小米、百度、小鵬汽車最新財(cái)報(bào)解讀。
作者 | 金諾 編輯 | 鶴翔
來(lái)源 | 商業(yè)財(cái)報(bào) ID：Earnings-Vip
近期，小米、百度、小鵬汽車發(fā)布了最新財(cái)報(bào)。其中，小米集團(tuán)業(yè)績(jī)承壓，凈利潤(rùn)同比下滑近六成；百度Q3凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)16%，營(yíng)收結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型“新AI”；小鵬汽車虧損不斷、銷量墊底，跌出新能源第一梯隊(duì)。
原定于12月1日舉行的小米發(fā)布會(huì)宣布延期，讓眾多期待小米13的“米粉”希望落空，紛紛猜測(cè)官宣于12月8日在日本舉行的小米新品發(fā)布會(huì)是否會(huì)有更多細(xì)節(jié)披露。
對(duì)此，小米集團(tuán)公關(guān)部總經(jīng)理王化在微博上澄清表示，日本發(fā)布會(huì)將公布另外新品，而非小米13。
圖源：微博
雖然有不少“米粉”對(duì)新品抱有期待，但也有不少曾經(jīng)的“米粉”吐槽小米的手機(jī)就是在堆料，毫無(wú)新意可言。
小米集團(tuán)近日披露的最新季度財(cái)報(bào)，也同樣沒(méi)給資本市場(chǎng)帶來(lái)太多驚喜。
不斷虧損，造車成本太大
11月23日，小米集團(tuán)-W（港交所： 01810）發(fā)布2022年第三季度財(cái)報(bào)。 本季度總營(yíng)收705億元，較去年同期減少9.7%； 毛利潤(rùn)為117億元，同比下降18%。
圖源：小米集團(tuán)2022年第三季度業(yè)績(jī)公告
綜合今年披露的三份季度財(cái)報(bào)來(lái)看，小米已經(jīng)連續(xù)3個(gè)季度營(yíng)收同比下降。而凈利潤(rùn)方面的表現(xiàn)更是驚人的差，Q3的經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)為21.2億元，同比跌幅高達(dá)59.1%，下降接近六成。
再聚焦到細(xì)分業(yè)務(wù)上，智能手機(jī)為小米的主營(yíng)業(yè)務(wù)，Q3手機(jī)業(yè)務(wù)為小米帶來(lái)425.1億元營(yíng)收，占總營(yíng)收60.3%，但較去年同期仍呈減少態(tài)勢(shì)，同比下滑11.1%。
圖源：小米集團(tuán)2022年第三季度業(yè)績(jī)公告
小米手機(jī)業(yè)務(wù)的下滑尚且在市場(chǎng)預(yù)期當(dāng)中，因?yàn)榻衲甑娜蚴謾C(jī)市場(chǎng)普遍都不太景氣。
據(jù)IDC數(shù)據(jù)矛中信證券研究報(bào)告，全球主要品牌手機(jī)中除了蘋(píng)果，Q3出貨量較去年同期都在下降。
圖源：IDC,中信證券研究所
但是，影響的也不僅僅只有手機(jī)業(yè)務(wù)。小米目前的三駕馬車中其他兩驅(qū)：“IoT”與互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)，在今年Q3同比都出現(xiàn)了不同程度的下滑。
受手機(jī)行業(yè)的大背景影響是其一，而小米堅(jiān)持在造車事業(yè)上不斷砸錢投入也是連累整體業(yè)務(wù)營(yíng)收利潤(rùn)雙下滑的原因。
圖源：小米集團(tuán)2022 Q3財(cái)務(wù)結(jié)果公告
對(duì)于利潤(rùn)腰斬，小米在匯報(bào)中是這樣解釋的，凈利潤(rùn)的大幅縮水主要是小米造車和其他創(chuàng)新業(yè)務(wù)費(fèi)用導(dǎo)致的，這部分支出費(fèi)用為8.29億元。
在2022年第三季度，汽車業(yè)務(wù)的研發(fā)投入占總研發(fā)投入的 16%，為18 億元。造車的巨額成本也體現(xiàn)在了虧損上面，小米今年Q3的凈虧損為-14.74億元，而去年Q3則是盈利7.89億元。
造車這一業(yè)務(wù)就算樂(lè)觀估計(jì)，也得到2024年才能正式量產(chǎn)。此外，截至本季度的最新數(shù)據(jù)，小米汽車的員工達(dá)到了 1800 名的規(guī)模。
