文｜斯問(wèn)
阿里將財(cái)報(bào)里的客戶管理營(yíng)收與傭金營(yíng)收統(tǒng)一合并，意在更好反應(yīng)對(duì)商家價(jià)值的創(chuàng)造。
淘寶/天貓?jiān)趦?nèi)的核心電商依然是阿里基石，新零售、云、物流逐漸成為新的增長(zhǎng)發(fā)動(dòng)機(jī)。
年活躍消費(fèi)者的絕對(duì)增幅要高于移動(dòng)月活躍數(shù)，阿里將繼續(xù)挖掘單個(gè)用戶價(jià)值和深度，以保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
11月5日晚間，阿里巴巴公布了2021財(cái)年（4月1日至第二年3月31日為阿里一財(cái)年）第二季度財(cái)報(bào)。
Q2季度，阿里的營(yíng)收1550.59億元，同比增長(zhǎng)30%；非會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，凈利潤(rùn) 470.88 億元，同比增長(zhǎng) 44%。
在618—雙11的傳統(tǒng)淡季期，30%的增速對(duì)于體量龐大的公司而言，并非易事。阿里延續(xù)了上季度“國(guó)內(nèi)核心商業(yè)業(yè)務(wù)恢復(fù)”的狀態(tài)，不過(guò)在用戶增量上，也遇到了挑戰(zhàn)。
過(guò)去一段時(shí)間，這個(gè)中國(guó)最大的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，頻繁地登上頭版頭條。
剛剛開(kāi)始的雙11風(fēng)頭正勁，開(kāi)場(chǎng)111分鐘，100個(gè)品牌成交額破億，預(yù)計(jì)會(huì)有8億人登陸淘寶/天貓；
市值一度突破8000億美金，讓它睥睨中國(guó)乃至全球互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)；
但螞蟻暫緩上市，阿里也受到影響，未來(lái)仍需要時(shí)間靜待開(kāi)花結(jié)果；
越來(lái)越多的挑戰(zhàn)者對(duì)其發(fā)起沖擊，從黑馬拼多多，到“殺時(shí)間”的抖音快手，從傳統(tǒng)電商到同城零售、直播電商，各個(gè)領(lǐng)域都面臨挑戰(zhàn)。
在流量打散，電商混戰(zhàn)的局面下，阿里集團(tuán)董事會(huì)主席兼CEO張勇最近演講，多次提及一個(gè)詞：「數(shù)字化」。“數(shù)字化是不確定性中最大的確定性?！?/span>
「數(shù)字化」如何解法，在這季財(cái)報(bào)中或許能找到答案。
市場(chǎng)對(duì)于阿里、京東、拼多多電商三強(qiáng)的財(cái)報(bào)解讀，有著不同的側(cè)重。阿里京東更關(guān)注用戶增長(zhǎng)等整體表現(xiàn)，拼多多更側(cè)重成長(zhǎng)性，如GMV（平臺(tái)交易額）等指標(biāo)。
Q2季財(cái)報(bào)中，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的幾個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)，收入和凈利潤(rùn)，阿里都超出了市場(chǎng)預(yù)期。
截至今年9月30日止的12個(gè)月，中國(guó)零售市場(chǎng)年活躍消費(fèi)者AAC達(dá)到7.57億，比上一季度增加了1500萬(wàn)，移動(dòng)月活數(shù)MAU為8.81億。從增幅的絕對(duì)值看，來(lái)平臺(tái)買的人比來(lái)平臺(tái)逛的人要更多。
而在用戶總量上看，2020年Q2季度（自然年），京東年活躍購(gòu)買用戶數(shù)4.17億，拼多多年活躍買家6.8億，都在繼續(xù)追趕阿里。
中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心(CNNIC)統(tǒng)計(jì)報(bào)告顯示，截止今年3月，中國(guó)網(wǎng)民有9.04億，阿里近9億的MAU（移動(dòng)月活數(shù)）已經(jīng)非常接近這個(gè)數(shù)值，接下來(lái)的增長(zhǎng)發(fā)力點(diǎn)或?qū)⒕劢褂谟脩舻氖褂脮r(shí)長(zhǎng)、消費(fèi)深度。從手機(jī)淘寶雙11前的信息流改版中，也能發(fā)現(xiàn)這一趨勢(shì)。
