軸承行業(yè)及重點上市公司分析
(2011-02-03 16:46:52) 軸承(bearing)是機械中的固定機件。當其他機件在軸上彼此產生相對運動時，用來保持軸的中心位置及控制該運動的機件，起支承或導向作用的零部件。
軸承作用應該是支撐，即字面解釋用來承軸的，但這只是其作用的一部分，支撐其實質就是能夠承擔徑向載荷，固定軸使其只能實現(xiàn)轉動，而控制其軸向和徑向的移動。電機沒有軸承的后果就是根本不能工作。因為軸可能向任何方向運動，而電機工作時要求軸只能作轉動。從理論上來講不可能實現(xiàn)傳動的作用，不僅如此，軸承還會影響傳動，為了降低這個影響在高速軸的軸承上必須實現(xiàn)良好的潤滑，有的軸承本身已經有潤滑，叫做預潤滑軸承，而大多數的軸承必須有潤滑油，負載在高速運轉時，由于摩擦不僅會增加能耗，更可怕的是很容易損壞軸承。
我國軸承行業(yè)發(fā)展到現(xiàn)在，已具備相當的生產規(guī)模和較高的技術、質量水平。具有一定規(guī)模的軸承企業(yè)已發(fā)展到1500余家，職工人數壯大到近80萬人，軸承年產量從1949年的13.8萬套增加到目前的20多億套，軸承品種累計從100多個增加至7000多個，規(guī)格多達28000多個。近10年來國外軸承知名公司(如SKF、FAG、NSK、NBM、KOYO、TIMKEN、TORRINGTON等)先后在我國投資辦廠，對我國軸承設計技術水平的提高，生產工藝和生產管理的規(guī)范、生產裝備水平的現(xiàn)代化產品的質量和使用性能的提高等方面起到了很大的推動作用。
目前，我國軸承產量達20億套以上，產值已超過200億元，年出口量逾7.7億套，出口創(chuàng)匯約達7億美元，世界排名第4，滿足國內所需產品品種的70%以上，滿足所需數量90%以上，出口量也以較高的比例遞增。
一、行業(yè)機遇
1、軸承行業(yè)已經基本走出了國際金融危機的陰影，行業(yè)重點企業(yè)全年主營業(yè)務收入預計同比增長30％以上，2010年出口實現(xiàn)同比45％以上的增幅。2011年開始的“十二五”規(guī)劃，使行業(yè)既面臨一個重要的戰(zhàn)略機遇。
2、工信部于2010年10月11日印發(fā)了《機械基礎零部件產業(yè)振興實施方案》，把軸承列在了基礎零部件的第一位，并把七個項目的軸承產品納入2011年—2013年的實施方案之中，軸承作為裝備制造業(yè)不可或缺的重要組成部分之一，其行業(yè)重點發(fā)展方向有：風力發(fā)電機增速器軸承、發(fā)電機軸承和主軸軸承，核電站二級泵軸承，高速動車組軸承，重載(100噸)鐵路貨車軸承，大型隧道全斷面掘進機主軸承，水泥立磨機軸承，高速度、高精度數控機床軸承及電主軸，大型薄板冷熱連軋及涂鍍層生產線軸承，高速線材軋機軸承，森吉米爾軋機軸承，轎車三代輪轂軸承單元，重載卡車二代輪轂軸承單元，大型運輸機軸承，CT機軸承和新型紡織機械(化纖設備)軸承。無疑為軸承企業(yè)調整產品結構、進行轉型升級指明了方向，也帶來了更多的發(fā)展機遇。
3、“十二五”規(guī)劃提出改造提升制造業(yè)，而制造業(yè)的發(fā)展重點是優(yōu)化結構，改善品種質量，增強產業(yè)配套能力，淘汰落后產能。對于中國軸承企業(yè)而言，產業(yè)結構調整、綜合競爭力提升、技術創(chuàng)新突破、自主品牌建設等問題都已迫在眉睫，“十二五”將是中國企業(yè)主動進行產業(yè)轉型、實現(xiàn)升級跨越的關鍵時期。轉型，意味著中國軸承企業(yè)不再一味追求中國制造，更要打響世界品牌；不再甘當跟隨者，更要做領跑者；不再奉行機會主義，更要開百年老店；不再追崇快公司，更要打造綠公司。乘著“十二五”的東風，軸承企業(yè)早轉型早受益，打造品牌正當其時。
4、汽車軸承市場規(guī)模達百億元。中國汽車產銷量已達世界第一，國內汽車消費目前進入快速發(fā)展階段，預計未來3年內將以超過30%的速度持續(xù)增長。汽車產業(yè)的高速發(fā)展，帶動了汽車軸承市場需求量持續(xù)大幅上升。在這樣的背景下，我國軸承行業(yè)的配套量也創(chuàng)了歷史最高。“一輛汽車大概需要50套軸承，這個市場非常龐大。”
