第6章 如何及何時買入股票（Ⅰ） 你并不是必須要上商學院；你只要記住一件事——與任何當前主流趨 勢保持一致。——保羅·都鐸·瓊斯 （Paul Tudor Jones）
自2010年以來，我很高興為有興趣了解我的SEPA?方法的股票交易者舉辦研討會。在我的講座中，很多交易者經(jīng)常詢問我對“長期下跌趨 勢股票”的看法。我不需要再多了解這只股票，因為我不想去抄底，我肯定不會試圖與強大的跌勢做斗爭。我的出發(fā)點始終是伴隨著“背后的風”，這意味著我只買長期上漲的 股票。對于一個巨幅上漲的股票，雖然很明顯趨勢是向上的，但當你過 于關注近期發(fā)生的你想看到的事情時，你很容易“見樹而不見林”。在目 前的圖表上消耗太多時間是危險的，要把它放在全景中。例如，一個在 強勁上漲趨勢下橫盤震動的股票可能是潛在的候選股。相反，一個正在 筑底但仍處在強勁下跌趨勢的股票可能是一個賣空的機會。這一切都是 視角問題。我的投資方法的基礎就是跟著趨勢做交易（正如俗話所說，“與趨 勢交朋友”）。我經(jīng)常將其比喻成像沖浪者一樣“抓住大浪”，這意味著 要借水流之勢前行，否則，逆流游泳將是非常困難的。雖然這可能看起 來很基礎，但你需要在接下來進入更具體的購買標準之前，充分明白這一點。
我為什么使用圖表
每年體檢，我都會做心電圖來確定自己的心臟是否健康。雖然醫(yī)生 不能明確地告訴我是否會有心臟病，但作為一名訓練有素的專業(yè)人士， 他可以用這個簡單的程序來繪制我心臟的活動，為我提供寶貴的信息， 說明我的心臟是否有異常行為。這個類比有助于我向交易者解釋使用圖 表的價值。在仔細檢查股票的價格和交易量的圖表時，我們能看到股票是否正 常行事，或是否有一些需要進一步關注的事項。圖表能為我們提供非常 有價值的線索，量價分析可以幫助確定股票是否在蓄能或出貨（被大量 買入或賣出），它可以提醒聰明的交易者發(fā)生了極端危險，并且還可以 指示何時交易成功的可能性相對較大。任何拍賣市場的終極原則都是供求法則。當你知道如何區(qū)分積極的 和誤導性的價格行為后，你就可以使用圖表作為過濾器來篩選自己的投 資候選股，以找到最佳的選擇，并提高成功概率。當你學會正確閱讀圖 表并能確定超級回報候選股的適當特征時，風險和潛在的收益將變得明 朗起來。你不必知道股票下一步要做什么，但你要知道它“應該”做什 么，那么剩下的就只是需要確定列車是否按時到達了。這是必不可少 的，因為你知道它應該怎樣，如果它沒有做到，那么退出決定就會變得 更加清晰和容易。
只在第二階段建倉
在我的第一本書中，我討論的基本概念之一就是“階段分析”，特別 是第二階段的重要性。像所有的股票一樣，有超額收益的股票也會分階 段運行，具體有四個不同的階段。所有這四個階段走完一遍可能需要幾 年甚至幾十年，你要關注的是第二階段的股票。我避免在除第二階段之 外的任何階段長期持有股票，在其他三個階段（1、3和4），你要么虧 錢，要么耗費時間。當股票處在第二階段時，大買家買入該股的可能性在增加?；趯?可以一直追溯到19世紀末收益超群的股票的研究，超過95%的股票在第 二階段的上漲趨勢中有著巨大的漲幅。這是事實，不是觀點。相比5% 的可能性，難道你不應該選擇95%嗎？根據(jù)股票價格行為，我確定了以下四個階段：第一階段為忽視階段，主要工作為整合；第二階段為推進階段，主要工作為積累；第三階段為打頂階段，主要工作為出貨；第四階段為衰落階段，主要工作為投降。當交易股票時，我發(fā)現(xiàn)知道股票所處的特定階段是非常重要的。關 注第二階段的股票將讓風從你背后吹來，揚起風帆助你遠航。另外顯而 易見的是，一只股票必須處于上漲趨勢才能獲得巨大收益，使用預定的 交易標準可以為你提供合適的框架，以便你在具體條件發(fā)生的時候能做 出好的決策。你應該制定議程并了解其邊界（見圖6-1）。
