第一章 資金時間價值與投資方案選擇
一、單項(xiàng)選擇題
1.若10年內(nèi)每年年初存款2000元，利率為6%，按復(fù)利計(jì)，第10年年末本利和為( )元。
A.20000 B.21200 C.25500 D.27943
2.期望5年內(nèi)每年年初從銀行提款10000元，年利率為10%，按復(fù)利計(jì)息，期初應(yīng)存入銀行( )元。
A.37900 B.41700 C.44000 D.45000
3.從現(xiàn)在起每年年初存款1000元，年利率為12%，復(fù)利半年計(jì)息一次，第5年年末本利和為( )元。
A.6353 B.7189 C.13181 D.14810
4.從現(xiàn)在起每年年末存款1000元，年利率為12%，復(fù)利半年計(jì)息一次，第5年年末本利和為( )元。
A.6399 B.7226 C.8388 D.13181
5.某人以8%的單利借出1500元，借期3年，到期后以7%的復(fù)利將上述借出資金的本利和再借出，借期10年，已知(F/P，7%，10)=1.967，則此人在第13年末可獲得的復(fù)利本利和是( )元。
A.2950.50 B.3658.62 C.3950.50 D.4950.50
6.用50萬元購置某設(shè)備，欲在10年內(nèi)將該投資的復(fù)本利和全部回收，基準(zhǔn)收益率為12%，則每年應(yīng)至少獲得相等的凈收益為( )萬元。已知：(A/e，12%，10)=0.17698。
A.7.893 B.8.849 C.9.056 D.9.654
7.某永久性投資項(xiàng)目投資初始額為30萬元，從第一年起，每年年末可產(chǎn)生凈收益5萬元，假設(shè)基準(zhǔn)收益率為10%，則項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為( )萬元。
A.一5 B.5 C.10 D.20
8.某債券現(xiàn)在購買需12萬元，6年后出售可得32萬元，基準(zhǔn)收益率為8%，則該項(xiàng)投資收益的凈現(xiàn)值是( )萬元。已知：(P/F，8%，6)=0.6302。
A.8.166 B.9.260 C.10.285 D.11.456
9.某項(xiàng)目貸款100萬元，要求在3年內(nèi)每年年末等額償還40萬元，則該筆貸款的利率是( )。
已知：(P/A，8%，3)=2.5770，(P/A，10%，3)=2.4870。
A.8.56% B.8.69% C.9.54% D.9.71%
10.某運(yùn)輸設(shè)備購買方案的投資額為32萬元，年運(yùn)行費(fèi)用為12萬元，估計(jì)該設(shè)備2年后退出使用時的價值為8萬元。若基準(zhǔn)收益率為8%，為使該方案有利，則每年利用該設(shè)備的收益應(yīng)大于( )萬元。已知：(P/A，8%，2)=1.783，(P/F，8%，2)=0.8573。
A.26.10 B.28.56 C.32.78 D.35.23
11.某永久性建筑物初期投資額為66.667萬元，此后每年年末的作業(yè)費(fèi)用為2萬元，假定基準(zhǔn)收益率為6%。則該方案的總費(fèi)用現(xiàn)值是( )萬元。
A.80 B.90 C.100 D.110
12.某方案初期投資額為300萬元，此后每年年末的作業(yè)費(fèi)用為40萬元。方案的壽命期為l0年，10年后的殘值為零。假設(shè)基準(zhǔn)收益率為10%，已知(P/A，10%，10)=6.144。則該方案總費(fèi)用的現(xiàn)值為( )萬元。
A.400 B.545.76 C.654.87 D.700
13.某方案現(xiàn)時點(diǎn)投資23萬元，此后從第2年年末開始，連續(xù)20年，每年將有6.5萬元的凈收益，凈殘值為6.5萬元。若基準(zhǔn)收益率為20%，已知：(P/A，20%，20)=4.8696，(P/F，20%，21)=0.0217，則該方案的凈現(xiàn)值是( )萬元。
A.2.57 B.3.23 C.3.52 D.4.35
14.某項(xiàng)目預(yù)計(jì)初期投資為100萬元，投資效果持續(xù)時間(壽命)為無限，凈收益發(fā)生于每年末且數(shù)值相等，若基準(zhǔn)收益率為10%，則年凈收益超過( )萬元時，該項(xiàng)投資可以被接受。
A.8 B.10 C.12 D.15
15.某地區(qū)用100萬元捐款修建一座永久性建筑物，該建筑物每年的維護(hù)費(fèi)用為2萬元(折算至年末)，除初期建設(shè)費(fèi)用外，其余捐款(用于維護(hù)的費(fèi)用)以6%的年利率存入銀行，以保證正常的維護(hù)費(fèi)用開支，則可用于修建永久性建筑物的資金是( )萬元。
A.66.67 B.68.67 C.76.65 D.80.67
16.下列指標(biāo)中，可用作單一投資方案可行與否判定的是( )。
A.追加投資收益率 B.凈現(xiàn)值 C.差額凈現(xiàn)值 D.總投資收益率
17.某建設(shè)項(xiàng)目，當(dāng)資本利率i1=12%時，凈現(xiàn)值為860萬元;當(dāng)i2=18%時，其凈現(xiàn)值為-540萬元，則該建設(shè)項(xiàng)目的內(nèi)部收益率是( )。
A.8.31% B.14.31% C.15.69% D.21.69%
18.某建設(shè)項(xiàng)目當(dāng)設(shè)定折現(xiàn)率為15%時，求得的凈現(xiàn)值為186萬元;當(dāng)設(shè)定折現(xiàn)率為18%時，求得的凈現(xiàn)值為-125萬元，則該建設(shè)項(xiàng)目的內(nèi)部收益率應(yīng)是( )。