現(xiàn)階段，造車業(yè)務(wù)對(duì)小米來(lái)說(shuō)，還是一個(gè)不斷虧損且不會(huì)產(chǎn)生效益的項(xiàng)目。再疊加智能手機(jī)主業(yè)務(wù)的“頹勢(shì)”debuff，小米未來(lái)近一年半的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)可能都不會(huì)太好看。
圖源：網(wǎng)絡(luò)
不得不說(shuō)，雷軍對(duì)于造車業(yè)務(wù)確實(shí)投下了巨大賭注，他還曾在發(fā)布會(huì)上潸然淚下地稱，小米造車是他最后一次創(chuàng)業(yè)，甚至聲稱愿意押上人生全部的聲譽(yù)，他要“再次披掛上陣，為小米汽車而戰(zhàn)。”
追逐風(fēng)口，難成高端
雷老板對(duì)于造車的執(zhí)著，并不像之前創(chuàng)辦小米手機(jī)那般，是出于某些情懷那么高尚，而是基于他對(duì)未來(lái)風(fēng)口的判斷。
圖源：網(wǎng)絡(luò)
畢竟，“在風(fēng)口上，豬也能飛起來(lái)?！边@句人人皆知的商業(yè)名段子可是雷軍脫口而出的。
雷軍對(duì)于風(fēng)口的追逐，不局限于造車，還押注在小米手機(jī)高端化之路上。只可惜，這也成為小米高端化不暢的原因之一。
一個(gè)品牌要給消費(fèi)者留下踏實(shí)、穩(wěn)定的形象，比如華為，一想到就是可靠的技術(shù)；比如蘋(píng)果，那就是獨(dú)一無(wú)二的IOS。
小米把系數(shù)、堆料做到極致，但卻缺少特色，也沒(méi)有形成有效的品牌效應(yīng)。
就像蜜雪冰城再怎么堆料提高定價(jià)，它也很難成為喜茶。
“高端”并不僅是指某一方面的體驗(yàn)、價(jià)格或是某款機(jī)型，而是品牌調(diào)性、軟件系統(tǒng)、硬件設(shè)備以及消費(fèi)體驗(yàn)以及服務(wù)水平等所呈現(xiàn)的綜合體驗(yàn)。
想當(dāng)年，紅米以不到1000元的定價(jià)和超高品質(zhì)被稱為“性價(jià)比天花板”，在2019年卻被剝離成獨(dú)立品牌Redmi，小米從那會(huì)就開(kāi)始明確高端化路線，但此后也頻頻被網(wǎng)友調(diào)侃，小米每年都是“沖高年”。
圖源：雷軍微博評(píng)論
一個(gè)品牌的路線改變和用戶心智的設(shè)立并非一蹴而就的。
就算是高端化相當(dāng)成功的華為，其實(shí)也是在技術(shù)這條苦路上扎根了幾十年。因此，華為MATE系列的成功算是為國(guó)產(chǎn)手機(jī)的高端化闖出了一片天，同時(shí)也給了小米一種“能比肩華為”的錯(cuò)覺(jué)。
目前全球公認(rèn)前3的手機(jī)品牌，蘋(píng)果、三星和華為，也是唯三擁有手機(jī)SOC的品牌。
System on Chip，為系統(tǒng)級(jí)芯片，它是把CPU、GPU、RAM、通信基帶、GPS模塊等整合在一起的系統(tǒng)化解決方案。
小米高端化之路難走，最致命的短板還是在自研SOC上，如VIVO、OPPO等國(guó)內(nèi)其他品牌也都面臨著類似的難題。
這便能解釋，為什么華為因美國(guó)制裁所留出的高端手機(jī)市場(chǎng)空缺，小米至今仍無(wú)法完全填補(bǔ)。
圖源：網(wǎng)絡(luò)
當(dāng)然，小米也知道自研芯片的重要性，但是做產(chǎn)品的堅(jiān)持、決心以及眼光并不夠長(zhǎng)遠(yuǎn)。
在17年小米就曾推出澎湃S1，但在市場(chǎng)遇冷后便戛然而止；18年小米宣布已經(jīng)投入生產(chǎn)澎湃S2，也遭難產(chǎn)至今再無(wú)音訊。
在高端化上太過(guò)急于求成，又對(duì)市場(chǎng)反應(yīng)太過(guò)敏感，導(dǎo)致小米的產(chǎn)品方向不斷調(diào)整，無(wú)法堅(jiān)持做出一個(gè)長(zhǎng)期穩(wěn)定的系列。
圖源：網(wǎng)絡(luò)
最好的案例的就是小米平板4，自2018年推出后不到兩年時(shí)間就宣布停更。業(yè)務(wù)急躁所導(dǎo)致手機(jī)頻繁出現(xiàn)質(zhì)量問(wèn)題，引來(lái)眾多用戶不滿與投訴，也讓小米的高端化之路更加一波三折。
