哪個(gè)指數(shù)最真實(shí)
【推薦】
經(jīng)常有朋友留言來問訊，到底用哪個(gè)指數(shù)作為依據(jù)用來分析大盤的趨向比較正確。趁國慶休假期間，我們不妨把各個(gè)指數(shù)先進(jìn)行一下對比比較好，下面是各個(gè)主要指數(shù)的編制標(biāo)準(zhǔn)：
一、上證綜合指數(shù)
上證綜合指數(shù)是上海證券交易所編制的，以上海證券交易所掛牌的全部股票為計(jì)算范圍，以發(fā)行量為權(quán)數(shù)的加權(quán)綜合股價(jià)指數(shù)。該指數(shù)以1990年12月19日為基準(zhǔn)日，基日指數(shù)定為100點(diǎn)，自1991年7月15日開始發(fā)布。該指數(shù)反映上海證券交易所上市的全部A股和全部B股的股價(jià)走勢。其計(jì)算方法與深綜合指數(shù)大體相同，不同之處在于對新股的處理。上證綜指的計(jì)算，當(dāng)有新股上市時(shí)，一個(gè)月以后方列入計(jì)算范圍。
二、深證綜合指數(shù)
深證綜合指數(shù)是深圳證券交易所從1991年4月3日開始編制并公開發(fā)表的一種股價(jià)指數(shù)，該指數(shù)規(guī)定1991年4月3日為基期，基期指數(shù)為100點(diǎn)。綜合指數(shù)以所有在深圳證交所上市的所有股票為計(jì)算范圍，以發(fā)行量為權(quán)數(shù)的加權(quán)綜合股價(jià)指數(shù)，其基本計(jì)算公式為：即日綜合指數(shù)=(即日指數(shù)股總市值/基日指數(shù)股總市值×基日指數(shù)),每當(dāng)發(fā)行新股上市時(shí)，從第二天納入成份股計(jì)算，這時(shí)上式中的分母下式調(diào)整。新股票上市后“基日成分股總市值”=原來的基日成分股總市值+新股發(fā)行數(shù)量×上市第一天收盤價(jià)
三、深證成指
即“深證成份股指數(shù)”，他是深圳證券交易所編制的一種成份股指數(shù)，是從上市的所有股票中抽取具有市場代表性的40家上市公司的股票作為計(jì)算對象，并以流通股為權(quán)數(shù)計(jì)算得出的加權(quán)股價(jià)指數(shù)，綜合反映深交所上市A、B股的股價(jià)走勢。
四、滬深300指數(shù)
300指數(shù)選樣方法是對樣本空間股票在最近一年（新股為上市以來）的日均成交金額由高到低排名，剔除排名后50%的股票，然后對剩余股票按照日均總市值由高到低進(jìn)行排名，選取排名在前300名的股票作為樣本股。指數(shù)以調(diào)整股本為權(quán)重，采用派許加權(quán)綜合價(jià)格指數(shù)公式進(jìn)行計(jì)算。其中，調(diào)整股本根據(jù)分級(jí)靠檔方法獲得。例如，某股票流通股比例（流通股本／總股本）為7％，低于20％，則采用流通股本為權(quán)數(shù)；某股票流通比例為35％，落在區(qū)間（30，40）內(nèi)，對應(yīng)的加權(quán)比例為40％，則將總股本的40％作為權(quán)數(shù)。
從上面的四個(gè)主要指數(shù)的編制依據(jù)中，我們可以看到，上海綜指和深圳綜指是將所有在交易所上市的股票（總股本）為依據(jù)進(jìn)行編制；深圳成指僅僅是提取了深圳市場中的40個(gè)樣板股票的運(yùn)行趨勢而代表整個(gè)市場；而滬深300指數(shù)是提取了兩市中流通市值最大的300個(gè)股票作為樣板，以它們的運(yùn)行趨勢代表滬深兩市。需要說明的是，目前的300個(gè)樣板股票中，深圳股票只有87個(gè)，上海股票有213個(gè)。而這213個(gè)上海股票中，總股本排名在前150位的股票基本全部進(jìn)入其中。
那么我們不妨假設(shè)兩種極端的情況來看結(jié)果：
（一）兩市排名前100權(quán)重股集體大漲，而排名100以后的全部大跌，或者排名前100權(quán)重股集體大跌，而排名100以后的全部大漲：
這種情況下，由于上海綜指排名前100的股票占據(jù)整個(gè)上證指數(shù)約40%左右的權(quán)重，這樣上海綜指顯示的結(jié)果是小幅下跌；深圳綜指排名前100的股票占據(jù)整個(gè)深圳指數(shù)約15%左右的權(quán)重，所以深圳綜指顯示的是中大幅的下跌；而深圳成指顯示的是大幅上漲；滬深300同樣顯示的是大幅上漲。反之也是一樣。
（二）兩市排名前100權(quán)重股集體無動(dòng)作而橫盤，而排名100以后的全部大跌或者大漲：
這種情況下，上海綜指顯示的結(jié)果是小幅上升或者下跌；深圳綜指顯示的是中大幅的上升或者下跌；而深圳成與滬深300則顯示的是橫盤。
由上面的比較可以看出，最真實(shí)的反映整個(gè)市場的運(yùn)行結(jié)果還是深圳綜指，上海綜指其次，深圳成指和滬深300最為失真。但是由于第一長期以來上海指數(shù)對股民的影響比較大，第二是考慮期指推出后對市場的影響，而上海排名前列的股票對期指的影響巨大，因此，我們在分析使用中應(yīng)當(dāng)將深圳綜指與上海綜指并重。
個(gè)人觀點(diǎn)，僅供參考。順祝各位節(jié)日愉快！
本文來自鼎砥投資論壇 http://bbs.dingdi.com/
原文鏈接 http://bbs.dingdi.com/viewthread.php?tid=1371965
本文來自：鼎砥投資論壇 作者：感恩818
