我愛家教：大家好，歡迎來到我愛家教線上微課堂，這節(jié)課跟大家分享實施股權(quán)激勵的難點，那么對于非上市公司而言呢，除了存在各上市公司實施股權(quán)激勵的這個時候，普遍的問題之外呢，由于還沒有上市，公司的股票不能在證券市場上掛牌交易，這個時候就使得公司股份股票沒有市場價格，不能通過證券市場的價格，來發(fā)現(xiàn)功能，實時動態(tài)的反映出公司的價值，也使公司股票的流動性缺少了實現(xiàn)的平臺，變現(xiàn)能力不是那么的強。
所以呢，非上市公司實施股權(quán)激勵的時候還要有特定的一些困難，這些困難呢，主要由以下幾個方面，首先第一個，績效評分分歧大，績效評價指標的設(shè)計是股權(quán)激勵計劃的基礎(chǔ)，公司的這個股權(quán)激勵計劃呢，是與激勵對象所達到的工作業(yè)績掛鉤的，所以如何評價激勵對象的工作績效成為股權(quán)激勵的一個先決條件。
對上市公司而言呢，它這個股票市場價格在一定程度上反映了公司的經(jīng)營狀況，所以他在考核員工工作績效，提供了一個為他們提供了一個重要的一個參考指標，特別是在成熟有效的這個資本市場背景之下，它的作用就更加明顯了。對于沒有上市的這些公司而言呢，在沒有股票市場價格這一衡量指標的這個情況下呢，應(yīng)該怎么來確定公司績效考核體系，建立考核辦法，具體又怎么計算？
怎樣與期權(quán)這個激勵掛鉤呢？那么這些都是公司實施股權(quán)激勵需要面對的最具挑戰(zhàn)性的問題，所以有不規(guī)范不公平不公正的這個績效考核，不僅不能使股權(quán)激勵計劃充分發(fā)揮它的激勵作用，相反可能還會給公司帶來這個內(nèi)部矛盾，然后呢，可能會磋商員工士氣，進而呢引發(fā)法律糾紛。
第二是行權(quán)價格難以確定，那么對上市公司實施股權(quán)激勵，一般的做法是以期權(quán)協(xié)議，簽訂的時候，本公司股票的市場價格作為期權(quán)的一個行權(quán)價基礎(chǔ)，那么跟上市公司不同，沒有上市的這些公司在制定股權(quán)激勵計劃的時候，行權(quán)價格的確定沒有相應(yīng)的股票市場價格作為定價的基礎(chǔ)，所以確定的難度相對來說要大很多，在實現(xiàn)中的美國的這個沒有上市的這個公司通常的做法涉及企業(yè)價值進行專業(yè)的評估。
以此呢來確定企業(yè)每股的內(nèi)在價值，并且將它作為認股權(quán)，也就是說作為這個認股權(quán)行權(quán)價與出售價格的這個基礎(chǔ)，現(xiàn)在呢，咱們國家的非上市公司在這個具體實踐當中一般采用的是每股凈資產(chǎn)值來作為主要的參考依據(jù)，來確定行權(quán)價跟出售價，也有一些企業(yè)呢，就以普通股票的面值來確定的。
但是很明顯呢，每股凈資產(chǎn)，這個凈資產(chǎn)值作為行權(quán)價的做法過于簡單了，而且股票面值作價更是價值失真，它的客觀性，公正性跟準確性都必然存在著一個嚴重的問題。第三個是持股結(jié)構(gòu)難以把握，進行股權(quán)激勵的時候，涉及員工利益的重新調(diào)整，企業(yè)用于股權(quán)激勵的股份總額是多少？
那么企業(yè)不同崗位的管理人員技術(shù)人員和一般員工的具體股權(quán)激勵數(shù)量，分別是多少？那么不同級別崗位員工的持股比例是多少呢？企業(yè)用于后期激勵的預(yù)留股份數(shù)量是多少呢？持股結(jié)構(gòu)如何更科學(xué)，更合理更有效呢？
說到持股結(jié)構(gòu)這個問題可以說是一個操作的難點，因為不合理的持股結(jié)構(gòu)，會導(dǎo)致公司股權(quán)的流失，控制力的喪失，甚至引發(fā)公司內(nèi)部的一個爭權(quán)智斗，所以作為公司的老板，在設(shè)計股權(quán)結(jié)構(gòu)的時候，一定要謹慎再謹慎，以免這個公司內(nèi)斗，產(chǎn)生斗爭。
第四個問題呢，就是行權(quán)時間和條件難以設(shè)計，也難以設(shè)置，那么股權(quán)激勵的效用，體現(xiàn)在激勵對象行權(quán)的時候所得到的增值，因此呢，行權(quán)環(huán)節(jié)在整個激勵計劃中處于核心地位，作為激勵主體，公司能否保證所有股份順利變現(xiàn)？
以及對這個變現(xiàn)條件的合理設(shè)計，它肯定是影響著激勵計劃的實施效果，上市公司股票可以在證券市場上出售，而取得這個現(xiàn)金。并且呢由于增值部分來自于市場，因而不需要公司的現(xiàn)金流出，而非上市公司在這一點上又顯得先天不足，遇到的主要障礙是變現(xiàn)資金的來源問題，當大量股票同時要求變現(xiàn)的時候，將給公司帶來巨大的財務(wù)壓力和支付風(fēng)險，所以非上市公司在安排行權(quán)的時候必須謹慎，周全，所以說呢，要一定得考慮到一些問題。