想賺快錢沒(méi)有錯(cuò)，但華為珠玉在前，也向行業(yè)證明了要靠自研技術(shù)打入高端化市場(chǎng)是一條難度極大、且需一直埋頭苦干的長(zhǎng)期路徑。如果無(wú)法堅(jiān)持長(zhǎng)期主義，那么恐怕小米的高端化和投入重金的造車都會(huì)像之前芯片項(xiàng)目一樣不了了之。
畢竟，風(fēng)口能讓一只豬飛，卻沒(méi)法成就一個(gè)經(jīng)典的品牌。
近日，百度動(dòng)作不斷，也利好不斷。
先是在11月29日百度旗下自動(dòng)駕駛品牌“Apollo”在線上舉辦Apollo Day技術(shù)開(kāi)放日活動(dòng)上，宣布明年將擴(kuò)大Apollo業(yè)務(wù)規(guī)模，目標(biāo)是打造全球最大的全無(wú)人自動(dòng)駕駛運(yùn)營(yíng)服務(wù)區(qū)。
又在12月2日第十七屆百度聯(lián)盟峰會(huì)上，百度集團(tuán)資深副總裁兼百度移動(dòng)生態(tài)事業(yè)群組總經(jīng)理何俊杰，對(duì)話潤(rùn)米咨詢創(chuàng)始人劉潤(rùn)。
當(dāng)劉潤(rùn)問(wèn)及百度保持增長(zhǎng)、打破流量困局的秘訣時(shí)，何俊杰答曰“科技創(chuàng)新”，稱百度一貫堅(jiān)持科技創(chuàng)新，“長(zhǎng)期主義的紅利是'雖遲但到’?！?/span>
圖源：百度聯(lián)盟公眾號(hào)
事實(shí)上，紅利并沒(méi)有想象中來(lái)得遲，起碼在百度最親財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)中可窺見(jiàn)一二。
11月22日，百度集團(tuán)-SW(港交所：09888）發(fā)布2022年第三季度財(cái)報(bào)，營(yíng)收和利潤(rùn)雙增長(zhǎng)，創(chuàng)新業(yè)務(wù)后起發(fā)力。
一面是未來(lái)可期，但另一面則是悄然落幕。
12月，百度糯米迎來(lái)離別之期。此前公告稱，百度糯米APP于今年8月底下線，12月正式停止所有服務(wù)。
圖源：百度糯米官網(wǎng)
在中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)上，百度作為國(guó)內(nèi)最早一批的互聯(lián)網(wǎng)公司，沉沉浮浮二十多年，有過(guò)高潮也有過(guò)低谷。
隨著越來(lái)越多的互聯(lián)網(wǎng)新勢(shì)力崛起，百度雖風(fēng)頭大不如前，但也算是靠著第二、第三等多條增長(zhǎng)曲線，以及試圖開(kāi)辟AI新時(shí)代的舉措避免了出局的危機(jī)。
穩(wěn)健回升，股價(jià)上漲
百度2022年第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收325億元，同比增長(zhǎng)2%。 與去年同期相比基本持平，但與前幾年相比，百度算是從低谷逐漸爬升。
圖源：百度集團(tuán)2022年Q3財(cái)報(bào)
經(jīng)歷過(guò) 2018-2020 年 的營(yíng)收增速低迷期，此前漫長(zhǎng)布局的各類產(chǎn)業(yè)也開(kāi)始產(chǎn)生回報(bào)。 面對(duì) 風(fēng)云變幻的 市場(chǎng)狀況，“全面轉(zhuǎn)向AI”則是百度痛下決心的二次創(chuàng)業(yè)。
百度2014-2021年?duì)I收?qǐng)D，圖源：開(kāi)源證券研究所
在財(cái)報(bào)表現(xiàn)與利好消息的雙重加持下，近日百度的股價(jià)也連連上漲。
截至12月5日收盤(pán)，港股市場(chǎng)整體表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，百度集團(tuán)-SW(09888)漲11.12%，報(bào)117.9港元/每股，對(duì)比10月前還在跌跌不休的態(tài)勢(shì)，百度股價(jià)有望回升。
圖源：雪球
再聚焦其他財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，由于2022年的互聯(lián)網(wǎng)宏觀市場(chǎng)營(yíng)銷減弱，百度的在線營(yíng)銷收入及廣告收入不必避免地有所下滑，同比下滑4%。
