新加坡有著中西合璧的社會文化。它有75%的人口是華人，母語為華語，承載了較深的儒家文化傳統(tǒng)。同時，它有100多年的殖民歷史，獨立后以英語為官方語言，學(xué)習(xí)借鑒西方的科技與管理，長期以來西方文化更為主流。
同時，它有獨樹一幟的社會保障與福利制度。自稱不養(yǎng)懶人的“非福利國家”，不走西方福利國家的道路，因過高的福利讓人民變得懶惰，讓政府背上沉重包袱。同時又有完備的制度，在養(yǎng)老、住房、教育、就業(yè)和醫(yī)療方面提供有力的社會保障，和扶危濟(jì)困的社會福利，向民眾保證“沒有新加坡人會挨餓”。
新加坡有著獨樹一幟的社會保障與福利制度。自稱不養(yǎng)懶人的“非福利國家”，不走西方福利國家的道路，因過高的福利讓人民變得懶惰，讓政府背上沉重包袱。同時又有完備的制度，在養(yǎng)老、住房、教育、就業(yè)和醫(yī)療方面提供有力的社會保障，和扶危濟(jì)困的社會福利，向民眾保證“沒有新加坡人會挨餓”。
在這樣的背景下，新加坡的養(yǎng)老制度有著理性、務(wù)實、東西兼容的特色。有意思的是，在新加坡，養(yǎng)老體系理性又務(wù)實，并兼容東西方的有點。在新加坡，老年人被稱為“樂齡人士”，新加坡留學(xué)網(wǎng)為大家介紹新加坡政府主導(dǎo)，個人、家庭和社會多方力量共建的多層次養(yǎng)老體系。
公積金制度
這是帶有強(qiáng)制儲蓄功能的中央公積金制度。員工和雇主按比例繳費，最初是單一養(yǎng)老儲蓄，后來發(fā)展為綜合保障，設(shè)有養(yǎng)老賬戶。與許多國家不同的是，它不用于公共統(tǒng)籌，也不具有再分配性質(zhì)，主要用于自我積累、自我保障，及親屬之間小范圍的互濟(jì)。同時還有一些補(bǔ)充計劃，應(yīng)對長壽養(yǎng)老的風(fēng)險。有的人會量力而行，自動延長工作的時間，延遲提取公積金的時限。
以房養(yǎng)老制度
新加坡政府為普通百姓提供買得起的住房，約87%的新加坡人住在政府組屋里，絕大多數(shù)擁有全部產(chǎn)權(quán)。一些人可以將組屋的部分房間對外出租，獲得經(jīng)濟(jì)收入，有的老年人可將住房反向抵押，或?qū)⒔M屋賣給政府并繼續(xù)租住，可以獲得每月進(jìn)賬。
延遲退休制度
鼓勵年長者繼續(xù)工作。隨著人均壽命的逐漸提高，新加坡曾三次延遲退休年齡至62歲，2011年通過返聘條例，員工在退休后可在自愿的基礎(chǔ)上繼續(xù)工作，雇主須向符合健康條件的62歲以上員工提供三年的返聘合同，增加了退休年齡的彈性。同時，積極幫助中老年人提升就業(yè)能力，鼓勵他們干力所能及的工作，40歲以上的員工參加培訓(xùn)費用全免，50歲以上的員工在崗位上干滿6個月可以獲得政府獎勵的工資，出租車司機(jī)可以干到70歲。值得注意的是，工運(yùn)領(lǐng)袖最近多次提議，把重新受雇年齡上限提高至67歲，讓更多人盡量延長受雇，從一定意義上代表了現(xiàn)實民意。
子女養(yǎng)老制度
上世紀(jì)80年代，新加坡開展了以孝道為主要內(nèi)容的儒學(xué)運(yùn)動，不僅作為一項社會文化建設(shè)，而且建立以家庭為單位的養(yǎng)老機(jī)制，并出臺相應(yīng)的法規(guī)保障和政策激勵。1995年國會通過《贍養(yǎng)父母法令》，新加坡成為世界上第一個為贍養(yǎng)父母立法的國家；政府的組屋出售主要以家庭為單位，對于照顧父母的給予獎勵，規(guī)定年滿35歲單身者購買政府組屋，如果和父母同住可享受2萬新元（1新元約合人民幣4.8元）的房屋津貼；如果子女的住房離父母住所較近，政府給予住房補(bǔ)貼，并免除子女探望父母時的小區(qū)停車費等。
社區(qū)養(yǎng)老制度
一是因地制宜建設(shè)養(yǎng)老設(shè)施。有為住院治療和寄宿老人服務(wù)的醫(yī)院和養(yǎng)老院，有提供日間康復(fù)護(hù)理和特殊病癥護(hù)理的社區(qū)養(yǎng)老中心，也有上門提供養(yǎng)老醫(yī)療和看護(hù)及其他服務(wù)的機(jī)構(gòu)，盡力滿足多數(shù)老人不離開家的“就地養(yǎng)老”。大部分養(yǎng)老和護(hù)理機(jī)構(gòu)交由非盈利機(jī)構(gòu)和私人運(yùn)營，政府很少直接建設(shè)和運(yùn)營，并根據(jù)原則對非盈利性的社會企業(yè)給予財務(wù)支持。
