雷帝網(wǎng) 雷建平 9月6日報道
百度外賣、百度糯米與美團點評合并的傳聞9月5日再度流出，甚至有傳聞稱，百度外賣連同糯米打包出售給美團，且交易已經(jīng)接近尾聲。
百度糯米、百度外賣官方均對雷帝網(wǎng)表示是“謠言”，美團官方也未予置評。百度外賣、百度糯米與美團點評合并的傳聞像長了翅膀一樣瘋傳。
不過，過去1天，雷帝網(wǎng)至少咨詢了5位接近百度核心信源的人士，對方或表示未聽說傳聞，或表示不太會合并，還有人直接表示是謠言。一位接近美團核心的人士表示：no comment。
一位接近百度糯米的核心人士表示，謠言始終是謠言，“目前合并也解決不了問題，除非一方有生存危機?！毖韵轮馐牵俣炔蝗卞X，不存在所謂的生存問題。
這是繼8月3日傳聞百度外賣、百度糯米與美團點評合并后，最新的一則傳聞。
當時有媒體猜測合并途徑：百度成美團點評股東，百度金融、地圖、搜索等產(chǎn)品接入美團點評，若百度金融拆分，美團點評可優(yōu)先入股，百度外賣并入到美團外賣，前者聚焦白領(lǐng)人群。
但這一傳聞遭遇了百度糯米否認，官方稱百度糯米要打包出售給美團點評報道嚴重失實。
為何百度外賣、百度糯米與美團點評合并傳聞傳得如此兇猛？都快變成“月經(jīng)貼”？難道是O2O持續(xù)燒錢考驗百度CEO李彥宏耐心？或許真相并非如此。
百度開出要價 但強調(diào)糯米沒強烈合并沖動
當初，在美團和點評合并之前，百度也曾嘗試接觸投資其中一家，但由于百度管理層決策緩慢，加上百度對自己做O2O充滿信心，最終喪失了投資機會。
百度2015年大力度發(fā)展O2O業(yè)務，僅1年時間，O2O行業(yè)環(huán)境卻發(fā)生劇烈變化。
在百度內(nèi)部，2016年李彥宏提及O2O已比較少，更多的是談互聯(lián)網(wǎng)金融和無人車。魏則西事件發(fā)生后，百度一個季度營收減少20億元，更加劇百度可能砍掉O2O業(yè)務的猜測。
以至于在最近的百度世界大會上，百度副總裁、百度糯米總經(jīng)理曾良對臺下觀眾說，首先把O2O這個詞語打出來時，相信在座一部分朋友在心里犯嘀咕。
“因為O2O這個領(lǐng)域在過去兩年經(jīng)過了過山車式資本市場的轉(zhuǎn)變，今天大家聽到的言論是不是資本市場的寒冬到了？到底有沒有前途？”
盡管百度糯米否認要和美團點評合并，曾良也在接受采訪時表示，百度糯米并入美團點評是謠言。但曾良對百度糯米命運選擇的表態(tài)已經(jīng)發(fā)生了改變。
就在最近，談及百度糯米和美團點評是否可能合并時，曾良對媒體表示，從目前這場比賽情勢上講，這個世界什么都可能發(fā)生，但是從百度的角度來說，百度糯米沒有強烈的合并沖動。
之所以百度糯米沒有強烈的合并沖動，原因有2點：
1，大家都理解生活服務入口的重要性。合并可能停止打補貼戰(zhàn)，但現(xiàn)在即使不合并，大家也自然而然的逐步減少補貼，因為補貼沒有可持續(xù)性。
2，百度把生活服務當成戰(zhàn)略性工作來做，合并可以控股嗎？或大股東是否有絕對話語權(quán)？如果美團點評覺得這個事情可以接受，那合并也是隨時可以發(fā)生。
曾良說，問題是美團點評可以接受嗎？“所以我認為好像不具備把事談成的可能性。這個世界上永遠都在談，但大家底線沒改變情況下，很多事情很難談成?！?/p>
實際上，曾良這番話是給美團點評開出了要價，即在條件許可的情況下，百度糯米可以出讓。在利益面前，所謂的百度消費場景、服務生態(tài)唯一入口等需求其實并不是那么的重要。
美團點評的算盤：結(jié)束燒錢戰(zhàn)斗 早日上市
2016年1月，美團點評宣布完成首次融資，融資額超33億美元，融資后新公司估值超過180億美元。此次融資由騰訊、DST、摯信資本領(lǐng)投。
不過，合并后的美團點評壓力并不輕松，因為，阿里巴巴早和美團從曖昧走向了全面決裂。
2015年6月，阿里巴巴與螞蟻金服合資成立本地生活服務平臺口碑。阿里巴巴與螞蟻金服各自注資30億元，一共60億到這家合資公司，并各占50%股權(quán)。
2016年4月，餓了么宣布與阿里巴巴及螞蟻金服正式達成戰(zhàn)略合作協(xié)議，獲得12.5億美元投資。其中，阿里巴巴投資9億美元，螞蟻金服投資3.5億美元。
阿里巴巴推口碑、投資餓了么，針對的是美團點評核心業(yè)務——團購，及新興業(yè)務美團外賣。這就使得原本可以結(jié)束的團購、外賣的燒錢競爭，又開始無限期的延續(xù)下去。
