所謂量化 投資，就是通過定量或統(tǒng)計(jì)的方 法 斷地從歷史數(shù)據(jù) 中挖掘有效的規(guī) 律并在投資 中加以利用，甚至通過計(jì)算機(jī)程序自動(dòng)執(zhí)行下單的動(dòng)作。也就是說，量 資方法是靠“概率”取勝，其最鮮明的特征就是可定量化描述的模型、規(guī)律或策略。
對于股票市場，量化投資主要包括量化選股、量化擇時(shí)、算法交易、股票組合配置、資金或倉位管理、風(fēng)險(xiǎn)控制等。我們這里重點(diǎn)聊一聊量化選股和擇時(shí)策略，其中前者解決哪些股票值得關(guān)注或持有，后者解決何時(shí)買入或賣出這些股票，以期在可承受的風(fēng)險(xiǎn)程度下，獲得盡可能多的收益。
第一階段：選股
選股的目標(biāo)是從市場上所有可交易的股票中，篩選出適合自己投資風(fēng)格的、具有一定安全邊際的股票候選集合，通常稱為“股票池”，并可根據(jù)自己的操作周期或市場行情變化，不定時(shí)地調(diào)整該股票池，作為下一階段擇時(shí)或調(diào)倉的基礎(chǔ)。
量化選股的依據(jù)可以是基本面，也可以是技術(shù)面，或二者的結(jié)合。常用的量化選股模型舉例如下：
1多因子模型
多因子模型：采用一系列的“因子”作為選股標(biāo)準(zhǔn)，滿足這些因子的股票將作為候選放入股票池，否則將被移出股票池。這些因子可以是一些基本面指標(biāo)，如 PB、PE、EPS 增長率等，也可以是一些技術(shù)面指標(biāo)，如動(dòng)量、換手率、波動(dòng)率等，或者是其它指標(biāo)，如預(yù)期收益增長、分析師一致預(yù)期變化、宏觀經(jīng)濟(jì)變量等。多因子模型相對來說比較穩(wěn)定，因?yàn)樵诓煌袌鰲l件下，總有一些因子會發(fā)生作用。
2板塊輪動(dòng)模型
板塊輪動(dòng)模型：一種被稱作風(fēng)格輪動(dòng)，它是根據(jù)市場風(fēng)格特征進(jìn)行投資，比如有時(shí)市場偏好中小盤股，有時(shí)偏好大盤股，如果在風(fēng)格轉(zhuǎn)換的初期介入，則可以獲得較大的超額收益；另一種被稱作行業(yè)輪動(dòng)，即由于經(jīng)濟(jì)周期的原因，總有一些行業(yè)先啟動(dòng)行情，另有一些（比如處于產(chǎn)業(yè)鏈上下游的）行業(yè)會跟隨。在經(jīng)濟(jì)周期過程中，依次對這些輪動(dòng)的行業(yè)進(jìn)行配置，比單純的買入持有策略有更好的效果。
3一致性預(yù)期模型
一致性預(yù)期模型：指市場上的投資者可能會對某些信息產(chǎn)生一致的看法，比如大多數(shù)分析師看好某一只股票，可能這個(gè)股票在未來一段時(shí)間會上漲；如果大多數(shù)分析師看空某一只股票，可能這個(gè)股票在未來一段時(shí)間會下跌。一致性預(yù)期策略就是利用大多數(shù)分析師的看法來進(jìn)行股票的買入賣出操作。
與此類似的思路還有基于股吧、論壇、新聞媒體等對特定股票提及的輿情熱度或偏正面/負(fù)面的消息等作為依據(jù)。還有一種思路是反向操作，回避羊群效應(yīng)（物極必反），避免在市場狂熱時(shí)落入主力資金出貨的陷阱。
4資金流模型
資金流模型：其基本思想是根據(jù)主力資金的流向來判斷股票的漲跌，如果資金持續(xù)流入，則股票應(yīng)該會上漲，如果資金持續(xù)流出，則股票應(yīng)該下跌。所以可將資金流入流出情況編制成指標(biāo)，利用該指標(biāo)來預(yù)測未來一段時(shí)間內(nèi)股票的漲跌情況，作為選股依據(jù)。
