萬達(dá)急售，融創(chuàng)急買，王健林欲退，孫宏斌欲進(jìn)。如此，一拍即合。
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王健林與孫宏斌，地產(chǎn)圈最佳CP
業(yè)內(nèi)分析，此次萬達(dá)以632億元打包出售76個酒店和13個文旅項目，主要目的是為了萬達(dá)商業(yè)重回A股上市。
若2018年8月底前未在A股上市，萬達(dá)將分別以每年8%和10%的單利向境內(nèi)外投資人回購全部股權(quán)，同時2015年萬達(dá)發(fā)行的700億企業(yè)債也即將到期。另外，萬達(dá)的負(fù)債情況未對外公開，但其數(shù)目肯定不小。
據(jù)悉，萬達(dá)早已在尋求買家，此次遇到孫宏斌，真的是“緣分”到了。
接下萬達(dá)的攤子，對孫宏斌來說絕對不算壞，畢竟萬達(dá)的品牌影響力巨大。而632億元的交易額，足以算是賤賣。于王健林來說，雖然也有不舍，但是為了轉(zhuǎn)型，不得不忍痛割愛。
能接下這么大的買賣，且又敢于冒險的人，在地產(chǎn)圈確實為數(shù)不多，而融創(chuàng)孫宏斌就是其中之一，也是最佳買家。但是，總體看來，融創(chuàng)雖心有余而力不足。
空間家認(rèn)為理由有三：一、融創(chuàng)的資金確實不足以吐下萬達(dá)，此前融創(chuàng)一路并購，已花費不菲，后續(xù)資金吃力；二是萬達(dá)文旅也是一個需要大量資金的“巨坑”，一個項目投資動輒幾百億，并不是一個融創(chuàng)能啃得動的。三是融創(chuàng)的業(yè)務(wù)在一線城和強(qiáng)二線城市，萬達(dá)廣場則是在三四線城市布局。對于三四線城市的房地產(chǎn)市場及商業(yè)地產(chǎn)運營，融創(chuàng)毫無經(jīng)驗。不過，根據(jù)萬達(dá)披露的“四不變”原則，這一點孫宏斌可以稍微松一口氣。
于是，我們看到萬達(dá)借了296億元給融創(chuàng)并購，其原因也不言而喻。雖然孫宏斌信誓旦旦說“目前融創(chuàng)賬上還900億元”，但孫宏斌需要花錢的地方實在太多，這點錢不知道還能“揮霍”多久。
這筆買賣對孫宏斌最大的好處有兩個：一是萬達(dá)的土地儲備與地產(chǎn)業(yè)務(wù)，能滿足融創(chuàng)對土地的渴求，可直接入賬2000多萬平米的土地資源；二是萬達(dá)文旅、萬達(dá)影業(yè)等相關(guān)業(yè)務(wù)，能與樂視打包經(jīng)營，取長補(bǔ)短。
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萬達(dá)變“輕”了
萬達(dá)的輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型正在快速發(fā)展中，甩掉房地產(chǎn)的重資產(chǎn)，是萬達(dá)轉(zhuǎn)型的重點。
萬達(dá)商業(yè)重回A股上市，已不再希望被劃歸為地產(chǎn)公司的類別。空間家認(rèn)為萬達(dá)此舉，一方面是房地產(chǎn)融資難，另一方面是有悖萬達(dá)的轉(zhuǎn)型目標(biāo)。
萬達(dá)商業(yè)的目標(biāo)是，從2017年到2025年,租金年均保持25%的增速。對于收入，王健林表示不是很看重。
今年上半年萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)的收入，有116.9億元來自租金，已完成上半年計劃的102.2%，同比增加34.3%，租金收繳率100%。一個大型的房地產(chǎn)商，轉(zhuǎn)型如此迅速和成功，讓人不得不佩服萬達(dá)的執(zhí)行力。
據(jù)悉，萬達(dá)輕資產(chǎn)模式主要分兩種：一是投資類萬達(dá)廣場，即別人拿錢下訂單，萬達(dá)負(fù)責(zé)找地、建設(shè)、招商和運營；二是合作類萬達(dá)廣場，即對方出地、出錢，萬達(dá)負(fù)責(zé)設(shè)計、建設(shè)指導(dǎo)、招商運營，凈租金雙方7比3分成。
在今年上半年開業(yè)的12個萬達(dá)廣場中，有9個是輕資產(chǎn)。上半年新開發(fā)的26個萬達(dá)廣場，已全部為輕資產(chǎn)項目，其中投資類輕資產(chǎn)項目14個，合作類輕資產(chǎn)項目12個。
