關(guān) 注 公 眾 號：小魚量化
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債券基金的分類多種多樣，投資的方式方法也各不相同，且聽我們一一道來。
根據(jù)時間期限的不同，可以分為短債基金，中長期債券基金；
根據(jù)投資范圍的不同，可以分為純債基金、普通債券基金、可轉(zhuǎn)債基金；
根據(jù)債券品種的不同，可以分為信用債基金、利率債基金；根據(jù)市場的不同，還可以分為國內(nèi)的債券基金和海外債基金。
具體如下邊的思維導圖：
時間期限
根據(jù)時間期限的不同，債券基金可以分為短期債券基金和中長期債券基金。
短債基金：
一般規(guī)定投資債券的剩余期限或者久期不超過一年，理論上債券剩余期限越短，基金凈值波動越小，但收益也相對較低。
理論上短債基金適合在利率較高時投資收益較好。比如說十年期國債收益率在3.5%以上投資，會取得較好的收益。持有6個月，都基本上沒有虧損記錄的。
中長期債基金：
中長期純債基金是有波動的，在債券熊市的時候，會有10%左右的浮虧。所有我們可以在債券被低估的時候開始投資，高估的時候賣出。小魚一般都是通過十年期國債收益率來評估債市牛熊的。
十年期國債收益率<3% 賣出債券基金
十年期國債收益率在3%-3.5% 持有債券基金
十年期國債收益率在>3.5% 逐步買入債券基金
十年期國債收益率在>4% 加速買入債券基金
小魚的體系中還是以投資中長期債券為主，短債基金通常不會參與。
投資范圍
根據(jù)投資范圍的不同，債券基金可以分為純債基金、普通債券基金、可轉(zhuǎn)債基金三類。
純債基金：
不碰股票只投債券。特點就是波動小，收益比較穩(wěn)定。
普通債券基金：
可以順帶買點股票，這類基金的波動性就比純債基金更高一些。比如10%-20%，風險適中；有很多保本型基金大體的路數(shù)就是如此，80%投資固定收益品種覆蓋股票等高風險資產(chǎn)的損失，實現(xiàn)保本，20%左右投資股票等資產(chǎn)獲得高收益。
可轉(zhuǎn)債基金：
可轉(zhuǎn)債也是債券，但能在一定條件下能夠轉(zhuǎn)換為該公司的股票。具有股債雙重屬性。主要投資可轉(zhuǎn)債的可轉(zhuǎn)債基金，往往業(yè)績波動和股票類似，風險比較大。
小魚的體系中還是以投資純債基金為主，因為還有更大比例的資產(chǎn)要配置股票指數(shù)基金，所以有股票的普通債券基金通常不會參與；可轉(zhuǎn)債基金在低估的時候投資，通常會“下有保底上不封頂”，擇機進行投資。
債券品種
根據(jù)發(fā)行主體和信用風險的不同，債券基金還可以分為信用債基金和利率債基金兩類。
利率債
包括我們比較熟悉的國債、金融債和地方債，一般來說，基于國家信用或等同國家信用做背書，安全性高，基本不會出現(xiàn)違約情況。
正因為它的安全性很高，所以利率債的風險就是利率會比較低，票面利率就主要由發(fā)行時的市場利率來確定。包括由財政部發(fā)行的國債，由金融機構(gòu)發(fā)行的金融債，以及地方政府發(fā)行的地方債。
像金融債最主要的是政策性銀行發(fā)行的金融債，也就是三大政策性銀行（國開行、進出口銀行、農(nóng)發(fā)行）發(fā)行的債券，央行信用背書，目前市場上交易規(guī)模和流動性最高的品種。
信用債
除了以上介紹的利率債之外的所有債券都是信用債。這里就產(chǎn)生了一個“信用利差”的概念，即信用債無國家信用做擔保，存在一定的違約風險，需要更高的利率進行補償，信用利差即信用債與利率債之間的差值。
信用債包括企業(yè)債和公司債，無國家信用背書，完全依靠企業(yè)和公司自行賠付，如果企業(yè)經(jīng)營出現(xiàn)問題，償付能力也就會出現(xiàn)問題，近幾年的公司債打破剛兌，違約率增加就是這一塊。
小魚的體系中就是投資利率債和信用債中的純債基金。
市場不同
根據(jù)市場的不同，債券基金還可以分為國內(nèi)債券基金和海外債券基金兩類。
美元債是新朋友。最近人民幣/美元大幅升值，給了我們建倉美元債的機會。怎么講，在家庭資產(chǎn)配置中，外匯和債券是不可缺少的部分。所以外幣計價的海外債券未來也將是我們資產(chǎn)組合中的一個重要組成部分。
E大在在2017年的文章中談到了美元債和外匯是資產(chǎn)組合的重要部分，之后會對這塊進行研究學習。這篇文章就到這里吧，希望大家喜歡。
以下附思維導圖
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