趨勢的模板
當偉大的交易者保羅·都鐸·瓊斯被問到交易股票時最重要的規(guī)則 時，他說一只股票必須高于自己的200日均線，他會“想盡辦法遠離任何 跌破200日均線的股票”。雖然這似乎是一個簡單的規(guī)則，但不管你多么 優(yōu)秀（或者認為自己多么優(yōu)秀），你一定要保持謙遜，了解“市場是引 擎”這一點。如果想要長期生存下去，你最好學習如何成為一個笨蛋！
圖6-1 2006—2016年，如果你在除第二階段外的任何其他階段購買了Weight Watchers （WTW）股票，那么你失去的不是時間就是金錢
我的趨勢模板概述了我選股的標準。這是我的指標，或者我稱之 為“雷打不動的標準”，任何不滿足標準的股票都不會出現(xiàn)在我的雷達 上。毫無疑問，其中第一準則就包括價格高于200日均線，并且200日均 線應呈現(xiàn)上漲趨勢。買入處在下跌趨勢中的股票忽視了股票更大的“健 康問題”，草率地把它作為備選股。就像醫(yī)生根據(jù)低膽固醇就宣布患者 是完全健康的，卻忽視了對癌癥的診斷一樣。在你投資之前，要確定你的股票處于健康的長期上漲趨勢。以下是股票在確認的第二階段上漲趨 勢中必須考慮的8條標準（見圖6-2）。
圖6-2 2011—2016年，JetBlue Airways（JBLU）股票處在第二階段，股價飆升 了350%
趨勢模板的標準
股票必須符合以下8條標準，才能確認其已經(jīng)處在上漲趨勢的第二階段。
（1）股價高于150日（30周）和200日（40周）均線。
（2）150日均線高于200日均線。
（3）200日均線上漲至少1個月（最好4至5個月或更長）。（4）50日均線（10周均線）高于150日和200日均線。
（5）目前的股價比52周內(nèi)最低點至少高出25%（許多最好的股票 在健康的筑底期后能比52周最低點高出100%、300%甚至更高）。
（6）目前的股價處在其52周高點的25%以內(nèi)（越接近新高越 好）。
（7）相對實力（RS，Relative Strength）排名（就像Inventor's Business Daily報道的）不低于70，更好的選擇一般是在90左右（注：RS線不應該有明顯的下跌趨勢，我希望RS線上漲至少6周，最好是13周 以上）。
（8）因股價上漲突破前期底部，現(xiàn)價格應在50日均線之上。
隨著股票從第一階段轉(zhuǎn)為第二階段，你應該看到成交量的有效放大，這是機構(gòu)建倉的表現(xiàn)。通過尋找經(jīng)過驗證的有上升趨勢的股票，我 可以首先削減自己的候選股數(shù)量。這樣做，也可以幫助確定最有可能獲 得高收益的股票。使用你自己辛苦賺來的錢買入股票，找到有超額收益 的股票，需要一套基于健全的規(guī)則和紀律的選股標準。然而，業(yè)余愛好者很少以這種方式進行交易。即使這樣做了，他們 也很少能夠保持一致性。他們的想法是這樣的：因為已錯過了Facebook 的盛宴，所以現(xiàn)在尋找自己認為它“便宜”的時機買入。另外，他們注意 到Twitter股價一直在下跌，他們認為過不了多久就該到達底部了，因為 有數(shù)億人全天都在上面發(fā)自己的狀態(tài)。用這種方式買賣股票的人都會給 自己的投資組合帶來真正的傷害——只是時間問題。
專家也可能犯錯
隨著股票的上漲，許多之前看起來“昂貴”的股票往往會變得更昂 貴。另一方面，“廉價”股票往往會更便宜，特別是股價處于第四階段下 跌趨勢的股票，這就是為什么往往最低價格很少被證明是最好價格的原 因。
