作者｜續(xù)利斌

編輯｜島島

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來源：人和島會(huì)員

車市“缺芯”的影響還未退去，“俄烏戰(zhàn)爭”又給原材料供應(yīng)“雪上加霜”，近期各地的疫情“襲擾”也越發(fā)嚴(yán)重，可謂“屋漏偏遇連陰雨”。即便如此，新能源車，在市場和政策的“雙輪驅(qū)動(dòng)”下，飛速猛增。

中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2021年新能源汽車銷量達(dá)到352.1萬輛，市場占有率達(dá)到13.4%。2022年1-3月，新能源汽車銷售125.7萬輛，同比增長1.4倍，其中純電動(dòng)車銷售100.7萬輛，同比增長1.3倍，插混汽車銷售24.9萬輛，同比增長2.0倍。

圖片來自：中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)

據(jù)公安部統(tǒng)計(jì)，截至3月底，全國新能源汽車保有量達(dá)891.5萬輛，占汽車總量的2.90%。4月19日，在國務(wù)院新聞辦舉行的一季度工業(yè)和信息化發(fā)展情況新聞發(fā)布會(huì)上，工業(yè)和信息化部新聞發(fā)言人、運(yùn)行監(jiān)測協(xié)調(diào)局局長羅俊杰表示，我國新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展取得了積極成效，已經(jīng)累計(jì)推廣1033萬輛，突破了1000萬輛大關(guān)。

新能源車銷量和保有量猛增，主要來自于特斯拉、新勢力、傳統(tǒng)車企自主品牌的“瘋狂”增長。本文將從銷量、車型、技術(shù)、財(cái)報(bào)、市值五個(gè)維度看一下，新能源車企誰最強(qiáng)？

圖片來自：乘聯(lián)會(huì)

2022年Q1，TOP15合計(jì)銷量占到新能源乘用車總銷量的82.5%。從分布的廠商看，主要以新勢力、傳統(tǒng)自主車企為主，合資品牌只有排在第15位的上汽大眾，累計(jì)銷量1.88萬輛，同比增幅為154.4%。外資品牌就是全球最大的 “鯰魚”特斯拉。

但從今年Q1的國內(nèi)銷量看，比亞迪已把這條“鯰魚”遠(yuǎn)遠(yuǎn)的甩在了身后。比亞迪今年Q1累計(jì)銷量28.26萬輛，同比猛增421.5%，增速排在第二位，僅次于吉利的437.1%。份額達(dá)到了26.4%，銷量占比超過1/4。特斯拉Q1國內(nèi)累計(jì)銷量10.8萬輛，同比增長56.3%，銷量份額為10.1%。

4月6日，比亞迪發(fā)布公告稱，從3月起停產(chǎn)傳統(tǒng)燃油車，專注于新能源汽車制造。比亞迪2022年的銷量目標(biāo)為120萬臺(tái)，挑戰(zhàn)目標(biāo)150萬臺(tái)。在4月初，比亞迪在手訂單就達(dá)到40萬輛。特斯拉2022年全球銷量目標(biāo)也是150萬輛。2022年比亞迪在國內(nèi)大概率會(huì)成為新能源乘用車銷冠，而且有希望超越特斯拉成為全球新能源乘用車銷冠。這也是2022年新能源車企銷量的一大看點(diǎn)！

圖片來自百度，僅為配圖所用

在國內(nèi)新勢力品牌中，小鵬汽車Q1累計(jì)銷量3.45萬輛，排在首位，增幅在“蔚小理”中最高，達(dá)到159.1%。理想累計(jì)銷量3.17萬輛,增幅152.1%,與小鵬接近。蔚來累計(jì)銷量2.57萬輛，新勢力當(dāng)中增幅也最低，為28.5%。銷量也被哪吒超越。值得一提的是，哪吒和零跑兩大“黑馬”，哪吒的銷量也超過了3萬輛，增幅達(dá)到了305.1%。零跑累計(jì)銷量2.15萬輛，增幅達(dá)到338.2%。