萬達(dá)向輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型的原因很簡單，王健林多次表示，一是投入小、且更掙錢，比房地產(chǎn)的營業(yè)能力強(qiáng)幾十倍；二是受房地產(chǎn)宏觀調(diào)控影響小，現(xiàn)金流穩(wěn)定。
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奔跑的融創(chuàng)，前路堪憂
“并購狂人”孫宏斌的激進(jìn)做法，不免讓人擔(dān)憂順馳悲劇重演。
當(dāng)年，他高價搶地、快速開發(fā)、快速回款，雖然在2014年底以95億元的銷售額超越萬科摘取地產(chǎn)業(yè)之冠。但銷售回款乏力，極度緊繃的資金鏈讓其難以為繼，一年后這家被視為“地產(chǎn)黑馬”的順馳地產(chǎn)轟然崩塌。
截至2016年底，融創(chuàng)中國總負(fù)債2577.72億，凈負(fù)債率由2015年底的75.9%上升到了121.5%，提高45.6個百分點。另外，融創(chuàng)還發(fā)行了100億元永續(xù)債。
僅去年，融創(chuàng)就對外發(fā)起了16筆收購案，涉及資金不低于595億元。
今年6月22日，聯(lián)合信用發(fā)布一份對融創(chuàng)的債券跟蹤評級的報告稱，融創(chuàng)對樂視的投資規(guī)模較大，可能影響融創(chuàng)中國未來的經(jīng)營。融創(chuàng)中國股價連續(xù)下挫，上周五大跌近7%，過去4個交易日累計下跌了12.32%。
在經(jīng)歷7月10的停牌后，截至目前，融創(chuàng)股票連續(xù)上漲7%?？梢?，融創(chuàng)此次重大并購案被廣大股民廣泛看好，孫宏斌成功扳回一局。
另一方面，萬達(dá)酒店發(fā)展今日股價一度暴漲155%，午后股價漲幅收窄47%。今日股價高開低走，現(xiàn)跌7.06%，報價0.79元，股價一度挫逾10%。
順馳和樂視激進(jìn)的歷史教訓(xùn)，還歷歷在目，孫宏斌是重蹈他們的覆轍，還是能置之死地而后生？市場很快就能給出答案。
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網(wǎng)友看熱鬧，不嫌事兒大
空間家綜合整理了網(wǎng)友們對于此事件的綜合評論，言辭開門見山，一語中的，別有一番趣味。
不分禮拜幾 ：萬達(dá)資產(chǎn)裝進(jìn)融創(chuàng)，然后再合并進(jìn)樂視，這樣三家都得利了，萬達(dá)套現(xiàn)、融創(chuàng)增值、樂視解套，這算盤打得也太沒誰了！孫宏斌不愧是頭號冒險家！
浦江邊遠(yuǎn)閑樂 ：懂的人一看就明白，孫拿萬達(dá)的資產(chǎn)抵押，萬達(dá)拿錢還貸款，銀行暫時躲過萬達(dá)破產(chǎn)危機(jī)，孫是找來背債的屎克郎！
太平洋保險666：王健林賣萬達(dá)資產(chǎn)還銀行貸款，孫宏斌借銀行貸款買萬達(dá)資產(chǎn)，這一進(jìn)一出，銀行收回萬達(dá)的借款，同時又完成了銀行放貸任務(wù)，三方合伙演戲，三方都是獲利者，萬達(dá)股票下跌，股民血本無歸，銀行倒閉也是存款的人虧，說白了就是百姓的錢！明天股民看好融創(chuàng)去買它的股票，然后融創(chuàng)再和萬達(dá)一樣套現(xiàn)，苦的只有百姓股民！我這樣理解對嗎？
SophiaSue小窩：說白了老孫還是看中萬達(dá)囤的地，現(xiàn)在拿地成本太高，還有風(fēng)險。
only_唯心_葡萄鈣：雖然不知道什么事，但凡得罪了太子爺，肯定沒好果子吃。
由于該事件涉及到萬達(dá)酒店，國民老公王思聰被蹭熱點后，成功將該事件從地產(chǎn)圈帶入了娛樂圈。以后，思聰再也不用吐槽，自家酒店太差了。
空間家認(rèn)為，萬達(dá)首要任務(wù)是甩掉重資產(chǎn)，融創(chuàng)的目是儲備土地資源，雙方各取所需。至于交易形式與其他目的，都是雙方共贏，皆大歡喜的事情。萬達(dá)無疑是最大的贏家，而孫宏斌接手萬達(dá)這個巨大的“燙手山芋”，確實是前途未卜！
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