A.16.79% B.17.28% C.18.64% D.19.79%
19.下列類型的投資方案中，適于使用內(nèi)部收益率法進(jìn)行評價的是( )。
A.獨(dú)立方案 B.壽命期不同的互斥方案 C.壽命期相同的互斥方案 D.混合方案
20.下列各類投資方案中，適合使用差額法進(jìn)行選擇的是( )。
A.壽命期相同的互斥方案 B.壽命期不同的互斥方案 C.獨(dú)立方案 D.方案
21.某人現(xiàn)年40歲，現(xiàn)有2萬元存款，因?yàn)樗麑⒃?0歲時退休，退休時他想有10萬元存款，以保證生活水平不至降低。假設(shè)退休時單位可以支付1萬元退休金，從現(xiàn)在開始每年年末他將均等混合地存入銀行一筆錢，那么，為達(dá)到退休時有10萬元的積蓄，則應(yīng)存款( )元。
已知：(F/P，5%，20)=2.653，(F/A，5%，20)=33.066。
A.2456.4 B.1117.2 C.3256.7 D.1846.7
22.年利率為6%，設(shè)每季度復(fù)利一次，若10年內(nèi)每季度都能得到500元，則現(xiàn)在應(yīng)存款( )元。
A.12786 B.15697 C.14958 D.13469
23.某設(shè)備投資20萬元后，可使用10年，當(dāng)壽命期到達(dá)時，其凈殘值為10萬元，若基準(zhǔn)收益率為10%，則該設(shè)備的年度投資額相當(dāng)于( )萬元。
A.3.462 B.2.627 C.2.946 D.2.855
24.某設(shè)備初期投資為10萬元，投資壽命期假定為無限，凈收益發(fā)生于每年末且數(shù)值相等?；鶞?zhǔn)收益率為10%、年凈收益為( )萬元以上時，該項(xiàng)投資合適。
A.1 B.2 C.10 D.100
25.某設(shè)備估計(jì)尚可使用5年，為此準(zhǔn)備5年后進(jìn)行設(shè)備更新，所需資金估計(jì)為30萬元，若存款利率為5%，從現(xiàn)在開始每期末均等地存款，則應(yīng)存款( )萬元。已知：(A/F，5%，5)=0.18097。
A.6.426 B.5.429 C.4.846 D.5.868
26.現(xiàn)有A、B兩個互斥的投資方案，A方案的初期投資額為100萬元，1年后的凈收益為120萬元;8方案的初期投資額為200萬元，1年后的凈收益為245萬元。A、B兩個方案的壽命期都為1年，1年后的凈殘值為零。則8方案較A方案增加投資的追加投資收益率是( )。
A.15% B.18% C.22% D.25%
27.資金時間價值計(jì)算基本公式推導(dǎo)的前提條件是：假定實(shí)施方案的初期投資發(fā)生在( )。
A.方案的壽命期初 B.方案的壽命期末 C.方案的壽命期中 D.方案壽命期的任意時刻
28.在下述方法中，最適合作為壽命期不同的互斥方案選擇的方法是( )。
A.凈現(xiàn)值法 B.差額法 C.凈年值法 D.凈將來值法
29.下列方案中，適于采用最小公倍數(shù)法進(jìn)行方案評價的是( )。
A.獨(dú)立方案 B.壽命期不同的互斥方案 C.單一投資方案 D.混合方案
二、多項(xiàng)選擇題
1.資金的時間價值的含義有( )。
A.通過資金運(yùn)動使貨幣增值 B.資金回報(bào)率 C.將資金存入銀行，用時間計(jì)算這種犧牲代價 D.資金利潤率 E.產(chǎn)生現(xiàn)金流量的大小
2.下列關(guān)于資金時間價值產(chǎn)生原因的說法中，正確的有( )。
A.通貨膨脹，貨幣貶值 B.利潤的生產(chǎn)需要時間 C.利潤與時間成正比 D.資金運(yùn)動，貨幣增值 E.承擔(dān)風(fēng)險
3.下列指標(biāo)中，可用作單一投資方案可行與否判定標(biāo)準(zhǔn)的有( )。
A.內(nèi)部收益率 B.差額內(nèi)部收益率法 C.差額凈現(xiàn)值 D.凈現(xiàn)值 E.差額凈年值
4.下列說法中不正確的有( )。
A.投資回收期越短越好 B.當(dāng)凈現(xiàn)值等于零時，方案不可行 C.基準(zhǔn)收益率通常與貸款利率相同 D.在獨(dú)立方案的選擇中常采用差額法 E.回收期指標(biāo)可以作為一個單獨(dú)的評價指標(biāo)使用
5.若基準(zhǔn)收益率等于方案的內(nèi)部收益率，則有( )。
A.投資回收期等于方案的壽命周期 B.方案的凈現(xiàn)值大于零 C.方案的凈現(xiàn)值等于零 D.方案的凈現(xiàn)值小于零 E.投資回收期大于方案的壽命期
6.下述關(guān)于內(nèi)部收益率的說法中，正確的是( )。
A.內(nèi)部收益率是使方案凈現(xiàn)值等于零時的折現(xiàn)率 B.內(nèi)部收益率大于等于基準(zhǔn)收益率時，方案可行 C.內(nèi)部收益率小于等于基準(zhǔn)收益率時，方案可行 D.插值法求得的內(nèi)部收益率大于方案真實(shí)的內(nèi)部收益率 E.插值法求得的內(nèi)部收益率小于方案真實(shí)的內(nèi)部收益率
7.某建設(shè)項(xiàng)目，當(dāng)i1=12%時，凈現(xiàn)值為450萬元;當(dāng)i2=15%時，凈現(xiàn)值為-200萬元，平均資金成本率為13.2%，基準(zhǔn)收益率為10%，則該項(xiàng)目( )。
A.內(nèi)部收益率在12～15%之間 B.凈現(xiàn)值小于零 C.可行 D.凈年值小于零 E.凈將來值小于零
8.已知某建設(shè)項(xiàng)目的計(jì)算期為n，基準(zhǔn)收益率為i，內(nèi)部收益率為FIRR，則下列關(guān)系正確的有( )。