二是廣泛開展“樂齡運(yùn)動”。在每一個社區(qū)建立了樂齡俱樂部，老年人可以在俱樂部里享受到健康檢查、生日慶祝、旅游觀光等服務(wù)。俱樂部還定期舉行太極拳、氣功、交際舞、書法等文體活動，社區(qū)志愿者提供多種上門服務(wù)，豐富老年人的日常生活。
另外，政府、社區(qū)組織和慈善團(tuán)體為貧困老人提供多重照顧。據(jù)統(tǒng)計，在多層次福利體系下，一個沒有收入、無依無靠的新加坡老年人每月可獲得約330新元現(xiàn)金援助，可以到政府醫(yī)院免費看病，可以獲得慈善機(jī)構(gòu)和熱心人士的資助，可以獲得租金、雜費、水電費回扣，可以獲得政府增長花紅等其他福利，滿足基本的生活需要。
在這樣的背景下，新加坡的養(yǎng)老制度有著理性、務(wù)實、東西兼容的特色。有意思的是，在新加坡，老年人有特別的稱呼“樂齡人士”，如何讓年長者樂享高齡呢，這里有政府主導(dǎo)，個人、家庭和社會多方力量共建的多層次養(yǎng)老體系。
發(fā)動個人力量，鼓勵個人為自身負(fù)責(zé)
一是帶有強(qiáng)制儲蓄功能的中央公積金制度。員工和雇主按比例繳費，最初是單一養(yǎng)老儲蓄，后來發(fā)展為綜合保障，設(shè)有養(yǎng)老賬戶。與許多國家不同的是，它不用于公共統(tǒng)籌，也不具有再分配性質(zhì)，主要用于自我積累、自我保障，及親屬之間小范圍的互濟(jì)。同時還有一些補(bǔ)充計劃，應(yīng)對長壽養(yǎng)老的風(fēng)險。有的人會量力而行，自動延長工作的時間，延遲提取公積金的時限。
二是實行以房養(yǎng)老。為普通百姓提供買得起的住房，約87%的新加坡人住在政府組屋里，絕大多數(shù)擁有全部產(chǎn)權(quán)。一些人可以將組屋的部分房間對外出租，獲得經(jīng)濟(jì)收入，有的老年人可將住房反向抵押，或?qū)⒔M屋賣給政府并繼續(xù)租住，可以獲得每月進(jìn)賬。
三是鼓勵年長者繼續(xù)工作。隨著人均壽命的逐漸提高，新加坡曾三次延遲退休年齡至62歲，2011年通過返聘條例，員工在退休后可在自愿的基礎(chǔ)上繼續(xù)工作，雇主須向符合健康條件的62歲以上員工提供三年的返聘合同，增加了退休年齡的彈性。同時，積極幫助中老年人提升就業(yè)能力，鼓勵他們干力所能及的工作，40歲以上的員工參加培訓(xùn)費用全免，50歲以上的員工在崗位上干滿6個月可以獲得政府獎勵的工資，出租車司機(jī)可以干到70歲。值得注意的是，工運(yùn)領(lǐng)袖最近多次提議，把重新受雇年齡上限提高至67歲，讓更多人盡量延長受雇，從一定意義上代表了現(xiàn)實民意。
發(fā)動家庭力量，政策激勵家庭養(yǎng)老
上世紀(jì)80年代，新加坡開展了以孝道為主要內(nèi)容的儒學(xué)運(yùn)動，不僅作為一項社會文化建設(shè)，而且建立以家庭為單位的養(yǎng)老機(jī)制，并出臺相應(yīng)的法規(guī)保障和政策激勵。1995年國會通過《贍養(yǎng)父母法令》，新加坡成為世界上第一個為贍養(yǎng)父母立法的國家；政府的組屋出售主要以家庭為單位，對于照顧父母的給予獎勵，規(guī)定年滿35歲單身者購買政府組屋，如果和父母同住可享受2萬新元（1新元約合人民幣4.8元）的房屋津貼；如果子女的住房離父母住所較近，政府給予住房補(bǔ)貼，并免除子女探望父母時的小區(qū)停車費等。
發(fā)動社會力量，滿足就地養(yǎng)老和快樂養(yǎng)老
一是因地制宜建設(shè)養(yǎng)老設(shè)施。有為住院治療和寄宿老人服務(wù)的醫(yī)院和養(yǎng)老院，有提供日間康復(fù)護(hù)理和特殊病癥護(hù)理的社區(qū)養(yǎng)老中心，也有上門提供養(yǎng)老醫(yī)療和看護(hù)及其他服務(wù)的機(jī)構(gòu)，盡力滿足多數(shù)老人不離開家的“就地養(yǎng)老”。大部分養(yǎng)老和護(hù)理機(jī)構(gòu)交由非盈利機(jī)構(gòu)和私人運(yùn)營，政府很少直接建設(shè)和運(yùn)營，并根據(jù)原則對非盈利性的社會企業(yè)給予財務(wù)支持。
