編者按：近期監(jiān)管層不斷釋放利好，對(duì)A股形成有力支撐，市場(chǎng)熱點(diǎn)也在監(jiān)管層的倡導(dǎo)下轉(zhuǎn)向業(yè)績(jī)成長(zhǎng)公司。上市公司的中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告開始引起投資者關(guān)注。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心與同花順統(tǒng)計(jì)顯示，截至昨日，共有844家公司公布了2012年中期業(yè)績(jī)預(yù)告，其中，預(yù)增78家，略增388家，續(xù)盈1家，扭虧21家，累計(jì)上述預(yù)喜公司達(dá)488家，占公布預(yù)告總數(shù)的57.82%。預(yù)喜公司中，以交通運(yùn)輸、食品飲料和商業(yè)貿(mào)易等三行業(yè)預(yù)喜家數(shù)占行業(yè)公布預(yù)告公司總數(shù)的比例最高，反映上述行業(yè)景氣度較高，本文對(duì)上述三行業(yè)進(jìn)行分析解讀，以饗讀者。

交通運(yùn)輸 11家預(yù)喜占比78.57%

　　據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心與同花順統(tǒng)計(jì)顯示，截至昨日，交通運(yùn)輸行業(yè)共有14家公司公布了2012年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，其中，有11家交通運(yùn)輸公司預(yù)喜，占該行業(yè)公布業(yè)績(jī)預(yù)告總數(shù)的78.57%，為申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)之首。

　　具體個(gè)股來(lái)看，今年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告最高增長(zhǎng)幅度超過(guò)20%的公司有7家，分別為：國(guó)恒鐵路（361.54%）、富臨運(yùn)業(yè)（50%）、恒基達(dá)鑫（50%）、怡亞通（30%）、飛馬國(guó)際（30%）、澳洋順昌（30%）、南京港（20%）；另外，S*ST北亞預(yù)計(jì)，累計(jì)凈利潤(rùn)與上年同期相比會(huì)出現(xiàn)較大幅度增長(zhǎng)；亞通股份預(yù)計(jì)，凈利潤(rùn)與上年同期相比發(fā)生較大幅度的上升。

　　長(zhǎng)城證券認(rèn)為，1-2月公路貨運(yùn)周轉(zhuǎn)量增長(zhǎng)12.7%、16.2%，旅客周轉(zhuǎn)量增長(zhǎng)15.2%、7.0%，與去年同期水平相當(dāng)。預(yù)計(jì)2012年主要上市公司全年車流量增速為5-10%，一季度由于高基數(shù)原因增速較低。

　　同時(shí)，公路收費(fèi)治理將對(duì)相關(guān)上市公司長(zhǎng)期盈利增速構(gòu)成影響，但短期影響有限。隨著經(jīng)濟(jì)增速放緩和鐵路建設(shè)減速，鐵路客貨運(yùn)增速?gòu)?011年中至今呈現(xiàn)逐步回落的走勢(shì)。預(yù)計(jì)客運(yùn)周轉(zhuǎn)量上半年增速將持續(xù)在5%之內(nèi)，貨運(yùn)周轉(zhuǎn)量增速將在1季度末2季度初出現(xiàn)同比負(fù)增長(zhǎng)。為防止經(jīng)濟(jì)下滑過(guò)快，基建投資有望重啟。預(yù)計(jì)從二季度開始，鐵路基建將出現(xiàn)明顯復(fù)蘇跡象，但由于缺少實(shí)質(zhì)的優(yōu)惠和鼓勵(lì)政策及明確指引，民間資本進(jìn)入鐵路建設(shè)和鐵路運(yùn)營(yíng)仍非主流。

　　此外，在二季度策略報(bào)告中的觀點(diǎn)得到印證，南航東航的一季度業(yè)績(jī)明顯低于市場(chǎng)預(yù)期。目前行業(yè)處于最艱難的時(shí)刻，國(guó)際市場(chǎng)尚未恢復(fù)，特別是貨運(yùn)市場(chǎng)下跌明顯行業(yè)，油價(jià)使得公司盈利壓力巨大。預(yù)計(jì)在今明兩年在不考慮匯兌損益的情況下行業(yè)仍然能保持盈利但較去年有明顯下滑。機(jī)場(chǎng)仍是長(zhǎng)期看好的板塊，特別是在目前市場(chǎng)仍處于較大不確定性中，機(jī)場(chǎng)業(yè)績(jī)穩(wěn)定、高分紅的特點(diǎn)優(yōu)勢(shì)盡顯。

　　長(zhǎng)城證券關(guān)注航運(yùn)、鐵路、機(jī)場(chǎng)、物流板塊。推薦業(yè)績(jī)穩(wěn)定、非航業(yè)務(wù)有望突破的上海機(jī)場(chǎng)，具有獨(dú)家鐵路特種運(yùn)輸資質(zhì)、運(yùn)力有望釋放的鐵龍物流。由于航運(yùn)板塊運(yùn)價(jià)快速回升，特別是集運(yùn)提價(jià)策略基本成功，建議長(zhǎng)期投資者關(guān)注航運(yùn)板塊，推薦攻守兼?zhèn)涞?span onmouseover='ShowInfo(this,"601872", "1", "-1",event);'>招商輪船。

