作者 ｜ 積木仁
來(lái)源 ｜ 粒場(chǎng)財(cái)經(jīng)（ID：lccaijing）
高瓴資本又出手了，這次投的是全球光伏龍頭企業(yè)。
12月20日，隆基股份發(fā)布公告稱，公司第二大股東李春安擬通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式，向高瓴資本轉(zhuǎn)讓其持有的公司股份2.26億股，占公司總股本的6%。按照每股轉(zhuǎn)讓價(jià)70元計(jì)算，此次交易對(duì)價(jià)的總額為158.4億元。
粒場(chǎng)財(cái)經(jīng)在10月份對(duì)隆基股份的深度分析中可以看出其潛在實(shí)力！
傳送門(mén)：《光伏龍頭隆基股份根本停不下來(lái)！》
什么概念呢？
大家都知道，高瓴資本在2019年底受讓了格力電器15%股份，受讓的金額偉416億元；今年7月，高瓴參與了寧德時(shí)代的定增，定增的金額是106億元。也就是說(shuō)，此次受讓隆基股份的金額，介于格力電器和寧德時(shí)代之間，成為高瓴歷史上單筆金額第二大的投資。
毫無(wú)疑問(wèn)，這是一筆大買(mǎi)賣(mài)！
關(guān)于此次股權(quán)受讓?zhuān)嬷刑貏e提到了這么一句話，“高瓴資本本次受讓公司股份是基于對(duì)公司未來(lái)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的信心及對(duì)公司價(jià)值的認(rèn)可，擬通過(guò)本次權(quán)益變動(dòng)獲得公司的股份，獲得公司股份增值收益?！?/span>
如果再聯(lián)想到一周前高瓴以5億元的價(jià)格參與定增了另一家光伏龍頭通威股份，由此可以發(fā)現(xiàn)高瓴對(duì)光伏領(lǐng)域布局的決心。
為什么高瓴資本如此看重光伏產(chǎn)業(yè)呢？
其實(shí)，上周召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議就已經(jīng)初見(jiàn)端倪。
12月16日至18日，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議在北京舉行，對(duì)明年的八項(xiàng)重點(diǎn)工作任務(wù)做了部署。其中，就包括做好碳達(dá)峰、碳中和工作。會(huì)議要求，我國(guó)二氧化碳排放量力爭(zhēng)2030年前達(dá)到峰值，力爭(zhēng)2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和，支持有條件的地方率先達(dá)峰。
以生態(tài)環(huán)境部為例。
該部門(mén)多次強(qiáng)調(diào)要突出以降低碳排放為源頭治理的“牛鼻子”，以2030年前二氧化碳達(dá)到峰值倒逼能源結(jié)構(gòu)綠色低碳轉(zhuǎn)型和生態(tài)環(huán)境質(zhì)量協(xié)同改善，牽引經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型。
很明顯，在這樣的指導(dǎo)思想下，光伏產(chǎn)業(yè)毫無(wú)疑問(wèn)將迎來(lái)重大的歷史機(jī)遇。
事實(shí)上，不僅是光伏產(chǎn)業(yè)，包括新能源汽車(chē)及其產(chǎn)業(yè)鏈也都迎來(lái)了歷史性的機(jī)遇。而這些領(lǐng)域，其實(shí)也都是高瓴資本下注的重點(diǎn)領(lǐng)域。比如，在新能源汽車(chē)，高瓴下注了蔚來(lái)、小鵬、理想等造車(chē)新勢(shì)力；比如，在上下游產(chǎn)業(yè)鏈，高瓴下注了寧德時(shí)代、恩捷股份等龍頭公司。
接下來(lái)，我們來(lái)探討高瓴資本的投資邏輯。
我們發(fā)現(xiàn)，高瓴資本在投資的過(guò)程中，并不十分看重價(jià)格。