A.當(dāng)FIRR=i時，NPV=0 B.當(dāng)FIRRC.當(dāng)FIRR>i時，NPV>0 D.當(dāng)NPV<0時，iE.當(dāng)NPV>0時，投資回收期小于n
9.下列投資方案評價方法中，不可以用于獨(dú)立方案選擇的有( )。
A.投資回收期法 B.內(nèi)部收益率法 C.差額法 D.凈現(xiàn)值法 E.最小公倍數(shù)法
10.下列投資方案評價方法中，可以用于獨(dú)立方案選擇的有( )。
A.利潤率 B.內(nèi)部收益率 C.投資回收期法 D.差額法 E.凈現(xiàn)值法
11.下列方法中，在壽命期相同的情況下，可用于互斥方案選擇的有( )。
A.資本成本約束 B.差額法 C.追加投資收益率法 D.期間法 E.凈年值
12.下列評價方法中，可用于壽命期不同的互斥方案選擇的有( )。
A.凈現(xiàn)值 B.內(nèi)部收益率法 C.凈年值法 D.最小公倍數(shù)法 E.追加投資收益率法
三、案例分析題
(一)
某項(xiàng)目現(xiàn)有三個互斥的投資方案A、B、C，欲從中選擇最有利的方案。已知各方案的壽命期都是一年，一年后的凈殘值為零。假設(shè)基準(zhǔn)收益率為6%。
根據(jù)題意，回答下列問題：
投資方案
投資額
(萬元)
一年后的凈
收益(萬元)
A
B
C
200
300
400
230
390
540
1.B方案的內(nèi)部收益率為( )。
A.20% B.23% C.30% D.27%
2.C方案的凈現(xiàn)值為( )萬元。
A.89.09 B.109.43 C.178.97 D.93.00
3.A方案的凈現(xiàn)值為( )萬元。
A.16.98 B.23 C.39.9 D.18.97
4.在下列指標(biāo)中，可用于對A、B、C三個方案進(jìn)行選擇的為( )。
A.追加投資收益率 B.凈將來值 C.內(nèi)部收益率 D.資金利潤率
5.該項(xiàng)目方案的最佳選擇為( )。
A.A方案 B.B、C兩方案均可 C.C方案 D.A、B兩方案均可
(二)
某大型物資管理部門打算實(shí)行倉庫物流的自動化，可實(shí)施的方案有兩個，這兩個方案都可以達(dá)到倉庫物流自動化的目標(biāo)。但是，兩方案初期投資額、年作業(yè)費(fèi)用及壽命期不同(如下表所示)?；鶞?zhǔn)收益率為12%。
已知
(P/A，12%，7)=4.564
(P/A，12%，13)=6.424
(A/F，12%，7)=0.09912
(A/F，12%，13)=0.03568
根據(jù)題意，回答下列問題：
投資方案
初期投資額(萬元)
年作業(yè)費(fèi)用(萬元)
壽命期
A
180
36
7
B
360
20
13
1.對A、B兩個互斥方案進(jìn)行選擇時，不宜采用的方法有( )。
A.凈現(xiàn)值法 B.差額的凈年值法 C.內(nèi)部收益率法 D.最小公倍數(shù)法
2.A方案的費(fèi)用年值是( )萬元。
A.75.44 B.76.86 C.82.52 D.86.55
3.B方案的費(fèi)用年值是( )萬元。
A.76.04 B.79.44 C.80.56 D.92.05
4.若A方案的凈殘值為60萬元，則A方案的費(fèi)用年值為( )萬元。
A.67.44 B.69.49 C.79.86 D.81.39
5.若B方案的凈殘值為100萬元，則8方案的費(fèi)用年值為( )萬元。
A.72.47 B.75.45 C.79.6l D.84.66
參考答案及解析
一、單項(xiàng)選擇題
1.D
【解析】本題考查資金時間價值年值A(chǔ)～終值F的計(jì)算。F=2000×(F/A，6%，10)×(F/P，6%，1)=2000×13.181×1.060=27943(元)。
2.B
【解析】本題考查資金時間價值年值A(chǔ)～現(xiàn)值P的計(jì)算。P=10000×(P/A，10%，5)×(F/P，10%，1)=41700(元)。
3.B
【解析】本題考查資金時間價值年值A(chǔ)～終值F的計(jì)算。F=1000×(A/P，6%，2)×(F/A，6%，10)=7189(元)。
4.A
【解析】本題考查資金時間價值年值A(chǔ)～終值F的計(jì)算。F=1000×(A/F，6%，2)×(F/A，6%，10)=6399(元)。
5.B
【解析】本題考查單利和復(fù)利的計(jì)算。3年后的本利和=1500×(1+3×8%)=1860(元)，13年末的本利和=1860×(F/P，7%，10)=1860×1.967=3658.62(元)。
6.B
【解析】本題考查已知現(xiàn)值求年值的計(jì)算。已知現(xiàn)值P=50萬元，期限n=10年，基準(zhǔn)收益率i=12%。
年值A(chǔ)=50 ×(A/P，12%，10)=50×0.17698=8.849(萬元)。
7.D
【解析】本題考查凈現(xiàn)值的計(jì)算。已知現(xiàn)值P=30萬元，期限為無限年，基準(zhǔn)收益率i=10%。年值A(chǔ)=5萬元。
凈現(xiàn)值=A/i-30=5/10%-30=20(萬元)。
8.A
【解析】本題考查凈現(xiàn)值的計(jì)算。已知現(xiàn)值P=12萬元，期限n=6年，終值F=32萬元，基準(zhǔn)
收益率i=8%。
凈現(xiàn)值=F×(P/F，8%，6)-P=32×0.6302-12=8.166(萬元)。
9.D
【解析】本題考查插值法計(jì)算。已知現(xiàn)值P=100萬元，期限n=3年，年值A(chǔ)=40萬元。