如果你正在尋找那些有潛力成為真正超級股票的鉆石股，你可能需 要付出很貴的價格，因為這意味著該股可能已經(jīng)上漲一段時間了?？焖?增長并以此可能創(chuàng)造更多收益的股票將會獲得更高的估值，就像法拉利 價格高于二手現(xiàn)代汽車一樣。不要指望在折扣貨架中找到這些鉆石股。當股票急劇下降、大幅跑輸市場時，通常是一個警告而不是打折。
億萬富翁兼投資者比爾·阿克曼（Bill Ackman）很痛苦地學到這一 課。他的著名投資案例之一，Valeant制藥國際（VRX）（見圖6-3）股 價大幅下滑，跌破200日均線，阿克曼先生將頭寸翻了一番。他要么是 堅信自己比市場更聰明，要么是已經(jīng)愛上了這家公司的故事，總之他忽 視了危險信號。
從2015年9月的一周起，VRX在200日均線以下，股價下跌92%?；?想起來，按照“避免讓持有的股價低于200日均線”這條簡單的規(guī)則，可 以拯救阿克曼先生及其高凈值客戶的財富。市場會用自己的方式讓那些 自認為聰明、忽略市場裁決的人變得謙遜。堅持“只買入第二階段上漲 股票”的原則，你將更有可能找到一只杰出的好股票，并避免像Valeant 一樣遇到炸彈。
圖6-3 2015年，在Valeant Pharma Intl.（VRX）股價低于200日均線時遠離它， 你就可以避免后面90%的下跌
小心連續(xù)的缺口
大衛(wèi)·賴恩（David Ryan）是我在南卡羅來納州2015年交易大師項目 的聯(lián)合講師，那時我正在討論長期下跌趨勢中股票的特點和危險因素。 大衛(wèi)向觀眾指出，這些股票經(jīng)常變成他所謂的“連環(huán)向下跳空”股票，一 直穩(wěn)步向下，并在沿途經(jīng)歷了大量向下的缺口。當你買入一只處于下跌 趨勢的股票時，你擁有的不僅是一只走在錯誤方向的股票，更糟糕的 是，你還大大增加了隔夜風險，有可能某天早上醒來，看到你的股票已 經(jīng)出現(xiàn)巨大的跳空缺口了。
當股票出現(xiàn)觸頂并向第四階段轉(zhuǎn)型的跡象時，下行缺口可能成為常 態(tài)，而這與你需要的正相反。作為股票投資者，你需要的是快樂的驚 喜，而不是炸彈。這要從避免買入處于下跌趨勢的股票，并避免買入連 續(xù)跳空的股票開始。
我曾在一天收盤前賣空了KORS股票，就在第一個缺口出現(xiàn)之前 （見圖6-4），當天它打破了200日均線，并幾乎收盤在當天最低點。通 過做空，這個連續(xù)的跳空缺口變成了一個利潤非常高的交易，但是想象 一下那些嘗試抄底買入股票的人會怎樣吧。
圖6-4 2014年，Michael Kors Hldg（KORS）股價一度低于200日均線，進入第 四階段并成為經(jīng)典的“連續(xù)跳空”案例，股價從每股85美元跌至每股35美元以下
如果你的目標是擁有下一只擁有超額收益的股票，長期上漲趨勢作 為你的第一個門檻或限定因素就變得很重要了，因為你希望購買已經(jīng)展 現(xiàn)上漲勢頭的股票。上升趨勢為你提供的證據(jù)表明，真正推動股價更高 的大型機構(gòu)正在積極買入股票。為了獲得巨大的回報，你的選擇必須精 準，這種精準從股票按照你的想法波動開始。這樣你就可以找到上升趨 勢可能性最強的時候，并把它作為你的建倉點，這增加了你選中下一只 擁有超額收益股票的概率。
波動收窄模式
一旦我確定股票處于第二階段的上升趨勢，且符合我的趨勢模板標 準中的所有8個要點，我就會關注當前的形態(tài)。具體來說，我正在尋找 一個消化期或鞏固前期上漲收益的時期，或呈現(xiàn)我稱之為波動收窄模式 （VCP）的時期。我推崇VCP的概念，主要是因為我看到許多人依靠形 態(tài)模式進行交易，尋找似乎有著價格基礎的股票。但因為他們錯過了一 些最重要的結(jié)構(gòu)元素，所以這可能使他們的選擇無效，并容易失敗。