阿里財(cái)報(bào)將整體業(yè)務(wù)分成了四大業(yè)務(wù)體系：核心電商，云計(jì)算，數(shù)字娛樂(lè)以及創(chuàng)新等其他業(yè)務(wù)。
從營(yíng)收比重上，淘寶/天貓?jiān)趦?nèi)的核心電商依然是基石。
傳統(tǒng)的兩項(xiàng)營(yíng)收支柱：客戶管理即廣告營(yíng)收（Costomer management）與傭金營(yíng)收（Commission），本季度開(kāi)始統(tǒng)一合并披露，兩項(xiàng)合計(jì)在總營(yíng)收的占比為45%。
阿里調(diào)整沿用多年的財(cái)務(wù)統(tǒng)計(jì)口徑，本身就是一大看點(diǎn)。平臺(tái)電商銷售的傳統(tǒng)屬性在繼續(xù)弱化，商業(yè)操作系統(tǒng)對(duì)商家價(jià)值的創(chuàng)造繼續(xù)凸顯。
雙11前，淘寶首頁(yè)改版，實(shí)現(xiàn)了商品信息流化，增加了短視頻內(nèi)容占比，內(nèi)容化正成為2013年淘寶ALL in無(wú)線一樣重要的戰(zhàn)略。
淘寶從消費(fèi)APP轉(zhuǎn)向“消費(fèi)媒體”。2016年上線的淘寶直播，如今成交額超過(guò)3500億，和抖音、快手等內(nèi)容平臺(tái)共同做大了電商直播市場(chǎng)的蛋糕。
淘寶特價(jià)版月活躍用戶在 2020 年 9 月超過(guò) 7,000 萬(wàn)。同時(shí)在淘寶與淘寶特價(jià)版上消費(fèi)的消費(fèi)者，其購(gòu)買頻次及平均消費(fèi)增長(zhǎng)較只用淘寶的消費(fèi)者更為快速。
今年雙11增加了買房買車買課的新品類，商品池不斷豐富，又上線了云養(yǎng)貓內(nèi)嵌式小游戲，搭建不同場(chǎng)景。說(shuō)白了，既要加強(qiáng)逛逛逛人群的粘性，也要拓展買買買人群的購(gòu)物選擇。
從上述一些列排兵布陣上發(fā)現(xiàn)，阿里試圖搭建立體的數(shù)字化經(jīng)營(yíng)平臺(tái)。用沉淀了21年的數(shù)據(jù)能力，為商家提供包括消費(fèi)者運(yùn)營(yíng)、新品開(kāi)發(fā)、供應(yīng)鏈管理，創(chuàng)造更高效率與價(jià)值增量。
財(cái)報(bào)顯示，淘寶GMV增速在8月恢復(fù)至20%，達(dá)到疫情以來(lái)最高。天貓線上已付實(shí)物商品交易額（GMV）則繼續(xù)保持了 21%的同比高增速。
消費(fèi)者買的最多的是快消品，包括食品和飲料、保健、美容和個(gè)人護(hù)理，天貓的強(qiáng)類目服飾，增長(zhǎng)速度已經(jīng)恢復(fù)到疫情前水平。
在今年的阿里投資者日上，阿里CFO武衛(wèi)給出一組數(shù)據(jù)，超過(guò)1.9億用戶年消費(fèi)規(guī)模超過(guò)7000元，年度留存率達(dá)98%。主打下沉市場(chǎng)的淘寶特價(jià)版，截至9月的月度活躍用戶超7000萬(wàn)。
年度活躍消費(fèi)者AAC（Annual Active Consumer）和用戶年平均消費(fèi)ARPU (Average Revenue Per User)能夠增長(zhǎng)，就能吸引商家來(lái)開(kāi)店—推新品/新品牌—多元需求得到滿足-更多用戶來(lái)平臺(tái)逛、買，形成“飛輪效應(yīng)”。
另外，在代表業(yè)務(wù)多元化的非零售板塊中：
云業(yè)務(wù)代表著未來(lái)的盈利潛力，本季度收入達(dá)149億，同比增長(zhǎng)60%，經(jīng)調(diào)整EBITA利潤(rùn)率為-1%；
菜鳥本季度收入同比增長(zhǎng)了73%，每日派送的跨境包裹量近400萬(wàn)件；
數(shù)字娛樂(lè)業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)8%至80.66億，虧損明顯收窄。
菜鳥物流和云，正在成為中國(guó)零售市場(chǎng)之外的多輪驅(qū)動(dòng)。
本季財(cái)報(bào)中的另一大看點(diǎn)，是國(guó)內(nèi)電商業(yè)務(wù)中的「其他」，也就是新零售業(yè)務(wù)崛起，增速已經(jīng)超過(guò)天貓/淘寶。