總體依然保持同比增長(zhǎng)的原因是，有著表現(xiàn)出色的非在線營(yíng)銷收入，即其他增長(zhǎng)曲線：云業(yè)務(wù)以及AI業(yè)務(wù)等同比25%的強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)，把整體營(yíng)收彌補(bǔ)回來(lái)。
圖源：百度集團(tuán)2022年Q3財(cái)報(bào)
今年的互聯(lián)網(wǎng)大廠都不好過(guò)，為抵御寒冬，各家的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)都盡數(shù)貫徹“降本增效”的宗旨。
百度集團(tuán)在Q3季度的銷售及管理費(fèi)用為52億元，較去年同期下降了29個(gè)百分點(diǎn)，近三成。從費(fèi)用這一方面也可看出，百度在“節(jié)衣縮食”方面所做出的努力。
百度核心業(yè)務(wù)構(gòu)成，圖源：德邦證券研究報(bào)告
漫長(zhǎng)煎熬的轉(zhuǎn)型與“勒緊褲腰帶”的節(jié)約策略都在此季度奏效，百度的利潤(rùn)逐步提高，百度的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)（非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則）此季度漲勢(shì)顯著，為72億元，較去年同期增長(zhǎng)16%，實(shí)現(xiàn)自去年Q2后五個(gè)季度以來(lái)的首次同比增長(zhǎng)。其中核心業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)（非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則）達(dá)到了67億元，利潤(rùn)率為26%。
陣痛過(guò)后，“紅利”待現(xiàn)
創(chuàng)立于2000年的百度，算得上國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中最早吃到螃蟹的那一批。
憑借著搜索引擎自帶的巨大PC流量，百度躺著賺錢。在2005年上市的百度，曾經(jīng)是國(guó)內(nèi)市值最高的互聯(lián)網(wǎng)公司。
在中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)上，“BAT”陣營(yíng)（百度、阿里巴巴、騰訊）曾一度被認(rèn)為是互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)的三家頭部品牌，互聯(lián)網(wǎng)新勢(shì)力的快速崛起，致使“BAT”已經(jīng)很久沒(méi)有人提及了。
只不過(guò)如今的騰訊和阿里市值均在萬(wàn)億級(jí)別，騰訊接近3萬(wàn)億，阿里接近2萬(wàn)億，百度最新總市值卻只有3000多億（港股數(shù)據(jù)）。
作為曾經(jīng)BAT的三巨頭之一，百度早已掉隊(duì)。其中B已經(jīng)被字節(jié)（Bytedance ）取代，并且互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)上又迎來(lái)了高速增長(zhǎng)的TMD（頭條、美團(tuán)、滴滴）。
圖源：網(wǎng)絡(luò)
百度此前起家模式是Web1.0，靠PC時(shí)代的搜索流量。而智能手機(jī)與4G的高速發(fā)展帶來(lái)了Web2.0，即由用戶主導(dǎo)而生成的內(nèi)容互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品模式。
在Web2.0中，用戶制造內(nèi)容并且消費(fèi)內(nèi)容，而公司只是一個(gè)媒介平臺(tái)。互聯(lián)網(wǎng)公司賺著服務(wù)的傭金，是Web2.0最快捷、高效的盈利模式。