二是廣泛開展“樂齡運(yùn)動”。在每一個社區(qū)建立了樂齡俱樂部，老年人可以在俱樂部里享受到健康檢查、生日慶祝、旅游觀光等服務(wù)。俱樂部還定期舉行太極拳、氣功、交際舞、書法等文體活動，社區(qū)志愿者提供多種上門服務(wù)，豐富老年人的日常生活。
新加坡在“老有所居”、養(yǎng)老機(jī)構(gòu)設(shè)置方面，形成了獨具特色的新加坡模式。
新加坡已出臺新政策，已婚子女如購買靠近父母的組屋，將給予額外的特別津貼補(bǔ)助；同時，政府多渠道籌資增建樂齡公寓（在新加坡，55歲以上的人士稱為樂齡人士。），在組屋社區(qū)普遍設(shè)立綜合診療所，為更多的國民解決居家養(yǎng)老難題。
碧山社區(qū)金茉莉老人公寓，是新加坡養(yǎng)老服務(wù)體系中解決老人居住的一個樣板。公寓樓由政府建造，共有176套小面積公寓，公寓以低廉的價格銷售給55歲以上符合條件的老人，公寓使用權(quán)一般為30年，可延長使用期但不能轉(zhuǎn)讓和繼承。目前，“碧山社區(qū)金茉莉老人公寓模式”已成為新加坡解決“老有所居”問題的重要渠道。
1998年3月，新加坡建屋發(fā)展局正式推出針對樂齡人士居住的“樂齡公寓”，以便老人們通過多渠道的購房選擇，得到更好的照顧，住得舒適愜意。據(jù)悉，截止目前，新加坡共有6個“樂齡公寓”區(qū)，地點都選在公交便利、設(shè)施完善、基礎(chǔ)較好的社區(qū)內(nèi)。
“‘樂齡公寓’一般為12層到14層的精裝修板式高層，分35平方米和45平方米兩種戶型，價格約為5萬至7萬新加坡元（約合人民幣25萬至35萬元）不等。主要為一位或兩位樂齡人士提供生活空間?！眲倧谋躺缴鐓^(qū)金茉莉樂齡公寓服務(wù)中心學(xué)完手工課出來的林大媽說。
她是去年搬到現(xiàn)在這個組屋區(qū)的。一年前，由于兒女都已成家立業(yè)，她與老伴重新申請購買了現(xiàn)在這個樂齡公寓。
“以前住的（組屋）是三房，現(xiàn)在住的（‘樂齡公寓’）是一房一廳。”林大媽說，碧山社區(qū)金茉莉樂齡公寓居住的主要是像她這樣的“樂齡人士”。整幢樓只有樂齡單元，沒有其他戶型。
與一般的公共組屋不同，碧山社區(qū)金茉莉小型公寓在設(shè)計時就充分考慮到了樂齡人士的具體情況和實際需要。
“從大的方面來說，‘樂齡公寓’在居室里所有方向和高度有所改變的地方，都有醒目的顏色加以提示；與普通住宅相比，‘樂齡公寓’房間的照明度提高了1倍；煤氣等各種開關(guān)的字用的都是大號的，報警系統(tǒng)的音量也適當(dāng)提高了。另外，在一些細(xì)節(jié)上，‘樂齡公寓’也有針對性的精心設(shè)計。例如，樓梯和走廊兩側(cè)都安裝了扶手，以確保老人的出入安全；開關(guān)、門鈴和門窗等開關(guān)設(shè)施的高度都有所降低，以便彎腰駝背的老人使用；考慮到老人容易失禁，廁所緊靠臥室，并設(shè)長明燈；廚房的灶臺、水池和衛(wèi)生間的洗面臺的下方設(shè)計成凹形，老人在需要時可以坐著使用?！绷执髬屨f。
走進(jìn)碧山社區(qū)金茉莉老年公寓，可以注意到，公寓里很多細(xì)節(jié)的確極具人性化。如超寬的樓道能方便輪椅通過，沿著樓道一路裝有裹著塑膠的扶手，電梯口設(shè)有座椅供老人等待時小憩，每戶都在廚房、衛(wèi)生間、臥室和客廳設(shè)有4根報警拉繩，方便老人遇險時緊急呼救。大門旁安裝了牢固的扶手，小區(qū)里設(shè)有專為老人定制的健身器材，花園里辟有“菜園”。
特別值得一提的是，每套老人公寓均建有“安全室”，這個看起來和普通“儲藏室”沒有區(qū)別的“袖珍房間”卻另有玄機(jī)：門由厚鋼板制成，墻體加厚用于抗震防火，“安全室”內(nèi)有通氣管和有線電話，并要求常備水和手電筒。據(jù)新加坡工作人員介紹，當(dāng)發(fā)生地震火災(zāi)等危急情況時，老人常常因為行動不便而處于危險的境地，設(shè)置了安全室，遇到危險時老人不用出家門就能脫離險情。
