在投資基金的過(guò)程中，我們不光要注意市值上的分散，風(fēng)格上也要分散，這樣才可以一定程度上避免踏錯(cuò)風(fēng)格的風(fēng)險(xiǎn)。
通常情況下，我們關(guān)注的風(fēng)格有兩類，一個(gè)是市值，也就是大、中、小盤風(fēng)格，還有一個(gè)就是估值，也就是成長(zhǎng)、平衡、價(jià)值風(fēng)格。一般來(lái)說(shuō)，高市盈率被認(rèn)為是成長(zhǎng)風(fēng)格，低市盈率被認(rèn)為是價(jià)值風(fēng)格。
其中，價(jià)值型基金對(duì)大盤藍(lán)籌股、長(zhǎng)期價(jià)值增長(zhǎng)的公司較多，比較適合長(zhǎng)線投資者；穩(wěn)健型基金追求穩(wěn)定收益，在建倉(cāng)或選擇重倉(cāng)股時(shí)都比較謹(jǐn)慎，并且換手率較低，屬于保守型投資風(fēng)格；成長(zhǎng)型基金有成長(zhǎng)性特征，主要投資于股息率高、現(xiàn)金分紅的股票，比較適合追求高收益的投資者。
按波動(dòng)率和風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)來(lái)排名：小盤>中盤>大盤；成長(zhǎng)>平衡>價(jià)值；簡(jiǎn)單理解就是小盤股和成長(zhǎng)型的風(fēng)險(xiǎn)收益系數(shù)要大于大盤股和價(jià)值型。那么介紹了這么多，投資者該如何判斷不同類型基金的風(fēng)格呢？
1、主動(dòng)型基金
主動(dòng)基金經(jīng)理重點(diǎn)是選股，如果不是行業(yè)類主動(dòng)基金，其風(fēng)格很難從名字上看出來(lái)。比較簡(jiǎn)單的方法就是查基金第三方平臺(tái)的九宮格，但是這由于這些數(shù)據(jù)是按季度公布的，有一定的滯后性。
建議結(jié)合以下幾個(gè)方面來(lái)判斷：
(1)基金名稱：有些基金風(fēng)格從名稱中就能直接看出，比如：XX中小盤成長(zhǎng)，就是以中小盤成長(zhǎng)型股票為主的投資風(fēng)格。
(2)基金重倉(cāng)股：首先是關(guān)注最新股票倉(cāng)位，股票倉(cāng)位較高的基金產(chǎn)品，表現(xiàn)出來(lái)的投資風(fēng)格偏激進(jìn)型；其次是觀察基金重倉(cāng)股變動(dòng)，投資者可以分析基金重倉(cāng)股來(lái)了解基金凈值。比如基金配置的重倉(cāng)股是市場(chǎng)短期熱點(diǎn)，有較高的潛在風(fēng)險(xiǎn)，那么對(duì)其配置的重倉(cāng)股就是優(yōu)質(zhì)大盤藍(lán)籌股，偏穩(wěn)健型投資風(fēng)格。
(3)基金經(jīng)理：選基金就是選基金經(jīng)理，但是判斷一位基金經(jīng)理屬于哪種投資風(fēng)格，并不算容易，而且市場(chǎng)上也沒有標(biāo)準(zhǔn)的指標(biāo)去定義“都有哪些風(fēng)格的基金經(jīng)理”。不過(guò)我們至少可以從以下幾個(gè)維度綜合看一位基金經(jīng)理。
首先，看基金經(jīng)理的從業(yè)情況。比如從研究員、基金經(jīng)理助理做到基金經(jīng)理，并且還經(jīng)歷了牛熊市周期的基金經(jīng)理，相對(duì)而言對(duì)市場(chǎng)的把控和判斷可能會(huì)更精準(zhǔn)些。可以根據(jù)基金經(jīng)理從業(yè)年限，和A股市場(chǎng)行情對(duì)照著看。那些經(jīng)歷過(guò)多輪牛熊的基金經(jīng)理，更是市場(chǎng)稀缺型資源。
其次，看基金經(jīng)理的背景。這里背景指上學(xué)時(shí)的專業(yè)、從業(yè)之后的研究領(lǐng)域，比如葛蘭是醫(yī)學(xué)博士，對(duì)醫(yī)藥行業(yè)研究有天然的優(yōu)勢(shì)；再如周應(yīng)波，他做過(guò)騰訊的產(chǎn)品經(jīng)理、拿過(guò)機(jī)器人大賽冠軍，這些也會(huì)影響到基金經(jīng)理的投資邏輯等。一般管理行業(yè)主題基金的基金經(jīng)理科班出身較多，當(dāng)然隨著基金經(jīng)理年限越久，也會(huì)隨之?dāng)U大自己的能力圈(行業(yè)研究領(lǐng)域等)。
第三，看過(guò)往管理基金的業(yè)績(jī)。主要是看過(guò)往業(yè)績(jī)是否持續(xù)好！比如每年業(yè)績(jī)和基準(zhǔn)對(duì)比、和大盤對(duì)比；牛市、熊市、震蕩市不同市場(chǎng)行情下的業(yè)績(jī)表現(xiàn)；對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制情況(最大回撤與指數(shù)對(duì)比如何)；還要看他們管理的每只基金以上各維度表現(xiàn)……