2015年是百度在營(yíng)收上掉隊(duì)的一個(gè)重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)，而此后的三年，正處在國(guó)內(nèi)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)呈井噴式發(fā)展的黃金階段。
其實(shí)在更早的2010年，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)剛開(kāi)始萌芽的時(shí)候，百度就已經(jīng)出現(xiàn)了掉隊(duì)的端倪。
百度之所以沒(méi)能跟上移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展浪潮，主要原因有二：
一是依托的平臺(tái)差異，在Web1.0時(shí)代中的PC流量已經(jīng)逐步褪去，在2.0中被聚集到了APP。像微信、淘寶這些超級(jí)APP甚至構(gòu)建了自有的獨(dú)立生態(tài)閉環(huán)，將把流量牢牢鎖在平臺(tái)內(nèi)部。
對(duì)此，百度不是沒(méi)有做過(guò)努力，它曾經(jīng)打造了“百度全家桶”，即一系列百度系A(chǔ)PP，推出了百度糯米、百度外賣以及百度電商，但均以失敗告終。
搜索引擎的主要功能是幫助用戶在最短時(shí)間內(nèi)獲取最精準(zhǔn)的答案，而移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)恰恰相反，它的目的是想盡辦法讓用戶花更多的時(shí)間逗留在這個(gè)APP上。
困于Web1.0思維的百度，不擅長(zhǎng)創(chuàng)造增值的內(nèi)容留下用戶，決定了它很難跟上移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的浪潮。
圖源：知乎截圖
二是盈利模式的轉(zhuǎn)變。
Web1.0時(shí)期的盈利方式主要基于巨大的點(diǎn)擊流量，因此百度創(chuàng)作出的競(jìng)價(jià)排名機(jī)制，成為其巨大盈利來(lái)源的同時(shí)，也造就了百度轉(zhuǎn)型“桎梏”。
具體來(lái)說(shuō)，出于商業(yè)利潤(rùn)的虛假排名與用戶渴望答案的精準(zhǔn)性，兩者產(chǎn)生背離，并進(jìn)一步產(chǎn)生了“劣幣驅(qū)除良幣”的惡性循環(huán)。
尤其泛濫的莆田系醫(yī)院廣告讓百度陷入了道德困境，2016年發(fā)生的魏則西事件引發(fā)了全民聲討，百度遭遇有史以來(lái)的最大危機(jī)，短短3個(gè)月?lián)p失20億。
這也意味著，百度如果無(wú)法擺脫靠搜索流量競(jìng)價(jià)而獲利的模式，那么勢(shì)必在營(yíng)收和輿論上將走向萬(wàn)劫不復(fù)。
曾經(jīng)廣告業(yè)務(wù)占總營(yíng)收高達(dá)90%的百度，為擺脫單一的廣告變現(xiàn)盈利模式，近年來(lái)也在忍痛止血、尋找新生。
2021年初，百度公司創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO李彥宏公開(kāi)宣布：“在未來(lái)3年，百度的非廣告收入占比將超過(guò)廣告收入?！?/span>
進(jìn)入Web3.0時(shí)代后，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)流量接近天花板，資本市場(chǎng)又需新的模式來(lái)推動(dòng)增長(zhǎng)，百度押注的就是“AI”。
圖源：新浪財(cái)經(jīng)
如今，百度的定位是一家擁有強(qiáng)大互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)的領(lǐng)先AI公司，從“互聯(lián)網(wǎng)公司”搖身一變到“AI公司”。
在內(nèi)部信中，李彥宏也表示接下來(lái)對(duì)智能云、智能駕駛業(yè)務(wù)板塊還會(huì)繼續(xù)投入，鞏固新 AI 業(yè)務(wù)中的領(lǐng)導(dǎo)地位。
理論與前景雖好，但實(shí)際成效尚未真正展現(xiàn)。
AI業(yè)務(wù)、云業(yè)務(wù)以及自動(dòng)駕駛等創(chuàng)新業(yè)務(wù)占核心營(yíng)收的比重此季度下降至 25.8%，仍不足三成。
