摘要：融創(chuàng)接盤俠，接完樂視，再接萬達(dá)。
媒體訓(xùn)練營7月10日報道 文|魏力
今天朋友圈刷一個段子：以后投資界這么分：群內(nèi)輪、種子輪、天使輪、preA、A輪、A+輪、B輪、C輪、BAT輪、preIPO、IPO、孫宏斌輪......
融創(chuàng)以總價達(dá)631.7億元，收購萬達(dá)13個文化旅游城項目股權(quán)和76個酒店，完全出乎市場的意料。因為，這不是融創(chuàng)的主營業(yè)務(wù)。沒有任何跡象表明，融創(chuàng)要向商業(yè)、旅游和酒店轉(zhuǎn)型發(fā)展。
孫宏斌的套路玩法升級了，剛剛玩完樂視，現(xiàn)在又玩地產(chǎn)商。讓你眼花繚亂，這就對了。
融創(chuàng)介入樂視，收購萬達(dá)
這是融創(chuàng)真正多元化的開始：梟雄孫宏斌，一是對樂視的投資更深介入。二是進(jìn)軍商業(yè)、旅游和酒店?；ヂ?lián)網(wǎng)、商業(yè)地產(chǎn)，這是融創(chuàng)主營業(yè)務(wù)來說相對陌生的領(lǐng)域。
2017年上半年，融創(chuàng)實現(xiàn)合約銷售金額1118.4億元，同比增長89%。有分析師稱，融創(chuàng)全年有望實現(xiàn)3000億元。即使超過3000億元，也只能位居碧桂園恒大萬科之后。
介入樂視，收購萬達(dá)項目，可以視為融創(chuàng)新的戰(zhàn)略增長極。孫宏斌表示，上半年公司賬上還有900多億元現(xiàn)金，而此次與萬達(dá)交易是用自有資金?？梢钥隙ǎ衲?月輸血樂視150億，7月并購萬達(dá)項目630多億后，融創(chuàng)的凈負(fù)債率將大幅飚升。這決定了，融創(chuàng)今年和明年的凈利潤仍將處于低位。
這兩項股權(quán)交易后，已到達(dá)相當(dāng)可怕的負(fù)債率，融創(chuàng)下半年幾乎不會再買地了。
高負(fù)債、高杠桿，從來是追求規(guī)模增長的企業(yè)所必經(jīng)的途徑，就看融創(chuàng)的投資者愿不愿意跟著孫宏斌一起豪賭了。
萬達(dá)究竟發(fā)生了什么？
這半年，萬達(dá)缺錢，銀行還貸。
2017年1月14日，王健林在萬達(dá)集團(tuán)2016年工作報告中明確指出要加大旅游投資，計劃到2025年全球開業(yè)25個“萬達(dá)城”，其中海外開業(yè)5個“萬達(dá)城”。
王健林表示，“這次回收資金全部用于還貸，萬達(dá)商業(yè)計劃今年內(nèi)，清償絕大部分銀行貸款?！?00多億全部用于還貸，說明萬達(dá)的銀行貸款總量不輕；以萬達(dá)的開發(fā)體量，即使有上千億的貸款，也是正常的，除非金融機(jī)構(gòu)不再發(fā)給貸款了。
6月22日早盤，萬達(dá)電影（002739.SZ）突然暴跌，午間一度逼近跌停。這是因為，此前有傳言稱，浦發(fā)銀行、工行資管、建行上海等機(jī)構(gòu)均要求其管理人清倉大連萬達(dá)相關(guān)的債券。但當(dāng)日中午，萬達(dá)集團(tuán)官網(wǎng)聲明：網(wǎng)上有人惡意炒作建行等銀行下發(fā)通知拋售萬達(dá)債券一事，經(jīng)了解建行等行從未下發(fā)此類通知，網(wǎng)上炒作屬于謠言。
并購之王，嘗到甜頭
最近幾年，孫宏斌有了另外一個稱呼——并購之王，這符合其一貫的做法。
2012年，融綠之爭鬧得沸沸揚揚，雖然最終未能成功并購綠城，還和昔日好大哥宋衛(wèi)平分道揚鑣，但孫宏斌收獲了十分有分量的上海融綠平臺以及輿論的支持；隨后，對佳兆業(yè)和雨潤的兩起重量級并購先后被迫終止，孫宏斌仍然將并購列為融創(chuàng)的主要戰(zhàn)略，他多次對外強(qiáng)調(diào)，融創(chuàng)已經(jīng)收獲了并購市場的好口碑。
并購讓孫宏斌品嘗到了甜頭——在一二線城市地價愈來愈高之際，用更小的成本，撬動更多的回報，迅速擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模。過去兩年多來，并購已經(jīng)成為融創(chuàng)獲取土地的最主要的方式，據(jù)了解，融創(chuàng)約有三分之二的土地儲備來源于并購。
尤其是融創(chuàng)2016年的表現(xiàn)，實在難以掩蓋孫宏斌對規(guī)模的渴求：在土地市場快速擴(kuò)張，重金砸下多個地王，位列房企2016年拿地金額榜之首；耗資近140億收購了聯(lián)想旗下的融科智地旗下41間目標(biāo)公司的相關(guān)股權(quán)及債權(quán)，隨后并購多個地產(chǎn)項目，并高調(diào)入股重慶龍頭房企金科股份，在不到3個月的時間內(nèi)，孫宏斌對金科股份的控股已達(dá)20%，距離第一大股東之位僅一步之遙。
有評論認(rèn)為，順馳時高歌猛進(jìn)的孫宏斌又回來了。
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