在傳統(tǒng)車企中除去比亞迪，上汽通用五菱憑借五菱宏光mini EV的銷量，Q1累計(jì)銷量也超過了10萬輛，奇瑞汽車銷量突破5萬輛，增幅達(dá)到了251.4%，廣汽埃安Q1累計(jì)銷量4.48萬輛，是傳統(tǒng)車企新成立的新能源品牌中，銷量最好的車企。吉利汽車Q1累計(jì)銷量4.39萬輛，增幅達(dá)到437.1%。以上傳統(tǒng)車企銷量都超過了新勢力品牌的銷量。長城、長安Q1新能源銷量也超過了3萬輛。受到疫情影響，上汽乘用車Q1累計(jì)銷量，是唯一同比負(fù)增長的新能源車企，榮威新能源系列銷量在3月下滑嚴(yán)重。

從以上TOP15數(shù)據(jù)分析，傳統(tǒng)車企新能源銷量達(dá)到61萬輛，在TOP15中占比達(dá)到70%，上汽乘用車負(fù)增長，上汽通用五菱、長城汽車增幅不高，剩余其它傳統(tǒng)車企增幅都超過了150%。2022年Q1國內(nèi)傳統(tǒng)車企新能源銷量增速迅猛，比亞迪一枝獨(dú)秀。除了特斯拉，國內(nèi)新勢力銷量占比依然較低。豪華品牌、高端車型，特斯拉、新勢力的銷量占比相對(duì)較高。

圖片來自：乘聯(lián)會(huì)

2022年Q1銷量，A級(jí)新能源車銷量占比達(dá)到66%，其中A00級(jí)轎車占比達(dá)到24.7%，B級(jí)新能源車占比為23%，可見A級(jí)車型仍然占據(jù)主導(dǎo)地位。

此表包含新能源轎車與SUV車型

從上險(xiǎn)數(shù)據(jù)看，2022年Q1，A00級(jí)的五菱宏光mini EV 累計(jì)銷量達(dá)到10萬輛，也是單季度累計(jì)唯一超過10萬輛的車型。特斯拉model Y、model3的Q1累計(jì)上險(xiǎn)量分別為7.49萬輛、3.39萬輛。比亞迪秦（PHEV/BEV）、宋plus PHEV、漢（PHEV/BEV）的Q1累計(jì)上險(xiǎn)量分別為6.44萬輛、4.13萬輛、3.03萬輛。理想one Q1累計(jì)上險(xiǎn)量為3.18萬輛。比亞迪E平臺(tái)3.0的首款車型海豚Q1累計(jì)上險(xiǎn)量也達(dá)到了2.61萬輛，比亞迪唐DM為2.32萬輛。另外的A00級(jí)車型奇瑞EQ1、QQ冰淇淋、奔奔EV的Q1上險(xiǎn)量分別為2.45萬輛、2.38萬輛、2.11萬輛。

從上險(xiǎn)數(shù)據(jù)排行榜來看，銷量排名靠前的，主要以特斯拉B級(jí)車型、比亞迪A和B級(jí)（PHEV/BEV）、A00級(jí)車型、新勢力A級(jí)車型為主。理想one 中大型SUV、排名也相對(duì)靠前。

圖片來自：中汽中心

從以上數(shù)據(jù)可看出，20萬元以下的A級(jí)車型傳統(tǒng)車企的車型占比較高；20-30萬的B級(jí)車型以特斯拉、比亞迪漢、小鵬P7、為主；30萬以上的車型，以蔚來、奔馳、寶馬車型為主。今年3月，奔馳、寶馬和奧迪的30萬元以上高端純電動(dòng)車銷量分別為3123輛、1199輛和116輛。而蔚來汽車銷量達(dá)9829輛，已超過BBA三家總和。

