上證所將選擇已完成股權(quán)分置改革的滬市上市公司組成樣本，發(fā)布新上證綜指，以反映這批股票的市場走勢，為投資者提供新的投資尺標(biāo)。據(jù)悉，G股“新綜指”于2006年第一個交易日發(fā)布。
上證綜合指數(shù)是最早發(fā)布的指數(shù)，是以上證所掛牌上市的全部股票為計算范圍，以發(fā)行量為權(quán)數(shù)的加權(quán)綜合股價指數(shù)。這一指數(shù)自1991年7月15日起開始實時發(fā)布，基日定為1990年12月19日，基日指數(shù)定為100點。
新上證綜指發(fā)布以2005年12月30日為基日，以當(dāng)日所有樣本股票的市價總值為基期，基點為1000點。新上證綜指簡稱“新綜指”，指數(shù)代碼為000017。
“新綜指”當(dāng)前由滬市所有G股組成。此后，實施股權(quán)分置改革的股票在方案實施后的第二個交易日納入指數(shù)。指數(shù)以總股本加權(quán)計算。
據(jù)統(tǒng)計，以2005年12月15日收盤價計算，“新綜指”市價總值為3927億元，流通市值為1425億元，占市場的比重分別為18%及22%。隨著股權(quán)分置改革的不斷深入，“新綜指”占市場比重將逐漸增大。2005年12月15日，“新綜指”市盈率為12．14倍，比上證綜指低23．47%。
上海證券交易所有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，新上證綜指是中國證券市場由權(quán)威機構(gòu)發(fā)布的反映股權(quán)分置改革實施后公司概況的指數(shù)，隨著股權(quán)分置改革的全面推進，將不斷有新的樣本加入新上證綜指。（完）
“新上證綜指”元旦后亮相 樣本全部為G股
上證所宣布，為配合股權(quán)分置改革工作，適應(yīng)市場需求，上證所將于2006年第一個交易日發(fā)布新上證綜指。
新上證綜指是中國證券市場由權(quán)威機構(gòu)發(fā)布的反映股權(quán)分置改革實施后公司概況的指數(shù)，隨著股權(quán)分置改革的全面推進，將不斷有新的樣本股加入新上證綜指；在不遠(yuǎn)的將來，隨著市場大部分上市公司完成股改，新上證綜指將逐漸成為主導(dǎo)市場的核心指數(shù)。
是由證券交易所或金融服務(wù)機構(gòu)編制的表明股票行市變動的一種供參考的指示數(shù)字。由于股票價格起伏無常，投資者必然面臨市場價格風(fēng)險。對于具體某一種股票的價格變化，投資者容易了解，而對于多種股票的價格變化，要逐一了解，既不容易，也不勝其煩。為了適應(yīng)這種情況和需要，一些金融服務(wù)機構(gòu)就利用自己的業(yè)務(wù)知識和熟悉市場的優(yōu)勢，編制出股票價格指數(shù)，公開發(fā)布，作為市場價格變動的指標(biāo)。投資者據(jù)此就可以檢驗自己投資的效果，并用以預(yù)測股票市場的動向。同時，新聞界、公司老板乃至政界領(lǐng)導(dǎo)人等也以此為參考指標(biāo)，來觀察、預(yù)測社會政治、經(jīng)濟發(fā)展形勢。[1]
這種股票指數(shù)，也就是表明股票行市變動情況的價格平均數(shù)。編制股票指數(shù)，通常以某年某月為基礎(chǔ)，以這個基期的股票價格作為100，用以后各時期的股票價格和基期價格比較，計算出升除的百分比，就是該時期的股票指數(shù)。投資者根據(jù)指數(shù)的升降，可以判斷出股票價格的變動趨勢。并且為了能實時的向投資者反映股市的動向，所有的股市幾乎都是在股價變化的同時即時公布股票價格指數(shù)。
計算股票指數(shù)，要考慮三個因素：
一是抽樣，即在眾多股票中抽取少數(shù)具有代表性的成份股；
二是加權(quán)，按單價或總值加權(quán)平均，或不加權(quán)平均；
三是計算程序，計算算術(shù)平均數(shù)、幾何平均數(shù)，或兼顧價格與總值。