吸引林大媽來這里居住的另一個原因，是設(shè)在公寓樓下的樂齡服務(wù)中心。這家由私人療養(yǎng)院負(fù)責(zé)經(jīng)營的樂齡中心，不僅免費為樂齡人士提供活動場所和手工課等教學(xué)服務(wù)，還為居民提供緊急支援，一旦居民拉響警報系統(tǒng)，中心職員就會馬上作出反應(yīng)。
據(jù)介紹，為協(xié)助居民“原地養(yǎng)老”，新加坡當(dāng)局采取多種形式為年長人士提供所需的服務(wù)，包括同私人企業(yè)合作設(shè)立樂齡服務(wù)中心。設(shè)于碧山社區(qū)金茉莉樂齡公寓的宜康養(yǎng)生中心隸屬于新加坡最大的康復(fù)療養(yǎng)經(jīng)營機(jī)構(gòu)宜康醫(yī)療保健公司，中心設(shè)有針灸與中醫(yī)藥門診，配備專業(yè)醫(yī)師團(tuán)隊，專門為碧山社區(qū)金茉莉樂齡公寓及附近的居民提供醫(yī)療保健等服務(wù)。該中心還承擔(dān)“社區(qū)活動廳”功能，為居住在樂齡公寓內(nèi)的社區(qū)居民提供交流娛樂平臺。
現(xiàn)場看到，宜康養(yǎng)生中心設(shè)有社區(qū)活動廳、閱讀角、針灸理療及中醫(yī)院門診等，是樂齡公寓和周邊組屋社區(qū)老年居民常來的場所。這里環(huán)境優(yōu)美整潔，醫(yī)療服務(wù)周到，數(shù)十名老人有的在看電視，有的圍坐在一起邊擇菜邊聊天，有的則在護(hù)理人員幫助下進(jìn)行器械鍛煉。
“最主要的是，我們可以在這里結(jié)交朋友，消磨時間，并參加各種活動，如學(xué)做手工、讀書看報、聊天、做運(yùn)動等?！绷执髬屨f。
據(jù)悉，樂齡公寓的老人是養(yǎng)生中心的自然會員，社區(qū)其他居民每年繳納幾新元成為會員，也可以享受服務(wù)?！斑@個養(yǎng)生中心由我們與政府聯(lián)辦，是新加坡第一個由政府委托私人企業(yè)機(jī)構(gòu)經(jīng)營管理的社區(qū)養(yǎng)老服務(wù)項目。預(yù)計到年底，這種模式的社區(qū)養(yǎng)生中心還將增加4家?！?/p>
“這里是樂齡公寓，更像是一個融洽愉悅的大家庭?！币晃还B(yǎng)生中心護(hù)理師在這里工作快兩年了，他說自己把老人們敬如祖輩，老人們之間也情同手足，大家都已習(xí)慣享受這樣的氛圍了。
另外，政府、社區(qū)組織和慈善團(tuán)體為貧困老人提供多重照顧。據(jù)統(tǒng)計，在多層次福利體系下，一個沒有收入、無依無靠的新加坡老年人每月可獲得約330新元現(xiàn)金援助，可以到政府醫(yī)院免費看病，可以獲得慈善機(jī)構(gòu)和熱心人士的資助，可以獲得租金、雜費、水電費回扣，可以獲得政府增長花紅等其他福利，滿足基本的生活需要。
據(jù)最新的2013墨爾本美世全球養(yǎng)老金指數(shù)顯示，新加坡的公積金養(yǎng)老金制度具有良好的充足度、可持續(xù)性和完整性，在全球名列第7，是前十名中唯一的亞洲國家。
“每個人都會老去，誰也扛不住時間。”據(jù)悉，至2012年，在新加坡380萬公民和永久居民中，65歲以上老人占近10%。在亞洲，它有個超老齡化的鄰居，日本在1980年就達(dá)到這樣的人口比例，現(xiàn)在達(dá)到25%。相比之下，中國的這個比例達(dá)到8.5%，13億人中，有1.13億65歲以上老人。同樣處在人口迅速老齡化趨勢下，新加坡的做法給行進(jìn)中的中國應(yīng)不乏經(jīng)驗啟發(fā)。
想起曾遇到的“銀發(fā)一族”，一位前輩說過，“人生求樂的方法，莫過于尊重勞動。一切樂境，都可由勞動得來，一切苦境，都可由勞動解脫?！彼麄兊膭趧永響?yīng)得到尊重，不論在什么工作崗位，關(guān)鍵是力所能及，能為自己和社會創(chuàng)造價值。而他們的勞動背后，是有生活的保障與選擇的自由。顯然，在我們著眼社會可持續(xù)發(fā)展，需要人們逐漸延長工作時間時，不僅要有對后代負(fù)責(zé)的責(zé)任導(dǎo)向，也要倡導(dǎo)終身學(xué)習(xí)和創(chuàng)造的社會文化，同時在綜合方案中更多體現(xiàn)關(guān)懷與激勵的元素，引導(dǎo)人們選擇繼續(xù)工作，有效工作，快樂工作。