在我的職業(yè)生涯中，我發(fā)現(xiàn)幾乎每個失敗的價格基底都可以追溯到 一些被忽視的錯誤特征。許多書籍表面上描述了技術模式，但如果你對 導致高概率情況發(fā)生的供求力量缺乏了解，模式識別的練習往往會讓你誤入歧途。
積極的價格結(jié)構(gòu)（正在蓄能的股票）所共有的最常見特征是波動收窄，并在區(qū)域內(nèi)伴隨著交易量的明顯下降。確定正確的VCP是確定精確 時機并幫助你擇時購買的關鍵，在幾乎所有我依賴的形態(tài)模式中，我都 在尋找從左到右波動變小的情況。我想看到股價在基底左側(cè)的波動較 大，右側(cè)的波動較小。
在VCP期間，你通常會看到2～6次價格的一系列收縮。在這個過程 中，價格波動逐漸降低，并總是伴隨著特定點的交易量的減少，這意味 著底部已經(jīng)筑完。例如，股價最初將從其絕對高位降低至25%左右，然 后股價漲了一點，然后再下挫15%。這時買家回來了，價格在基底之內(nèi) 漲了一點點，最后，它下降了8%。 作為經(jīng)驗法則，每個連續(xù)的收縮通常幅度為前期回撤或收縮的一半 （上下可以有合理的波動）。當賣家急于獲利時，從高點到低點的波動 幅度最大。隨著賣家變得越來越少，價格調(diào)整不會如此劇烈。并且隨著 價格走向基底的右側(cè)，波動性將會下降。通常，大多數(shù)VCP將由2～4個 收縮組成，雖然有時可能多達5～6個，這種行為將產(chǎn)生一種形態(tài)，這也 揭示了正在形成的收縮的對稱性。我將每一個收縮稱為“T”。
收縮的數(shù)量
以下是連續(xù)收縮發(fā)生的情況。想象你把毛巾浸泡在水中，然后把它 擰干。擰過一次后，它會完全干嗎？不，它還是濕的，含有一些水。所 以你重新擰了一下毛巾，又擠出一些水滴。擰了兩次之后，毛巾現(xiàn)在干 了嗎？至少，它應該是潮濕的。當你繼續(xù)擰緊毛巾擠出更多的水分時， 每次擠出的水滴將越來越少。最后，毛巾將變得干燥，變得更輕。
同樣，隨著VCP中的每一次收縮，股票的價格變得“更加緊實”，意 味著隨著供給的減少，從左到右修正的幅度越來越小。就像潮濕的毛巾 被擰干一樣，隨著股票經(jīng)歷了幾次收縮，它變得更輕，可以比之前有大 量供給的時候更容易地向一個方向移動。
以下是VCP形態(tài)在現(xiàn)實生活中的運作方式：2010年9月，Bitauto控 股有限公司（BITA）形成了一個明確的VCP形態(tài)。鞏固期持續(xù)8周，修 正幅度為28%，之后是16%，最終在右端只有6%。在圖6-5中，可以注 意到過程中最緊實的部分和基底最右側(cè)價格最緊的時期，交易量也急劇 收縮。
圖6-5 2013年，Bitauto Holdings Ltd（BITA）經(jīng)典的VCP形態(tài)，股價在10個月里飆升了465%
隨著股票走過每股17美元的區(qū)間，你可以看到它在幾乎沒有阻力的 情況下上升得有多快。原因就是市場上幾乎沒有供給，由于供應量少， 即使少量需求也能使股價上升。如果你的長期工作是準確的，而大型機 構(gòu)確實在那里積累了股票，那么天空才是股價的極限，這是成功擇時買 入的重要概念。
價格筑底代表了一個平衡的時期。由于強勢的投資者代替弱勢的交 易者，供應被吸收。一旦“弱手”被淘汰，供應的缺乏就可以使股票走 高，因為即使是少量的需求也會壓倒那些可忽略的庫存。這就是傳奇交 易員杰西·利弗莫爾（Jesse Livermore）所說的“最小阻力位”。
