之前學(xué)習(xí)價值投資，大多數(shù)人（包括我）都以巴菲特為楷模，但沒有深深去挖價值投資的根本。再加上過后的一帆風(fēng)順的照貓畫虎投資，05年06、07年的大勢開始由好轉(zhuǎn)為超好，又進(jìn)一步虛幻地堅定了一些錯誤的思想，例如：
1、選定基本符合巴式的企業(yè)就可以穩(wěn)勝，無視安全邊際。
2、只重選股，不看價格，好股不要太注意買進(jìn)價格的。
3、一生持有就可以坐享其成地完成復(fù)利收益。
在我03-07年間獲得受寵若驚般的投資收益時候，我才得以真正靜下心來去研究各位價值投資大師們的投資思想，凡是能拿到手的具體案例我?guī)缀醵妓鸭?，?jù)我統(tǒng)計：他們的成功投資，有80%以上都是投入了股價備受打壓的公司股票，而并不是買進(jìn)股價正在不斷攀升的企業(yè)股票。如果有20%的買入違背了這個原則，其中也有不少還是比較失敗或是不理想的案例。
大家試著看看A股的一些股票，統(tǒng)計一下，如果沒有別的條件下，只要在攔腰斬斷后才考慮開始關(guān)注買入的成功翻倍概率有多大？當(dāng)然一些強(qiáng)周期，和業(yè)績爆發(fā)增長股價得以爆炒后急劇衰落的除外，他們需要更兇狠的打壓才得以到達(dá)買進(jìn)區(qū)域。
純價值型組合中,按行業(yè)來講金融、非礦資源(水泥)、物流公用、耐用消費(fèi)品比較容易出現(xiàn)深度價值機(jī)會,而技術(shù)、醫(yī)療、非耐用消費(fèi)品及服務(wù)業(yè)很難出現(xiàn)純價值型投資機(jī)會,因此后者必須有更嚴(yán)謹(jǐn)、清晰地分析條件。在PB估值中，不同行業(yè)適用不同范圍的PB比率。具有深度價值行業(yè)0.6-1，一般企業(yè)1-1.5，醫(yī)藥和其他技術(shù)類小市值輕資產(chǎn)企業(yè)適用于結(jié)合常年平均ROE的估值。但這之前的第一步考察就應(yīng)是是有誰被攔腰折斷了？
有些人說這是A股里混時間久了，港股很多都是一跌再跌，攔腰再攔腰的零頭股，怎么辦？高分紅可以作為你考察的輔助條件，它幫助你度過難關(guān)。
我們期待：
1、被過度打壓，錯殺出巨大價值，然后市場之后的糾錯使我們獲利。
2、常年穩(wěn)定分紅，股息率達(dá)到一定高水平，這只是保障。
3、等待市場牛市沸騰來進(jìn)一步高估，這是運(yùn)氣。
綜上，在我們已經(jīng)選擇好的股票池內(nèi)開始買入的標(biāo)準(zhǔn)就一目了然了：
先選定股票，建立股票池，然后等待市場的下跌，
股價過度打壓被腰斬的，我們可以馬上著手仔細(xì)分析其價值了！
現(xiàn)在回憶起來，如果我過去能簡單地執(zhí)著地堅持好這一條的話，我的過往業(yè)績平均每年應(yīng)該再加上個至少10%沒問題。往往是估值樂觀，匆匆上陣，等不及市場的慘烈打壓之后才靜心選擇。
但記?。寒?dāng)然這一切只是在你限定的股票池內(nèi)完成的，不可不論企業(yè)好壞，凡有大幅下跌就猛撲上去，風(fēng)險的防范主力軍還得靠基本面。
五年內(nèi)只做一輪買賣的思想如果深入骨子里，這種等待其實也不會那么令人焦躁了，看看如今的市場，這不遍地都是了，哈哈，細(xì)算一下，你又進(jìn)早了多少呢？
投資就是在不斷自我反思中得以進(jìn)步的，以上的話是自言自語式的反思，但希望對你也有所幫助！
