什么是逆回購(gòu)，與之相反的正回購(gòu)又是什么？
定義：什么是逆回購(gòu)
簡(jiǎn)單說就是主動(dòng)借出資金，獲取債券質(zhì)押的交易就稱為逆回購(gòu)交易，此時(shí)投資者就是接受債券質(zhì)押，借出資金的融出方。
風(fēng)險(xiǎn)：安全性高的短期貸款
所謂國(guó)債逆回購(gòu)，其實(shí)是一種短期貸款，就是你把錢借給別人，獲得固定利息；別人用國(guó)債作抵押，到期還本付息。目前，上海證券交易所有1、2、3、4、7、14、28、91、182天9個(gè)品種。 原來都是從銀行貸款，現(xiàn)在，你也可以開個(gè)小"錢莊"了。不但能按時(shí)回本，還可以獲得較高的利息，而且對(duì)方有國(guó)債作抵押。也許有人會(huì)擔(dān)心，對(duì)方不按時(shí)還本付息怎么辦？抵押的國(guó)債跌了怎么辦？別擔(dān)心，時(shí)間一到，交易所會(huì)自動(dòng)把本錢、利息劃到你的賬戶上，資金絕對(duì)安全。
收益：高出同期銀行定期存款利率收益
逆回購(gòu)的收益到底有多高呢？逆回購(gòu)的年收益率平均2%左右，比一年期銀行定存的2.25%（扣除利息稅后僅1.8%）高吧？比活期利率稅后的0.576%高吧？
實(shí)際上，國(guó)債回購(gòu)的收益率是通過交易所競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的，這點(diǎn)與股票一樣，是不斷波動(dòng)、隨行就市的。想借錢的人多，愿意貸款的少，收益率就上升；想借錢的人少，愿意貸款的人多，收益率就下降。
逆回購(gòu)收益公式：成交額×年收益率×回購(gòu)天數(shù)/360天=收入
2正回購(gòu)定義：正回購(gòu)方就是抵押出債券，取得資金的融入方；而逆回購(gòu)方就是接受債券質(zhì)押，借出資金的融出方
正回購(gòu)是一方以一定規(guī)模債券作抵押融入資金，并承諾在日后再購(gòu)回所抵押債券的交易行為。正回購(gòu)
也是央行經(jīng)常使用的公開市場(chǎng)操作手段之一，央行利用正回購(gòu)操作可以達(dá)到從市場(chǎng)回籠資金的效果。較央行票據(jù)，正回購(gòu)將減少運(yùn)作成本，同時(shí)鎖定資金效果較強(qiáng)。
正回購(gòu)是央行以手中所持有的債券做抵押向金融機(jī)構(gòu)融入資金，并承諾到期再買回債券并付出一定利息。我國(guó)央行的正回購(gòu)操作以7天居多，每周到期再滾動(dòng)操作。
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正回購(gòu)-解釋所謂正回購(gòu)，就是央行與某機(jī)構(gòu)簽訂協(xié)議，將自己所持有的國(guó)債按照面值的一定比例賣出，在規(guī)定的一段時(shí)間后，再將這部分國(guó)債買回。買賣之間的差價(jià)，就是這段時(shí)間內(nèi)資金的使用成本。
與發(fā)行央行票據(jù)一樣，正回購(gòu)也是回籠貨幣的一種手段。
正回購(gòu)-回購(gòu)交易
從回購(gòu)交易的起源看,回購(gòu)交易一開始就與中央銀行操作密切相關(guān)。1918年美聯(lián)儲(chǔ)為推進(jìn)銀行承兌匯票的發(fā)展而創(chuàng)設(shè)了回購(gòu)交易,只不過當(dāng)時(shí)以銀行承兌匯票而不是以債券作為質(zhì)押物而已。因而由央行作為正回購(gòu)方主動(dòng)發(fā)起的債券回購(gòu)交易就是我們所說的央行進(jìn)行正回購(gòu)操作。由央行作為逆回購(gòu)方主動(dòng)發(fā)起的債券回購(gòu)交易即為央行進(jìn)行逆回購(gòu)操作。按照國(guó)際慣例,央行通常在市場(chǎng)成員中選取一些資金實(shí)力雄厚、信譽(yù)良好、交易活躍的商業(yè)銀行,證券公司或信托公司,即公開市場(chǎng)的一級(jí)交易商來作為對(duì)手方,通過招投標(biāo)方式進(jìn)行正、逆回購(gòu)交易。一般而言,央行為使其正回購(gòu)操作成功,在進(jìn)行數(shù)量招標(biāo)時(shí),其給出的回購(gòu)利率往往會(huì)略高于市場(chǎng)回購(gòu)利率,這樣就比較容易達(dá)成交易,起到順利回收資金的目的。而央行進(jìn)行逆回購(gòu)交易時(shí),其給出的回購(gòu)利率常常會(huì)低于市場(chǎng)回購(gòu)利率。
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正回購(gòu)-利率上漲央行在公開市場(chǎng)恢復(fù)正回購(gòu)操作，回購(gòu)總額800億元人民幣，但兩期正回購(gòu)中標(biāo)利率雙雙走高，其中28天期正回購(gòu)利率是去年12月末以來的首次上漲。