新加坡的養(yǎng)老金投資創(chuàng)新與啟示
就新加坡的中央公積金而言，成員結(jié)余（即繳費額與支取額的凈差）是整個新加坡中央公積金計劃中投資基金最重要的組成部分,這部分基金在中央公積金局的管理下只能按規(guī)定投資政府債券。
值得注意的是，這些政府債券是為中央公積金局償付利息及其他債務(wù)而專門發(fā)行的浮動利率債券,因此不存在市場報價。浮動利率在數(shù)值上正好等于中央公積金局向其成員支付的利率。這樣的投資政策的直接結(jié)果就是，政府由此獲得了較大規(guī)模可供支配的長期資金,用于修建港口、公路、機(jī)場等各類公共設(shè)施,并在國際資本市場配置基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn),從而促進(jìn)了本國和全球經(jīng)濟(jì)增長率的提高,在一定程度上來看，也確保了公積金的回報率較高和風(fēng)險系數(shù)相對較低。
從投資的最終標(biāo)的來看，新加坡養(yǎng)老金的一個重要投資領(lǐng)域也是基礎(chǔ)設(shè)施項目。而中央公積金也在政府主導(dǎo)的養(yǎng)老金管理模式中實現(xiàn)了投資創(chuàng)新。主要啟示如下:
1.長期穩(wěn)健與多樣性原則
從新加坡養(yǎng)老基金的投資創(chuàng)新來看，之所以基礎(chǔ)設(shè)施類投資成為標(biāo)的，主要是由投資的多樣性與穩(wěn)健性原則決定的。一方面，養(yǎng)老金的資產(chǎn)配置需要突破傳統(tǒng)的權(quán)益資產(chǎn)與固定收益資產(chǎn)的粗略配置，在另類投資領(lǐng)域有進(jìn)一步多樣化的要求。從控制投資風(fēng)險和分散風(fēng)險的角度，養(yǎng)老金在進(jìn)行組合資產(chǎn)大類配置時，一般會尋找相關(guān)性為負(fù)的資產(chǎn)類別，從2007-2008年的國際金融危機(jī)的實際情況來看，權(quán)益類資產(chǎn)和固定收益類資產(chǎn)都同向跌落，使得全球養(yǎng)老金資產(chǎn)大為縮水。不過基礎(chǔ)設(shè)施類投資在此次危機(jī)中表現(xiàn)一枝獨秀，特別是非上市的基礎(chǔ)設(shè)施投資與權(quán)益類資產(chǎn)和固定收益類資產(chǎn)都顯示出極低的相關(guān)性，成為養(yǎng)老金資產(chǎn)價值的重要穩(wěn)定器。另一方面，基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)具有投資期限長、現(xiàn)金流穩(wěn)定的特性，長期持有能為養(yǎng)老基金受益人創(chuàng)造穩(wěn)定回報，該特性也正好契合了養(yǎng)老金對風(fēng)險的承受能力。
2.基礎(chǔ)建設(shè)投資的適宜性
從投資追求的安全性、盈利性和流動性來看，養(yǎng)老金投資基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)都具有一定適宜性。養(yǎng)老基金是對退休者的負(fù)債，是“養(yǎng)命錢”。養(yǎng)老基金的安全與完整關(guān)系到養(yǎng)老保險目標(biāo)的實現(xiàn)，關(guān)系到整個社會經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。從安全性角度來講，養(yǎng)老金投資基礎(chǔ)設(shè)施一方面沒有暴利的可能性，但也不會有血本無歸的擔(dān)心，償本付息只不過是時間問題，這顯然和養(yǎng)老基金投資對安全性的要求相吻合。