價格從絕對高點到低點的波動收窄，連續(xù)多日或多周幾乎沒有變化 的情況，一般來說都是積極的，這些收窄區(qū)域應該伴隨著交易量的顯著 下滑。在某些情況下，成交量干枯到或接近股票上漲以來的最低水平。這是一個非常積極的情況，特別是在經(jīng)過一段時間的修正和盤整后，這 個跡象表明，市場上的股票數(shù)量已經(jīng)減少。正在蓄能的股票將幾乎總是 顯示出這些特征（價格的緊實與交易量的收縮）。在你開始在基底右側(cè) 進行購買之前，你希望看到這一點，這就形成了我們常說的買入中樞 點。
技術足跡
隨著股票進入盤整期，每只股票都有自己獨特的特征。與指紋類 似，這些圖案從遠處看起來相似，但是當你放大并觀察細微差別時，沒 有任何兩個是相同的。所產(chǎn)生的標志或輪廓就是我所說的股票的技術足 跡。VCP最直接的特征就是形成底部過程中收縮的數(shù)量、相對深度以及 過程中特定時點的交易量水平。因為我每個星期會跟蹤數(shù)百只股票，所 以我創(chuàng)建了一個快速的方式，通過快速查看我夜間所做的筆記和每只股 票的足跡縮寫來快速了解股票。
這個快速的參考內(nèi)容由三個部分組成：
① 時間，自基底開始以來已經(jīng)過去的天數(shù)或周數(shù)；
② 價格，價格修正的深度以及價格基底最右側(cè)、最小的收縮幅 度；
③ 對稱性，在整個筑底過程中的收縮數(shù)量。
正如得知身高6英尺5英寸、重284磅、腰圍46英寸（見圖6-6）這些 身材信息，你就可以在心里描繪出一個男人的形象一樣，知道一只股票 的“度量信息”能給你一只股票的視覺印象。我用這些標簽幫助我了解價 格基礎的某些關鍵方面，即使沒有看形態(tài)我也能知道。
VCP足跡的應用
為了說明這個技術足跡是如何工作的，讓我們來看看 Netflix（NFLX），之前它的股價在短短的21個月里漲幅超過了500% （見圖6-7）。在2008年熊市低點大幅反彈之后，股票確立了明確的上 升趨勢，證明大型機構(gòu)正在買入股票。這些大型玩家看到了流行的視頻 租賃商店、區(qū)域連鎖店，甚至是百事達公司（Blockbuster Video），都 受到Netflix這個外來人的挑戰(zhàn)。Netflix在線租借電影這一模式大大提升 了其銷售額和利潤水平。
圖6-7 2009年，Netflix（NFLX）股票的VCP“足跡”展示了積極的價格盤整。自此，股票在21個月里上漲了525%
在早期階段，幾乎沒有人知道實體視頻租賃即將滅絕。這個業(yè)務發(fā) 生了模式轉(zhuǎn)變，Netflix在新的細分市場上沒有競爭者，因為Netflix發(fā)明并獨占了這個類別。這意味著銷售和收益的巨大潛力，也就等于股票的 大有作為。
你不必了解視頻租賃市場的一切，也不必成為零售分析師就能看清 這個機會。Netflix在其27周（27W）盤整之前出現(xiàn)了3次收縮（3T）， 2009年10月，我開始積極購買Netflix股票，盡管它的市盈率是32，而同 期Blockbuster的市盈率僅為2。Netflix看起來“昂貴”的事實，是大多數(shù)人 在最好的日子到來之前錯過這個機會的原因之一。大多數(shù)業(yè)余投資者甚 至很多專業(yè)人士都想購買“便宜”的股票，這是基于對華爾街實際工作的 完全誤解。從上市以來，Netflix飆升超過了3 400%，同一時期里， Blockbuster的股票價格下跌了99%。
現(xiàn)在看看Meridian Bioscience（VIVO），在第二階段上漲趨勢中， 該股在繼續(xù)上行之前經(jīng)歷了一系列的波動收縮。Meridian Bioscience在 其40周（40W）盤整中出現(xiàn)4次收縮（4T），并在后面15個月里漲幅超 過了100%。
