今天我們來(lái)討論IDC
IDC是通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)為集中式收集、存儲(chǔ)、處理和發(fā)送數(shù)據(jù)的設(shè)備提供運(yùn)行維護(hù)的設(shè)施及相關(guān)服務(wù)體系。IDC作為數(shù)據(jù)存儲(chǔ)中心和數(shù)據(jù)交換中心，是大數(shù)據(jù)時(shí)代重要的基礎(chǔ)設(shè)施，是承載云計(jì)算與5G等數(shù)字經(jīng)濟(jì)技術(shù)發(fā)展的重要載體?？梢园阉胂蟪晌覀兗依锏穆酚善骱椭鳈C(jī)，只要上網(wǎng)就離不開(kāi)它。
影響供需的大趨勢(shì)
大趨勢(shì)一：需求仍在不斷增長(zhǎng)。云計(jì)算行業(yè)進(jìn)入發(fā)展快車(chē)道，數(shù)據(jù)流量大規(guī)模增長(zhǎng)帶來(lái)企業(yè)和機(jī)構(gòu)對(duì)數(shù)據(jù)計(jì)算、存儲(chǔ)需求提升。同時(shí)伴隨中國(guó)網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施的完善，以及“提速降費(fèi)”政策持續(xù)推進(jìn)，網(wǎng)絡(luò)覆蓋范圍逐步擴(kuò)大，入網(wǎng)門(mén)檻進(jìn)一步降低，互聯(lián)網(wǎng)接入流量呈高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
隨著5G商業(yè)化進(jìn)程步伐加快，VR/AR、物聯(lián)網(wǎng)、邊緣計(jì)算等領(lǐng)域進(jìn)一步發(fā)展，網(wǎng)絡(luò)流量增量顯著，下游需求者對(duì)IDC產(chǎn)品及服務(wù)的需求日漸上升，中國(guó)IDC行業(yè)營(yíng)收規(guī)模有望擴(kuò)容。預(yù)計(jì)至2024年中國(guó)IDC行業(yè)營(yíng)收規(guī)模將突破5,000億元，2019年至2024年期間，中國(guó)IDC行業(yè)營(yíng)收規(guī)模年均復(fù)合增長(zhǎng)率為28.0%
大趨勢(shì)二：供給也在不斷增長(zhǎng)，且體量越來(lái)越大。中國(guó)在用數(shù)據(jù)中心機(jī)架數(shù)量快速增長(zhǎng)，呈現(xiàn)“減量體增”態(tài)勢(shì)。截至2018年底，中國(guó)在用數(shù)據(jù)中心機(jī)架總體規(guī)模達(dá)243萬(wàn)架，同比增長(zhǎng)46.4%；規(guī)劃在建數(shù)據(jù)中心數(shù)量共357個(gè)，較2017年下降23.0%，規(guī)劃在建設(shè)數(shù)據(jù)中心機(jī)架數(shù)量達(dá)152萬(wàn)架，比2017年增長(zhǎng)42.1%。其中2018年在建超大型數(shù)據(jù)中心數(shù)量為67個(gè)，超大型數(shù)據(jù)中心機(jī)架規(guī)模達(dá)78萬(wàn)架。在全球數(shù)據(jù)中心向集約化、規(guī)?；l(fā)展趨勢(shì)下，中國(guó)小型及微型數(shù)據(jù)中心將大幅減少，大型及超大型數(shù)據(jù)中心將呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
大趨勢(shì)三：一線(xiàn)城市IDC依然有供需缺口。在國(guó)家提倡節(jié)能減排的大背景下，各地方政府積極落實(shí)企業(yè)綠色生產(chǎn)。在數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域，北京、深圳、上海等地政府機(jī)構(gòu)頒布政策，鼓勵(lì)I(lǐng)DC服務(wù)商優(yōu)化升級(jí)現(xiàn)有綠色數(shù)據(jù)中心，推進(jìn)綠色數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目落地。一線(xiàn)城市均出臺(tái)相應(yīng)的監(jiān)管政策，嚴(yán)控?cái)?shù)據(jù)中心的PUE值。一線(xiàn)地區(qū)對(duì)于數(shù)據(jù)中心的能耗和效率限制逐漸增加，對(duì)IDC企業(yè)業(yè)務(wù)的擴(kuò)張帶來(lái)新的挑戰(zhàn)。
根據(jù)數(shù)據(jù)，北京、上海、廣深地區(qū) IDC 仍處于供不應(yīng)求的狀態(tài)。