所有基礎(chǔ)設(shè)施的一個特性就是所提供的都是與社會正常運(yùn)轉(zhuǎn)和人們?nèi)粘Ｉ蠲芮邢嚓P(guān)的公共產(chǎn)品，這就決定了其使用和需求都具有一定的持久性和穩(wěn)定性，而持久穩(wěn)定的需求在很大程度上對所投入資金的回收和盈利給予了保證。從收益性角度來講，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)一般都擁有長期穩(wěn)定的收益。從實證研究的歷史數(shù)據(jù)來看，全球基礎(chǔ)設(shè)施的投資收益率基本分布于10-35%之間?；A(chǔ)設(shè)施平均回報率為17％，高于全部投資的平均回報。世界銀行公布的1974－1992年間的基礎(chǔ)設(shè)施項目各行業(yè)中，交通運(yùn)輸行業(yè)和城市開發(fā)收益率最高，分別達(dá)到20％以上。尤其是公路項目，1983－1992年間達(dá)到驚人的29％。從流動性角度來講，養(yǎng)老基金到期一般都按月定期支付，那么仍會有一個相對穩(wěn)定的余額可以進(jìn)行長期投資。投資學(xué)理論認(rèn)為，如果在不發(fā)生較嚴(yán)重的通脹情況下，長期利率一直會高于短期利率。所以，在保持一定的支付能力前提下，養(yǎng)老金需要盡可能提高長期投資在其資產(chǎn)配置中所占的比例?；A(chǔ)設(shè)施項目的建設(shè)周期和融資還款周期一般較長，通常在10年以上，如此長的回收期限讓許多短期投資者望而卻步，但卻恰恰適合養(yǎng)老金投資。
3.投資于養(yǎng)老金關(guān)聯(lián)領(lǐng)域
從廣義的基礎(chǔ)設(shè)施投資范圍來看，新加坡的中央公積金在特定的制度安排下只能定向投資于政府債券。這樣的投資政策的直接結(jié)果就是，新加坡政府由此獲得了大規(guī)模可支配資金,用于修建公共設(shè)施,其中也不乏老人公寓和養(yǎng)老院等。養(yǎng)老金投資關(guān)聯(lián)領(lǐng)域的直接益處是可以發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢，延伸服務(wù)鏈條，增加附加值服務(wù)，為建設(shè)全方位、多層次的養(yǎng)老保障體系添磚加瓦。
4.靈活的估值方式
對于養(yǎng)老金投資于基礎(chǔ)設(shè)施項目和養(yǎng)老關(guān)聯(lián)領(lǐng)域，新加坡市場在對相關(guān)投資產(chǎn)品的估值上采取了比較靈活的方式。一方面，市場中賣方機(jī)構(gòu)（如投資銀行）的介入，完善了另類投資的定價機(jī)制，投資銀行往往又會借助第三方中介（主要是專業(yè)的評估機(jī)構(gòu)）的力量完成項目凈現(xiàn)值等的測算，然后再對其設(shè)計的基金產(chǎn)品進(jìn)行定價，其中大部分產(chǎn)品在證券交易所掛牌交易，同時受益于資本市場逐日盯市的價格發(fā)現(xiàn)功能。對于一些直接股權(quán)投資的基礎(chǔ)設(shè)施項目，在估值上也要依賴第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)的參與，但估值頻率可能會降低至季度或者年度。
中央公積金（Central Provident Fund）制度是新加坡整個社會保障體系的基礎(chǔ)。這一制度在協(xié)助國家應(yīng)付日漸復(fù)雜的社會挑戰(zhàn)的同時，根據(jù)人們不斷變化的需求，靈活改進(jìn)，最終形成了以中央公積金制度為基礎(chǔ)，以各種保險計劃為補(bǔ)充的多層次、多功能國家社會福利保障體系，對新加坡的經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到了極為關(guān)鍵的作用。了解這一制度的內(nèi)容及其在新加坡經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展中所起的作用，對于完善我國的養(yǎng)老保障制度有借鑒意義。
新加坡中央公積金制度的主要內(nèi)容
