就在A股市場一片漲聲之中，很多人都認為牛市已來臨。不過，中信證券報告卻指出，A股趨勢性反彈接近尾聲，預(yù)計市場將從爆發(fā)期進入平靜期：政策預(yù)期趨于理性，業(yè)績周期確認向下，放量快漲后的資金博弈下，行情趨于分化。預(yù)計3月上證綜指在2800~3200點區(qū)間震蕩。
對此，有業(yè)內(nèi)人士指出，中信證券也是靠交易來支撐業(yè)績的。如果股市單邊下跌，或是單邊上漲行情，對于中信證券來講都不算是利好。只有在箱體之內(nèi)的寬幅震蕩，指數(shù)波動，個股存在頻繁交易，散戶能夠在這個箱體內(nèi)玩得不亦樂乎，才能使交易頻次增加，資金的使用效率提高，券商的傭金收益才能夠水漲船高。
此外，中信證券提醒市場注意：美聯(lián)儲加息是暫停而不是終止。今年不排除還會有二次加息的可能。而我們認為，美聯(lián)儲只是暗示要暫停加息。目前美聯(lián)儲正在評估去年四次加息和縮表后，對美國經(jīng)濟增長所帶來的影響。如果，后續(xù)美國經(jīng)濟走勢還有過熱的可能。美聯(lián)儲不排除還有繼續(xù)加息降溫的可能。
至于中信證券對A股趨勢性反彈接近尾聲的說法，我們表示贊同，因為，上證綜指能夠在元月4日的2440.91點，上漲到3月3090.80點，在很短的時間內(nèi)股市反彈了650多點，如果是一輪反彈行情，也就只能漲到這點空間；但是中信證券認為股市將在大箱體內(nèi)震蕩恐怕有點一箱情愿。我們更傾向于A股市場大漲之后又有大跌，本輪反彈行情很快會結(jié)束，建議投資者要謹防風(fēng)險。
首先，本輪行情的上漲，主要是資金推動型，漲得也快、狠、猛，但未來跌起來也是一泄千里的。而不像真正的熊市反轉(zhuǎn)行情，股價都跌出價值來了，對價值投資者極具吸引力。盡管大家看到春節(jié)過后的逼空式上漲非常過癮，但股市這樣的上漲，對于自身的能量也釋放得很大。當機構(gòu)投資者在高位出貨之后，本輪行情就會馬上接近尾聲。
再者，中信證券此份報告，也透露出管理層的意圖，就是希望A股指數(shù)緩慢上升，走慢牛行情，所以，現(xiàn)在的指數(shù)過快上漲，有悖于慢牛行情的初衷。前幾日，管理層提醒投資者，不要盲目的進行場外配資。而眼前的股市上漲主要是場外配資的資金入市投機，一旦場外配資進場資金被全面約束，股市將會應(yīng)聲而落。2015年6月場外配資被叫停，自此股市進入到了熊市行情。
最后，從歷史上看，A股在3000至3500點區(qū)域是2016年國家隊救市時，股民們蜂擁入市的密集套牢區(qū)域，再加上本輪上漲已經(jīng)巨量的獲利盤。所以，再像之前的猛拉快漲已經(jīng)是不可能了。繼續(xù)向上攻擊的難度會相當大，并且還要做解放軍，倒不如見好就收，本輪行情結(jié)束，向下砸出未來牛市的向上空間的概率會非常大。目前，以貴州茅臺為代表的白馬股都漲回前期高位，所以未來白馬股、藍籌股都有較大的下跌空間。
中信證券認為本輪A股反彈已經(jīng)接近于尾聲，我們對此表示贊同。但是，中信證券預(yù)測后市在一個大箱體內(nèi)震蕩，這不符合現(xiàn)實情況，要么A股繼續(xù)向上突破，要么再次跌穿2440點假底部，這是大的趨勢。而我們認為，向上繼續(xù)沖擊做多主力已經(jīng)力盡，而向下砸出空間卻正在悄悄開始。目前在股市中盈利30%以上的投資者應(yīng)該見好就收，因為畢竟現(xiàn)在不是大牛市，保存勝利果實為好。
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