新零售業(yè)務(wù)收入，包括天貓超市、盒馬、天貓進(jìn)口直營(yíng)、考拉等自營(yíng)業(yè)務(wù)。本季度，這部分收入為261億，同比增長(zhǎng)44%, 在國(guó)內(nèi)電商收入占比達(dá)到17%，成了這段時(shí)期的增速擔(dān)當(dāng)。
判斷一個(gè)業(yè)務(wù)是否有潛力，離不開(kāi)這些因素：1、增速；2、對(duì)總盤子的重要性。
過(guò)去兩個(gè)季度，新零售業(yè)務(wù)業(yè)務(wù)都是阿里經(jīng)濟(jì)體版圖里，跑得最快的那個(gè)。
2020財(cái)年Q4，貢獻(xiàn)了258億元收入，同比增速128%。2021財(cái)年Q1季度，貢獻(xiàn)了360億元的收入，增長(zhǎng)率達(dá)88%。這代表著阿里在零售板塊的新嘗試，雖然本季度新零售業(yè)務(wù)的收入增速放緩，但經(jīng)EBITA調(diào)整，虧損額已經(jīng)從去年的70.36億縮減至今年同期的49.82億。
阿里早已不是一家電商公司，創(chuàng)造盒馬鮮生、收購(gòu)銀泰、控股高鑫零售……通過(guò)自營(yíng)、收購(gòu)、合并的方式，搭建起新的業(yè)務(wù)線。
為什么如此重視線下商業(yè)生態(tài)的構(gòu)建？教科書般的答案是：線下購(gòu)物消費(fèi)體驗(yàn)有線上無(wú)可替代的優(yōu)勢(shì)。
線上是阿里的優(yōu)勢(shì)，但線下的商業(yè)生態(tài)復(fù)雜多樣，被互聯(lián)網(wǎng)、科技改造的空間更大。有人預(yù)測(cè)，未來(lái)的經(jīng)濟(jì)是體驗(yàn)經(jīng)濟(jì)。放到業(yè)務(wù)場(chǎng)景中來(lái)理解新零售追求的極致體驗(yàn)。
在投資方式上，阿里更看重業(yè)務(wù)的耦合，大而取其優(yōu)，大而有創(chuàng)新，要的是能帶來(lái)增量。最近36億美元控股大潤(rùn)發(fā)母公司高鑫零售，瞄準(zhǔn)的正是這個(gè)龐大的線下市場(chǎng)。
再看阿里其他一些重資產(chǎn)業(yè)務(wù)。本地生活服務(wù)本季度收入同比增長(zhǎng)29%至88.39億元。在6-9月，餓了么的日均付費(fèi)會(huì)員數(shù)量同比增長(zhǎng)了45%。
餓了么GMV從4月回暖，官方表述，單筆訂單的單位經(jīng)濟(jì)效益為正。就是說(shuō)，包括快遞小哥的傭金在內(nèi)，攤在每單外賣里的成本已經(jīng)轉(zhuǎn)正。
盒馬鮮生已經(jīng)在全國(guó)開(kāi)出222 家門店，年活躍消費(fèi)者超過(guò)2600萬(wàn)。
阿里巴巴的“重資產(chǎn)/自營(yíng)業(yè)務(wù)”，包括新零售、本地生活和物流，重要性正在不斷提升。
本季度，上述三項(xiàng)營(yíng)收相加，在阿里總收入的占比已經(jīng)超過(guò)28%，接近淘寶/天貓一半的體量了。
我們認(rèn)為，淘系電商仍然會(huì)是最重要的基石，新零售、同城零售等業(yè)務(wù)發(fā)展至今不過(guò)4年時(shí)間，但增速很快，將成為打通C端消費(fèi)者，串聯(lián)起B(yǎng)端商戶和供應(yīng)鏈一把鑰匙，成為阿里收入和利潤(rùn)的另一個(gè)飛輪。
“阿里有句話叫‘履帶式發(fā)展’，就是我們永遠(yuǎn)為今天而工作，為明天而投資，為未來(lái)而孵化?！睆堄抡f(shuō)。
2009年，次貸危機(jī)影響波及全球，阿里第一次宣布啟動(dòng)“春雷計(jì)劃”，幫助中小企業(yè)度過(guò)寒冬。當(dāng)年11月，第一屆天貓雙11誕生，27個(gè)品牌參與，最終取得了5200萬(wàn)元的銷售成績(jī)。如今，“春雷計(jì)劃”與雙11都走過(guò)了一個(gè)輪回。如果說(shuō)，阿里第二季度財(cái)報(bào)，是一份支持中小企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型發(fā)展的成績(jī)單，那今年雙11將是檢驗(yàn)阿里商業(yè)創(chuàng)新，幫助商家生意回暖和新消費(fèi)潛力釋放的最大戰(zhàn)役。
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