期權(quán)合約加掛是指在同一標(biāo)的資產(chǎn)上,同一到期日的期權(quán)合約存在多個(gè)不同的行權(quán)價(jià)格。合約加掛通常出現(xiàn)在高流動(dòng)性的期權(quán)品種上,特別是在股票和指數(shù)期權(quán)交易中比較常見(jiàn)。
一般出現(xiàn)以下四種情況會(huì)導(dǎo)致期權(quán)合約加掛
1.合約加掛:分為到期加掛、波動(dòng)加掛、調(diào)整加掛等類別。
2.到期加掛: 當(dāng)月合約到期摘牌,需要掛牌新月份合約。
3.波動(dòng)加掛: 合約存續(xù)期間,當(dāng)與標(biāo)的證券收盤價(jià)靠檔價(jià)相比,實(shí)值合約或虛值合約少于2個(gè)時(shí),需在下一交易日按行權(quán)價(jià)格間距依序增掛新行權(quán)價(jià)格合約,至實(shí)值或虛值合約數(shù)至少2個(gè)為止。
4.調(diào)整加掛: 當(dāng)標(biāo)的證券除權(quán)除息時(shí),除對(duì)原合約進(jìn)行調(diào)整外,將按照標(biāo)的證券除權(quán)除息后價(jià)格新掛合約,所需新掛的合約包括認(rèn)購(gòu)、認(rèn)沽,四個(gè)到期月份,五個(gè)行權(quán)價(jià)(平值一個(gè)、實(shí)值兩個(gè)、虛值兩個(gè))組合共40 個(gè)合約。
加掛期權(quán)合約的出現(xiàn)使得投資者在期權(quán)交易中有更多選擇,可以更好地進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理和市場(chǎng)預(yù)期。
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