因?yàn)轭}干給出了(P/A，8%，3)=2.5770，(P/A，10%，3)=2.4870，所以可以采取試算法，當(dāng)i1=8%時，凈現(xiàn)值PW1=40×(P/A，8%，3)-100=3.08(萬元);當(dāng)i2=10%時，
凈現(xiàn)值PW2=40×(P/A，10%，3)-100=-0.52(萬元)。
所以，可以進(jìn)一步采取插值法計(jì)算，假設(shè)貸款利率為i，i1=8%，i2=10%，il10.A
【解析】已知現(xiàn)值P=32萬元，期限n=2年，年值A(chǔ)=12萬元，2年后的殘值即終值F=8萬元，基準(zhǔn)收益率i=8%。
首先，將2年后的殘值即終值F=8萬元轉(zhuǎn)化為現(xiàn)值，即：8×(P/F，8%，2)=8×0.8573=6.8584(萬元)。
其次，將折現(xiàn)后的殘值收益6.8584萬元從投資額中扣除，即32-6.8584≈.25.14(萬元)。
第三步，將25.14萬元轉(zhuǎn)化為年值，即25.14÷(P/A，8%，2)≈14.10(萬元)。
最后，14.10+12=26.10(萬元)。這就是每年需要投入的總費(fèi)用，如果企業(yè)想獲利，就必須要大于這個數(shù)。
11.C
【解析】本題考查的是永續(xù)年值(n趨于無窮大)的情況，P=A/i。該方案的總費(fèi)用現(xiàn)值=66.667+2÷6%=100(萬元)。
12.B
【解析】本題考查年值轉(zhuǎn)換為現(xiàn)值(A～P)。P=A(P/A，10%，10)=40×6.144=245.76(萬元)，該方案總費(fèi)用的現(xiàn)值=245.76+300=545.76(萬元)。
【注意】總費(fèi)用包括初始投資和運(yùn)營(作業(yè))費(fèi)用。
13.C
【解析】本題考核的是凈現(xiàn)值的求法。把每年凈收益折為第2年初現(xiàn)值P1=A(P/A，20%，20)=6.5×4.8696=31.6524(萬元)。把每年凈收益折為現(xiàn)值P2=P1/(1+r)=31.6524/120%=26.377(萬元)。
把凈殘值折為現(xiàn)值P3=F(P/F，20%，21)=6.5×0.0127=0.14105(萬元)。
所以，凈現(xiàn)值=26.377+0.14105-23=3.52
(萬元)。
14.B
【解析】本題實(shí)質(zhì)是考查現(xiàn)值轉(zhuǎn)換為年值(P～A)。且永續(xù)年值A(chǔ)=P×i=100×10%=10(萬元)。
15.A
【解析】本題考核的是永久年金的計(jì)算。當(dāng)n趨于無窮大時，A=i×P，所以P=i/A=2/6%=33.33(萬元)。所以，修建永久性建筑物的資金=100-33.33=66.67(萬元)。
16.B
【解析】本題考查單一投資方案的評價。選項(xiàng)AC屬于多方案評選時采用的方法;選項(xiàng)D屬于財(cái)務(wù)評價的指標(biāo)。
17.C
【解析】本題采用插值法計(jì)算。內(nèi)部收益率=12%+860×(18%-12%)/(860+540)=15.69%。
18.A
【解析】本題考查內(nèi)部收益率的計(jì)算。內(nèi)部收益率=15%+(18%-15%)×186/(186+125)=16.79%。另一方法，IRR一定小于18%，因此選項(xiàng)CD首先被排除，再在選項(xiàng)AB之間做比較。
19.A
【解析】本題考核的是獨(dú)立方案的評價指標(biāo)、評價方法。獨(dú)立方案的評價指標(biāo)是效率.即內(nèi)部收益率。
20.A
【解析】本題考查互斥方案的選擇。適用差額法進(jìn)行選擇的是壽命期相同的互斥方案。對于壽命期不同的互斥方案，一般采用年值法。
21.B
【解析】本題考查一次支付復(fù)本利和因數(shù)和等額支付將來值因數(shù)的概念及計(jì)算。F=2×(F/P，5%，20)+A×(F/A.5%，20)+1=10(萬元)，得出A=0.11172(萬元)。
22.C
【解析】本題考查等額支付現(xiàn)值因數(shù)的概念及計(jì)算。P=A×(P/A，i，n)=500×(P/A，6%/4，10×4)=14958(元)。注意：本題是每季度復(fù)利一次，因此應(yīng)當(dāng)按照季度作為復(fù)利期間，i=6%/4;n=10×4。
23.B
【解析】A=20×(A/P，10%，10)-10×(A/F，10%，10)=2.627(萬元)。
24.A
【解析】本題實(shí)質(zhì)是考查現(xiàn)值轉(zhuǎn)換為年值(P～A)。永續(xù)年值A(chǔ)=P×i=10×10%=1。
25.B
【解析】本題考查等額支付償債基金因數(shù)的概念及計(jì)算。A=F×(A/F，i，n)=30×(A/F，5%，5)=5.429(萬元)。
26.D
【解析】本題考查互斥方案追加投資收益率法概念及計(jì)算。設(shè)追加投資收益率r，則(245-120)×(P/A，r，1)-100=0，得出r=25%。
27.A
【解析】本題考查資金時間價值計(jì)算基本公式推導(dǎo)的前提條件。實(shí)施方案的初期投資發(fā)生在方案的壽命期初是運(yùn)用基本公式的前提條件之一。
28.C
【解析】本題考查壽命期不同的互斥方案選擇的方法。最適合作為壽命期不同的互斥方案選擇的方法是凈年值法，選項(xiàng)C正確。
29.B
【解析】本題考查互斥方案的選擇。適用最小公倍數(shù)法的是壽命期不同的互斥方案。
二、多項(xiàng)選擇題
1.AC
【解析】本題考查資金時間價值的含義。
2.ADE
【解析】本題考查資金時間價值的含義。產(chǎn)生資金時間價值的原因主要有選項(xiàng)ADE三種，這是需要記憶的內(nèi)容。
3.AD
