蔚來(lái)汽車 周四公布了11月的交付數(shù)據(jù)，顯示當(dāng)月交付量達(dá)2528輛，其中ES6為2067輛，ES8為461輛。這是蔚來(lái)連續(xù)第四個(gè)月交付增長(zhǎng)，創(chuàng)年內(nèi)新高。不過(guò)環(huán)比來(lái)看，11月較10月的2526輛幾乎沒(méi)有增長(zhǎng)。
ES6交付受產(chǎn)能限制？
年內(nèi)達(dá)不到目標(biāo)已是板上釘釘
具體來(lái)看，11月ES8的銷量有所反彈，環(huán)比增長(zhǎng)50%，在一定程度上表明ES6交付量環(huán)比下滑7%也是受產(chǎn)能的限制。畢竟從性價(jià)比和銷量來(lái)看，ES6才更受用戶歡迎。據(jù)騰訊汽車報(bào)道，蔚來(lái)花了兩個(gè)月的時(shí)間來(lái)消化庫(kù)存，目前其在多地的門(mén)店展車已經(jīng)售罄，訂車須等6-8周。自9月份公布財(cái)報(bào)以來(lái)，蔚來(lái)股價(jià)反彈了11.5%，回到了2美元上方。股價(jià)反彈部分是因?yàn)?0月份披露的三季度交付數(shù)據(jù)超出了蔚來(lái)指引區(qū)間的高端。不過(guò)，此前華盛證券曾指出，三季度交付的反轉(zhuǎn)或與之前ES8電池召回產(chǎn)生的訂單積壓有關(guān)。此外9月份還推出了三年免息分期、上漲五年零首付等促銷活動(dòng)。蔚來(lái)股價(jià)走勢(shì)，來(lái)源：英為財(cái)情Investing.com因此，目前還需要看12月的數(shù)據(jù)來(lái)驗(yàn)證蔚來(lái)ES6交付低于銷量的假設(shè)。但有一點(diǎn)可以肯定的是，蔚來(lái)將無(wú)法完成公司年初定下的4-5萬(wàn)輛交付目標(biāo)。截至11月份，蔚來(lái)年來(lái)累計(jì)僅交付了17395臺(tái)，而距離2019年結(jié)束也只剩下一個(gè)月之際。由此可以看出，今年以來(lái)車市遇冷、補(bǔ)貼減少、競(jìng)爭(zhēng)加劇對(duì)蔚來(lái)汽車產(chǎn)生的“殺傷力”確實(shí)不小。11月份，蔚來(lái)的交付量同比亦下滑了18%。對(duì)于蔚來(lái)，華爾街更想看到的是什么？
即便交付量進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，但對(duì)于市場(chǎng)人士來(lái)說(shuō)可能還不足夠。華爾街更關(guān)注的還是蔚來(lái)的毛利率以及資產(chǎn)負(fù)債表能否好轉(zhuǎn)。此前的二季度，蔚來(lái)汽車的銷售毛利率僅為-10.9%，與特斯拉 (NASDAQ:TSLA)的14.5%相比可謂天壤之別。雖然特斯拉燒錢(qián)厲害是眾所周知，但蔚來(lái)也不遑多讓。去年秋季IPO所募資的10億美元已經(jīng)燒光，并且自上市以來(lái)已經(jīng)出售了8.5億美元的可轉(zhuǎn)換債券。過(guò)去九個(gè)季度，蔚來(lái)汽車平均每個(gè)季度凈虧損人民幣23億元，一年就要燒掉92億元。分析師預(yù)計(jì)，蔚來(lái)的虧損還要持續(xù)至2021年以后。數(shù)據(jù)顯示，蔚來(lái)汽車的資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)從2018年的56.74%飆升至今年上半年的97.49%。相比之下特斯拉的資產(chǎn)負(fù)債率維持在80%以下。蔚來(lái)的股價(jià)雖然已經(jīng)復(fù)蘇，但投資者最好還是保持謹(jǐn)慎態(tài)度。在造車新勢(shì)力這個(gè)“泥濘”的賽道，蔚來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)壓力還不少。特斯拉在上海建廠，大眾也在押注國(guó)內(nèi)的電動(dòng)汽車市場(chǎng)，未來(lái)不排除福特、通用等大型汽車制造商也會(huì)采取類似的行動(dòng)。公布了11月交付數(shù)據(jù)之后，蔚來(lái)汽車周四盤(pán)前上漲逾4%。接下來(lái)預(yù)計(jì)其股價(jià)還會(huì)有一個(gè)催化劑，即本月即將發(fā)布的第三款SUV。據(jù)悉，這款新車將在本月NIO DAY上亮相，定位更年輕化、更運(yùn)動(dòng)的豪華中型SUV市場(chǎng)，投資者可以持續(xù)關(guān)注。
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