由于上市股票種類繁多，計算全部上市股票的價格平均數(shù)或指數(shù)的工作是艱巨而復(fù)雜的，因此人們常常從上市股票中選擇若干種富有代表性的樣本股票，并計算這些樣本股票的價格平均數(shù)或指數(shù)。用以表示整個市場的股票價格總趨勢及漲跌幅度。計算股價平均數(shù)或指數(shù)時經(jīng)常考慮以下四點：
?。?）樣本股票必須具有典型性、普通性，為此，選擇樣本對應(yīng)綜合考慮其行業(yè)分布、市場影響力、股票等級、適當(dāng)數(shù)量等因素。
（2）計算方法應(yīng)具有高度的適應(yīng)性，能對不斷變化的股市行情作出相應(yīng)的調(diào)整或修正，使股票指數(shù)或平均數(shù)有較好的敏感性。
?。?） 要有科學(xué)的計算依據(jù)和手段。計算依據(jù)的口徑必須統(tǒng)一，一般均以收盤價為計算依據(jù)，但隨著計算頻率的增加，有的以每小時價格甚至更短的時間價格計算。
?。?） 基期應(yīng)有較好的均衡性和代表性。
1． 上證指數(shù)系列均采用派許加權(quán)綜合價格指數(shù)公式計算。
2． 上證180指數(shù)、上證50指數(shù)等以成份股的調(diào)整股本數(shù)為權(quán)數(shù)進行加權(quán)計算，計算公式為： 報告期指數(shù)=（報告期樣本股的調(diào)整市值/基期）×1000 其中，調(diào)整市值=Σ（股價×調(diào)整股本數(shù)）。 上證180金融股指數(shù)、上證180基建指數(shù)等采用派許加權(quán)綜合價格指數(shù)方法計算，公式如下： 報告期指數(shù)=（報告期樣本股的調(diào)整市值/基期）×1000 其中，調(diào)整市值= Σ（股價×調(diào)整股本數(shù)×權(quán)重上限因子），權(quán)重上限因子介于0和1之間，以使樣本股權(quán)重不超過15%（對上證180風(fēng)格指數(shù)系列，樣本股權(quán)重上限為10%）?！≌{(diào)整股本數(shù)采用分級靠檔的方法對成份股股本進行調(diào)整。根據(jù)國際慣例和專家委員會意見，上證成份指數(shù)的分級靠檔方法如下表所示。比如，某股票流通股比例（流通股本/總股本）為7%，低于10%，則采用流通股本為權(quán)數(shù)；某股票流通比例為35%，落在區(qū)間（30，40]內(nèi)，對應(yīng)的加權(quán)比例為40%，則將總股本的40%作為權(quán)數(shù)?！×魍ū壤?） ≤10 （10，20] （20，30] （30，40] （40，50] （50，60] （60，70] （70，80] >80 加權(quán)比例（%） 流通比例 20 30 40 50 60 70 80 100
3． 上證綜合指數(shù)等以樣本股的發(fā)行股本數(shù)為權(quán)數(shù)進行加權(quán)計算，計算公式為： 報告期指數(shù)=（報告期成份股的總市值/基期）×基期指數(shù) 其中，總市值= Σ（股價×發(fā)行股數(shù)）?！〕煞莨芍械腂股在計算上證B股指數(shù)時，價格采用美元計算。 成份股中的B股在計算其他指數(shù)時，價格按適用匯率（中國外匯交易中心每周最后一個交易日的人民幣兌美元的中間價）折算成人民幣。
4．上證基金指數(shù)以基金發(fā)行份額為權(quán)數(shù)進行加權(quán)計算，計算公式為： 報告期指數(shù)=（報告期基金的總市值/基期）× 1000 其中，總市值= Σ（市價×發(fā)行份額）。
5． 上證國債指數(shù)以樣該國債在證券交易所的發(fā)行量為權(quán)數(shù)進行加權(quán)，計算公式為： 報告期指數(shù)=（報告期成份國債的總市值 +報告期國債利息及再投資收益）/ 基期×100 其中，總市值= Σ（全價×發(fā)行量）；全價=凈價+應(yīng)計利息 報告期國債利息及再投資收益表示將當(dāng)月樣該國債利息收入再投資于債券指數(shù)本身所得收益。
