2017年10月橫店影視與金逸影視相繼成功IPO后，國內(nèi)排名前十名的院線公司已有9家完成資本化升級，公眾期待著院線產(chǎn)業(yè)掀起新一波市場紅利，但院線巨頭們首先面對的是行業(yè)疲軟帶來的業(yè)績壓力。
近日（3月9日）橫店影視發(fā)布2017年年度報告，橫店影視2017年實現(xiàn)營業(yè)收入為25.18億元，同比增長10.38%；歸屬于上市公司股東凈利潤3.31億元，同比下降7.16%。報告顯示，2017年橫店影視成功上市，首次公開發(fā)行股份5300萬股，募集資金8.19億，截止2017年12月31日，橫店影視旗下自營影院266家，銀幕1684塊。
回想橫店影視IPO之時計劃以24.86億重點布局三、四線城市影院，現(xiàn)在似乎在行業(yè)圈地跑馬的壓力下有些疲憊。
資本市場上其他幾大院線巨頭相繼發(fā)布了2017年年度業(yè)績，萬達(dá)電影2017年利潤達(dá)到15.06億，同比增長10.22%，穩(wěn)坐行業(yè)龍頭地位；金逸影視2017年凈利潤2.11億元，同比增長7.90%；幸福藍(lán)海2017年凈利潤1.13億元，同比增長0.22%。
而不管院線巨頭們業(yè)績是上漲還是滑坡，似乎都面臨一個共同的局面：雖然2017年電影市場在《摔跤吧爸爸》、《戰(zhàn)狼2》、《羞羞的鐵拳》等爆款電影刺激下國內(nèi)票房突破550億，但在影院建設(shè)資金、場地租金、人力資源等運營成本越來越高的趨勢下，院線放映業(yè)務(wù)利潤降低，影院靠爆米花和廣告、衍生品等非票房業(yè)務(wù)完成突圍。
電影市場的天花板越來越高，巨頭院線也完成了資本化升級，但單靠放電影賺錢的時代已經(jīng)過去了。
橫店影視業(yè)績滑坡，
巨頭面臨行業(yè)拐點
橫店影視報告顯示，2017年電影行業(yè)營業(yè)收入達(dá)到24.12億，毛利率為20.69%，而其中電影放映業(yè)務(wù)營收為19.30億，成本為18.40億，毛利率僅為4.66%，同比下降5.35%。橫店影視的放映業(yè)務(wù)在行業(yè)內(nèi)并不算高，而這種情況已經(jīng)持續(xù)一段時間了。
近3年橫店影視的放映業(yè)務(wù)毛利率一直在下降， 2015年毛利率為16.92%，2016年則下降到了10%。相對而言，橫店影視的賣品業(yè)務(wù)與廣告業(yè)務(wù)毛利率則持續(xù)走高，2017年該公司賣品業(yè)務(wù)毛利率達(dá)到75.24%，廣告業(yè)務(wù)毛利率99.98%，換言之，橫店影視靠賣飲料、爆米花和廣告支撐行業(yè)競爭。
數(shù)據(jù)顯示，2017年全年票房不足1000萬元的影院數(shù)量占比高達(dá)83%，票房不到500萬元的影院數(shù)量占比達(dá)64%，電影票房仿佛成為了一門顯學(xué)，真實的效用還不如一桶爆米花，這仿佛成為了整個院線行業(yè)的痛點。
同樣去年10月完成上市的金逸影視2017年凈利潤同比上漲7.90%，但其放映毛利率同樣呈現(xiàn)下降趨勢，數(shù)據(jù)顯示，2014年至2016年金逸影視電影放映業(yè)務(wù)的毛利率分別為9.73%、10.32%、2.23%。
2017年上半年，金逸影視的電影放映業(yè)務(wù)毛利率下降至0.88%，利潤僅占公司整體的2.69%，而其廣告業(yè)務(wù)毛利率一直保持在98%以上。2014年至2016年，金逸影視的廣告服務(wù)收入逐步增加，2017上半年廣告服務(wù)收入達(dá)到13.41億，占總體收入的12.55%。
根據(jù)CTR數(shù)據(jù)顯示，2016年和2017年，影院視頻廣告增速分別為44.8%和25.5%。一般來說，映前廣告市場的規(guī)模是電影票房5%左右。
幸福藍(lán)海2017年凈利潤達(dá)到1.13億，數(shù)據(jù)顯示，公司2017前三季度營收10.87億，同比增速10%；扣非凈利潤0.68億元，同比增長27%，值得注意的是，該公司業(yè)績主要增長點是院線發(fā)行及放映業(yè)務(wù)，2916年其放映業(yè)務(wù)毛利率維持在40%以上。
而一直是行業(yè)龍頭的萬達(dá)電影，2017年萬達(dá)電影新增影城達(dá)到了199家，新增屏幕數(shù)1585塊，同比增長26%。。截至2018年2月28日，萬達(dá)電影擁有已開業(yè)直營影院531家，4692塊銀幕。
2017全年非票房收入達(dá)51億，同比增長31%。據(jù)媒體估算，萬達(dá)電影放映業(yè)務(wù)毛利率約15%-17%，而非票房收入相關(guān)業(yè)務(wù)毛利率接近60%。
有萬達(dá)值得注意的是，萬達(dá)電影更名之后，加大對電影產(chǎn)業(yè)鏈上游的布局，參與更多電影制作發(fā)行，2017年萬達(dá)電影采取“廣撒網(wǎng)、深積糧”的路數(shù)，參與出品發(fā)行的電影達(dá)到26部，累計總票房近144億，電影出品數(shù)量超過華誼、光線等傳統(tǒng)電影巨頭，幾乎囊括了2017年電影市場上所有的爆款電影。
