前面幾篇閑錢理財(cái)?shù)奈恼挛覀冋f(shuō)過(guò)，如果想獲得超越持有現(xiàn)金的收益，那就去買貨幣基金；如果想獲得超越貨幣基金的收益，那就去買銀行理財(cái)；如果想獲得超越銀行理財(cái)?shù)氖找?，那就去買債券基金了。債券基金的年化收益平均下來(lái)可以達(dá)到6%~7%左右。
對(duì)于很多投資小白，股票波動(dòng)太大，還不太敢買股票，但又想獲得高于銀行理財(cái)?shù)氖找?，那么這一類人就可以好好研究下債券基金了。
而且債券基金相對(duì)穩(wěn)健一些，小白也可以通過(guò)債券基金練練手，感知下資本市場(chǎng)，為以后進(jìn)階學(xué)習(xí)指數(shù)基金定投或者直接購(gòu)買股票積累些經(jīng)驗(yàn)。
而對(duì)于已經(jīng)進(jìn)階到實(shí)操指數(shù)基金定投或者本身就投資股票類資產(chǎn)的小伙伴呢，債券基金又是我們?cè)谥笖?shù)高估及股票高估時(shí)，資金回防的蓄水池。我們就更需要掌握債券基金投資了。
所以，無(wú)論對(duì)于投資小白還是成熟的投資者，債券基金投資都是我們需要掌握的投資技能！
債券型基金是指將資金全部或大部分投資于債券市場(chǎng)的基金。它的投資對(duì)象主要是國(guó)債、金融債、企業(yè)債等固定收益類金融工具，因?yàn)檫@些固定收益類金融工具收益比較穩(wěn)定，所以債券基金又被稱為“固定收益基金”。
債券基金有很多種分類辦法，互相之間又是相互融合的，大家在篩選的時(shí)候不必硬分。
1、按投資范圍分
分為純債基金、一級(jí)債券基金、二級(jí)債券基金、可轉(zhuǎn)債基金。
純債基金：純債。顧名思義，純投資債券的基金。
一級(jí)債券基金：純債+一級(jí)市場(chǎng)打新。除了投資債券，還通過(guò)參與一級(jí)市場(chǎng)的股票打新獲得超額收益。
二級(jí)債券基金：純債+一級(jí)市場(chǎng)打新+二級(jí)市場(chǎng)股票。除了投資債券，還參與一級(jí)市場(chǎng)股票打新，并配置部分二級(jí)市場(chǎng)股票。
可轉(zhuǎn)債基金：可轉(zhuǎn)債。主要投資可轉(zhuǎn)債的基金。
關(guān)于可轉(zhuǎn)債梅姨之前已經(jīng)講過(guò)很多了，想了解的朋友，可以點(diǎn)擊文末相關(guān)鏈接了解。
對(duì)于有投資經(jīng)驗(yàn)的朋友，我覺(jué)得就買純債或一級(jí)債基就可以了。因?yàn)槲覀冑?gòu)買債券基金的目的就是為了在股票高估時(shí)獲得穩(wěn)定收益，如果我們想通過(guò)股票交易獲得超額收益，完全可以自己選股或者買一些主動(dòng)型的股票基金，不必寄希望于二級(jí)債券的股票交易。
但如果完全的投資小白，可以以純債基金和一級(jí)債券基金為主，少量配置二級(jí)債券基金和可轉(zhuǎn)債基金以獲得超額收益。
2、按剩余還款期限分
分為短債基金、中長(zhǎng)期債券基金。
短債基金
什么叫短債呢？簡(jiǎn)單理解就是還款剩余期限在1年以內(nèi)或1年左右的債券，稱為“短債”。而專門(mén)投資短債的基金，就是短債基金了。
其實(shí)，從安全性上，短債基金和貨幣基金安全性是差不多的。因?yàn)閮烧咄顿Y范圍有很多是重合的。
那為什么短債基金收益要比貨幣基金高一些呢？那是因?yàn)槎虃鸪素泿呕鸬耐顿Y范圍外，還可以投資企業(yè)債、公司債，通過(guò)這些來(lái)獲得超越貨幣基金的收益。
可以看到短債基金屬于純債基金。短債基金的投資范圍決定了，它不會(huì)波動(dòng)很大。所以短債基金的主要收益，還是來(lái)自于持有債券的利息收入。
目前短債基金年化收益率可以保持在3.5%~4%左右。比貨幣基金還是要高一些的，但從收益上來(lái)看，其實(shí)也可以選擇一些銀行理財(cái)來(lái)替代短債基金。銀行理財(cái)可以回看《閑錢理財(cái)（二）只會(huì)投余額寶的你，怎么選擇銀行理財(cái)產(chǎn)品呢？》《閑錢理財(cái)（三）有哪些利息4%-5%的銀行存款呢？》。
中長(zhǎng)期債券基金
中長(zhǎng)期債券一般是指剩余償還期限在1年以上的債券，有的很長(zhǎng)，可以是5年，甚至10年。而中長(zhǎng)期債券基金就是投資中長(zhǎng)期債券的基金了。