6． 上證企債指數(shù)采用派許加權(quán)綜合價格指數(shù)公式計算。以樣該企業(yè)債的發(fā)行量為權(quán)數(shù)進行加權(quán)，計算公式為： 報告期指數(shù)= [（報告期成份企業(yè)債的總市值 + 報告期企業(yè)債利息及再投資收益）/基期]×100 其中，總市值 = Σ（全價×發(fā)行量），報告期企業(yè)債利息及再投資收益表示將當(dāng)月樣該企業(yè)債利息收入再投資于債券指數(shù)本身所得收益。
7． 上證公司債指數(shù)采用派許加權(quán)綜合價格指數(shù)方法計算，公式如下： 報告期指數(shù)= [（報告期指數(shù)樣本總市值 + 報告期公司債利息及再投資收益）/基期]×基值 其中，總市值 = Σ（全價×發(fā)行量） 報告期公司債利息及再投資收益表示將當(dāng)月付息指數(shù)樣本利息收入再投資于債券指數(shù)本身所得收益。
8． 上證分離債指數(shù)采用派許加權(quán)綜合價格指數(shù)方法計算，公式如下： 報告期指數(shù)= [（報告期指數(shù)樣本總市值 + 報告期分離債利息及再投資收益）/基期]×基值 其中，總市值 = Σ（全價×發(fā)行量） 報告期分離債利息及再投資收益表示將當(dāng)月付息指數(shù)樣本利息收入再投資于債券指數(shù)本身所得收益。
9． 上證綜合指數(shù)等以樣本股的發(fā)行股本數(shù)為權(quán)數(shù)進行加權(quán)計算，計算公式為： 報告期指數(shù) =（報告期成份股的總市值/基期）×基期指數(shù) 其中，總市值 = Σ（股價×發(fā)行股數(shù)）?！〕煞莨芍械腂股在計算上證B股指數(shù)時，價格采用美元計算?！〕煞莨芍械腂股在計算其他指數(shù)時，價格按適用匯率（中國外匯交易中心每周最后一個交易日的人民幣兌美元的中間價）折算成人民幣。
上證指數(shù)系列均為實時計算?！【唧w做法是，在每一交易日集合競價結(jié)束后，用集合競價產(chǎn)生的股票開盤價（無成交者取昨收盤價）計算開盤指數(shù)，以后每大約2秒重新計算一次指數(shù)，直至收盤，每大約6秒實時向外發(fā)布。其中各成份股的計算價位（X）根據(jù)以下原則確定： 1． 若當(dāng)日沒有成交，則 X = 前日收盤價； 2． 若當(dāng)日有成交，則 X = 最新成交價。
指數(shù)修正
?。ㄒ唬┬拚? 上證指數(shù)系列均采用“除數(shù)修正法”修正?！‘?dāng)成份股名單發(fā)生變化或成份股的股本結(jié)構(gòu)發(fā)生變化或成份股的市值出現(xiàn)非交易因素的變動時，采用“除數(shù)修正法”修正原固定除數(shù)，以保證指數(shù)的連續(xù)性。修正公式為： 修正前的市值/原除數(shù)=修正后的市值/新除數(shù) 其中，修正后的市值 = 修正前的市值+ 新增（減）市值； 由此公式得出新除數(shù)（即修正后的除數(shù)，又稱新基期），并據(jù)此計算以后的指數(shù)?！?/p>
?。ǘ┬枰拚膸追N情況
1． 新上市。對綜合指數(shù)（上證綜指和新上證綜指）和分類指數(shù)（A股指數(shù)、B股指數(shù)和行業(yè)分類指數(shù)），凡有成份證券新上市，上市后第十一個交易日計入指數(shù)。
2． 除息。凡有成份股除息（分紅派息），指數(shù)不予修正，任其自然回落。
3． 除權(quán)。凡有成份股送股或配股，在成份股的除權(quán)基準(zhǔn)日前修正指數(shù)。 修正后市值 = 除權(quán)報價×除權(quán)后的股本數(shù)+修正前市值（不含除權(quán)股票）；
4． 匯率變動。每一交易周的最后一個交易日，根據(jù)中國外匯交易中心該日人民幣兌美元的中間價修正指數(shù)。
5． 停牌。當(dāng)某一成份股處于停牌期間，取其正常的最后成交價計算指數(shù)。