由于IPO重啟在即，央行停止了回籠資金，單周凈投放資金1150億元，為IPO提供了充足的資金。昨天，央行在公開市場(chǎng)進(jìn)行了500億元28天期正回購(gòu)和300億元91天期正回購(gòu)。京城一交易員表示
，IPO開閘后引發(fā)的短期資金緊缺已基本緩解，央行為維持資金面的平衡，回收到期流動(dòng)性，所以重啟正回購(gòu)。
不過此次正回購(gòu)中標(biāo)利率明顯上升。28天期中標(biāo)利率為0.95%，較上次的0.90%升5個(gè)基點(diǎn)，為6個(gè)月來首次走高；91天期中標(biāo)利率為1.00%，較上次的0.96%升4個(gè)基點(diǎn)，也是2月以來的首次上漲。正回購(gòu)是一方以一定規(guī)模債券作抵押融入資金，并承諾在日后再購(gòu)回所抵押債券的交易行為。正回購(gòu)也是央行經(jīng)常使用的公開市場(chǎng)操作手段之一，央行利用正回購(gòu)操作可以達(dá)到從市場(chǎng)回籠資金的效果。較央行票據(jù)，正回購(gòu)將減少運(yùn)作成本，同時(shí)鎖定資金效果較強(qiáng)。
正回購(gòu)是央行以手中所持有的債券做抵押向金融機(jī)構(gòu)融入資金，并承諾到期再買回債券并付出一定利息。我國(guó)央行的正回購(gòu)操作以7天居多，每周到期再滾動(dòng)操作。
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正回購(gòu)-解釋所謂正回購(gòu)，就是央行與某機(jī)構(gòu)簽訂協(xié)議，將自己所持有的國(guó)債按照面值的一定比例賣出，在規(guī)定的一段時(shí)間后，再將這部分國(guó)債買回。買賣之間的差價(jià)，就是這段時(shí)間內(nèi)資金的使用成本。與發(fā)行央行票據(jù)一樣，正回購(gòu)也是回籠貨幣的一種手段。
正回購(gòu)-回購(gòu)交易
從回購(gòu)交易的起源看,回購(gòu)交易一開始就與中央銀行操作密切相關(guān)。1918年美聯(lián)儲(chǔ)為推進(jìn)銀行承兌匯票的發(fā)展而創(chuàng)設(shè)了回購(gòu)交易,只不過當(dāng)時(shí)以銀行承兌匯票而不是以債券作為質(zhì)押物而已。因而由央行作為正回購(gòu)方主動(dòng)發(fā)起的債券回購(gòu)交易就是我們所說的央行進(jìn)行正回購(gòu)操作。由央行作為逆回購(gòu)方主動(dòng)發(fā)起的債券回購(gòu)交易即為央行進(jìn)行逆回購(gòu)操作。按照國(guó)際慣例,央行通常在市場(chǎng)成員中選取一些資金實(shí)力雄厚、信譽(yù)良好、交易活躍的商業(yè)銀行,證券公司或信托公司,即公開市場(chǎng)的一級(jí)交易商來作為對(duì)手方,通過招投標(biāo)方式進(jìn)行正、逆回購(gòu)交易。一般而言,央行為使其正回購(gòu)操作成功,在進(jìn)行數(shù)量招標(biāo)時(shí),其給出的回購(gòu)利率往往會(huì)略高于市場(chǎng)回購(gòu)利率,這樣就比較容易達(dá)成交易,起到順利回收資金的目的。而央行進(jìn)行逆回購(gòu)交易時(shí),其給出的回購(gòu)利率常常會(huì)低于市場(chǎng)回購(gòu)利率。
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正回購(gòu)-利率上漲央行在公開市場(chǎng)恢復(fù)正回購(gòu)操作，回購(gòu)總額800億元人民幣，但兩期正回購(gòu)中標(biāo)利率雙雙走高，其中28天期正回購(gòu)利率是去年12月末以來的首次上漲。由于IPO重啟在即，央行停止了回籠資金，單周凈投放資金1150億元，為IPO提供了充足的資金。昨天，央行在公開市場(chǎng)進(jìn)行了500億元28天期正回購(gòu)和300億元91天期正回購(gòu)。京城一交易員表示，IPO開閘后引發(fā)的短期資金緊缺已基本緩解，央行為維持資金面的平衡，回收到期流動(dòng)性，所以重啟正回購(gòu)。
不過此次正回購(gòu)中標(biāo)利率明顯上升。28天期中標(biāo)利率為0.95%，較上次的0.90%升5個(gè)基點(diǎn)，為6個(gè)月來首次走高；91天期中標(biāo)利率為1.00%，較上次的0.96%升4個(gè)基 點(diǎn)，也是2月以來的首次上漲。
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