而且，即使在我們?nèi)〉眯袠I(yè)地位實現(xiàn)盈利之后，我們也能繼續(xù)保持這個品類在行業(yè)內(nèi)的增速是最快的。
對于服裝這個品類，我們從今天開始，已經(jīng)在大規(guī)模建立京東自營團隊，全面進入服裝自營領(lǐng)域，剛開始今年可能為我們帶來的收入和銷售總額都有限，但是我們堅信這是一個非常好的增長策略。只有我們能夠保持優(yōu)秀的用戶體驗，在任何品類我們都能贏。
麥格理證券分析師：鑒于京東在快消品和家裝家居方面的戰(zhàn)略定位，可否介紹一下這兩個品類的毛利潤率的最新情況？另外，你們提到返點可以幫助家電領(lǐng)域的增長，那么現(xiàn)在家電品類的毛利潤是什么情況？你們剛才提到要打造京東自營的服裝品類，但是，服裝行業(yè)的SKU巨大，多數(shù)電商都選擇了開放平臺的模式，唯一采用自營模式的大概就是唯品會，那么，我想知道，你們做服裝自營的信心來自于哪里？如果京東要做服裝自營，會不會與唯品會進行合作？
劉強東：關(guān)于服裝自營，我想重申一下我們的戰(zhàn)略，在所有品類，京東的戰(zhàn)略都是自營+平臺同步發(fā)展，這不僅是在服裝品類，在電子產(chǎn)品方面，我們現(xiàn)在也在大力發(fā)展第三方賣家。所以，京東發(fā)展服裝自營業(yè)務，不代表我們會關(guān)閉任何一個第三方賣家，包括所有品類的官方旗艦店、專賣店、零售商都可以繼續(xù)保持在京東的運營。
服裝商品繁多，包括大小、顏色等差異特別多，但是我們已經(jīng)找到了非常好的方法去做自營。但是公司也需要一定的時間去積累自己的經(jīng)驗，所以目前還是主要集中在男裝方面，因為其相對比較標準化。但是，不管是國內(nèi)、國外，還是線上、線下，都已經(jīng)有很多的案例證明，服裝自營是完全可以走通的。
黃宣德：關(guān)于你之前的問題，對于單個品類的毛利率我們不進行公布。
劉強東：京東真正的核心競爭力，就是保持在比行業(yè)毛利率低得多的情況下，依然能夠?qū)崿F(xiàn)盈利。如果盈利是建立在比競爭對手更高的毛利率的基礎(chǔ)上的話，只能說明這家公司是沒有競爭力的。所以大家分析一下帶電產(chǎn)品的話，國美、蘇寧是永無翻身之日的，只要他們改變不了自己的成本結(jié)構(gòu)。
麥格理證券分析師：關(guān)于你們與騰訊等社交網(wǎng)絡以及與今日頭條等媒體的合作，過去幾個季度的流量和銷售轉(zhuǎn)化率各是怎樣的？
黃宣德：我們與騰訊的合作非常成功，微信和手機QQ在持續(xù)為我們帶來大量的流量，轉(zhuǎn)化率也一直在提升，具體轉(zhuǎn)化率我們不進行公布。京東與今日頭條的合作主要是在數(shù)字營銷方面，基本上就是利用今日頭條的平臺和京東的技術(shù)來改善廣告的效率，目前合作還處在早期階段，初步的效果非常令人受鼓舞。
劉強東：類似與今日頭條的合作京東會與其他公司開展更多。這與兩年前京東內(nèi)部成立的“開普勒”項目有關(guān)系，現(xiàn)在這個項目已經(jīng)逐步成熟、落地。
匯豐證券分析師：可否從自營和平臺業(yè)務以及各個品類的角度介紹一下2017年公司的增長驅(qū)動因素都有哪些？
劉強東：對于自營和平臺業(yè)務，重申一下，我們的戰(zhàn)略非常清晰，所有品類都會同時發(fā)展自營和平臺業(yè)務，而且第三方賣家我們還會要多種，比如既有官方旗艦店，又有專賣店，還有代理商，只有這樣才能滿足不同用戶的需求。
86 Research分析師：公司的用戶增長依然很快，那么在促進用戶增長和提升用戶體驗、提高用戶使用時長方面公司是如何平衡的？第二，我們看到中通等更多的國內(nèi)快遞公司正在上市，從市場上融得更多的資金，這些快遞公司的物流系統(tǒng)也在逐步改善，那么京東如何看待自己在物流領(lǐng)域的競爭力？
黃宣德：對于零售商家來說，用戶體驗主要在三個方面：商品質(zhì)量、商品選擇和服務質(zhì)量，我們的重心也一直在這三個方面，并不太在意競爭對手在做什么，我們關(guān)心的是消費者在意的是什么。
我覺得更多物流企業(yè)上市對整個行業(yè)來說是很好的現(xiàn)象，大家也知道，快遞在中國是競爭比較激烈的行業(yè)，服務質(zhì)量很多都不達標，但是，隨著這些企業(yè)上市之后，不管是從投資者還是政府等監(jiān)管機構(gòu)，都會受到更多的監(jiān)督?，F(xiàn)在大家的競爭主要集中在價格方面，希望最終用戶會愿意付更高的價格獲得更好的服務。
劉強東：關(guān)于第一個問題，我覺得還是要區(qū)分用戶，有些用戶過來就是為了獲得一個最快的用戶體驗，這是目前京東主流用戶群體的一個需求，很顯然在這方面京東是給客戶提供了最好的體驗的。這些用戶京東更關(guān)心的是他們的打開次數(shù)和購物次數(shù)，所以我們發(fā)展京東到家，進入生鮮領(lǐng)域，也都是為了讓用戶有更高的購物黏性。
當然，也有一些用戶到京東是希望逛起來，他們希望看視頻、看圖片，看電子書、聽音樂等，所以在京東平臺也有我們的直播服務，也有PGC（專業(yè)合租伙伴制作內(nèi)容）。但是這些內(nèi)容如果你往前看十年、二十年前的互聯(lián)網(wǎng)的話就知道每種模式都是有生命周期的，比如十年前偷菜在網(wǎng)上非?；?，這些模式在美國也出現(xiàn)了很多，比如MySpace, 無數(shù)例子不勝枚舉，總得意思是說，像直播我們并不認為會成為客戶購物的主流模式，它火起來的時候很火，但是消退時候也會很快，對于京東來說，用戶體驗我們講得永遠是一個故事，不會因為市場風向的改變而改變我們的故事。
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