價值投資和
內在價值的概念
價值投資就是，用遠低于公司內在價值的價錢購買該公司的股票。簡單的理解就是用40分買入1元的東西。
內在價值不是一個確定的數字，它是大概估算的一個價格范圍。我們估值的目的并不是為了確定一支股票的內在價值，而是試圖確定該價值是否大大高于還是低于市場價格。
就好像我們無需知道一位女士的具體歲數，就能判斷出她是否到了投票的年齡；
我們也無需知道一個人的具體體重，就能看出他超重了。
我可以明確地告訴你，有效市場理論是錯誤的，市場價格經常偏離實際價值。
2012 年貴州茅臺的市值是 2650億人民幣，而幾乎就在一年后，它的市值就僅剩了 1221億人民幣。在短短一年內，當然不會發(fā)生什么事情能夠毀掉這個大公司一半以上的價值，其實貴州茅臺以 266元的股價出售是因為公眾對其持樂觀的態(tài)度，而以 118 元出售，是因為同樣的一伙人對其持悲觀的態(tài)度。
股市并不會對上市公司進行精確估值，市場給股票定價的過程經常是不合邏輯的，這個過程是市場心理變化的過程，因為一切都是伴隨著買賣證券者的喜好變化進行的。
價值投資最核心的三個原則，
1.要把股票看成企業(yè)的部分所有權。（商業(yè)思維）
2.讓市場為你服務，而不是被市場指揮。（金融思維）
3.安全邊際原則，投資的時候總是要保留額外的余地。只要你遵循著三個原則，就不可能收獲很差的成績。
旅鼠效應有一個投資人死了，去見上帝，要求上帝，安排他到天堂里去過。
上帝說：“天堂里都是你們這些搞投資的，都滿了，只有地獄里還有空?！?br>那個人說：“那麻煩你跟他們說一句：地獄里有石油?！?br>過了一陣，天堂里的人都開始往地獄里跑。
上帝對那個人說：“你可以搬到天堂了。他們都下地獄了。”
那個人說：“不行，我也得去地獄看看，萬一是真的呢?！?nbsp;
查看原圖預測市場喜好是不可能的。要想在股市取得成功，首先你必須正確的思考；其次，你必須獨立思考。
你要弄清楚，股票不只是每天上下波動的數字，它代表的是企業(yè)部分所有權。一家公司就好像一張餅，這張餅被切成很多份，每一股股票就代表其中一份所有權。
查看原圖我曾經講過一個
市場先生的寓言，可以幫助你弄明白應該怎樣看待股市波動。
假設你擁有某一私營企業(yè)的小額股份。你有一位合伙人，名叫市場先生，是個非常熱心的人。每天他都根據自己的判斷告訴你，你的股票價值多少，而且他還讓你以這個價格，把股份全部出售給他，或者從他那購買更多的股份。有時根據你自己對該公司的發(fā)展前景的了解，他的想法好像是靠譜的。但是，他經常過份興奮和擔心，有時你甚至覺得他的建議十分愚蠢。
如果你是一個謹慎的投資者和明智的商人，你會讓市場先生選擇每天的建議來決定你對自己股份的看法嗎？你完全可以利用市場先生的缺點來和他做交易，當他給你一個高得不可思議的價格時，你可以很高興把股份賣給他。而當他出一個極低的價格時，你也可以同樣從他那里購買一些股份。市場先生的行為越愚蠢，務實的投資者的機會就越大。
記住，市場先生是為你服務的，而不要被市場先生指揮。
你再進行投資之前還有必要了解一下金融思維和商業(yè)思維的區(qū)別。金融思維和普通商業(yè)思維之間有很大差別。一個幾乎令人難以置信的事實是，在股票市場中，人們從來不問，“這家企業(yè)賣多少錢？”而這正應該是考慮購買股票時需要問的第一個問題。
在商業(yè)思維或生活常識的指導下，人們只喜歡在商場打折時去搶購商品；而金融思維的作用下，在股市里人們只喜歡追漲殺跌。一個商品在貴的時候最受歡迎，而在便宜的時候卻沒人買，這是不合邏輯的。我們在投資的過程中最應該做的就是回歸常識，用正常的商業(yè)思維進行投資，這是貫穿我們價值投資始終的核心思想。
私人投資的價值檢驗標準給出的評估價值是證明普通股投資是否合理的試金石。
簡單點說就是一個老練而又謹慎的商人如果打算收購這家公司愿意出多少錢。查看原圖這張展示了市場價格的形成過程。當前市場價格是公眾對證券的態(tài)度決定的，公眾喜歡，就會賣高價，公眾不喜歡就會賣低價。投資因素和投機因素是通過共同作用到公眾對證券的態(tài)度上來影響當前價格。投資因素只能對證券當前價格起到一部分的影響，這是由于純投機性因素經常會向相反的方向影響價格，
股票市場短期是投票機，從長期來說，卻是一個稱重器。股價和內在價值的差額就是安全邊際。安全邊際是價值投資的最核心的思想，他貫穿這整個價值投資過程。說簡單點就是一定要留有額外的余地，估值1元的股票，現(xiàn)在股價在90分時，我們是不會感興趣的，股價必須明顯低于估值是才能買入。安全邊際越大，這項投資就越安全，未來的潛在收益也會越高。
舉個例子，比如在過馬路時，為了保證安全，當來車離我們20米時或30米時都不過，我們只等到車離我們50米甚至100米以上，才開始通過。如果車離我們的距離足夠遠，根本用不著去估算來車的速度，就能夠保證我們的安全。