豪華高端車型，特斯拉、新勢力車型銷量領(lǐng)先于傳統(tǒng)車企。傳統(tǒng)豪華車型的品牌力具有優(yōu)勢，但是新勢力在價(jià)格、服務(wù)、產(chǎn)品力方面做得更好，產(chǎn)品力主要體現(xiàn)在智能化、續(xù)航里程、電驅(qū)系統(tǒng)方面。

從上圖的豪華品牌新能源SUV車型技術(shù)對(duì)比不難看出，新勢力在智能化、續(xù)航里程、加速性能、價(jià)格方面較為領(lǐng)先。BBA當(dāng)中，寶馬在智能化、續(xù)航、加速、價(jià)格方面領(lǐng)先奧迪、奔馳。

圖片來自：安信證券

在新勢力品牌智能化方面，感知系統(tǒng)特斯拉堅(jiān)持純視覺路線，相比“蔚小理”激光雷達(dá)+視覺路線，感知系統(tǒng)硬件成本較低。感知系統(tǒng)的傳感數(shù)量小鵬最多。

在自研方面，特斯拉實(shí)現(xiàn)了全棧自研。小鵬汽車在軟件算法方面實(shí)現(xiàn)全面自研。小鵬在國內(nèi)智能化最強(qiáng)，并且最早實(shí)現(xiàn)了感知系統(tǒng)的算法支持。

在傳統(tǒng)新能源車企中，比亞迪在DM-i超混技術(shù)實(shí)現(xiàn)了以純電為主行駛，在國內(nèi)處于領(lǐng)先地位。刀片電池具有高安全、長壽命、長續(xù)航等優(yōu)勢，比亞迪IGBT、MCU等半導(dǎo)體技術(shù)方面在國內(nèi)處于領(lǐng)先地位。比亞迪E平臺(tái)3.0采用八合一電機(jī)總稱、800V高壓快充、BYD-OS操作系統(tǒng)等技術(shù)。比亞迪在智能化與操作系統(tǒng)方面相比新勢力稍遜風(fēng)騷。

數(shù)據(jù)來源：港股上市財(cái)報(bào)

從以上數(shù)據(jù)可看出，傳統(tǒng)自主車企中，比亞迪營收最高2113億元。需要注意的是，比亞迪整體營收當(dāng)中不僅僅是汽車及其相關(guān)產(chǎn)品，還包括手機(jī)部件組裝、二次充電及光伏業(yè)務(wù)。比亞迪汽車相關(guān)的營收為1124.89億元，同比增長33.93%，占到總體營收的53%。比亞迪的整體營收增幅37.68%也是傳統(tǒng)車企中最高的。

但是凈利潤，比亞迪同比下滑幅度最高28.08%,凈利潤也最低為30.45億元，比亞迪整體凈利率1.44%與毛利率11.18%也最低。比亞迪手機(jī)部件組裝、二次充電和光伏業(yè)務(wù)兩大板塊的毛利率，拉低了比亞迪整體的毛利，比亞迪汽車及相關(guān)產(chǎn)品的毛利率僅為17.39%，在傳統(tǒng)車企中屬于最高，但是依然同比下跌7.81%。

比亞迪的研發(fā)投入79.79億，從上表數(shù)據(jù)看，僅次于特斯拉，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過國內(nèi)傳統(tǒng)企業(yè)與新勢力，占整體營收的比例為3.78%，占汽車及其相關(guān)營收的比例為7.1%，在傳統(tǒng)車企中也是最高的。2022年4月18日，比亞迪發(fā)布了2022年第一季度業(yè)績預(yù)告，預(yù)告顯示，比亞迪第一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤預(yù)期為6.5億至9.5億元，同比增長174%至300%。在疫情、原材料短缺、價(jià)格上漲的背景下，比亞迪依靠自供自給的配套產(chǎn)業(yè)鏈，以及高額的研發(fā)投入提升產(chǎn)品力，在2022年一季度迎來了銷量、利潤的雙豐收。