　　食品飲料 14家預(yù)喜占比73.68%

　　據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心與同花順統(tǒng)計(jì)顯示，截至昨日，食品飲料行業(yè)共有19家公司公布了2012年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，其中，有14家食品飲料公司預(yù)喜，占該行業(yè)公布業(yè)績(jī)預(yù)告總數(shù)的73.68%，為申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)第二名。

　　具體個(gè)股來(lái)看，今年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告最高增長(zhǎng)幅度超過(guò)20%的公司有13家，分別為：雙匯發(fā)展（450%）、沱牌舍得（230%）、雙塔食品（80%）、洋河股份（70%）、涪陵榨菜（60%）、洽洽食品（50%）、青青稞酒（50%）、克明面業(yè)（50%）、黑牛食品（30%）、百潤(rùn)股份（30%）、貝因美（30%）、加加食品（30%）、佳隆股份（20%）。

　　廣發(fā)證券表示，季報(bào)行情已經(jīng)結(jié)束，5月份暫無(wú)大的催化劑，但是，板塊也不具備大幅下探的空間，食品飲料行業(yè)估值水平處于安全的投資區(qū)間。其一，一線白酒2012年市盈率處于至15倍-19倍，二線白酒處于25倍左右，對(duì)應(yīng)其各自收入與利潤(rùn)增速，估值相對(duì)安全。其二，啤酒的2012年估值也是在20-22倍附近。其三，食品類公司，如雙匯、伊利20倍-22倍左右，小的食品公司都在23倍-25倍左右，較去年估值已有明顯下降，回歸合理區(qū)間。同時(shí)，1季度白酒表現(xiàn)靚麗，但食品類公司受上游原料價(jià)格下降影響，很多公司毛利率已有回升，即利潤(rùn)趨勢(shì)好轉(zhuǎn)，如洽洽、榨菜、安琪、好想你等。因此，5月份投資機(jī)會(huì)的判斷如下：大市值公司短期無(wú)催化劑，但其估值安全，全年業(yè)績(jī)確定性好，具備較好的防御性，同時(shí)，等待下半年進(jìn)攻的機(jī)會(huì)，建議繼續(xù)持有，而小公司盤子小，建議選擇時(shí)機(jī)，精選標(biāo)的逐步布局。此外，二季度進(jìn)入消費(fèi)旺季的為啤酒和飲料公司，建議關(guān)注啤酒和花生牛奶的銷售旺季機(jī)會(huì)，5月投資組合為黑牛食品、青島啤酒、五糧液和山西汾酒。

　　商業(yè)貿(mào)易 10家預(yù)喜占比71.43%

　　據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心與同花順統(tǒng)計(jì)顯示，截至昨日，商業(yè)貿(mào)易行業(yè)共有14家公司公布了2012年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，其中，有10家商業(yè)貿(mào)易公司預(yù)喜，占該行業(yè)公布業(yè)績(jī)預(yù)告總數(shù)的71.43%，為申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)第三名。

　　具體個(gè)股來(lái)看，今年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告最高增長(zhǎng)幅度超過(guò)20%的公司有6家，分別為：銀座股份（50%）、步步高（40%）、海寧皮城（40%）、新華都（30%）、友阿股份（30%）、徐家匯（20%）；另外，南京新百預(yù)計(jì)，在原有經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)平穩(wěn)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，將增加取得子公司時(shí)投資成本小于應(yīng)享有被投資單位可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值產(chǎn)生的非經(jīng)常性收益8680萬(wàn)元。

　　民生證券認(rèn)為，2012年3月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額為15,650億元，同比名義增長(zhǎng)15.2%，增速較去年同期下滑2.2個(gè)百分點(diǎn)，但較1-2月累計(jì)名義增速（14.7%）略升0.5個(gè)百分點(diǎn)?？鄢齼r(jià)格因素，3月份實(shí)際增長(zhǎng)11.3%，較去年同期下滑0.7個(gè)百分點(diǎn)，較1-2月份累計(jì)實(shí)際增速（10.8%）上升0.5個(gè)百分點(diǎn)。2012年3月，全國(guó)百家重點(diǎn)大型零售企業(yè)零售額經(jīng)歷上個(gè)月的負(fù)增長(zhǎng)之后，同比上升11.8%，但增速較去年同期仍下滑12.9個(gè)百分點(diǎn)；50家重點(diǎn)大型零售企業(yè)零售額3月份同比增長(zhǎng)11.6%，比1-2月累計(jì)增速7.0%高4.6個(gè)百分點(diǎn)；全國(guó)千家重點(diǎn)零售企業(yè)銷售額同比增長(zhǎng)8.3%，比去年同期放緩11.2個(gè)百分點(diǎn)。推薦組合新華百貨、中百集團(tuán)、武漢中商、南京新百、天虹商場(chǎng)維持行業(yè)推薦評(píng)級(jí)。從1-2月份組合收益率并結(jié)合基本面，圖形等因素，個(gè)股投資維持推薦組合：新華百貨、中百集團(tuán)、武漢中商、南京新百、天虹商場(chǎng)。