2018年5月，高瓴資本以大概21.6元的價(jià)格買(mǎi)入藥明康德；兩年后，也就是兩個(gè)月前，高瓴資本再次以100元的價(jià)格第二次買(mǎi)入藥明康德，買(mǎi)入時(shí)的市盈率已經(jīng)超過(guò)了100倍。
尤其是凱萊英，今年2月凱萊英公布定增計(jì)劃，高瓴資本以123.56元/股的價(jià)格包攬凱萊英全部定增，成為唯一的認(rèn)購(gòu)方。不過(guò)，誰(shuí)也沒(méi)想到的是，最后該定增方案落空并未得以實(shí)施。但是，即便是修改后的定增方案，高瓴資本還是選擇繼續(xù)參與，最終以227元/股的價(jià)格成為最大買(mǎi)家。需要特別說(shuō)明的是，根據(jù)修改后的定增方案，高瓴資本的買(mǎi)入價(jià)格足足被抬高了83.7%，買(mǎi)入時(shí)的動(dòng)態(tài)市盈率已經(jīng)接近80倍。
那么，由此引出一個(gè)疑問(wèn)，高瓴資本究竟是如何做投資的？
我們發(fā)現(xiàn)，高瓴資本的投資布局基本上都是按照“產(chǎn)業(yè)全覆蓋+龍頭”進(jìn)行布局。
以生物醫(yī)藥為例。
在CRO/CMO領(lǐng)域，高瓴買(mǎi)了藥明康德、泰格醫(yī)藥、方達(dá)控股、藥明生物和凱萊英；在民辦醫(yī)院領(lǐng)域，高瓴買(mǎi)了愛(ài)爾眼科、錦欣生殖和海吉亞；在創(chuàng)新藥領(lǐng)域，高瓴買(mǎi)了恒瑞醫(yī)藥、百濟(jì)神州、君實(shí)生物、翰森制藥、三生制藥和嘉和生物。除此之外，像骨科、心臟瓣膜、醫(yī)學(xué)實(shí)驗(yàn)室、糖尿病、腎臟等細(xì)分領(lǐng)域，高瓴資本也都有布局。
也就是說(shuō)，高瓴資本的投資其實(shí)就是買(mǎi)賽道，通過(guò)“廣撒網(wǎng)”的方式鎖定投資標(biāo)的。除了生物醫(yī)藥之外，像消費(fèi)、企業(yè)服務(wù)、TMT等等行業(yè)也都是高瓴布局的重點(diǎn)賽道。當(dāng)然，別忘了還有前面提到的新能源。
可能有人要說(shuō)了，無(wú)論是醫(yī)藥還是新能源，亦或者消費(fèi)板塊，目前的估值都已經(jīng)快上天了。但事實(shí)卻證明，不嫌貴的人賺得盆滿缽滿，嫌貴的人都成了這個(gè)時(shí)代當(dāng)下的苦命人。
說(shuō)到這里，相信很多投資者都有這樣一個(gè)問(wèn)題，那就是高瓴資本的作業(yè)我可以抄嗎？
關(guān)于這個(gè)問(wèn)題，我想到了一句耳熟能詳?shù)脑?，“每一個(gè)人都只能賺到認(rèn)知以內(nèi)的錢(qián)?！笔裁匆馑寄?？大家或許需要認(rèn)真的想一想張磊說(shuō)過(guò)的這幾句話：
第一，做時(shí)間的朋友，需要極強(qiáng)的自我約束力和發(fā)自內(nèi)心的的責(zé)任感；
第二，絕大多數(shù)人往往重視回報(bào)，少數(shù)人管理風(fēng)險(xiǎn)，卻極少有人關(guān)注成本，極少有人真正理解時(shí)間的價(jià)值。回報(bào)會(huì)隨著時(shí)間日益增多，成本會(huì)隨著時(shí)間變本加厲，而風(fēng)險(xiǎn)會(huì)隨著時(shí)間相對(duì)緩和。
第三，大家不用很悲觀，歷史長(zhǎng)河中要永遠(yuǎn)相信，如果給你一塊硬幣賭的話，永遠(yuǎn)賭人類(lèi)的智慧和企業(yè)家精神。
說(shuō)白了就是一句話，在長(zhǎng)期主義的路上，選擇與偉大格局觀者同行，做時(shí)間的朋友！
認(rèn)知和格局決定了你的投資結(jié)果，想通了這一點(diǎn)，或許“抄不抄作業(yè)”這個(gè)問(wèn)題，你的內(nèi)心已經(jīng)有了答案。
文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。
投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。
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