特斯拉營收3460.82億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于國內(nèi)車企，凈利率10.26%，毛利率25.2%，特斯拉的盈利能力極強(qiáng)。研發(fā)投入也最高295.26億元，實(shí)現(xiàn)了全棧式自主研發(fā)。在軟件算法方面表現(xiàn)極其突出。

數(shù)據(jù)來源：港股上市財(cái)報(bào)

從上圖可看出，營業(yè)收入蔚來最高361.36億元，小鵬汽車雖2021年銷量最高達(dá)9.8萬輛，但是單車價(jià)格較低為23萬，相比理想32萬，蔚來41萬有一定差距。

盈利方面，毛利率理想21.32%最高，蔚來18.87%，小鵬最低12.49%，小鵬單價(jià)較低，車型在智能化方面投入較多，盈利能力欠佳。在凈利潤方面，理想虧損最少為3.22億元，有望在新勢力企業(yè)中率先實(shí)現(xiàn)盈利。蔚來虧損同比收窄24.3%，為40.16億元。小鵬虧損最嚴(yán)重為48.63億元。

在研發(fā)投入方面，蔚來最高為45.92億元，理想最低32.86億元，小鵬為41.14億元，研發(fā)營收占比中小鵬最高為19.6%。小鵬雖然目前虧損最多，但是筆者認(rèn)為，從產(chǎn)品方面考量，小鵬是未來最有前途的新勢力企業(yè)。

首先：在新四化背景下，小鵬在新勢力當(dāng)中智能化程度最高，而且研發(fā)投入比也最高。再有：小鵬車型為純電動(dòng)路線，理想走的是增程混動(dòng)，研發(fā)投入相對(duì)較低。蔚來主打服務(wù)與換電模式，小鵬更專注產(chǎn)品力，車型路線更加聚焦終極純電動(dòng)。

最后：雖然目前盈利不強(qiáng)，但是價(jià)格屬于“親民路線”，車型級(jí)別在A+級(jí) 、B級(jí)車型為主。國內(nèi)傳統(tǒng)車企以A00級(jí)-A級(jí)新能源車型為主，傳統(tǒng)車企新品牌、新勢力、BBA以B+級(jí)、C級(jí)以上車型為主，車型路線清晰，更容易脫穎而出。

圖片來源：中國汽車報(bào)

在3月的市值排行榜中，特斯拉以71721億RMB，高居第一位，市值接近排在第二位豐田的四倍。寧德時(shí)代是國內(nèi)汽車類公司市值唯一超過萬億人民幣的企業(yè)，比亞迪以6689.81億排在全球汽車類公司第五位，國內(nèi)車企市值第一位。長城汽車以2530.62億排在國內(nèi)車企第二位，蔚來汽車以2411.69億排在國內(nèi)車企第三位，領(lǐng)先于上汽集團(tuán)。理想、小鵬分別以1840.27億、1615.64億排在國內(nèi)車企第五位、第六位，并領(lǐng)先于廣汽集團(tuán)。吉利汽車以1002.41億排在國內(nèi)車企第八位，領(lǐng)先于長安汽車。

綜上所述，從2021年開始新能源車市場開始爆發(fā)式增長，國內(nèi)自主車企、新勢力為中流砥柱，比亞迪在銷量方面表現(xiàn)驚人，2021年盈利雖不強(qiáng)，但在2022年Q1盈利也實(shí)現(xiàn)了猛增，得益于較強(qiáng)的研發(fā)投入與配套產(chǎn)業(yè)。在疫情和原材料短缺、價(jià)格上漲的背景下，完善的產(chǎn)業(yè)鏈更加彌足珍貴。特斯拉在銷量、盈利方面表現(xiàn)更加突出，離不開較強(qiáng)的研發(fā)投入、產(chǎn)品力、品牌力。

新勢力中，小鵬汽車在2021年全年、2022年Q1都位居新勢力銷量榜首，雖在盈利方面虧損最為嚴(yán)重，但是在研發(fā)投入方面比例最高，憑借著清晰的產(chǎn)品路線、國內(nèi)領(lǐng)先的智能化技術(shù)，未來可期。