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據(jù)網(wǎng)經(jīng)社（100EC.CN）了解，找鋼網(wǎng)成立于2012年初，曾獲得經(jīng)緯中國(guó)、IDG資本、京西創(chuàng)業(yè)等的投資，累計(jì)融資金額超過(guò)20億元。目前，找鋼網(wǎng)提供涵蓋整個(gè)鋼鐵貿(mào)易價(jià)值鏈的綜合型全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)，包括鋼鐵交易、物流、倉(cāng)儲(chǔ)加工以及供應(yīng)鏈金融、國(guó)際電商、大數(shù)據(jù)、人工智能服務(wù)等。

早在去年6月，找鋼網(wǎng)就向香港聯(lián)交所正式遞交招股書(shū)，申請(qǐng)赴港上市，有望成為第一批向港交所提交上市申請(qǐng)的AB股結(jié)構(gòu)公司之一。

然而，與它同期尋求IPO的小米、美團(tuán)等企業(yè)已相繼掛牌，但找鋼網(wǎng)的上市進(jìn)程卻在此后陷入沉寂。盡管這家B2B電商曾對(duì)外宣布，已在去年12月通過(guò)了港交所的聆訊，不過(guò)上市事宜還是劃上了終止符。

對(duì)于未來(lái)在資本市場(chǎng)上的具體規(guī)劃，找鋼網(wǎng)稱(chēng)，將視市場(chǎng)情況適時(shí)作出選擇，此次中止港股上市只是公司的一次資本市場(chǎng)戰(zhàn)略調(diào)整，不影響公司日常經(jīng)營(yíng)及長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

在中止港股上市計(jì)劃的同時(shí)，找鋼網(wǎng)也強(qiáng)調(diào)，公司目前資金儲(chǔ)備充足，各業(yè)務(wù)板塊今年一季度的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)均同比大幅增長(zhǎng)。公開(kāi)資料顯示，截至去年6月末，與找鋼網(wǎng)合作的鋼廠達(dá)到115家，大型貿(mào)易商超過(guò)4000家，注冊(cè)用戶(hù)10余萬(wàn)家。

據(jù)去年6月公開(kāi)的招股書(shū)信息顯示，找鋼網(wǎng)在2015、2016、2017年?duì)I收規(guī)模分別約為人民幣61億元、90億元、175億元，找鋼網(wǎng)的總毛利由2016 年的人民幣3.41億元增加41.5%，至2017年的人民幣4.83 億元，毛利率由2015年的0.6% 增加至2017年的2.8%。

過(guò)去3年來(lái)，找鋼網(wǎng)的交易額逐年增長(zhǎng)的勢(shì)頭強(qiáng)勁，2015 至2017 年分別約為182億元、363億元、639億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為87.5%；總的鋼材產(chǎn)品交易量分別為821.1萬(wàn)噸、1354.8萬(wàn)噸和1651.8萬(wàn)噸。其中，聯(lián)營(yíng)部分為519萬(wàn)噸、990.9萬(wàn)噸和1138.2萬(wàn)噸；自營(yíng)部分為302.1萬(wàn)噸、363.9萬(wàn)噸和513.6萬(wàn)噸。

此前，針對(duì)找鋼網(wǎng)遞交上市招股書(shū)，網(wǎng)經(jīng)社-電子商務(wù)研究中心B2B與跨境電商部主任、高級(jí)分析師張周平就表示，找鋼網(wǎng)香港IPO對(duì)企業(yè)發(fā)展來(lái)說(shuō)有著重要的意義，一方面上市融資能快速的補(bǔ)充公司的現(xiàn)金流。鋼鐵電商行業(yè)經(jīng)過(guò)了此前的“跑馬圈地”階段，現(xiàn)在整體進(jìn)入“精耕細(xì)作”時(shí)期，依然存在大量資金需求。找鋼網(wǎng)這幾年雖一直在融資，但資金消耗量非常大，這是一個(gè)資金密集型，而且行情波動(dòng)比較大的行業(yè)，對(duì)資金需要是找鋼網(wǎng)急需的，有了更為充足的資金才能更快的開(kāi)展布局。

另一方面，在上市前找鋼網(wǎng)已完成六輪融資，融資總額超25億元。從最早的2011年拿到險(xiǎn)峰長(zhǎng)青和真格基金的1000萬(wàn)元A輪投資以來(lái)，到今年已經(jīng)過(guò)去7年之久。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資而言，投資回報(bào)周期已經(jīng)足夠長(zhǎng)，資本也急需通過(guò)上市來(lái)賺取自身投資帶來(lái)的合理回報(bào)，這也使企業(yè)加快了上市的步伐。

找鋼網(wǎng)與鋼材制造供應(yīng)商之間的關(guān)系十分重要，因此公司與供應(yīng)商之間如果不能維持良好關(guān)系會(huì)產(chǎn)生消極影響。找鋼網(wǎng)依賴(lài)供應(yīng)商，需要向供應(yīng)商采購(gòu)大部分鋼鐵產(chǎn)品。如果找鋼網(wǎng)不能繼續(xù)維持從現(xiàn)有供應(yīng)商處采購(gòu)足夠的鋼鐵產(chǎn)品，或者找到合適的新供應(yīng)商，公司的業(yè)務(wù)會(huì)受到不利影響。

找鋼網(wǎng)的經(jīng)營(yíng)歷史上出現(xiàn)過(guò)凈虧損和負(fù)的運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流。招股書(shū)顯示，公司在過(guò)去三年中均為凈虧損。2015年至2018年上半年，找鋼網(wǎng)年內(nèi)虧損分別為10億元、8.22億元、1.24億元和12.85億元。3年半時(shí)間累計(jì)虧損32.31億元。公司未來(lái)還有可能繼續(xù)出現(xiàn)凈虧損的情況。找鋼網(wǎng)未來(lái)的的營(yíng)收和利潤(rùn)取決于多個(gè)因素，而很多因素是公司無(wú)法掌控的。隨著找鋼網(wǎng)業(yè)務(wù)進(jìn)一步擴(kuò)展，公司預(yù)計(jì)未來(lái)成本將會(huì)增加，因此可能會(huì)再次出現(xiàn)虧損。

自營(yíng)模式的鋼貿(mào)業(yè)務(wù)為找鋼網(wǎng)帶來(lái)了穩(wěn)定的現(xiàn)金流和收入，并隨著規(guī)模增長(zhǎng)在2017年實(shí)現(xiàn)了盈利，但是它也存在著固有的天花板。鋼鐵產(chǎn)品從出廠到終端用戶(hù)，中間的差價(jià)不到10%，流通領(lǐng)域的利潤(rùn)空間極為有限。這直接導(dǎo)致找鋼網(wǎng)的毛利率不到3%。另外，在鋼鐵貿(mào)易行業(yè)庫(kù)存是極大的風(fēng)險(xiǎn)。找鋼網(wǎng)過(guò)去兩年的業(yè)績(jī)大增長(zhǎng)，至少有部分原因是2017年鋼鐵行情的高漲。歷史上每次鋼鐵行情趨緊，都會(huì)有一大批鋼貿(mào)企業(yè)破產(chǎn)。（文/若貝）