如果美團點評能以相對低的代價將百度外賣、百度糯米攬入自己體系，處理模式類似百度和攜程合作，百度成攜程最大股東，攜程控股去哪兒，美團點評就能全力應對來自阿里的競爭。
這樣既在O2O領(lǐng)域消滅了百度這樣一個對手，又獲得了一個有力盟軍，美團點評在投靠騰訊后，避免了同時和百度、阿里兩大巨頭較量的尷尬。
更大好處是，依靠原有O2O市場，美團點評很難再維持高速增長，拿到百度糯米和百度外賣資源后，美團點評體量可以快速做大，公司估值進一步的抬升。
美團點評有合并的急迫性在于，坊間傳聞，美團點評在2016年初獲得融資時，曾與投資人簽署對賭協(xié)議，要在2年內(nèi)上市，市值不低于200億美元。
2016年美團點評合并以來，裁員消息不斷。日前就有消息稱，內(nèi)部啟動名為“PIP”的員工發(fā)展改進計劃，進行末位考核，不達標者將被裁員，比例達15%，主要對象為地推銷售人員。
與此同時，美團砍掉多條業(yè)務線，包括到家服務、實物電商團購，出售貓眼電影，收縮戰(zhàn)線，專注于到店團購、外賣與酒店等幾大核心業(yè)務，被認為是要盡早做到收支平衡，沖擊上市。
引人注意的是，在經(jīng)過連續(xù)3個季度的調(diào)整后，美團點評CEO王興最近發(fā)言時公開透露，美團點評到了新起點。2016年7月份，美團點評除在高速增長、需要大力投入的外賣業(yè)務外，其它業(yè)務已實現(xiàn)整體盈利。
“我們沒有中場休息時間的，已經(jīng)在場上了?！蓖跖d認為，對于美團點評這樣一個歷史的公司來講，完成了合并、初步完成了融合，中間沒有中場休息，目前正處在下半場的開始。
阿里趁機“打劫”：美團點評的第二種選擇
百度外賣、百度糯米與美團點評陷合并傳聞之際，又傳聞阿里巴巴在打折出售美團點評股權(quán)。
包括億舟資產(chǎn)、有道資本、恒天融澤資產(chǎn)管理公司都在出售類似產(chǎn)品。產(chǎn)品介紹中對新美大的估值均為150億美元，實際售價則打了8.3折。
而在2016年1月，美團點評宣布獲新一輪33億美元融資時估值為180億美元，投資方為騰訊、紅杉、DST等。若按180億美元計算，打折幅度甚至達6.9折。
阿里巴巴要出售所持美團點評股權(quán)一事并不新鮮，美團點評上一輪超30億美元融資之前，阿里巴巴就對外放出消息要打折出售股權(quán)，意圖打壓美團的估值。
不過，美團點評在上一輪融資中向投資人提供了棘輪條款（Equity Ratchet），如果首次公開招股發(fā)行價未達到特定數(shù)值，投資人能夠獲得額外的股票補償。
所謂棘輪條款是對投資者有利的反稀釋工具，也是投資方最常用的反攤薄保護形式。稀釋是指融資后導致每股凈賬面價值下降，反稀釋則意味著資本結(jié)構(gòu)的重新調(diào)整。
但阿里巴巴所持的美團點評股份不享受棘輪條款保護。此外，公司在未上市過程中，老股東出售老股一般不會按照最新的估值折算，而是會有一定的折扣。
因此，阿里巴巴對外打折出售所持美團點評股權(quán)很難影響美團點評估值，但會對美團點評造成很大的干擾。
阿里巴巴這樣做，既打擊了美團點評這個潛在對手，也是在向美團點評要價。
因為，阿里巴巴在與美團點評的斗爭中并非沒代價，比如，截至2016年6月30日，阿里巴巴來自分享股權(quán)投資公司損失14.68億（2.21億美元），較上一季度損失7.12億增長106%。
這其中，來自口碑的投資虧損為2.45億元（3700萬美元），較上一季度虧損7.62億元有大幅收窄。但由于口碑是阿里和螞蟻金服共同投資，各占股50%，這意味著口碑虧損4.9億元。
這使得當前存在另外兩種可能性：
阿里從百度手中接盤百度外賣資產(chǎn)，與餓了么等資產(chǎn)進行合并或整合；或美團點評整合阿里口碑、餓了么等資源，但阿里從美團點評獲得更大利益。
一位業(yè)內(nèi)人士指出，當前O2O市場各種聲音混雜，但最終應該是資本的歸資本，公關(guān)的歸公關(guān)。各家在O2O市場上打來打去，但最終歸結(jié)下來，都是一場生意，關(guān)鍵是看對誰有利。
—————————————————
雷帝觸網(wǎng)由資深媒體人雷建平創(chuàng)辦，其為頭條簽約作者，若轉(zhuǎn)載請寫明來源。
聯(lián)系客服