第二階段：擇時(shí)
擇時(shí)的目標(biāo)是確定股票的具體買賣時(shí)機(jī)，其依據(jù)主要是技術(shù)面。取決于投資周期或風(fēng)格（例如中長線、短線，或超短線），擇時(shí)策略可以從比較粗略的對股票價(jià)位相對高低位置的判斷，到依據(jù)更精確的技術(shù)指標(biāo)或事件消息等作為信號來觸發(fā)交易動(dòng)作。
一般來說，擇時(shí)動(dòng)作的產(chǎn)生可以基于日K線（或周K線），也可以基于日內(nèi)的小時(shí)或分鐘級別K線，甚至tick級的分時(shí)圖等。具體的量化擇時(shí)策略可以分為如下幾種：
1趨勢跟蹤型
趨勢跟蹤型策略適用于單邊上升或單邊下降（如果可做空的話）的行情——當(dāng)大盤或個(gè)股出現(xiàn)一定程度的上漲和一定程度的下跌，則認(rèn)為價(jià)格走勢會進(jìn)一步上漲或下跌而做出相應(yīng)操作（買入->持有->加倉->繼續(xù)持有->賣出）。
2高拋低吸型
高拋低吸型：高拋低吸型策略適用于震蕩行情——當(dāng)價(jià)格走勢在一定范圍的交易區(qū)間（箱形整理）或價(jià)格通道（平行上升或下降通道）的上下軌之間波動(dòng)時(shí)，反復(fù)地在下軌附近買入，在上軌附近賣出，賺取波段差價(jià)利潤（下軌買入->上軌賣出->下軌買入->上軌賣出->…）。
3橫盤突破型
橫盤突破型：價(jià)格走勢可能在一定區(qū)間范圍內(nèi)長時(shí)間震蕩，總有一天或某一時(shí)刻走出該區(qū)間，或者向上突破價(jià)格上軌（如吸籌階段結(jié)束開始拉升），或者向下突破價(jià)格下軌（如主力出貨完畢，或向下一目標(biāo)價(jià)位跌落以尋找有效支撐），此時(shí)行情走勢變得明朗。
橫盤突破型策略就是要抓住這一突破時(shí)機(jī)果斷開多或開空，以期用最有利價(jià)位和最小風(fēng)險(xiǎn)入場，獲得后續(xù)利潤（空倉或持倉等待機(jī)會->突破上軌則買入或平空/突破下軌則賣出或做空）。
常見的趨勢跟蹤型策略有：短時(shí)和長時(shí)移動(dòng)均線交叉策略，均線多頭排列和空頭排列入場出場策略，MACD的DIFF和DEA線交叉策略等。如下圖所示：
常見的高拋低吸型策略一般通過震蕩類技術(shù)指標(biāo)，如KDJ、RSI、CCI等，來判斷價(jià)格走勢的超賣或超賣狀態(tài)，或通過MACD紅綠柱或量能指標(biāo)與價(jià)格走勢間的背離現(xiàn)象，來預(yù)測波動(dòng)區(qū)間拐點(diǎn)的出現(xiàn)。如下圖所示：
常見的橫盤突破策略包括布林帶上下軌突破、高低價(jià)通道突破、Hans-123、四周法則等。如下圖所示：
必須要強(qiáng)調(diào)的是，趨勢跟蹤型策略和高拋低吸型策略適用于完全不同的市場行情階段——如果在單邊趨勢中做高拋低吸，或是在震蕩行情中做趨勢跟蹤，則可能會造成很大虧損。因此，對這二者的使用，最關(guān)鍵的是，第一要盡量準(zhǔn)確地判斷當(dāng)前行情類型，第二是要時(shí)刻做好止損保護(hù)（和及時(shí)止盈）。
總結(jié)一下：
在瘋牛秘籍和瘋牛形態(tài)系列產(chǎn)品中，提供了大量對股市規(guī)律的揭示、以及基于這些規(guī)律制定的量化策略，例如基于各類公告事件、資金動(dòng)向、技術(shù)指標(biāo)等制定的策略和規(guī)律，以及次日機(jī)會、底部形態(tài)反轉(zhuǎn)等對應(yīng)的交易時(shí)機(jī)。