【解析】本題考查單一方案的評價標(biāo)準(zhǔn)。單一方案的評價標(biāo)準(zhǔn)包括數(shù)額法和比率法，其中包括凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率。選項(xiàng)BCE均為互斥方案的評價標(biāo)準(zhǔn)。
4.BCDE
【解析】凈現(xiàn)值等于零也屬于方案可行的范圍;基準(zhǔn)收益率與貸款利率是兩個不同的概念;差額法常用于互斥方案的評選中;回收期法不宜作為一個單獨(dú)的指標(biāo)使用。因此正確答案為BCDE。
5.AC
【解析】若基準(zhǔn)收益率等于方案的內(nèi)部收益率，則表示凈現(xiàn)值等于零，投資回收期等于方案的壽命周期，選項(xiàng)AC正確。
6.ABD
【解析】本題考查有關(guān)內(nèi)部收益率的相關(guān)知識。內(nèi)部收益率大于等于基準(zhǔn)收益率時，方案可行，選項(xiàng)C錯誤;如上圖所示，由于內(nèi)部收益率函數(shù)是向下凹的減函數(shù)，因此用插值法求得的內(nèi)部收益率通常大于方案真實(shí)的內(nèi)部收益率(插值法求得的內(nèi)部收益率是直線與橫軸的交點(diǎn)，而真實(shí)的內(nèi)部收益率是曲線與橫軸的交點(diǎn))，選項(xiàng)E有誤。
7.AC
【解析】本題考核的是單一投資方案的評價方法。凈現(xiàn)值為零時的收益率即為該方案的內(nèi)部收益率，所以內(nèi)部收益率在1 2～15%之間是正確的;該項(xiàng)目的內(nèi)部收益率大于基準(zhǔn)利率，所以該項(xiàng)目可行，所以凈現(xiàn)值、凈年值、凈將來值都大于零。
8.ACE
【解析】當(dāng)FIRR=i時，NPV=0;當(dāng)FIRR>i時，NPV>0;當(dāng)NPV>0時，說明投資回收期也滿足要求。
9.ACDE
【解析】獨(dú)立方案的選擇只能采用效率指標(biāo)(利潤率或內(nèi)部收益率)。
10.AB
【解析】本題考查獨(dú)立方案的評價方法。
11.BCE
【解析】本題考查互斥方案選擇的杯準(zhǔn)?；コ夥桨高x擇的標(biāo)準(zhǔn)有很多，如凈現(xiàn)值、凈年值、凈將來值法，差額的凈現(xiàn)值、凈年值、凈將來值法，追加投資收益率法。
12.CD
【解析】本題考查壽命期不同的互斥方案選擇的方法。對于壽命期不同的互斥方案的選擇一般采用最小公倍數(shù)法和凈年值法。
三、案例分析題
(一)
1.C
【解析】本題考查內(nèi)部收益率的計(jì)算。-300+390÷(1+i)=0，得到i=30%，因此選擇C。
2.B
【解析】本題考查凈現(xiàn)值的計(jì)算。凈現(xiàn)值=一400+540÷(1+6 0.4)=109.43(萬元)。
3.A
【解析】本題考查凈現(xiàn)值的計(jì)算。NPVA=一200+230÷(1+6%)=16.98(萬元)。
4.AB
【解析】對于壽命期相同的互斥方案的選擇，可以采用凈現(xiàn)值、凈年值、凈將來值，也可以采用追加投資收益率法等差額法進(jìn)行評選，因此選項(xiàng)AB正確。
5.C
【解析】采用凈現(xiàn)值法NPVA=一200+230÷(1+6%)=1 6.98(萬元);NPVB=一300+390÷(1+6%)=67.92(萬元);NPVC=一400+540÷(1+6%)=109.43(萬元)。因此最佳選擇為C方案。
(二)
1.ABC
【解析】互斥方案不能直接采用內(nèi)部收益率法，但可以使用追加投資收益率法，所以C不適合;壽命期不同，必須使用凈年值法(運(yùn)用到最小公倍數(shù))。AB適合于壽命期相同的互斥方案。
2.A
【解析】本題考查現(xiàn)值轉(zhuǎn)換為年值(P～A)。費(fèi)用包括兩部分，一部分是初始投資折算的年值，一部分是每年發(fā)生的運(yùn)營費(fèi)用。A=P(A/P，i，n)=180×(A/P，12%，7)=180÷4.564=39.44(萬元)，因此A方案費(fèi)用年值=39.44+36=75.44(萬元)。
3.A
【解析】A=P(A/P，i，n)=360×(A/P.12%，13)=360÷6.424=56.04(萬元)，因此B方案費(fèi)用年值=56.04+20=76.04(萬元)。
4.B
【解析】將殘值視為收入終值，折算為年值，在算出的費(fèi)用年值中減去這一部分。A=36+P(A/P，12%，7)-F(A/F，12%，7)=36+180÷4.564-60 ×0.09912=36+39.44-5.95=69.49(萬元)。
5.A
【解析】A=20+P(A/P，12%，13)-F(A/F，12%，13)=20+360÷6.424-100×0.03568=20+56.04-3.568=72.47(萬元)。
第二章 建筑工程技術(shù)經(jīng)濟(jì)方法
一、單項(xiàng)選擇題
1.依據(jù)直觀材料、人的實(shí)踐和主觀判斷得到預(yù)測結(jié)果的方法是( )。
A.定性預(yù)測法 B.定量預(yù)測法 C.簡單平均法 D.移動平均法
2.下列預(yù)測方法中，屬于定性預(yù)測方法的是( )。
A.老師調(diào)查法 B.簡單平均法 C.移動平均法 D.加權(quán)移動平均法
3.下列方法巾，可用于風(fēng)險型決策的是( )。
A.等概率法 B.加權(quán)移動平均法 C.德爾菲法 D.敏感性分析
4.某投資方案凈現(xiàn)值可能為5600萬元、4300萬元和2680萬元，發(fā)生的概率分別為0.2、0.3和0.5，則該投資方案凈現(xiàn)值的期望值是( )萬元。
A.3650 B.3750 C.3880 D.3980