“目前，很多行業(yè)對軸承的需求量較大，其中汽車行業(yè)的用量最大。汽車變速器、發(fā)動機、車橋等關鍵總成都要使用軸承。雖然汽車軸承是個小零件，但它與整車的可靠性、安全性和舒適性都有密切關系。”
中國消費者對于汽車的高需求量吸引越來越多全球汽車廠商將新車型投入國內市場，轎車行業(yè)對國內零部件行業(yè)的產品和研發(fā)要求提高到了相當的高度。這直接導致汽車零部件領域巨大的市場空間被擁有先進技術和產品的跨國軸承公司所占據。與此同時，世界軸承制造商憑借汽車關鍵零部件高精密軸承(主要用于發(fā)動機、變速器、輪轂)的生產技術，在積極建設在華量產體制的同時，還通過獨立獨資子公司、重組兼并在華事業(yè)實現(xiàn)自主經營等方式，壟斷著高端產品市場。世界主要跨國軸承公司如斯凱孚、舍弗勒、鐵姆肯、恩斯克、捷太格特等都已在我國合資或獨資設廠，國內競爭國際化成為我國軸承市場競爭的主要特點。
同時，在國外市場需求的驅動下，國內零部件企業(yè)也通過行業(yè)內網絡平臺大量出口汽車軸承產品。
5、風電作為新能源最具有成熟產業(yè)化前景的細分產業(yè)，市場前景非常樂觀。資料顯示，從《可再生能源中長期發(fā)展規(guī)劃》提出到2012年，全國風電總裝機容量達到3000萬千瓦，實際上該目標2010年即可完成，預計2015年全國風電規(guī)劃裝機為9000萬千瓦(含海上風電500萬千瓦)，2020年全國風電規(guī)劃裝機2.5億千瓦(含海上風電3000萬千瓦)，這意味著未來風電行業(yè)仍然高速前行，必然對相關設備配套廠商形成旺盛的增量需求。
風電整機產品價格持續(xù)下移，意味著國產化趨勢更為清晰。據了解，受技術進步、原材料成本下降以及競爭激烈等因素影響，我國陸上風電整機的市場價格持續(xù)下降，目前已從之前超過5000元/千瓦的價格跌入了低于4000元/千瓦的水平，一年內價格就下降了接近三成。在此背景下，就意味著風電整機廠商為了降低成本，必須進一步將配套設備進行國產化，所以，國產化的風電設備配套產業(yè)將面臨著新的市場需求。
6、軸承行業(yè)在2010年呈旺盛形勢，特別是涉及到汽車、農機、家電、風電、工程機械等主機配套行業(yè)的軸承產品出現(xiàn)了同比大幅攀升。2010年全行業(yè)全年主營業(yè)務收入會突破千億元大關，達到1200億元，增速會達到30％，軸承產量在汽車、農機、家電的拉動下，小型軸承增量大增，全年軸承產量會達到150億套。軸承出口會達到40億套左右，同比增長將達到48.2％左右，出口創(chuàng)匯將會達到31億美元左右，同比增長將達到50％左右，進口軸承也會達到18億套左右，同比增長30％，進口用匯將會達到37億美元左右，同比增長30％左右，進出口逆差可能會達到6億美元。
通過軸承行業(yè)近年的較快發(fā)展，微小型軸承的技術水平已接近國際水平，加上市場競爭力的不斷增升強，我國已成為世界微小型軸承的最大制造基地，隨著國際經濟的發(fā)展，微小型軸承出口還將進一步增長。
二、面臨挑戰(zhàn)
1、鋼價上漲成本增加：新年伊始，國內鋼價延續(xù)了“開門紅”走勢。經歷了2010年11月、12月兩個月的平靜期后，寶鋼率先上調了1月份的鋼價，并引發(fā)國內其他各大鋼企普遍跟進，而今寶鋼再度率先調漲2月份鋼價，上調幅度普遍在100元/噸-300元/噸。有市場人士認為2011年鋼價將表現(xiàn)為先漲后跌。受原材料價格波動的影響，預計2011年軸承企業(yè)將面臨一定的成本壓力。難道只有漲價這條唯一的出路？其實未必，加快轉型升級或許能起到柳暗花明又一村之效。
2、人民幣升值影響出口：1月27日人民幣對美元匯率中間價報6.5876，再度改寫匯改以來新高紀錄。對于軸承企業(yè)來說，普通軸承和中端軸承產品的競爭力會進一步有所削弱，軸承產品出口的壓力會逐步增大。在外匯市場頻繁波動的情況下，對于進出口企業(yè)而言，盡量采用人民幣結算，或者利用外匯遠期進行保值，規(guī)避匯率風險，不失為相對穩(wěn)妥的選擇。此外，軸承企業(yè)要擺脫困境，關鍵還在企業(yè)自身轉型升級，打響品牌，增加產品附加值，提高價格的話語權。