中長(zhǎng)期債券，牛熊市的波動(dòng)會(huì)比較大，比短債風(fēng)險(xiǎn)略高一些，同時(shí)受利率的影響也比較大。
3、根據(jù)債券品種分
分為利率債基金、信用債基金。
利率債基金：利率債一般包括國(guó)債、地方債、金融債，發(fā)行人一般都是國(guó)家、政府或政策性銀行，有政府主體背書(shū)，所以利率債基本沒(méi)有信用風(fēng)險(xiǎn)。
信用債基金：信用債是指政府之外的主體，如城投公司等企業(yè)發(fā)行的債券，具體包括城投債和產(chǎn)業(yè)債等品種。
4、根據(jù)市場(chǎng)分
分為國(guó)內(nèi)債券基金和海外債券基金。對(duì)于投資初學(xué)者還是先以國(guó)內(nèi)債券為主吧。
債券基金是怎么賺錢的呢？都有哪些收益來(lái)源呢？
債券基金主要有三個(gè)收益來(lái)源。
1、利息收益
利息收益也就是票息收益。債券說(shuō)白了就是借款人借錢的憑證，借款人可以是中央政府、地方政府、金融機(jī)構(gòu)、上市公司、企業(yè)等等。既然是借錢自然就有利息，利息收益是債券基金的保底收益。
2、波動(dòng)收益
債券除了是借款憑證，也是一種有價(jià)證券，它是有價(jià)格波動(dòng)的。雖然波動(dòng)幅度低于股票，但也可以通過(guò)低買高賣賺取部分波動(dòng)收益。波動(dòng)收益是債券基金的沖高收益。
3、杠桿收益
為了更進(jìn)一步增加收益，債券基金經(jīng)理偶爾也會(huì)將債券質(zhì)押來(lái)融資，融到的錢再投到債券市場(chǎng)。通過(guò)這種加杠桿的方式獲得更多的超額收益。
前面我們說(shuō)了債券市場(chǎng)也是有波動(dòng)的，既然有波動(dòng)，就有牛熊市。
債券市場(chǎng)的牛熊市比股票市場(chǎng)的牛熊市短很多，基本2-3年就來(lái)一輪。所以大家投資債券基金，如果想牛市止盈，至少要有堅(jiān)持3年的準(zhǔn)備。
大家可以登錄天天基金網(wǎng)，搜索399481企債指數(shù)。企債指數(shù)顧名思義，跟蹤的是一攬子企業(yè)發(fā)行債券的平均走勢(shì)。
大家可以看到最近10年，債券市場(chǎng)牛熊市周期基本是2~3年一輪，而且圖中波谷即熊市對(duì)應(yīng)的時(shí)間很短，基本也就幾個(gè)月，所以大家只要耐心持有債券基金到牛市，基本都會(huì)有不錯(cuò)的收益。
而且圖中大概也可以看到，當(dāng)前債市從歷史上來(lái)說(shuō)處于適中的位置，可以看做是從2018年熊市轉(zhuǎn)牛的過(guò)程中，當(dāng)然也不知道會(huì)不會(huì)再跌下來(lái)再繼續(xù)走熊，但買入的話，不是很差的時(shí)機(jī)。大不了再跌就再買，以攤薄一些成本。
通常當(dāng)我們買債券基金的時(shí)候，主要是考慮自己資金的規(guī)劃，看你這些錢多久會(huì)用到。
通常來(lái)說(shuō)，短債基金適合投資6~12個(gè)月的長(zhǎng)度。當(dāng)然最好在債券熊市投資，但實(shí)際上，如果你在任何一個(gè)時(shí)點(diǎn)買入短債基金，堅(jiān)持持有超過(guò)6個(gè)月，是很少有虧損記錄的。所以簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，短債基金可以不擇時(shí)。
而中長(zhǎng)期債券基金，最好相對(duì)地稍微擇時(shí)一下。中長(zhǎng)期債券基金最好在債券熊市低估時(shí)投資，并且要做好1~3年投資的心理準(zhǔn)備。
如果是3~5年用不到的錢，那就去定投指數(shù)基金吧，債券基金是一種相對(duì)中短期的投資方式。了解指數(shù)基金定投，可以在公眾號(hào)底部進(jìn)入指數(shù)基金系列文章。
為什么最好在債券熊市買呢？
因?yàn)閭氖找媛屎蛡膬r(jià)格是蹺蹺板的關(guān)系。如果債券價(jià)格跌了，會(huì)導(dǎo)致它的到期收益率變高；反之，債券價(jià)格漲了，會(huì)導(dǎo)致它的到期收益率變低。
那么怎么判斷債券的牛熊市呢？
判斷債券的牛熊市，我們就要了解債券和利率的關(guān)系了。
債券是個(gè)對(duì)利率相當(dāng)敏感的產(chǎn)品，越是長(zhǎng)期的債券受利率影響就越大。
為什么呢？