圖6-8顯示了在基底內(nèi)的4個周期的波動收縮，它們已經(jīng)被虛線框起 來。第一個時期從2006年4月開始，當時股價從每股19美元下跌到每股 13美元，從高到低修正了31%。該股再次上漲并再次盤整，從每股17美 元下跌至每股14美元以下，回落了17%。這是波動收縮的第一個跡象。在第二次回撤之后，股票再次上漲，這次價格僅高于每股17美元一點， 然后回落至每股16美元以下，跌幅收緊到約8%的水平。這時，我開始 對該股票產(chǎn)生了興趣。
最后，股票兩周內(nèi)僅有一次短的并且幅度僅為3%的回落，且成交 量極小，從而形成了買入中樞點。這告訴我賣出行為已經(jīng)枯竭了。隨著 市場的增量供應減少，獲利了結(jié)的行為已經(jīng)耗盡。經(jīng)過4T及連續(xù)交易量 收縮后，只要有買家進來，股價就會推高上漲。2007年1月，隨著 Meridian Bioscience放量突破了每股17美元的買入中樞點，我也跳上了 這艘船。在接下來的15個月里，股價上漲了118%（見圖6-8）。
圖6-8 2007年，在形成教科書般的VCP形態(tài)（4T）之后，Meridian Bioscience（VIVO）股票在15個月里獲得了118%的收益
上方的供應
隨著股票的回調(diào)并下跌，不可避免地會有“被困”的買家，他們買入 價更高，現(xiàn)在正在虧損（見圖6-9）。陷入困境的買家對其不斷加大的 虧損深為擔憂，并希望在出現(xiàn)反彈后賣出。隨著虧損的加大和更多的時 間流逝，許多這樣的買家對于盈虧平衡就已經(jīng)很高興了。這就是為什么 股票投資者會創(chuàng)造上方的股票供應的原因，他們想要在上漲或鄰近盈虧 平衡點處賣出離場。他們迫不及待地想要在那個時候賣出，經(jīng)歷過山車 般的折磨后，他們只要盈虧平衡就滿意了。
圖6-9 隨著股票盤整，理論的供應/需求動態(tài)變換過程
另外，增加供應的是另一群買家，他們不像被困的買家硬扛著虧 損，等待打平。他們很幸運，成功抄底，現(xiàn)在他們積累了不錯的短期利 潤。隨著股價回升至接近原先的高位，隨著被困的買家變得平穩(wěn)，獲利者也有了賣出止盈需求。所有這些賣出行為都會在基底的右側(cè)造成股價 回撤。如果股票確實是由機構(gòu)購買的，這些收縮將從左到右變小，因為 市場的供應被更大的玩家的買入需求所吸收。這只是供求法則起作用的 結(jié)果，表明股票正在有序地換手。
在購買之前，你應該等到股票經(jīng)歷一個從弱勢手轉(zhuǎn)向強勢手的正常 過程。作為使用止損原則的交易者，你是弱勢手。關鍵是成為最后一個 弱者，在你購買之前，你希望盡可能多的弱勢手賣出股票。
你可以看到市場上股票的供給已經(jīng)停止，交易量顯著萎縮，股價在 基底右側(cè)越來越平靜。要求你的股票在你購買之前符合這些標準，就可 以提高你的股票脫離公眾雷達的可能性，從而幫助你避免“擁擠的交 易”，并增加你的成功機會。如果股票的價格和交易量在盤整期的右側(cè) 并不平靜，新的股票供應仍然最有可能出現(xiàn)，這使得交易風險太大，容 易失敗。
VCP告訴我們什么
總而言之，隨著股票經(jīng)歷了從弱勢手到強勢手有序過渡的過程， VCP是實際操作中供求法則起作用的證據(jù)。在波動收縮期間，市場供應 量越來越少。隨著長線買家遇到了賣出心切的短線賣家，上方可能讓股 票止步不前的供應就這樣消失了。