6． 摘牌。凡有成份股摘牌（終止交易），在其摘牌日前進行指數(shù)修正。
7． 股本變動。凡有成份股發(fā)生其他股本變動（如增發(fā)新股上市引起的流通股本增加等），在成份股的股本變動日前修正指數(shù)。 修正后市值 = 收盤價×調(diào)整后的股本數(shù)+修正前市值（不含變動股票）；
8． 停市。A股或B股部分停市時，指數(shù)照常計算；A股與B股全部停市時，指數(shù)停止計算。
上海證券交易所綜合股價指數(shù)簡稱上證指數(shù)，也就是我們通常說的大盤，主要反映上海股市的整體走勢的統(tǒng)計指標(biāo)。一般情況80%以上的個股都跟隨這上證指數(shù)波動而波動。上證指數(shù)已發(fā)展成為包括綜合股價指數(shù)、A股指數(shù)、B股指數(shù)、分類指數(shù)在內(nèi)的股價指數(shù)系列。上證指數(shù)由上海證券交易所編制，于1991年7月15日公開發(fā)布,上證提數(shù)以"點"為單位,基日定為1990年12月19日。基日提數(shù)定為100點。隨著上海股票市場的不斷發(fā)展,于1992年2月21日,增設(shè)上證A股指數(shù)與上證B股指數(shù),以反映不同股票（A股、B股）的各自走勢。1993年6月1日,又增設(shè)了上證分類指數(shù),即工業(yè)類指數(shù)、商業(yè)類指數(shù)、地產(chǎn)業(yè)類指數(shù)、公用事業(yè)類指數(shù)、綜合業(yè)類指數(shù)、以反映不同行業(yè)股票的各自走勢。
指數(shù)的發(fā)布
上證指數(shù)目前為實時逐筆計算,即每有一筆新的成交,就重新計算一次指數(shù),其中采樣股的計算價位（X）根據(jù)以下原則確定：
1、若當(dāng)日有成交,則X=最新成交價2、若當(dāng)日沒有成交,則X=前日收盤價
當(dāng)市價總值出現(xiàn)非交易因素的變動時,采用“除數(shù)修正法”修正原固定除數(shù),以維持指數(shù)的連續(xù)性,修正公式如下：
修正前采樣股的市價總值/原除數(shù)=修正后采樣的市價總值/修正后的除數(shù)由此得到修正后的連續(xù)性,并據(jù)此計算以后的指數(shù)。
當(dāng)股票分紅派息時,指數(shù)不予修正,任其自然回落。根據(jù)上海股市的實際情況,如遇下列情況之一,須作修正：股本數(shù)量變動（送股、配股、減資等等）、新股上市、股票摘牌、股票撤權(quán)、復(fù)權(quán)、匯率變動。
上證指數(shù)是一個派許公式計算的以報告期發(fā)行股數(shù)為權(quán)數(shù)的加權(quán)綜合股價指數(shù)。
報告期指數(shù)=（報告期采樣股的市價總值/基日采樣股的市價總值）×100。
市價總值=Σ（市價×發(fā)行股數(shù)）。
其中,基日采樣股的市價總值亦稱為除數(shù)。新股上市：新股上市第二天計入指數(shù),即當(dāng)天不計入指數(shù),而于當(dāng)日收盤后修正指數(shù),修正方法為：
復(fù)權(quán)：在撤權(quán)股票的配股部分上市流通后第十一個交易日起,再納入指數(shù)的計算范圍。
當(dāng)日的市價總值/原除數(shù)=當(dāng)日的市價總值+新股的發(fā)行股數(shù)×當(dāng)日收盤價/修正后的除數(shù)
撤權(quán)：在含轉(zhuǎn)配的股票除權(quán)基準(zhǔn)日,在指數(shù)的樣本股票中將該股票剔除；
除權(quán)：在股票的除權(quán)交易日開盤前修正指數(shù)：
前日的市價總值/原除數(shù)=[前日的市價總值+除權(quán)股票的發(fā)行股數(shù)×（除權(quán)報價-前日收盤價）]/修正后的除數(shù)
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