微博/雪球：小魚量化
今年以來美聯儲進行了多次加息，美國的無風險收益率持續(xù)提升，美債投資性價比也隨之提升。
2019年以后，我在集思錄上讀到了資水老師的文章，他提到在2018年股票大熊市的時候，買入了很多場內交易的長久期國債，一年時間在國債上賺了15%以上，當年股票指數可是大幅下跌的，跌幅20%以上的指數很常見。一邊是大虧，一邊是大賺，多么觸目驚心……大家可以看下圖，一只典型的場內交易的長久期國債在2018年前后的表現，它就是16國債09（019547）：2018年初的時候，市場上十年國債收益率達到了近4%，這只期限30年，利率3.27%的長久期國債最低跌到了不到79元。我們不期望買在最低點，就按照成本價81元計算，2018年底，2019年初這只國債的價格達到了92元，那么這一年時間的收益率為：（92-82）/82=12.2%，再加上一年的利息3.27%，總收益達到了15.5%附近。很難想象吧，國債竟然還有這么高的收益率。這就需要在無風險收益率高位的時候布局，比如2018年初的時候，十年國債收益率接近4%，相對高位，這個時候債券的價格經過了一輪大的下跌，性價比很高。
②當債券的到期收益率不變時，債券的到期時間與債券價值的波動幅度成正比；到期時間越久，債券的價格波動越劇烈，這也是我們選擇長久期國債的原因，通常20年以上的最好，在無風險利率上升的過程中會跌的比較多。③當收益率變動幅度相同時，債券的票息利率與價格的波動幅度之間成反比。上文中，我們把原理搞清楚了，無風險收益率高企的時候，投資美債大概率也會取得不錯的收益?，F在，美國十年期國債收益率達到了3.524%，十年最高。
美聯儲加息的預期繼續(xù)提升
之前大家覺得9月加息75個基點，但是昨天又出現了加息100個基點的可能，如果一直保持75個基點的話，算上9月加息，應該還有3次，如果后面加息幅度放緩，那么可能還有4-5次。基準利率很有可能達到4.5%，這個還是相當震撼的，對于資產價格的壓制將是極大的，那些美國長久期國債可能跌幅會更大。
最主要的條件，美國的無風險收益率還將繼續(xù)上行，最高可能達到4.5%，那么剩下的就是標的選擇問題了。小魚最近一段時間都在嘗試尋找這樣的標的，如果有美元和美股賬號的話，還真是不是個問題，比如下圖，有這么個品種美國國債和20+年ETF可以直接投資，這方面幾乎沒有QDII相關產品，到目前為止還沒有找到通過人民幣投資的途徑。我又不想換匯折騰，希望廣大讀者朋友們在留言區(qū)出出主意，看看是否有相關的產品，我還是很期待的。
本站僅提供存儲服務，所有內容均由用戶發(fā)布，如發(fā)現有害或侵權內容，請
點擊舉報。
