――程式化交易系列講座之十六

　　在本程式化交易系列講座中，以及我們已經(jīng)成型的程序交易軟件設(shè)計(jì)的思路中，我們?cè)诳紤]價(jià)格、成交量的同時(shí)，對(duì)于將要出現(xiàn)的時(shí)間拐點(diǎn)給予了非常充分的估計(jì)。經(jīng)過大量的拐點(diǎn)統(tǒng)計(jì)分析后我們認(rèn)為，市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)的重要線索就在其運(yùn)行的時(shí)間周期上。對(duì)于商品期貨、其他金融產(chǎn)品甚至更抽象的事物而言，時(shí)間所表現(xiàn)出的規(guī)律性往往要強(qiáng)于價(jià)格或其他方面所表現(xiàn)出的規(guī)律性。所以，理解市場(chǎng)漲跌關(guān)鍵在于周期。對(duì)時(shí)間因素的考慮，將是市場(chǎng)分析或軟件設(shè)計(jì)的良好開端。不可否認(rèn)，循環(huán)周期的研究成果，為我們正確測(cè)市增加了時(shí)間維度這一手段，從而更能有效地分析市場(chǎng)，更能有效地捕捉機(jī)會(huì)。

　　在周期循環(huán)中，自然界的許多現(xiàn)象更容易引起人們的注意，如四季的更迭，晝夜的更替，月亮的陰陽圓缺，太陽黑子的出現(xiàn)，農(nóng)作物的生長收割等。同樣，在商品期貨市場(chǎng)或其他金融產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格拐點(diǎn)的循環(huán)周期現(xiàn)象更是比比皆是。為什么說市場(chǎng)價(jià)格數(shù)據(jù)中存在著循環(huán)周期呢？我們認(rèn)為，一個(gè)是基本因素，另一個(gè)是心理因素。

　　從基本因素考慮，期貨交易是以現(xiàn)貨交易為基礎(chǔ)的，期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格之間有著十分緊密的聯(lián)系。商品供求狀況及影響其供求的眾多因素對(duì)商品的現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格產(chǎn)生重要影響，因而也必然會(huì)對(duì)期貨價(jià)格產(chǎn)生重要影響。然而，影響商品供求關(guān)系的正是價(jià)值規(guī)律，比如說，大豆這種商品的價(jià)格因供求關(guān)系變化圍繞其價(jià)值上下波動(dòng)，當(dāng)該商品供不應(yīng)求，引起價(jià)格高于價(jià)值，利潤較多時(shí)，農(nóng)民就會(huì)擴(kuò)大種植面積，并以積極的措施進(jìn)行田間管理，最終結(jié)果是大豆喜獲豐收。但當(dāng)大豆產(chǎn)量過高，供應(yīng)大于需求時(shí)，其價(jià)格就會(huì)調(diào)整，此時(shí)農(nóng)民種豆的積極性會(huì)被大大挫傷，產(chǎn)量也隨之降低，此時(shí)價(jià)格反而持續(xù)走強(qiáng)，理想的價(jià)格再次激起農(nóng)民種豆的熱情。價(jià)值規(guī)律這只無形之手就這樣周而復(fù)始地發(fā)揮著調(diào)節(jié)產(chǎn)品產(chǎn)量的作用，最終使得商品價(jià)格也出現(xiàn)了類似價(jià)值規(guī)律的周期性波動(dòng)。在基本因素的考慮中，季節(jié)性周期是一個(gè)不能忽視的重要方面。所謂季節(jié)性周期是指市場(chǎng)在每一年中的一定時(shí)期朝一定方向運(yùn)動(dòng)的傾向。農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)的季節(jié)性周期最明顯。每年收獲的時(shí)候，新谷物大量涌入市場(chǎng)，常常造成季節(jié)性的低價(jià)格。舉國內(nèi)交易者最熟悉的一個(gè)例子來說，在大豆市場(chǎng)上，70%的季節(jié)性波峰出現(xiàn)在4月到7月間，而75%的季節(jié)性低谷發(fā)生在8月到11月。一旦市場(chǎng)完成了季節(jié)性的頂部或底部形態(tài)后，通常在隨后的幾個(gè)月中，價(jià)格將持續(xù)下降或上升。因此，了解季節(jié)性傾向，對(duì)我們正確理解時(shí)間周期的測(cè)算，是極有意義的。