那么都有哪些問題呢？整個股權(quán)激勵計劃的時間是幾年？行權(quán)期總共分為幾個階段？然后首次行權(quán)是什么時候？每次行權(quán)變現(xiàn)的股份比例是多少？那么行權(quán)的門檻是多少？
這幾個問題是主要的，其他的問題呢都是次要的，次要的我就不給咱們大家講了，那么針對剛才我講的這些問題呢，公司都應(yīng)該有原則性規(guī)范性的規(guī)定，從而呢，使這個股權(quán)激勵計劃呢，起到它應(yīng)有的長期有效的一個機制作用。
第五點呢，就是員工作為股東的這個進退機制，是難以捋順，隨著公司的發(fā)展呢，咱們大家都知道公司經(jīng)營管理者以及其他的員工將來呢會不斷的發(fā)生變化，有員工離開公司，也有新的員工會進入公司，他們根據(jù)公司持有股份的一個初衷呢，離開公司的員工就應(yīng)該退出，而新進來的員工呢就應(yīng)該持有股份，但是由于非上市公司不能借助于股票市場中介買進或賣出公司股票，所以呢，股東的進退機制很難理順，面臨著很多的難題。
比如說經(jīng)營者離開公司，他在公司的股份怎么兌現(xiàn)？離開之后他所持有的股份，是由繼任者購買，還是由本人繼續(xù)持有股份享受分紅呢，那么假使后來的這個經(jīng)營者購買，是否按原價購買呢？那么退出的這個期股價格應(yīng)該如何評估呢？
等等等等這些問題，此外呢非上市公司一般都以有限責(zé)任公司的形式出現(xiàn)，與股份公司不同，有限責(zé)任公司是一種人和公司，也就是說其中任意一個股東他的進入和退出，都應(yīng)該征得其他股東的同意。而股份有限公司是一種合資公司，股東的進入與退出，受到的限制相對較少了。
總而言之呢，非上市公司的股東退出以及新股東的進入，在操作層面上面，比起上市公司可是要復(fù)雜得多了，這是第五點。第六點是難以建立員工與領(lǐng)導(dǎo)他們之間的信任機制，上市公司會定期公布公司財務(wù)的信息，使公眾了解公司的一個經(jīng)營情況，那么非上市公司呢，一般不會聘請外部的審計機構(gòu)進行審計，公司的財務(wù)資料缺乏公信力，即使公司財務(wù)經(jīng)過外部審計機構(gòu)的審計，員工對財務(wù)報表的真實性以及可靠性也會產(chǎn)生懷疑，比如說年度的銷售額，利潤額，負債額，和這個現(xiàn)金流量等等，那么如果這些數(shù)據(jù)都難以令員工信服公司分紅股份計算的真實性呢，這個時候就更加的令人難以置信了。
這一切呢會極大的損害這個股權(quán)激勵的一個權(quán)威性，另外一方面呢，站在公司的角度，一般情況下呢，并不愿意將所有的財務(wù)信息公之于眾，而且公布的財務(wù)信息也并非是越細越好，所以說呢，非上市公司如何建立一種完善的財務(wù)信息披露機制呢，以及領(lǐng)導(dǎo)與員工之間的信任機制，才可以既能使員工獲悉一些必要的數(shù)據(jù)，并相信它的真實性，又能保護公司的商業(yè)機密，那么這也是非上市公司實施股權(quán)激勵過程當中的又一個重大的難題。
一個有智慧的企業(yè)家，要想實現(xiàn)企業(yè)的基業(yè)長青，永續(xù)經(jīng)營，必須借助優(yōu)秀的團隊和科學(xué)的管理，歸根結(jié)底，就是要導(dǎo)入股權(quán)激勵，另外的企業(yè)家也必須根據(jù)企業(yè)所處的行業(yè)和發(fā)展階段的不同，同時根據(jù)激勵對象和群體的不同，組合來定制適應(yīng)自己企業(yè)實際情況的這個股權(quán)激勵機制，同時呢，我們應(yīng)該清楚的認知到，股權(quán)激勵它本身就是一把雙刃劍，關(guān)鍵在于如何合理的運用。
作為企業(yè)的掌控者，企業(yè)家呢要謹慎科學(xué)的運用股權(quán)激勵這把雙刃劍，加強最資深領(lǐng)導(dǎo)力和魅力的一個修煉，只有這樣才能充分的實現(xiàn)股權(quán)激勵的最大價值化，為了實現(xiàn)剛才我講的這些目的呢，企業(yè)家們呢，咱們需要不斷的學(xué)習(xí)，努力進取，提高自身的素質(zhì)，尤其是在股權(quán)激勵這個關(guān)鍵性的問題上面呢，企業(yè)家還需要付出更多的時間去掌握相關(guān)的知識技能，而且在實踐中不斷的積極調(diào)整，言而總之總而言之，無論你的企業(yè)處于什么樣的發(fā)展時期，是創(chuàng)業(yè)初期成長期還是處于經(jīng)濟困難中，都可以通過積極有效的導(dǎo)入咱們這個股權(quán)激勵，幫助咱們企業(yè)快速的騰飛。我愛家教
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