新加坡的中央公積金制度始于1950年。經(jīng)過幾十年的改革和發(fā)展，目前中央公積金制度已經(jīng)演化成為一個綜合性的社會保障儲蓄計劃。它不僅能滿足中央公積金計劃會員在養(yǎng)老、購房和醫(yī)療方面的需要，還通過保險計劃向公積金計劃會員及其家庭提供經(jīng)濟(jì)方面的保障。新加坡中央公積金制度的主要內(nèi)容包括：
——退休計劃。其中最主要的部分是公積金最低存款計劃，規(guī)定會員在55歲領(lǐng)取公積金存款時，必須把一筆錢留在退休戶口中，以保障晚年的生活。
——醫(yī)療計劃。中央公積金計劃的積蓄可用于支付中央公積金計劃會員及其家屬的住院費用和獲準(zhǔn)的醫(yī)療費用支出。另外還有“保健儲蓄”等其他計劃幫助公積金會員及其家屬支付住院費用。而“保健基金”則是由政府設(shè)立的一項援助貧困人口醫(yī)療費用的基金。
——購房計劃。中央公積金儲蓄可用于購買政府建造的組屋（類似于我國的經(jīng)濟(jì)適用房）或私有的居住性資產(chǎn)。公共組屋的財務(wù)運(yùn)轉(zhuǎn)是這樣的：會員就業(yè)后必須向中央公積金管理局繳納公積金，公積金管理局用公積金購買政府債券，政府把這筆錢的一部分貸給建屋發(fā)展局建造組屋出售給公積金會員。如果會員購買組屋的公積金不夠，可向政府貸款，此類貸款的利率很低，只比公積金的利率高0.1個百分點。
——家庭保障計劃。包括公積金提供的兩項保險計劃，即“家屬保障計劃”和“家庭保護(hù)計劃”。前者是一項定期人壽保險，目的是為公積金會員及其家屬在會員終身殘疾或死亡時提供應(yīng)急資金；而后者是一種強(qiáng)制性保險，目的是保證會員具備歸還建屋局貸款的能力。
——資產(chǎn)增值計劃。宗旨是鼓勵會員通過投資房地產(chǎn)和金融債券等途徑管理其公積金儲蓄。但是，會員的投資對象必須得到批準(zhǔn)，投資有一定限額，并且出售投資所得以及投資所得的股息、利息必須存回公積金投資賬戶。
新加坡中央公積金制度的運(yùn)作與管理
新加坡中央公積金的管理機(jī)構(gòu)是中央公積金管理局。雖然新加坡中央公積金規(guī)模龐大，提供的服務(wù)眾多，管理難度很大。但中央公積金管理局卻以其健全的職能、科學(xué)的管理以及優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，贏得了信譽(yù)與成功。中央公積金管理局本身是一個準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)，它負(fù)責(zé)資金的匯集、結(jié)算、使用和儲存等，是一個獨立的系統(tǒng)，單獨核算，自負(fù)盈虧，獨立于新加坡的財政之外，不受政府財政收入豐歉的影響。國家財政無權(quán)動用公積金存款，但卻負(fù)有擔(dān)保償還公積金存款的義務(wù)。公積金存款大部分投資于政府發(fā)行的證券，并以政府實際持有的資產(chǎn)作擔(dān)保，所以既能保證投資安全，又有穩(wěn)定的利息收益。由于有政府作后盾，中央公積金存款的信譽(yù)卓著，其穩(wěn)妥程度超過新加坡的私人銀行。另外，中央公積金系統(tǒng)是透明的，其賬戶每年都經(jīng)過國家審計局審計并對外公開。
中央公積金計劃在實施過程中還得到了新加坡全國雇主聯(lián)合會、全國工會聯(lián)合會和政府的有力支持,并與相關(guān)政府部門保持密切的合作關(guān)系。
中央公積金管理局負(fù)責(zé)公積金具體的管理，主要任務(wù)包括公積金繳費率的確定、利息計算及給付幾個方面。公積金的繳費率隨會員年齡增長而不斷變化，年齡越大，繳費率越低。政府在提高繳費率時主要考慮兩個因素：一是經(jīng)濟(jì)的承受力，二是企業(yè)在國際市場上的競爭力。存入公積金賬戶的錢都可得到利息。公積金的利率每年調(diào)整兩次，以新加坡四家主要的大銀行在利率調(diào)整前6個月份的普通儲蓄賬戶和定期儲蓄賬戶的平均利率為基礎(chǔ)計算。中央公積金管理局用公積金購買國家債券。由于公積金局每月得到的是復(fù)利，而給會員的利息一年才支付一次，因此所得所付之間就有一定差額，這項差額便形成公積金局的經(jīng)費。公積金的給付是與公積金計劃所保障的項目相聯(lián)系的。在會員55歲退休時，其公積金除保留最低存款額外，其余均可一次提取。同時，在不同的保障計劃下，當(dāng)滿足一定條件時，會員或其家屬也可得到相應(yīng)的給付。當(dāng)會員永久離開新加坡時，也可以領(lǐng)取其公積金。