這些實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài)的策略可為投資者的選股和擇時(shí)操作提供高效的、有價(jià)值的參考。
原發(fā)布者:劉明星
碩士研究 生 論文股票市場的量化擇時(shí)策略 姓學(xué) 院專名：劉明星號：1201211991系：光 華管理學(xué)院業(yè)：工商管理碩士 師：王明進(jìn)教授研究方向：金融工程導(dǎo)2014年5月I版權(quán)聲明任何收存和保管本論文各種版本的單位和個(gè)人，未經(jīng)本論文作者授權(quán)，不得將本論文轉(zhuǎn)借他人并復(fù)印、抄錄、拍照、或以任何方式傳播。否則，引起有礙作者著作權(quán)益之問題，將可能承擔(dān)法律責(zé)任。II摘要股票市場的量化交易是目前市場上新興的交易方式。這種交易方式是利用程序化交易手段，通過事先設(shè)計(jì)的交易策略在市場上進(jìn)行自動(dòng)交易。與傳統(tǒng)交易策略相比，量化交易可以避免人為情緒的影響，嚴(yán)格執(zhí)行既定策略，通常能夠取得更加優(yōu)異的收益率。因此，量化交易在全球范圍發(fā)展非?？欤趪鴥?nèi)股票市場所占比例也逐步擴(kuò)大。本文首先簡單介紹各類量化交易策略和方法，然后引出量化交易中最為重要的量化擇時(shí)策略，并利用海量的歷史數(shù)據(jù)對量化擇時(shí)中的趨勢擇時(shí)策略進(jìn)行了詳細(xì)的研究分析，得出趨勢擇時(shí)的有效性的理論依據(jù)。更進(jìn)一步，利用相關(guān)的理論知識對趨勢擇時(shí)策略進(jìn)行了系統(tǒng)性完善和改進(jìn)，改進(jìn)后的策略可以取得更好的統(tǒng)計(jì)意義上的收益。關(guān)鍵詞：股票市場量化交易量化擇時(shí)趨勢跟蹤IIIStrategicAnalysisoftheQuantitativeTiminginStockMarketsMingxingLiuDirectedbyProfessorMingJinWangAbstract:Quantitativetradinginstockmarketisanewtra
雪 合的盈虧是算比 例的 有點(diǎn)類 似于 基金算私 樣 比如說你買入ABC三個(gè)股 組合時(shí)需要你選擇 比例（倉位） 然后你的資金就按照比例去買入這個(gè)三個(gè)股票 這個(gè)時(shí)候和股價(jià)多少沒有關(guān)系 然后市場發(fā)生變化 股價(jià)也變化后就可以和你買入時(shí)的價(jià)格
擇時(shí)能力是一個(gè)很重 要的指標(biāo)。 金和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn) 看作 行業(yè)，對這兩個(gè)行業(yè) 上述的Brinson分析 法，可以得到操作過程中擇時(shí)貢獻(xiàn)的收益以及對風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的操作提供的收益分別是多少。
將Brinson模型應(yīng)用于各種不同的層面，比如公司層面、部門層面、基金經(jīng)理層面，我們可以得到不同層次的分解結(jié)果。最后可以自上而下分解出公司超額收益的來源：
公司超額收益 = 公司大類資產(chǎn)配置收益 + 部門超額收益
部門超額收益 = 部門在板塊上的配置收益 + 各基金經(jīng)理的超額收益
基金經(jīng)理的超額收益 = 擇時(shí)（或者行業(yè)配置）收益 + 選股收益
這樣整個(gè)公司誰的貢獻(xiàn)大，誰的貢獻(xiàn)小一清二楚。
聯(lián)系客服