2019 年北京在用數(shù)據(jù)中心規(guī)模為 18.4 萬(wàn)架，需求規(guī)模超過(guò) 23 萬(wàn)架；上海在用數(shù)據(jù)中心規(guī)模為 29萬(wàn)架，需求規(guī)模超過(guò) 40 萬(wàn)架；廣深在用數(shù)據(jù)中心規(guī)模為 23.3 萬(wàn)架，需求規(guī)模超過(guò) 30 萬(wàn)架。核心城市需求規(guī)模均超過(guò) 2020 年預(yù)計(jì)數(shù)量，因此供需缺口中短期一直存在。
從以上的大趨勢(shì)我們可以總結(jié)：IDC行業(yè)需求在不斷增加，且確定性很強(qiáng)，同時(shí)由于行業(yè)景氣吸引資本進(jìn)入該行業(yè)，使得供給也在不斷增加，但一線(xiàn)城市由于土地、能耗等限制，使得供給相對(duì)需求不足，存在一定的供需缺口。
那IDC產(chǎn)業(yè)鏈如何呢？
IDC行業(yè)由上游資源提供商，中游IDC服務(wù)商及下游企業(yè)用戶(hù)構(gòu)成。
上游市場(chǎng)主體為電信運(yùn)營(yíng)商、IT軟硬件提供商和其他配套資源提供商，為IDC服務(wù)商提供網(wǎng)絡(luò)、軟硬件設(shè)備、土地、電力等資源。
中游市場(chǎng)主體為IDC服務(wù)商，負(fù)責(zé)為下游企業(yè)用戶(hù)提供主機(jī)托管、服務(wù)器租賃、代運(yùn)維服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)安全、CDN等服務(wù)。
產(chǎn)業(yè)鏈下游市場(chǎng)由IDC需求方構(gòu)成，包括互聯(lián)網(wǎng)、金融、云計(jì)算、政府、制造等行業(yè)客戶(hù)。
上游：
從應(yīng)付預(yù)付賬款看，IDC的應(yīng)付賬款都要比預(yù)付賬款高很多，寶信軟件甚至達(dá)到了10：1的比率，顯示出規(guī)模IDC服務(wù)商對(duì)上游的議價(jià)能力還是比較強(qiáng)的；
下游：
根據(jù)下游客戶(hù)的不同，IDC服務(wù)也分為“批發(fā)”和“零售”兩種。
零售型 IDC 運(yùn)營(yíng)商客戶(hù)以互聯(lián)網(wǎng)公司、金融機(jī)構(gòu)和中小企業(yè)為主，客戶(hù)集中度低，IDC 運(yùn)營(yíng)商通常具備一定的議價(jià)能力，單機(jī)柜定價(jià)較高；用戶(hù)租期通常以年為單位結(jié)算，合同周期一般為3-5年；機(jī)柜上架率通過(guò)動(dòng)態(tài)控制能保持較高水平，代表企業(yè)包括光環(huán)新網(wǎng)、世紀(jì)互聯(lián)。
批發(fā)型 IDC 運(yùn)營(yíng)商客戶(hù)以各大云計(jì)算廠(chǎng)商為主，客戶(hù)集中度較高，議價(jià)能力相對(duì)于零售型 IDC 運(yùn)營(yíng)商更低；通常以模塊為單位進(jìn)行銷(xiāo)售，用戶(hù)租期長(zhǎng)，通常在五年以上；機(jī)柜上架率主要取決于核心客戶(hù)需求情況，代表企業(yè)包括數(shù)據(jù)港、萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)、寶信軟件。
競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手：
中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)移動(dòng)三大基礎(chǔ)電信運(yùn)營(yíng)商最先入局IDC市場(chǎng)，以托管、外包或集中方式為企業(yè)客戶(hù)提供大型主機(jī)管理服務(wù)。基于客戶(hù)和資金等方面優(yōu)勢(shì)，基礎(chǔ)電信運(yùn)營(yíng)商已成為中國(guó)IDC市場(chǎng)的核心參與者，且占據(jù)IDC行業(yè)的主導(dǎo)地位。從營(yíng)收額層面分析，根據(jù)信通院數(shù)據(jù)，2018年三大基礎(chǔ)電信運(yùn)營(yíng)商合計(jì)占IDC市場(chǎng)份額為51.6%，剩余48.4%為大量第三方IDC服務(wù)商以及少部分云計(jì)算廠(chǎng)商占有。
IDC行業(yè)具有較強(qiáng)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，資本擴(kuò)張、技術(shù)實(shí)力、資源能力和地理位置是IDC行業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)要素。全球IDC行業(yè)已進(jìn)入整合階段，數(shù)據(jù)中心大型化、集約化和綠色化是行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，面對(duì)云計(jì)算、人工智能的發(fā)展帶來(lái)的激增IDC需求，IDC服務(wù)商要通過(guò)收購(gòu)形成強(qiáng)大的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)提升競(jìng)爭(zhēng)壁壘?，F(xiàn)階段，部分第三方IDC服務(wù)商通過(guò)多次橫向整合，以拓展其數(shù)據(jù)中心運(yùn)營(yíng)規(guī)模及客戶(hù)類(lèi)別。未來(lái)中國(guó)中小型數(shù)據(jù)中心將被大型IDC服務(wù)商接管，行業(yè)集中度提升的趨勢(shì)將愈發(fā)明顯。