新加坡中央公積金制度對經(jīng)濟(jì)和社會的影響
應(yīng)該說，新加坡的中央公積金制度是一種行之有效的社會保障制度。它適應(yīng)了新加坡在經(jīng)濟(jì)起飛時期的經(jīng)濟(jì)和社會特點，不僅實現(xiàn)了社會保障的目的，而且為保持社會穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長提供了有力的制度保證。概括起來，中央公積金制度在經(jīng)濟(jì)方面的影響主要有以下幾個方面：
首先，中央公積金制度節(jié)省了大量的財政支出。新加坡信守經(jīng)濟(jì)自由主義，對社會福利的設(shè)計在總體上遵循低供給的原則，倡導(dǎo)人們自力更生去改善自己的生活狀況。這種以儲蓄基金制為主體的養(yǎng)老保險制度，明確體現(xiàn)了新加坡政府的上述政策思想。較之高福利國家的養(yǎng)老保障制度，新加坡的中央公積金制度避免了社會保障資金對國家財政的過分依賴，節(jié)省了大量的財政開支用于經(jīng)濟(jì)建設(shè)，不失為一種符合新加坡國情的、有效的養(yǎng)老保障制度。
其次，有利于建設(shè)資金的積累和生產(chǎn)力的提高。從微觀角度講，中央公積金制度把每個人的公積金存款與他本人的勞動貢獻(xiàn)及工薪收入緊密地連在一起。會員的薪金越高，其公積金存款就越多，相應(yīng)的生活水平敢越高，年老時的保障就越好。因此，中央公積金制度能夠較好地調(diào)動新加坡國民的工作積極性，從而推動生產(chǎn)力的快速發(fā)展。從宏觀角度講，中央公積金計劃成功地動員了居民儲蓄，而這些儲蓄又通過購買政府債券成為了國家建設(shè)項目的資金來源，從而使新加坡在經(jīng)濟(jì)起飛的年代無需大量依靠外部貸款來支持國家基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。因此，分析新加坡中央公積金的營運(yùn)過程，可以總結(jié)為“增加積累——發(fā)展經(jīng)濟(jì)——擴(kuò)大就業(yè)——提高工資——增加積累”這樣一個周而復(fù)始的資金良性循環(huán)圈，這項制度實現(xiàn)了國富民亦富的雙重目標(biāo)。
第三，中央公積金的管理方式有利于金融市場的穩(wěn)定。中央公積金管理局是新加坡政府發(fā)行的多種有價證券的最大持有者。1975～1978年，公積金局持有70％的政府有價證券；到1982年，這一比例增至78.2％。與此同時，該局也是新加坡建屋發(fā)展局的主要債權(quán)人。這為新加坡政府發(fā)行各類債券以及建設(shè)廉價的公民住房提供了穩(wěn)定的資金來源，同時也有助于減少金融市場因政府債券發(fā)行而產(chǎn)生的波動。另外，公積金管理局還是新加坡金融管理局的主要資金提供者，為當(dāng)局平抑市場波動、防止金融風(fēng)險提供了有力的支持。
第四，通過調(diào)整公積金繳費率可以有效調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)周期。在經(jīng)濟(jì)繁榮時期，個人收入增加，政府通過調(diào)高公積金繳費率，把國民收入的一部分以公積金的形式積累起來，并允許人們用這些錢買房，從而把可能影響通貨膨脹的社會支出引導(dǎo)到住宅消費上，使社會購買力得到有效控制，防止了通貨膨脹率的上升。當(dāng)經(jīng)濟(jì)不景氣時，降低雇主的繳費率，既可以降低企業(yè)的工資成本，增強(qiáng)企業(yè)的競爭力，又避免了削減雇員的工資收入，從而起到防止個人收入和消費需求下降的作用，有助于國家渡過經(jīng)濟(jì)危機(jī)。
聯(lián)系客服