因?yàn)檫@是一個(gè)爭(zhēng)奪市場(chǎng)的博弈。
1）無(wú)論銀行利率如何變化，企業(yè)債的實(shí)際年化收益率一定比存款利率高才能有市場(chǎng)，大家才會(huì)去買企業(yè)債而不是銀行存款。
2）如果銀行利率上漲較多，債券到期價(jià)格不變的條件下（票面價(jià)格和票面利息都不變），債券為了爭(zhēng)奪市場(chǎng)，只能通過(guò)債券市場(chǎng)下跌打折，讓出一部分收益來(lái)提高實(shí)際年化收益率了。所以利率上漲=債券熊市。
3）如果銀行利率降低，債券競(jìng)爭(zhēng)力就突顯了，債券的價(jià)格自然就不斷上升。所以利率降低=債券牛市。
所以我們就可以總結(jié)了：
利率高位時(shí)，大概率是債券熊市，可以購(gòu)買中長(zhǎng)期債券基金；
利率低位時(shí)，大概率是債券牛市，就不適合買中長(zhǎng)期債券基金了，可以適當(dāng)購(gòu)買短債基金。
由于長(zhǎng)期債券受利率影響較大，在牛熊市中的波動(dòng)也會(huì)比短債基金更大一些。所以一味求穩(wěn)的投資者，可以主要投資短債基金。
那么怎么判斷利率的高低呢？
我們一般通過(guò)十年期國(guó)債收益率來(lái)判斷利率的高低，進(jìn)而判斷債券市場(chǎng)的牛熊市。
大家可以去和訊網(wǎng)——債券——國(guó)債曲線查看十年期國(guó)債收益率。
在當(dāng)前降息通道中，十年期國(guó)債收益率已經(jīng)低到2.7%，這種情況下大家就不要買中長(zhǎng)期債券基金了，可以買一些短債基金或者銀行理財(cái)過(guò)渡一下。之前持有的中長(zhǎng)期債券基金，如果收益已經(jīng)達(dá)到預(yù)期，也可以考慮止盈了。
一般十年期國(guó)債收益率超過(guò)3.5%，就可以考慮投資中長(zhǎng)期債券基金了。
可能有同學(xué)又問(wèn)了，真的一定要等到債券熊市才能買中長(zhǎng)期債券嗎？
也不完全是的，前面說(shuō)的只是最佳情況。其實(shí)債券基金本身波動(dòng)沒(méi)有那么大，一般情況下，你隨時(shí)都可以買的。無(wú)論短債基金還是中長(zhǎng)期債券基金。如果不巧買了之后一直跌，就可以像我們指數(shù)基金定投一樣，適當(dāng)補(bǔ)倉(cāng)攤薄一些成本就好。然后耐心持有2~3年到牛市賣出即可。
其實(shí)債券基金的選擇原則和其他基金的選擇原則類似。大家可以參考《梅姨科普系列之基金（一）到底什么是基金？怎么選基金？》《梅姨科普系列之基金（二）基金有哪些種類？》。
建議大家主要考慮以下幾點(diǎn)：
1、選擇大型基金公司。
2、選擇成立時(shí)間長(zhǎng)的基金。最好成立3-5年以上。
3、選擇銀行系基金公司。因?yàn)閭慕灰壮嗽跍顑纱蠼灰姿猓y行間市場(chǎng)也是主要成交市場(chǎng)。所以如果有銀行背景的基金公司交易會(huì)更有利一些。目前主要的銀行系基金公司比如中銀基金、工銀瑞信、招商基金、建信基金、交銀施羅德、農(nóng)銀匯理、民生加銀等。
4、看基金經(jīng)理。主要看基金經(jīng)理的任期時(shí)間，以及任職期間的基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)，基金經(jīng)理的風(fēng)格等。
5、選擇費(fèi)率低的債券基金。任何投資，成本控制都很重要，費(fèi)率當(dāng)然越低越好。
其實(shí)可以搭配一些工具，比如天天基金網(wǎng)和晨星網(wǎng)的基金篩選器。
以天天基金網(wǎng)為例，點(diǎn)擊投資工具——基金篩選——債券型。選擇短期債券，勾選近3年業(yè)績(jī)降序排列。
從收益率上，3年以來(lái)各個(gè)短債基金收益率差別不是很大，大家也可以再點(diǎn)進(jìn)去看看各基金明細(xì)，按我們之前講的基金篩選的一些原則，去選擇就好了。
同樣的中長(zhǎng)期債券基金也是，一般只要堅(jiān)持持有一個(gè)牛熊周期，收益差別也不會(huì)很大。所以，梅姨覺(jué)得也不必花過(guò)多時(shí)間研究。
好了，關(guān)于債券基金，就聊這么多。另外，今年港股打新也有不少大肉，梅姨抽空也會(huì)來(lái)講講港股打新。
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