那如何看哪家的競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)呢？個(gè)人認(rèn)為可以看三點(diǎn)，一是布局的地區(qū)，越是一線(xiàn)城市競(jìng)爭(zhēng)力越強(qiáng)；二是毛利率，毛利率越高證明對(duì)客戶(hù)的議價(jià)權(quán)越高；三是上架率，上架率越高景氣度越高。綜合三者來(lái)看寶信軟件無(wú)疑是其中的佼佼者。
潛在進(jìn)入者：阿里云、騰訊云等都存在一定比例的自建IDC，但都是自用，不對(duì)外服務(wù)，同時(shí)他們的IDC需求主要還是通過(guò)外包滿(mǎn)足。
商業(yè)模式
1.周期模式：是否屬于周期性企業(yè)，或周期性的強(qiáng)度有多大
下游客戶(hù)大部分為互聯(lián)網(wǎng)廠(chǎng)商和云計(jì)算企業(yè)，會(huì)受到下游客戶(hù)景氣度和開(kāi)支計(jì)劃的影響，同時(shí)由于IDC行業(yè)的供給越來(lái)越多，后面有可能存在供大于求，服務(wù)價(jià)格下跌的情況。
2.資產(chǎn)模式：輕資產(chǎn)還是重資產(chǎn)模式
屬于重資產(chǎn)模式，行業(yè)內(nèi)的IDC企業(yè)非流動(dòng)資產(chǎn)基本都要占總資產(chǎn)六成以上
3.盈利模式：產(chǎn)品主要靠的是有形資產(chǎn)還是無(wú)形資產(chǎn)
靠的主要是有形資產(chǎn)，得有機(jī)柜才能盈利，不屬于高經(jīng)濟(jì)商譽(yù)公司
4.財(cái)務(wù)模式：是否屬于杠桿企業(yè)
由于現(xiàn)階段各IDC企業(yè)處于擴(kuò)張時(shí)期，同時(shí)IDC又是重資產(chǎn)模式的行業(yè)，需要投入大量資金來(lái)進(jìn)行建設(shè)，所以現(xiàn)階段行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率較高，處于50%左右。
5.盈利難易度，賺錢(qián)辛苦度，賺錢(qián)難不難，賺一塊錢(qián)的代價(jià)大不大
凈利潤(rùn)率15%左右，是一個(gè)比較平庸的利潤(rùn)率，不高也不低
6.產(chǎn)品模式：產(chǎn)品屬于差異化還是同質(zhì)化，是否屬于壟斷
產(chǎn)品本身屬于同質(zhì)化，畢竟機(jī)柜這種東西哪家的差別不算大。但是機(jī)柜在哪里就很重要了，在一線(xiàn)城市的機(jī)柜處于供不應(yīng)求的狀態(tài)，而其他城市的機(jī)柜則處于相對(duì)過(guò)剩的狀態(tài)。
7.需求硬朗度：是否屬于必需品或成癮品？
不屬于日常生活必需品或成癮品，但屬于互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的必需品
8.存增量模式：產(chǎn)品是否具備重復(fù)性消費(fèi)屬性，這決定產(chǎn)品吃的增量還是存增量通吃
具備重復(fù)性消費(fèi)屬性，純?cè)隽客ǔ?/p>
9.增長(zhǎng)模式：靠提價(jià)還是靠增加盈利點(diǎn)，還是提量
現(xiàn)階段提價(jià)是不可能的，部分IDC服務(wù)商會(huì)依托資源優(yōu)勢(shì)，為客戶(hù)提供云計(jì)算服務(wù)?，F(xiàn)階段主要還是靠提量，通過(guò)多建設(shè)機(jī)柜來(lái)提升盈利
10.提價(jià)模式：產(chǎn)品的價(jià)格變動(dòng)是主動(dòng)提價(jià)還是被動(dòng)看天吃飯
目前沒(méi)有提價(jià)一說(shuō)
綜合來(lái)看我們可以發(fā)現(xiàn)，IDC行業(yè)跟房地產(chǎn)行業(yè)有點(diǎn)像，總體來(lái)看是過(guò)剩的，但核心地段是十分緊缺的。隨著互聯(lián)網(wǎng)以及其他新興技術(shù)的發(fā)展，IDC的需求是確定性增長(zhǎng)的，但由于進(jìn)入門(mén)檻較低，所以存在相對(duì)過(guò)剩，只有核心地段的IDC才能享受較高的價(jià)格和較高的上架率。所以對(duì)于IDC企業(yè)，我們要投的必須是重點(diǎn)布局一線(xiàn)城市，上架率高，且未來(lái)有較大建設(shè)計(jì)劃的IDC企業(yè)。
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