然而萬達(dá)電影整體業(yè)績的增長速度卻在下降：2015年凈利潤同比增長48.05%，2016年同比增長15.05％，2017年同比增長10%。
電影放映帶來的紅利逐步下降，但院線放映業(yè)務(wù)于電影市場的占比卻對非票房業(yè)務(wù)有極大的影響。電影放映才能衍生出爆米花、飲料等零食消費，并為影院廣告的投放提供基礎(chǔ)，觀眾觀影過程中產(chǎn)生的附帶消費滋生了非票房業(yè)務(wù)極高的利潤。而電影市場熱度決定了電影放映的規(guī)模，歸根結(jié)底，院線為了營收需要爭奪更優(yōu)質(zhì)的電影資源。
電影市場被分食物，
院線巨頭如何突圍？
但搶奪優(yōu)質(zhì)電影資源的過程并不容易，除了行業(yè)競爭帶來的壓力，還有外部環(huán)境變化對電影市場的影響，院線亟待找到新的突圍方式。
2010年國內(nèi)單銀幕票房收入為162.6萬元，為近年最高。2017年，我國單銀幕票房收入下降為103.13萬。電影產(chǎn)業(yè)研究專家劉嘉表示，“影院規(guī)模一直高速增長，但因缺乏相應(yīng)的跟進(jìn)和提升內(nèi)生動力的策略，影院盈利減速隨之而來。單影院和單銀幕產(chǎn)出效率持續(xù)走低已是目前不爭的事實。”
這種情況的出現(xiàn)，一或許是由于國內(nèi)電影市場銀幕數(shù)逐漸飽和，2017年我國銀幕增量為9597塊；根據(jù)藝恩數(shù)據(jù)，2018年預(yù)計將新增銀幕8000塊左右；預(yù)計2020年銀幕數(shù)量有望超7萬張。
隨著一二線城市影院數(shù)量飽和，“小鎮(zhèn)青年”成為新的票倉，院線近幾年紛紛布局三四線城市，完成影院下沉。2017年，一、二線城市新建影院678家，三線及以下城市新建影院966家。銀幕基數(shù)增加速度大于票房市場增速，單個銀幕收入減少。
二則是觀影渠道的多樣化，隨著視頻網(wǎng)站、私人影院等觀影渠道的出現(xiàn)，年輕觀眾有更多的選擇，可以去電影院觀看熱映電影，也可以選擇電影下映之后在線上觀看。今年3月國內(nèi)引進(jìn)的奧斯卡影片，優(yōu)酷、愛奇藝、騰訊三大視頻網(wǎng)站也引進(jìn)了資源，優(yōu)酷引進(jìn)影片達(dá)到16部、愛奇藝18部、騰訊11部。
電影資源的來源日趨多樣化，去電影院看電影并不是唯一的選擇，而這種趨勢無疑分食了一部電影消費市場。在行業(yè)競爭壓力與互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境變革下，院線更多選擇參與電影上游制作獲取紅利。
今年春季檔是院線紛紛投入電影產(chǎn)業(yè)鏈上游，參與出品發(fā)行的例子。春節(jié)檔四部大片《紅海行動》《唐人街探案2》《捉妖記2》《西游記女兒國》角力，背后資方超過100家，四部電影累計票房超過96億，而各大院線也從中分得了一杯羹。
數(shù)據(jù)顯示，金逸影視出品了《捉妖記2》、《熊出沒·變形記》，聯(lián)合出品了《唐人街探案2》、《紅海行動》；幸福藍(lán)海聯(lián)合出品、發(fā)行了電影《西游記女兒國》；中國電影參與出品《捉妖記2》，聯(lián)合出品《唐人街探案2》，聯(lián)合出品、發(fā)行《西游記女兒國》；橫店影視參與出品《捉妖記2》、《熊出沒·變形記》，聯(lián)合出品《唐人街探案2》、《紅海行動》。
顯然，院線積極參與電影中上游產(chǎn)業(yè)鏈，電影產(chǎn)業(yè)的利潤在上游制片與下游放映兩端，放映利潤減少，院線開始往上游回溯。
事實上這也確實為院線帶來了部分的紅利，據(jù)媒體“財新網(wǎng)”報道，截至2月27日收盤，金逸影視、橫店影視、中國電影等上市公司股價，較春節(jié)前最后開盤日（2月14日）分別上漲5.86%、5.08%、6.14%。而在春節(jié)票房預(yù)售期間，中國電影、幸福藍(lán)海等影視公司股價最大上漲幅度也都超過了10%。
金逸影視接受券商調(diào)研時表示，公司投資了《紅海行動》《唐人街探案2》等影片，投資結(jié)果略超預(yù)期，2018年電影投資預(yù)計比上年會大幅提升。
但僅僅參與電影制作是并不足夠，電影投資產(chǎn)出并隨著高風(fēng)險，入不敷出的案例并不少。電影背后的資方越來越多，這既是組團(tuán)收割市場，也是一種抱團(tuán)取暖，分?jǐn)傠娪案哳~成本與票房失利的風(fēng)險。院線需要找到更多的盈利模式。
單純放電影賺錢的時代過去了，那么“爆米花”時代有一天也終將過去，誰能率先完成適應(yīng)市場的變化，誰就能走得更遠(yuǎn)。
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