一路高歌的瑞幸
寂寂無聲的小鹿茶
在投資界里，渾水可謂大名鼎鼎，在做空領(lǐng)域里是名副其實的大空頭之一。不過，日前，渾水將做空的靶子對準了美股上市的瑞幸，卻是失了前蹄，瑞幸面對做空，不跌反漲。
瑞幸可謂是近些年來，股票市場中的一匹黑馬，創(chuàng)造了歷史上最快IPO上市的記錄。瑞幸取得這番成就，離不開神州的資本助推，而在上市之后，瑞幸果敢的轉(zhuǎn)換市場，緊盯千億市場規(guī)模的茶飲市場，孵化了小鹿茶，企圖再造一個瑞幸。
但小鹿茶從瑞幸分離之后，坊間卻并未流出太多其輝煌戰(zhàn)績，瑞幸還能再造一個“瑞幸”嗎？談及瑞幸，盡管在初期質(zhì)疑一片，但其最終還是創(chuàng)造了一項歷史性記錄——成立18個月上市，創(chuàng)造最快IPO記錄，估值達45億。
據(jù)瑞幸咖啡Q3財報數(shù)據(jù)顯示，三季度瑞幸營收15.4億元，同比增長557.6%，用戶增長3070萬，凈利潤虧損達5.32億元，虧損幅度擴大9.6%。盡管虧損幅度有所擴大，但卻是過去四個季度里虧損最小的一次。從營收來源來看，咖啡飲品凈收入達11.5億元，占總凈收入的74.3%。在營收倍增之余，雖尚未達到咖啡巨頭星巴克的體量，但好在趨勢迅猛，似乎未來盈利可期。雖然瑞幸一直以來高調(diào)對標星巴克，但距離成為中國的“星巴克”仍有較長的距離，而瑞幸的前路也并不好走。星巴克進入中國市場已有20年，而這20年里，星巴克開設(shè)了4000家門店。但作為互聯(lián)網(wǎng)時代下的新生兒，成立一年多的瑞幸咖啡就已開出了3000家門店。盡管這樣的開店速度可謂是前無古人，但在瑞幸看來，還是慢了。“瑞幸不夠快”，此前，瑞幸咖啡的首席運營官劉劍曾如此評價。而瑞幸在過去曾高調(diào)揚言，要在2019年實現(xiàn)門店數(shù)量4500家。截至Q3，瑞幸的全國門店數(shù)量為3680家，按照Q3門店總數(shù)同比將近210%的增速來算，瑞幸似乎大概率的能夠完成其門店數(shù)量的目標。但一門生意最終還是需要盈利，而在邁開步子的過程中，想必瑞幸也需踩上不少的坑。年前，午茶君在公司點了一杯瑞幸咖啡，偶然的發(fā)現(xiàn)，配送單上寫著“#9”。9號，意味著該門店當天只成交了9個訂單，而午茶君下訂單之時已然是下午的三四點。在此前，在瑞幸開啟IPO之路，瘋狂補貼之際，同門店同時段，該店已然成交了300余個訂單了。或許是不滿足于咖啡市場，在瑞幸邁開步子的同時，其分割出了茶飲新品牌“小鹿茶”，企圖再造一個瑞幸。不同于瑞幸的直營門店模式，此次，為了更快的鋪設(shè)門店，小鹿茶更是選擇了更為快捷的、輕資產(chǎn)的加盟模式，且是0元加盟。但距離小鹿茶獨立至今，似乎不同于瑞幸咖啡初初的名聲在外，小鹿茶卻多少有點默默無聞。6至8萬的店面裝修、15萬元左右的咖啡機和奶茶設(shè)備，保證金5萬元。僅此來算，入場費便達30萬元，并且還需有門店每月的租金、水電和員工工資。而在盈利部分，在小鹿茶采取的加盟模式中，合伙人需要同小鹿茶品牌方對營收進行分成。如果以每天賣出800，每杯13元的客單價和50%的毛利率來計算，合伙人月毛利大約在156000元，那么每月合伙人獲得制作交付費在110600元，扣掉其他成本，3個月便可回本。但是，如今大街小巷中的奶茶品牌多如牛毛，門店更是數(shù)不勝數(shù)，每天賣出800杯又談何容易？其次，小鹿茶稱仍舊會用瑞幸的那一套補貼打法，會在市場擴展期給予合伙人發(fā)展新客戶的補貼，又如何能確保賣出去的客單價能達到13元呢？每當午茶君卸載了瑞幸app之后，十天半個月內(nèi)，總是能收到瑞幸發(fā)來的優(yōu)惠券短信，以低于10元的價格買到一杯號稱市面價為24元/杯的咖啡，且個位數(shù)的售價中還需要扣除配送費。13元/杯的價格，對小鹿茶而言，又談何容易？同時，雖是0元加盟，但從市面上的經(jīng)驗來看，后期品牌方是否會為了盈利，提高分成比例和門檻亦尚不可知。滴滴、美團等抽成不是一加再加么？合伙人還是會有所顧忌的，且退一步來說，市面上有影響力的奶茶品牌也數(shù)不勝數(shù)，也不是非小鹿茶不可。在資本市場上，瑞幸賣的不過是那中國版星巴克的頭銜。當沒了這個餅，資本會看好嗎？? 好文回顧
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