重要的是要記住，VCP發(fā)生在上升趨勢的范圍內(nèi)。在股價已經(jīng)上漲 了30%、40%、50%甚至更高后，VCP將在更高的水平上發(fā)生，因為 VCP是股價進一步上漲過程中的一個持續(xù)模式。正在蓄能的股票幾乎總 是顯示VCP特征。在開始于基底右側(cè)進行買入之前，你希望看到這一 點，這就形成了我們常說的“買入中樞點”。具體來說，你想要建倉的點 應該位于買入中樞點上方，并且交易量應有所放大。
中樞點
中樞點是“號召行動”的價格水平，我經(jīng)常把它稱為最佳買點。中樞 點可能出現(xiàn)在股票突破創(chuàng)新高后或低于股票高點的位置，一個適當?shù)闹?樞點代表了股票盤整的完成和其下一個上漲的前景。換句話說，在形成 基底圖案之后，中樞點的觸發(fā)代表股票達到可以介入交易的價格水平 了。現(xiàn)在，股票已經(jīng)進入可以購買狀態(tài)了。這時，臨時的暫?？梢宰屇?設置觸發(fā)買入的價格水平。例如，如果價格向上突破了中樞點上沿，那 么一個交易者可能會使用限價訂單買入1 000股。你想要盡可能接近中 樞點買入而不是為了追漲，哪怕能多賺幾個百分點。隨著股票達到中樞 點的高度，這往往代表著下一個躍進階段的開始。
當樞軸與最小阻力位齊平時，股票可以在超過該閾值時移動得非常 快。隨著股票突破這一線，它會在短時間內(nèi)上漲的可能性是最大的。這 種情況時有發(fā)生，因為中樞點的股票供應很少。因此，即使是少量的需 求也可能使股價走高。正確的中樞點在健康的市場中能突破盤整，很少 失敗。
圖6-10顯示了Mercadolibre（MELI）及其6W 32/6 3T的技術足跡， 意味著基底期為6周，初始修正幅度為32%，在中樞上結(jié)束的幅度為 6%。如圖6-10所示，2007年11月，股票開始震蕩，并形成了積極的收 緊。還要注意，最后一次收縮是如何伴隨著交易量的枯竭的，因為在最 后一個（T）時，中樞點形成，股票換手量低。然后在通過中樞點買入 后，Mercadolibre的股價在短短13天里上漲了75%。這是我有興趣捕獲 的快速價格拉升的類型，因為它能讓我真正復利資金并實現(xiàn)明星業(yè)績。
圖6-10 2007年，就在我買入后，Mercadolibre（MELI）股價在僅僅13天里就 拉升了75%
中樞點的交易量
每個正確的中樞點都會伴隨著交易量的減少，此時的交易量往往遠 低于平均水平。此外，至少有一天，交易量的減少得非常顯著，在許多 情況下幾乎沒有交易或接近整個基底結(jié)構(gòu)內(nèi)最低的交易量水平。事實 上，我們想看到的是最后收縮的交易量低于50天的平均水平，并有一天 或兩天的交易量極低；在某些情況下，交易量幾乎枯竭。雖然這種情況 經(jīng)常被許多投資者視為流動性不足，但這正是股票準備好大踏步前進之 前發(fā)生的情況。如前所述，如果供應量很少，即使是少量的購買也可以 很快地推高價格。這就是為什么你想在盤整期最緊實的部分看到交易量 的顯著收縮（中樞點）的原因。
下面，我們來看看Michaels Companies Inc.（MIK）的例子（見圖6- 11）。19W 16/3 4T的技術足跡表明了19周的基底，連續(xù)的逐漸收緊的 價格回撤為16%、8%、6%，然后是3%。不僅最后的收縮相對于價格很 ?。?/span>3%的波動），交易量也遠低于平均水平。如圖6-11所示，這是一個 很積極的信號，價格剛剛突破了中樞點，我就開始下單買入了。
在下一章中，我們將繼續(xù)討論關于如何以及何時購買股票的問題。
圖6-11 2014年，The Michaels Companies（MIK）
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