5.某建設(shè)項(xiàng)目的盈虧情況預(yù)計(jì)有三種可能：經(jīng)營狀況好時可獲得利潤1500萬元，經(jīng)營狀況一般時可獲得利潤600萬元，經(jīng)營狀況差時將虧損1000萬元，各種情況發(fā)生的概率難以確定。采用合理性標(biāo)準(zhǔn)決策，該建設(shè)項(xiàng)目的期望利潤是( )萬元。
A.367 B.1033 C.1100 D.4689
6.某投資方案實(shí)施后有三種可能：情況好時，內(nèi)部收益率可達(dá)到20%，概率為0.6;情況一般時，內(nèi)部收益率可達(dá)12%，概率為0.2;情況差時，內(nèi)部收益率為6%，概率為0.2。則該方案內(nèi)部收益率的期望值是( )。
A.15.60% B.16.60% C.18.65% D.19.35%
7.某投資方案實(shí)施后有三種可能：情況好時，凈現(xiàn)值可達(dá)到1245萬元，概率為0.6;情況一般時，凈現(xiàn)值可達(dá)到520萬元，概率為0.2;情況差時，凈現(xiàn)值將為一860萬元，概率為0.2.則該方案的凈現(xiàn)值期望值為( )萬元。 A.456 B.568 C.679 D.756
8.某生產(chǎn)單一產(chǎn)品的建設(shè)項(xiàng)目，預(yù)計(jì)年產(chǎn)量為50000件，產(chǎn)品銷售價格6000元/件，總成本費(fèi)用12000萬元，其中固定成本為5000萬元，成本與產(chǎn)量呈線性關(guān)系，則盈虧平衡點(diǎn)價格是( )元/件。
A.1400 B.1650 C.2100 D.2400
9.某建設(shè)項(xiàng)目生產(chǎn)單一產(chǎn)品，已知建成后年固定成本為1200萬元，單位產(chǎn)品的銷售價格為1800元，單位產(chǎn)品的材料費(fèi)用為700元，單位產(chǎn)品的變動加工費(fèi)和稅金分別為l20元和80元，則該建設(shè)項(xiàng)目產(chǎn)量的盈虧平衡點(diǎn)是( )件。
A.6666 B.7500 C.10909 D.13333
10.某企業(yè)生產(chǎn)某種產(chǎn)品，年固定成本為300萬元，單位產(chǎn)品的可變成本為l20元，售價為240元，則其盈虧平衡點(diǎn)的銷售收入為( )萬元。
A.2.5 B.4 C.400 D.600
11.某項(xiàng)目預(yù)計(jì)建成投產(chǎn)后的年固定成本為46萬元，每件產(chǎn)品估計(jì)售價為56元，單位產(chǎn)品變動成本為25元，銷售稅率為10%。則該項(xiàng)目盈虧平衡點(diǎn)的產(chǎn)量為( )件。
A.14839 B.18110 C.18400 D.22050
12.某廠設(shè)計(jì)能力為年生產(chǎn)某型號零件3000件，每件售價1500元，該廠固定成本60萬元，每件產(chǎn)品變動成本為800元，則該廠的盈虧平衡產(chǎn)量為( )件。
A.300 B.500 C.800 D.857
13.某建設(shè)項(xiàng)目的年設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為5000臺，單臺產(chǎn)品銷售價格為400元，年固定成本為660000元，單臺產(chǎn)品可變成本為180元，單臺產(chǎn)品稅金為20元。則其生產(chǎn)負(fù)荷率為( )。
A.3300臺 B.33% C.6600臺 D.66%
14.盈虧平衡點(diǎn)的生產(chǎn)負(fù)荷率與建設(shè)項(xiàng)目風(fēng)險承受能力的關(guān)系是( )。
A.盈虧平衡點(diǎn)的生產(chǎn)負(fù)荷率的大小與風(fēng)險無關(guān) B.盈虧平衡點(diǎn)的生產(chǎn)負(fù)荷率高于50%，則風(fēng)險可以接受 C.盈虧平衡點(diǎn)的生產(chǎn)負(fù)荷率越大，風(fēng)險越大 D.盈虧平衡點(diǎn)的生產(chǎn)負(fù)荷率越小，風(fēng)險越大
15.根據(jù)價值工程理論，提高價值最理想的途徑是( )。
A.功能提高，成本不變 B.功能不變，成本降低 C.功能提高，成本降低 D.成本增加的幅度小于功能增加的幅度
16.下列方法中，可用于價值工程對象選擇的是( )。
A.成本分析法 B.功能分析法 C.ABC分析法 D.德爾菲法
17.以下各產(chǎn)品功能中，屬于按功能重要程度分類的是( )。
A.使用功能與美學(xué)功能 B.基本功能與輔助功能 C.必要功能與不必要功能 D.過剩功能與不足功能
18.下列功能分類中，屬于從用戶需求角度進(jìn)行分類的是( )。
A.基本功能與輔助功能 B.美學(xué)功能與使用功能 C.必要功能與不必要功能 D.過剩功能與不足功能
19.某產(chǎn)品由5個零部件F1、F2、F3、F4、F5組成，一對一強(qiáng)制評分后的修正功能得分分別為F1=4、F2=3、F3=5、F4=2、F5=1、則F2的功能評價系數(shù)是( )。
A.0.20 B.0.24 C.0.33 D.0.35
20.某產(chǎn)品共有五項(xiàng)功能F1、F2、F3、F4、F5，采用0一1評分法時，其功能修正得分分別為3、5、4、1、2，則F3的功能評價系數(shù)為( )。
A.0.13 B.0.20 C.0.27 D.0.33
21.某產(chǎn)品的實(shí)際成本為5000元，由6個零部件組成，其中一個零部件的實(shí)際成本為880元，功能指數(shù)為0.190，則該零部件的價值系數(shù)為( )。