百度的汽車智能化業(yè)務(wù)也預(yù)計(jì)在2023下半年或2024年才會(huì)開(kāi)始正式大面積營(yíng)收，AIGC和數(shù)字人業(yè)務(wù)的商業(yè)模式仍面臨市場(chǎng)檢驗(yàn)。
百度聲稱的“長(zhǎng)期主義紅利”，有待時(shí)間給出答案。
12 月初，美股的中概股集體漲了一波，其中小鵬汽車 的 漲勢(shì)尤 為 突出。
就在前不久的11月30日，小鵬汽車（紐交所：XPEV，港交所：09868）在一天之內(nèi)暴漲50%，與此同時(shí)它也發(fā)布了2022年第三季度財(cái)報(bào)。
圖源：雪球
股價(jià)如此暴漲，按理說(shuō)應(yīng)該是財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)向好，可實(shí)際情況卻恰恰相反。
小鵬汽車Q3財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)卻不甚理想，不斷擴(kuò)大的虧損和逐漸減少的交付車輛都顯示著小鵬有陷入衰退的跡象。
虧損面擴(kuò)大，交付量墊底
在營(yíng)收方面，小鵬的增長(zhǎng)較為樂(lè)觀。 2022年第三季度總營(yíng)收為68.2億元，同比上漲19.3%。
可營(yíng)收增長(zhǎng)的同時(shí)，對(duì)應(yīng)的總銷售成本也在增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)20%。
綜合下來(lái)，小鵬的毛利率反而下降了。今年Q3小鵬的毛利為9.23億元，毛利率為13.5%；而去年Q3的毛利為8.2億元，毛利率為14.4%?？梢?jiàn)，小鵬今年毛利率較去年同期下滑0.9%。
小鵬汽車這個(gè)季度的虧損情況更是驚人，虧損面擴(kuò)大了近五成。數(shù)據(jù)顯示，2022Q3凈虧損為23.8億元，較去年同期的15.9億元同比多出49%。
圖源：小鵬汽車2022年第三季度的未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)
值得一提的是，小鵬汽車的交付量也是肉眼可見(jiàn)的下滑。
除了在2021Q4唯一一次超過(guò)四萬(wàn)輛的41751峰值成績(jī)外，其他時(shí)期均在二三萬(wàn)輛浮動(dòng)。2022Q3總交付量29570輛，而11月僅交付了5811輛電動(dòng)車。
圖源：小鵬汽車2022年第三季度的未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)
圖源：小鵬汽車2022年第三季度的未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)
這個(gè)數(shù)值單看沒(méi)有概念，可一旦與市面上其他新能源的交付量進(jìn)行對(duì)比，就會(huì)感受到強(qiáng)烈的“傷害性”。
圖源：網(wǎng)絡(luò)
在國(guó)內(nèi)造車新勢(shì)力品牌中，小鵬只有排序第一位“哪吒”11月交付量的零頭。聚焦交易量的同比增長(zhǎng)率，小鵬也是新勢(shì)力中唯一一家下滑的品牌，同比下滑達(dá)到驚人的62.78%。
起個(gè)大早，趕個(gè)晚集
瑞幸Q3整體的開(kāi)店速度慢了下來(lái)
為何財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)堪憂，股市卻一片大紅呢？
「商業(yè)財(cái)報(bào)」認(rèn)為原因有二：
一是受中概股普遍樂(lè)觀情緒的影響，伴隨著中國(guó)境內(nèi)逐漸寬松的防疫政策，資本市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇重振信心。
二是小鵬此前的股價(jià)已經(jīng)跌無(wú)可跌，股價(jià)暴漲也不過(guò)是觸底回正。
回顧小鵬的高光時(shí)刻，2020年8月28日美股上市股價(jià)即相較發(fā)行價(jià)暴漲41%，當(dāng)天收盤(pán)價(jià)高達(dá)21.11美元，當(dāng)時(shí)小鵬汽車市值更是逼近150億美元。