　　心理方面是影響期貨價(jià)格呈現(xiàn)周期循環(huán)的另一因素?？茖W(xué)的心理觀認(rèn)為，人的心理是人腦的機(jī)能，是客觀現(xiàn)實(shí)的反映，是社會(huì)實(shí)踐的產(chǎn)物。心理的客觀性不但表現(xiàn)在心理的產(chǎn)生具有客觀的物質(zhì)基礎(chǔ)，即刺激物的刺激作用和腦的生理過程，而且還表現(xiàn)在人的心理要通過人的各種行為活動(dòng)表現(xiàn)出來。心理的客觀性、存在性決定了心理的可知性、可測(cè)性。人的心理總是通過人的行為表露出來的；心理測(cè)量的對(duì)象是人的心理意識(shí)、主觀精神現(xiàn)象；心理測(cè)量的目的是要判斷人們?cè)谕饨绛h(huán)境各種條件的變化下，人們經(jīng)過思維活動(dòng)后會(huì)發(fā)生什么行為。這里分析的對(duì)象既有個(gè)體也有群體。期貨市場(chǎng)的買賣是群體心理行為，群體心理的變化是有規(guī)律的。在期貨市場(chǎng)中，投資者群體中覺得商品價(jià)格會(huì)漲的人做買進(jìn)動(dòng)作，覺得商品價(jià)格會(huì)跌的人做賣出動(dòng)作，期貨價(jià)格的高低是買賣雙方較量的結(jié)果。每一個(gè)人都根據(jù)自己的感覺（或者理性）進(jìn)行交易，而人們喜、怒、哀、樂的情緒變化又會(huì)呈現(xiàn)出周期性的特征。科學(xué)家認(rèn)為，影響人們周期性情緒變化的主要因素是四季的變化、月亮的圓缺等，這種自然周期變化引起的心理變化必然會(huì)反映到期貨買賣交易中，從而使得期貨趨勢(shì)及價(jià)格拐點(diǎn)出現(xiàn)了層次分明的周期特征。

　　在期貨價(jià)格周期的分析中，一個(gè)重要的工具就是黃金分割率。黃金分割率自古以來就是一個(gè)非常神秘的常數(shù)，它不但在數(shù)學(xué)中扮演著魔幻般的角色，在建筑、美學(xué)、藝術(shù)、音樂，在幾乎人類生活的一切領(lǐng)域里，都可以找到這個(gè)精靈的存在。甚至科學(xué)家認(rèn)為太陽系本身就是一條以太陽為中心的斐波那契螺線渦旋，太陽系中的其他成員之間的距離和速度都存在著神奇數(shù)字的比例關(guān)系。有趣的是，大量的市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)研究表明，商品期貨的價(jià)格空間與運(yùn)行周期在很大程度總是自覺不自覺地體現(xiàn)著黃金分割率這個(gè)數(shù)字美學(xué)的特征。在K線走勢(shì)圖中除了0.618這個(gè)黃金分割位與價(jià)格圖非常吻合外，其他的比例還有0.382、0.5、1、1.382、1.618、2、2.618等。

　　在時(shí)間周期的測(cè)算中，我們知道周期具有三方面特征，即波幅、周期長度和相位。波幅就是波的空間高度，如大豆上漲30元，銅下跌500元等。周期長度是兩谷之間的時(shí)間差，如周期長度是30天或四個(gè)月等。相位是波谷的時(shí)間位置。周期的基本原理分別是疊加原理、諧波原理、同步原理和比例原理。疊加原理是所有的價(jià)格變化均為一切有效周期簡(jiǎn)單相加的結(jié)果，這是周期理論的要訣。諧波原理是指相鄰的周期長度之間通常存在倍數(shù)關(guān)系，一般為2倍，或者l/2，或者其他神奇比率關(guān)系。同步原理是指一種強(qiáng)烈的傾向性，即不同長度的周期常常在同一時(shí)刻達(dá)到谷低。比例原理是在周期長度與波幅之間具備一定的比例關(guān)系，周期越長，那么其波幅也應(yīng)當(dāng)成比例地放大。

　　本時(shí)間測(cè)算系統(tǒng)是利用概率和周期分析技術(shù)來選擇時(shí)多點(diǎn)和時(shí)空點(diǎn)，這里的時(shí)多點(diǎn)和時(shí)空點(diǎn)是指時(shí)間和價(jià)格形成的動(dòng)態(tài)復(fù)合點(diǎn)，與傳統(tǒng)意義的靜態(tài)分析方法有本質(zhì)的區(qū)別。