號主小羅，長期混跡于機構(gòu)和游資私募圈，目前是一個死磕自己，為專業(yè)投資者提供熱點深度分析和個股邏輯解析的獨立題材研究組組長
數(shù)據(jù)中心專題報告
——關(guān)注上游設(shè)備及深耕一線商圈的 IDC 服務(wù)商
投資要點：
新基建迎來政策東風(fēng)，數(shù)據(jù)中心發(fā)展有望提速。新型基礎(chǔ)建設(shè)包括信息基礎(chǔ)設(shè)施、融合基礎(chǔ)設(shè)施、創(chuàng)新基礎(chǔ)設(shè)施三大領(lǐng)域。其中，數(shù)據(jù)中心作為算力基礎(chǔ)設(shè)施被納入信息基礎(chǔ)設(shè)施范疇。
自2月以來，高層會議在部署疫情防控及經(jīng)濟工作時，不斷強調(diào)要加大新基建的投資與建設(shè)力度。隨著高層會議對新基建的定調(diào)落地，多部委及地方政府積極推進數(shù)據(jù)中心的建設(shè)。其中，發(fā)改委、工信部等部門多次在公開會議上表示，要貫徹落實高層的決策部署，加快數(shù)據(jù)中心的建設(shè)力度，同時強調(diào)民間資本的參與。地方政府層面，廣東、河南、山東、重慶、上海等地區(qū)陸續(xù)發(fā)布數(shù)據(jù)中心的建設(shè)方案。隨著國家政策的大力推動，預(yù)計后續(xù)將會有更多的地方政策出臺，進一步支持當(dāng)?shù)財?shù)據(jù)中心的發(fā)展。
需求：
5G+云計算雙輪驅(qū)動，行業(yè)景氣有望持續(xù)上行。隨著國內(nèi)5G商用進程不斷推進，在高速率、低時延、高可靠的網(wǎng)絡(luò)支撐下，2C/2B端應(yīng)用迎來發(fā)展的黃金時期，數(shù)據(jù)流量將迎來新一輪的爆發(fā)期，對數(shù)據(jù)中心的需求將陸續(xù)得到釋放。
同時，我國云計算的發(fā)展正處于快速上升期，新冠疫情的擾動亦有望進一步加速企業(yè)上云的進度，對數(shù)據(jù)中心等IaaS基礎(chǔ)設(shè)施的需求將逐漸加大。
自2019Q3以來，國內(nèi)云計算巨頭以及通信運營商不斷加大云計算領(lǐng)域的投資，數(shù)據(jù)中心作為底層設(shè)施將直接受益。未來，在5G+云計算雙邏輯的驅(qū)動下，數(shù)據(jù)中心產(chǎn)業(yè)鏈景氣度有望持續(xù)向好。據(jù)科智咨詢預(yù)測，到2022年，我國數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)市場規(guī)模將達(dá)到3200.5億元，2019-2022年均復(fù)合增長率高達(dá)27.0%。
供給：
關(guān)注一線商圈IDC價值提升。
目前企業(yè)及人口趨向于往一線地區(qū)集中，導(dǎo)致一線商圈數(shù)據(jù)處理需求較大且集中；同時，一線地區(qū)信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)相對成熟，技術(shù)上有先發(fā)優(yōu)勢。因此，在需求及技術(shù)驅(qū)動下，我國數(shù)據(jù)中心集中圍繞一線城市布局。
但目前一線地區(qū)機架供給出現(xiàn)較大缺口，數(shù)據(jù)增長的速度遠(yuǎn)超當(dāng)?shù)豂DC機架建設(shè)的速度，加劇了IDC資源供不應(yīng)求的情況，導(dǎo)致租用價格相對較高。
同時，數(shù)據(jù)中心對電力需求較大，隨著一線地區(qū)能耗考核指標(biāo)趨嚴(yán)，新建IDC落戶一線城市難度將逐漸加大，未來一線城市的IDC資源將逐步進入存量市場。在數(shù)據(jù)流量爆發(fā)及云計算的旺盛需求刺激下，一線城市IDC供不應(yīng)求的狀況或?qū)⒊掷m(xù)，價值有望逐步提升。
投資策略：
從政策面來看，高層會議多次點名新基建，數(shù)據(jù)中心作為其中之一發(fā)展有望提速。從供需角度看，在5G+云計算雙輪驅(qū)動下，數(shù)據(jù)中心需求將持續(xù)釋放，行業(yè)景氣有望繼續(xù)向好。
目前一線地區(qū)機架需求大，能耗指標(biāo)趨嚴(yán)加大了新建IDC落地難度，預(yù)計當(dāng)?shù)貦C架供不應(yīng)求的狀況有望持續(xù)，一線商圈IDC價值有望逐步提升。綜上，建議關(guān)注數(shù)據(jù)中心產(chǎn)業(yè)鏈的上游設(shè)備及深耕一線商圈的IDC服務(wù)商。
服務(wù)器：浪潮信息、中科曙光等；
交換機/路由器：星網(wǎng)銳捷、紫光股份等；
電源：中恒電氣、科華恒盛等；
散熱：網(wǎng)宿科技，英維克等；
IDC：光環(huán)新網(wǎng)、寶信軟件、數(shù)據(jù)港、奧飛數(shù)據(jù)、杭鋼股份、沙鋼股份等；
光模塊：中際旭創(chuàng)、博創(chuàng)科技、天孚通信、新易盛；
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