沒(méi)想到此后股價(jià)便波動(dòng)起伏、螺旋式下降。尤其是今年以來(lái)，小鵬汽車的股價(jià)一路下跌。截至12月7日，小鵬汽車股價(jià)僅為11美元每股，總市值為94.82億，市值縮水近四成。
圖源：雪球
小鵬汽車聯(lián)合創(chuàng)始人兼董事長(zhǎng)何小鵬接受采訪時(shí)表示，選擇新能源汽水開(kāi)始“二次創(chuàng)業(yè)”的契機(jī)是基于13年移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)賽道已經(jīng)過(guò)于飽和的態(tài)勢(shì)，而新能源出行被認(rèn)為是下一個(gè)巨大的風(fēng)口。
只可惜，小鵬汽車起了個(gè)大早，卻趕了個(gè)晚集。
作為目前造車新勢(shì)力品牌中成立較早的小鵬，也曾穩(wěn)居銷冠梯隊(duì)，沒(méi)想到11月交付量卻慘然墊底。
小鵬如今在新能源市場(chǎng)中所面臨的難題，與剛成立那會(huì)兒截然不同。
8年過(guò)去，新能源發(fā)展已然度過(guò)最佳窗口期，政策補(bǔ)貼紅利也即將到頭，小鵬卻被無(wú)數(shù)后來(lái)者彎道超車。
除了與同期的蔚來(lái)、理想等造車新勢(shì)力競(jìng)爭(zhēng)外，如今的小鵬來(lái)面臨著來(lái)自各大傳統(tǒng)車企研發(fā)電車的壓力，以及小米、華為等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)跨行造車的新勢(shì)力圍剿，更別提特斯拉這樣的新能源巨頭了。
曾經(jīng)叫囂著要“對(duì)標(biāo)特斯拉”的小鵬，如今已四面楚歌。
面對(duì)困境，小鵬也嘗試改變定位，從以往做中端市場(chǎng)，到現(xiàn)在學(xué)著蔚來(lái)到高端市場(chǎng)上分一杯羹。
小鵬G9就是被寄予厚望，沖擊高端市場(chǎng)的武器。公開(kāi)信息顯示，這款車的最低起售價(jià)為30.99萬(wàn)元。
圖源：小鵬汽車官網(wǎng)
發(fā)布會(huì)上，何小鵬自信地稱小鵬G9為50萬(wàn)以內(nèi)最好的SUV，然而期望越大，失望也越大，實(shí)際上市后交付表現(xiàn)差強(qiáng)人意。
11月，小鵬G9僅賣出1546輛，其實(shí)在上市初期G9就因?yàn)檫^(guò)多的SKU（足足有20個(gè)版本），引起了眾多消費(fèi)者的吐槽。當(dāng)時(shí)小鵬汽車也及時(shí)發(fā)布公告稱，收到消費(fèi)者反饋將及時(shí)作出調(diào)整。
圖源：小鵬汽車微信公眾號(hào)
由于在宣傳中出現(xiàn)5D音樂(lè)座艙、激光雷達(dá)等眾多誘人的配置，可這些宣傳的性能亮點(diǎn)全是選裝，花了三十多萬(wàn)的低配版本卻一樣都不擁有，因此G9在上市初期出現(xiàn)大量退訂潮。
正如汽車論壇的網(wǎng)友所說(shuō)，小鵬目前最大的問(wèn)題有兩個(gè)：一是定位不清晰、沒(méi)有爆款車型，二是注重研發(fā)、但是用戶體驗(yàn)與營(yíng)銷都不盡如人意。
圖源：汽車之家APP截圖
對(duì)此，小鵬汽車在本季度也做了相當(dāng)多的調(diào)整。今年10月，小鵬汽車內(nèi)部對(duì)公司的組織架構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，目的就是改善組織效率，貼近用戶真實(shí)需求。
一直專注于“智能駕駛”的小鵬，就跟創(chuàng)始人何小鵬的工科男出身類似，充滿著一種接地氣的直男色彩。但是面對(duì)高度內(nèi)卷的造車行業(yè)，只靠技術(shù)驅(qū)動(dòng)已經(jīng)不能完全滿足。
圖源：浙商研究所研報(bào)
“專注研發(fā)”的小鵬是包括蔚來(lái)、理想、特斯拉等五家車企在內(nèi)，研發(fā)占營(yíng)收比最大的公司，接近20%（21年數(shù)據(jù)）。
“專注研發(fā)”是巨大優(yōu)勢(shì)，卻也能成為盈利阻礙。
研發(fā)占比過(guò)大導(dǎo)致項(xiàng)目周期長(zhǎng)，投資回報(bào)慢，如此以往虧損面不斷擴(kuò)大的小鵬又該怎么講好新故事，以吸引資本不斷投入呢？
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