A.0.836 B.0.96 C.1.080 D.1.091
22.運(yùn)用價值工程進(jìn)行功能評價時，價值系數(shù)小于1時，表明( )。
A.目前成本偏高 B.目前成本偏低 C.目前成本合理 D.改進(jìn)方向是增加成本
二、多項(xiàng)選擇題
1.下列屬于定性預(yù)測方法的有( )。
A.時間序列法 B.回歸分析法 C.簡單平均法 D.老師調(diào)查法 E.德爾菲法
2.在下述預(yù)測方法中，屬于定量預(yù)測的方法是( )。
A.簡單平均法 B.老師調(diào)查法 C.移動平均法 D.加權(quán)移動平均法 E.德爾菲法
3.按決策問題的風(fēng)險特性不同，決策可以分為( )。
A.風(fēng)險型決策 B.長期決策 C.非確定型決策 D.戰(zhàn)略決策 E.確定型決策
4.下列方法中，屬于風(fēng)險型決策方法的有( )。
A.期望值標(biāo)準(zhǔn) B.最大最小收益值法 C.最大最大收益值法 D.合理性標(biāo)準(zhǔn) E.最小最大后悔值法
5.下列方法中，屬于非確定型決策范疇的有( )。
A.期望值標(biāo)準(zhǔn) B.最大最小收益值法 C.最大最大收益值法 D.合理性標(biāo)準(zhǔn) E.最小最大后悔值法
6.免費(fèi)的手機(jī)電影網(wǎng)站包括以下哪幾個( )。
A.小窩電影院 B.羅馬影院 C.八哥影院 D.八一影院 E.未來影院
7.下列產(chǎn)品中，根據(jù)價值工程對象選擇的一般原則，在選擇價值工程對象時.應(yīng)優(yōu)先選擇( )。
A.對企業(yè)經(jīng)營有重要影響的產(chǎn)品 B.對國計(jì)民生有重大影響的產(chǎn)品 C.在改善價值方面有較大潛力的產(chǎn)品 D.數(shù)量多的產(chǎn)品 E.需要更新?lián)Q代的產(chǎn)品
8.價值工程對象選擇的方法包括( )。
A.ABC分類法 B.經(jīng)驗(yàn)分析法 C.頭腦風(fēng)暴法 D.老師評分法 E.強(qiáng)制確定法
9.價值工程情報(bào)是指與價值工程有關(guān)的記錄，收集價值丁程情報(bào)資料應(yīng)滿足的要求包括( )。
A.目的性 B.實(shí)用性 C.時間性 D.準(zhǔn)確性 E.完整性
10.在下述各項(xiàng)功能中，屬于從功能性質(zhì)角度進(jìn)行分類的有( )。
A.基本功能 B.必要功能 C.使用功能 D.美學(xué)功能 E.過剩功能
11.下述各項(xiàng)功能中，屬于必要功能的有( )。
A.多余功能 B.重復(fù)功能 C.過剩功能 D.美學(xué)功能 E.基本功能
12.價值工程中，方案的社會評價的內(nèi)容應(yīng)包括( )。
A.對環(huán)境影響的分析和評價 B.對經(jīng)濟(jì)效果的分析和評價 C.對生態(tài)影響的分析和評價 D.對國民經(jīng)濟(jì)影響的分析和評價 E.對技術(shù)實(shí)現(xiàn)可能性的分析和評價
13.價值工程中的方案評價包括( )階段。
A.技術(shù)評價 B.經(jīng)濟(jì)評價 C.詳細(xì)評價 D.概略評價 E.社會評價
三、案例分析題
某產(chǎn)品具有5個功能領(lǐng)域F1、F2、F3、F4、F5，其一對一強(qiáng)制評分后的修正得分，各功能的現(xiàn)實(shí)成本如下表所示。
功能領(lǐng)域
修正得分
現(xiàn)實(shí)成本(元)
F1
3
2350
F2
4
2560
F3
2
1350
F4
0
2780
F5
1
860
合計(jì)
15
9900
注：計(jì)算過程中保留三位小數(shù)，根據(jù)題意，剛答下列問題：
1.F2的功能評價系數(shù)是( )。
A.0.228 B.0.267 C.O.287 D.0.305
2.F3的成本系數(shù)是( )。
A.0.136 B.0.220 C.0.236 D.0.256
3.F4的價值系數(shù)是( )。
A.0.855 B.0.886 C.0.898 D.1.186
4.若整體的目標(biāo)成本為8800元，則F4的功能目標(biāo)成本是( )元。
A.2560 B.2680 C.2760 D.2930
參考答案及解析
一、單項(xiàng)選擇題
1.A
【解析】本題考查預(yù)測的分類，定性預(yù)測法主要依據(jù)直觀材料、人的實(shí)踐和主觀判斷得到預(yù)測結(jié)果。
2.A
【解析】本題考查預(yù)測方法。選項(xiàng)BCD均屬于定量預(yù)測方法。
3.A
【解析】本題考核的是風(fēng)險型決策的方法。風(fēng)險型決策的方法包括：期望值標(biāo)準(zhǔn)和合理性標(biāo)準(zhǔn)(又叫等概率法)。
4.B
【解析】本題考核的是風(fēng)險決策的期望值標(biāo)準(zhǔn)的計(jì)算。凈現(xiàn)值的期望值=5600×0.2+4300×0.3+2680×0.5=3750(萬元)。
5.A
【解析】本題考查使用合理性標(biāo)準(zhǔn)方法期望利潤的計(jì)算。我們假定經(jīng)營好、經(jīng)營一般、經(jīng)營差的概率相等.都為1/3.則有：期望利潤=1500×1/3+600×1/3-1000×1/3≈367(萬元)。
6.A
【解析】本題考查風(fēng)險型決策的期望值標(biāo)準(zhǔn)。該期望值=20%×0.6+12%×0.2+6%×0.2=15.6%。
7.C
【解析】凈現(xiàn)值期望值=1245×0.6+520×0.2+(-850)×0.2=679(萬元)。
8.D