最后，看公開報(bào)告(如季報(bào))?？醇緢?bào)中的前十大重倉(cāng)股，前后季報(bào)對(duì)比看；看持有股票所屬行業(yè)、前后增減，從而判斷基金經(jīng)理是靠選定一家企業(yè)長(zhǎng)期持有帶來(lái)的盈利，還是短期操作賺的波動(dòng)盈利，后者往往很難持續(xù)。還要看基金經(jīng)理“策略分析與展望”，這塊是基金經(jīng)理的自評(píng)，看他們對(duì)過(guò)往的總結(jié)和對(duì)未來(lái)的判斷。
此前，招商證券發(fā)布了公募基金經(jīng)理風(fēng)格池，投資者也可作為參考：
價(jià)值風(fēng)格基金經(jīng)理(11位)：陳一峰、王俊、邱璟璟、李恒、是星濤、譚麗、鮑無(wú)可、余廣、陳璇淼、丘棟榮、曹名長(zhǎng)；
價(jià)值成長(zhǎng)風(fēng)格基金經(jīng)理(11位)：董偉煒、程琨、陳偉彥、雷鳴、歸凱、劉彥春、高源、馮波、張坤、楊建華、付斌；
成長(zhǎng)風(fēng)格基金經(jīng)理(20位)：李進(jìn)、肖肖、蔡濱、楊棟、張繼圣、呂越超、鄔傳雁、崔瑩、邱宇航、何帥、王崇、楊浩、楊銳文、章暉、楊琨、黃興亮、馮明遠(yuǎn)、季文華、李曉星、周應(yīng)波；
均衡風(fēng)格基金經(jīng)理(26位)：肖瑞瑾、戴軍、劉旭、剛登峰、王延飛、張嘯偉、魏曉雪、傅友興、張東一、趙曉東、程洲、周偉鋒、王克玉、張慧、勞杰男、劉蘇、駱帥、王創(chuàng)練、李化松、邱杰、董承非、董理、謝治宇、劉輝、唐能、周蔚文；
中觀配置風(fēng)格基金經(jīng)理(7 位)：袁芳、楊明、沈楠、詹成、張峰、郝旭東、賈成東；
行業(yè)/主題基金經(jīng)理(11位)：李耀柱(港股)、汪孟海(港股)、張金濤(港股)、鄢耀(金融地產(chǎn))、李德輝(科技)、張仲維(科技)、胡昕煒(消費(fèi))、楊楨霄(醫(yī)藥)、趙蓓(醫(yī)藥)、韓冬燕(中游制造)、蔡目榮(周期)。
2、被動(dòng)型基金
相對(duì)于主動(dòng)基金來(lái)說(shuō)，指數(shù)基金的風(fēng)格相對(duì)容易判斷。因?yàn)椋笖?shù)基金大都按照市值劃分，例如：上證50，滬深300，中證500；或按行業(yè)劃分：消費(fèi)、醫(yī)藥、科技、基建等，指數(shù)基金的風(fēng)格可以直接依據(jù)其跟蹤的指數(shù)來(lái)判斷。
首先來(lái)看寬基指數(shù)：其中，最具代表性的有滬深300、中證500等。其中滬深300指數(shù)主要是大盤股+高中ROE，屬于大盤價(jià)值型；中證500指數(shù)主要是中盤股+高/中/低ROE均衡，屬于中盤均衡型；中證1000指數(shù)主要是小盤股+中低ROE，屬于小盤成長(zhǎng)型；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)主要是大中小盤均衡分布+低ROE，屬于典型的成長(zhǎng)型。
價(jià)值風(fēng)格的有：上證50，國(guó)企指數(shù)、300價(jià)值、基本面50等
平衡風(fēng)格的有：中證500、500低波等
成長(zhǎng)風(fēng)格的有：科技類指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指等。
其次來(lái)看行業(yè)指數(shù)。
價(jià)值風(fēng)格的有：中證銀行，中證地產(chǎn)、基建工程、保險(xiǎn)主題等
平衡風(fēng)格的有：消費(fèi)行業(yè)、可選消費(fèi)等
成長(zhǎng)風(fēng)格的有：科技類指數(shù)、醫(yī)藥類指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指等。
另外，主動(dòng)型基金風(fēng)格也可以通過(guò)基金某天的漲跌與滬深300指數(shù)、中證500指數(shù)、中證1000指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)等相對(duì)照來(lái)判斷，這樣的方法不會(huì)存在滯后問(wèn)題，更加直觀。
被動(dòng)型的指數(shù)基金可以弱化基金經(jīng)理的擇時(shí)擇股能力，如果沒有多余的精力去做研究學(xué)習(xí)，那么被動(dòng)型基金是個(gè)不錯(cuò)的選擇；如果時(shí)間比較充足平時(shí)也比較喜歡研究各類型的基金，對(duì)市場(chǎng)有一定的研判能力，又覺得識(shí)人(基金經(jīng)理)能力不錯(cuò)，那么就可以考慮主動(dòng)型基金。
了解基金的風(fēng)格對(duì)投資最大的意義就是風(fēng)格上的分散。建議對(duì)基金的業(yè)績(jī)、波動(dòng)、基金經(jīng)理的投資風(fēng)格做較為全方位的考察，盡量選擇長(zhǎng)期業(yè)績(jī)優(yōu)秀、風(fēng)格穩(wěn)定的基金經(jīng)理的產(chǎn)品，因?yàn)檫@種基金有更大的可能未來(lái)長(zhǎng)期表現(xiàn)好
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