隨著2020年前三季度的結(jié)束，今年以來的主動(dòng)管理型權(quán)益基金排名又出現(xiàn)變化了，醫(yī)藥類基金已經(jīng)退出了前五名的行列，冠軍基金再次易主，成為了廣發(fā)高端制造。與此同時(shí)，我們發(fā)現(xiàn)，經(jīng)過了9個(gè)月的賽跑，剔除今年以來新成立的基金，表現(xiàn)最好的主動(dòng)管理型權(quán)益基金和表現(xiàn)最差的收益相差超過100%。另外，不僅是主動(dòng)管理型基金有如此懸殊的業(yè)績(jī)差，跟蹤同一指數(shù)的指數(shù)基金的業(yè)績(jī)差也相差近50%。

因此，選基金萬(wàn)萬(wàn)馬虎不得。我們本期就來看看，選基金需要注意的這四個(gè)要點(diǎn)。

一、長(zhǎng)期業(yè)績(jī)

很多投資者選基金，都想著直接買業(yè)績(jī)排名最前的基金不就好了嗎？但是，注意了，基金界流傳著一個(gè)魔咒就是“冠軍魔咒”，說的是上一年表現(xiàn)特別好的基金，下一年往往會(huì)表現(xiàn)平平或者倒數(shù)。

我們也做過一個(gè)統(tǒng)計(jì)去驗(yàn)證這個(gè)魔咒，從2008年起至2018年，近十年的冠軍基金在次年初買入后持有一年、兩年、三年的收益。發(fā)現(xiàn)，冠軍基金的稱號(hào)是從未延續(xù)過，并且也有超過一半的基金在后續(xù)的表現(xiàn)不佳（沒有跑贏大盤）。也就是說，當(dāng)前漲的比較好的基金未來的表現(xiàn)不一定出色。

數(shù)據(jù)來源：Wind，好買基金研究中心；數(shù)據(jù)區(qū)間：2008.1.1~2018.12.31

注：1）當(dāng)年收益：冠軍基金當(dāng)年的收益

2）持有1年收益：年度評(píng)為冠軍基金后，次年年初買入，持有1年的收益。比如2008年的冠軍“華夏回報(bào)”，近1年收益就是2008.1.1—2008.12.31期間的收益。持有2、3年以此類推。

因此，我們?cè)谶x基金時(shí)，需要關(guān)注基金的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)。那么，長(zhǎng)期是多長(zhǎng)？在基金成立時(shí)長(zhǎng)允許的條件下，盡量選擇3年以上的業(yè)績(jī)來看，選擇同類排名靠前的基金。以某基金為例，在好買基金官網(wǎng)上可以看到基金近3年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，四分位排名為優(yōu)秀的基金相對(duì)來說長(zhǎng)期業(yè)績(jī)還不錯(cuò)，可以關(guān)注。

數(shù)據(jù)來源：好買基金官網(wǎng)；數(shù)據(jù)截至：2020.10.9

二、基金的風(fēng)險(xiǎn)

想要買基金的體驗(yàn)好，那就要選擇與自己風(fēng)險(xiǎn)偏好相匹配的基金，即關(guān)注基金投資的是什么。有的基金業(yè)績(jī)的確不錯(cuò)，但是在高波動(dòng)、高回撤下，問問自己拿得住嗎？如果基金一下跌，承受不了風(fēng)險(xiǎn)就賣了，買上業(yè)績(jī)?cè)俸玫幕鸲假嵅涣隋X，這也是說為什么今年以來99%的主動(dòng)管理型基金都賺錢了，而不少基民都在虧錢的原因。

以今年以來的冠軍基金——廣發(fā)高端制造為例，截至2020年三季度末，該基金的回報(bào)為95.68%，偏成長(zhǎng)風(fēng)格，基金經(jīng)理關(guān)注光伏、新能源、軍工、電子等高景氣行業(yè)，重倉(cāng)個(gè)股包括隆基股份、億緯鋰能、通威股份、錦浪科技等。但值得注意的是，由于該基金重倉(cāng)成長(zhǎng)類個(gè)股，風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)較大，其近3年的最大回撤超過40%，年化波動(dòng)相對(duì)同類產(chǎn)品亦較大，為26%。所以，風(fēng)險(xiǎn)偏好不是很高的投資者要理性選擇。

三、基金經(jīng)理

選基金經(jīng)理就是在選幫你管錢的人，基金經(jīng)理的管理能力與操作風(fēng)格非常重要。例如今年大火的醫(yī)藥基金，同樣是投醫(yī)藥的，但是基金經(jīng)理選股擇時(shí)優(yōu)秀的，能獲得近90%的收益，而能力一般的，也只有不到20%的收益。

值得一提的是，看基金經(jīng)理的業(yè)績(jī)，一般也要看3-5年的，這個(gè)時(shí)間剛好能經(jīng)歷一輪牛熊，可以看得出基金經(jīng)理在不同市場(chǎng)下的管理水平。若單單看某一年的業(yè)績(jī)好，很有可能是運(yùn)氣好，押對(duì)了行業(yè)。例如，我們此前提到的一只令很多投資者心碎的基金，基金經(jīng)理在2019年獲得了超過滬深300指數(shù)45%的超額收益，而今年卻因選股失誤以及頻繁追漲殺跌導(dǎo)致基金收益倒數(shù)。

四、基金規(guī)模

我們?cè)陂_篇就提到了今年以來不僅是主動(dòng)管理型基金有著懸殊的業(yè)績(jī)差，就連跟蹤同一指數(shù)的指數(shù)基金的業(yè)績(jī)差也相差近50%。這是為啥？

實(shí)際上，我們?cè)谶x指數(shù)基金的時(shí)候，也并不是一味地選擇規(guī)模大的就好。有時(shí)候時(shí)候規(guī)模太大的指數(shù)增強(qiáng)基金就會(huì)鈍化打新以及選股的收益。

但需要注意了，規(guī)模較小的，一億元以下的基金，也是不建議選擇的，會(huì)存在清盤的風(fēng)險(xiǎn)。

同樣的，對(duì)于主動(dòng)管理型基金，也需要注意其規(guī)模。很多爆款基金的規(guī)模超過百億，甚至200億，這時(shí)候就會(huì)影響基金經(jīng)理能力的發(fā)揮了，規(guī)模越大，基金無(wú)限接近于指數(shù)基金，想做出超額收益就很難了。所以，在選基金時(shí)，規(guī)模盡量不宜過大，超過100億元的基金，投資者就要深思熟慮了。

總結(jié)

今年以來主動(dòng)管理型權(quán)益基金收益首尾相差超過100%，因此，投資者在選基金的時(shí)候需要擦亮了眼睛，特別要關(guān)注基金的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)、基金的風(fēng)險(xiǎn)、基金經(jīng)理以及基金的規(guī)模。

好了，本期的內(nèi)容就到這里。你選基金還有哪些小竅門嗎？邊學(xué)邊賺，就在好買商學(xué)院。歡迎大家在下方留言交流~