【解析】本題考核的是盈虧平衡分析的計(jì)算。P*=(F+VQ)/Q=12000萬元/50000件=2400(元/件)。
9.D
【解析】本題考查盈虧平衡分析的計(jì)算。Q*=F/(P-V)=12000000/[1800-(700+120+80)]=
13333(件)。
【注意】加工費(fèi)和稅僉都屬于變動成本。
10.D
【解析】本題考查盈虧平衡點(diǎn)的計(jì)算。注意固定成本與單位可變成本的單位。設(shè)銷售數(shù)量為Q.PQ=F+VQ，即240Q=3000000+120Q，得到Q=25000。因此PQ=240×25000=600(萬元)。
11.B
【解析】本題考查盈虧平衡分析的相關(guān)計(jì)算，盈虧平衡點(diǎn)的產(chǎn)量=460000/(56-25-56×10%)=18110(件)。
12.D
【解析】本題考查盈虧平衡分析的相關(guān)計(jì)算。Q=F/(P-V)=600000/(1500-800)=857(件)。
13.D
【解析】本題考查生產(chǎn)負(fù)荷率的計(jì)算。
Q*=F/(P-V)=660000/[400-(180+20)]=3300(臺); BEP=Q*/Qo=3300/5000=66%。
14.C
【解析】通常情況下，艘虧平衡點(diǎn)的生產(chǎn)負(fù)荷率(BEP)越大.風(fēng)險越大.反之則反。
15.C
【解析】V=F/C。分母C減少，分予F增大，V會大幅增大。顯然選項(xiàng)C是最理想的提高價值的途徑。
16.C
【解析】本題考查ABC分析法。ABC分析法義稱排列圖法或帕萊托分析法，是價值工程對象選擇的最常用的方法之一。
17.B
【解析】本題考查功能的分類。選項(xiàng)A屬于按功能性質(zhì)分類;選項(xiàng)B屬于按工程重要程度分類;選項(xiàng)C屬于按用戶需求角度分類;選項(xiàng)D屬于從定量角度對功能進(jìn)行分類。
18.C
【解析】本題考查功能的分類。從用戶需求角度進(jìn)行分類，功能可以分為必要功能和不必要功能。
19.A
【解析】功能評價系數(shù)一評價對象功能評分值/總評分值=3/(4+3+5+2+1)=0.2。
20.C
【解析】本題考查功能評價系數(shù)的計(jì)算公式。功能評價系數(shù)=評價對象功能評分值/總評分值=4/(3+5+4+1+2)=0.27。
21.C
【解析】本題考查價值系數(shù)的計(jì)算。
成本系數(shù)=評價對象目前成本/全部成本=880/5000一0.176：
價值系數(shù)=功能評價系數(shù)/成本系數(shù)=0.19/0.176=1.080。
22.A
【解析】本題考查功能評價的概念。價值系數(shù)小于1，此時評價對象的成本比重大于功能的重要程度，表明其目前成本偏高，應(yīng)將評價對象列為改進(jìn)對象，改進(jìn)的目標(biāo)主要是降低成本。
二、多項(xiàng)選擇題
1.DE
【解析】本題考查定性預(yù)測方法，定性預(yù)測方法即老師調(diào)查法和德爾菲法。
2.ACD
【解析】本題考查定量預(yù)測方法，定量預(yù)測方法分別是簡單平均法、移動平均法和加權(quán)移動平均法。
3.ACE
【解析】按照決策問題的性質(zhì)(風(fēng)險特性)不同，決策可以分為確定性決策、風(fēng)險型決策和非確定性決策三種。
4.AD
【解析】本題考查風(fēng)險型決策的內(nèi)容。風(fēng)險型決策包括期望值標(biāo)準(zhǔn)和合理性標(biāo)準(zhǔn)兩種。選項(xiàng)BCE屬于非確定性決策的內(nèi)容。
5.BCE
【解析】本題考查非確定型決策方法。
6.AE
【解析】本題考查不確定性分析的相關(guān)知識。不確定性分析主要包括盈虧平衡分析和敏感性分析。
7.ABC
【解析】本題考查價值工程對象選擇的原則。價值工程選擇對象的一般原則包括選項(xiàng)ABC三個。
8.ABE
【解析】本題考查價值工程對象選擇的方法包括ABC分類法、經(jīng)驗(yàn)分析法和強(qiáng)制確定法三種。
9.ACDE
【解析】本題考查價值工程的情報(bào)資料收集。
10.CD
【解析】本題考查功能的分類。從功能性質(zhì)角度可以把功能分為使用功能和美學(xué)功能。
11.DE
【解析】本題考查功能的分類。必要功能和不必要功能是從用戶需求的角度進(jìn)行的分類，其中必要功能包括DE的內(nèi)容，還包括使用功能、輔助功能等，選項(xiàng)ABC屬于不必要功能。
12.ACD
【解析】本題考核的是方案的評價。選項(xiàng)B屬于經(jīng)濟(jì)評價;選項(xiàng)E屬于技術(shù)評價;選項(xiàng)ACD都屬于社會評價。
13.CD
【解析】本題考查方案評價的內(nèi)容。方案評價包括概略評價和詳細(xì)評價兩個階段。
三、案例分析題
1.B
【解析】功能評價系數(shù)一評價對象功能評分值/總評分值=4/15=0.267。
2.A
【解析】成本系數(shù)=評價對象目前成本/全部成本=1350/9900=0.136。
3.D
【解析】F4功能評價系數(shù)一評價對象功能評分值/總評分值=5/15=0.333，成本系數(shù)=評價 對象目前成本/全部成本=2780/9900=0.2808;價值系數(shù)=功能評價系數(shù)成本系數(shù)=0.333/ 0.2808=1.186。
4.D
【解析】某一功能的目標(biāo)成本一整體功能的目標(biāo)成本×功能評價系數(shù)，因此F4功能目標(biāo)成本=8800×0.333=2930(元)。
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