3、在我國跨入世界軸承生產大國行列的同時，我們也要看到軸承工業(yè)低、散、差的問題，普通微型、小型、中小型深溝球軸承仍在大量低水平重復生產，導致嚴重的供過于求，由于市場競爭激烈，價格大戰(zhàn)愈演愈烈。如果這種情況長期地持續(xù)下去，勢必要影響到整個軸承行業(yè)技術改造和技術進步，影響我國的軸承產品在國際上的聲譽，嚴重制約我國軸承工業(yè)的健康發(fā)展。
4、質量要求嚴、技術附加值高的軸承仍需要大量的進口。例如轎車軸承、高速、準高速鐵路軸承，各種進口設備維修用軸承，部分高精度、高附加值和在特殊工況條件下使用的專用軸承供應缺口較大，我國生產的軸承產品在性能與價格比、高精度、低噪音、長壽命與高可靠性等方面與國外知名企業(yè)存在著較大的差距。
5、軸承子行業(yè)將出現(xiàn)分化。根據統(tǒng)計數據，集裝箱、軸承及閥門、農業(yè)機械、冶金礦山設備、電機、通用儀器儀表、鍋爐制造業(yè)繼續(xù)保持景氣高位，累計利潤總額增速均保持在40%以上；而專用儀器儀表、電子測量、計量器具、工程機械等幾個子行業(yè)則出現(xiàn)了銷售收入下降，利潤明顯下滑的局面；在機械行業(yè)整體景氣度下降的背景下，鐵路運輸設備、船舶制造業(yè)兩個子行業(yè)，由過去的虧損轉為盈利，行業(yè)出現(xiàn)明顯復蘇跡象。
在機械行業(yè)內部，基礎件如軸承、閥門、通用零部件等是大部分機械設備的上游行業(yè)，宏觀經濟或固定資產投資的減速首先將導致大型機械設備需求的減速，然后再影響到其上游的基礎件行業(yè)，因此一般來講，基礎件的景氣變化要滯后于機械設備的景氣變化。而鐵路運輸設備和造船業(yè)則有望繼續(xù)保持上升趨勢。
三、A股主要軸承上市公司
000559 萬向錢潮、000595 西北軸承、000678 襄陽軸承、002122 天馬股份、002046 軸研科技、
002050 三花股份、600495 晉西車軸、600592 龍溪股份、002406 遠東傳動、300095 華伍股份等。
四、重點上市公司簡介
1、600592 龍溪股份：
行業(yè)龍頭：公司關節(jié)軸承毛利率高達47%~48%，其中國內市場占有率為65%~70%，國際市場占有率為13%，是我國最大的關節(jié)軸承制造商和出口商。公司是關節(jié)軸承國家標準和行業(yè)標準的制定者，在行業(yè)處于領跑地位。
研發(fā)優(yōu)勢：公司擁有唯一的國家關節(jié)軸承研究所和國家關節(jié)檢測與實驗中心，博士后科研工作站，同時擁有亞洲行業(yè)內最先進的靜力學實驗室，具備針對客戶的不同需求快速進行研發(fā)，檢測實驗，試制，生產的能力。2008年公司研發(fā)關節(jié)軸承新產品191種。[散戶之友/收集整理]2009年，公司共開發(fā)各種型號關節(jié)軸承228種，“水電工程專用關節(jié)軸承”項目獲2009年機械工業(yè)技術進步三等獎，“帶座帶鎖口桿端關節(jié)軸承”等五個項目通過省，市級科技成果鑒定，永軸公司開發(fā)新產品38種，產品成功替代國外著名進口品牌，并實現(xiàn)批量供貨，新開發(fā)的S130和D190等車橋軸承屬國內最高端的橋總成產品，有望在2010年批量進入高端輕卡配套領域。公司累計獲專利22個，其中發(fā)明專利1個，還有1個實用新型專利正在審核，6個發(fā)明專利均已初審合格（其中2個已進入實審階段），保護企業(yè)自主知識產權，鞏固行業(yè)主導地位。
特種關節(jié)軸承：2009年5月擬向中航投資定向增發(fā)3000萬股，用于特種關節(jié)軸承技改。本項目總投資23600萬元，產品應用于新能源，航空航天，軍工，高速動車組等領域，項目建設周期為兩年，項目達產后，每年將新增特種關節(jié)軸承240萬套，新增銷售收入3.6億元，新增利潤總額1.32億元。2009年6月，中航投資因認購公司非公開發(fā)行3000萬股股份的方案未獲有權部門批準，不能滿足相關協(xié)議生效條件，決定自2009年6月3日起終止認購我司非公開發(fā)行股份。2009年12月董事會同意公司自籌7600萬元，貸款16000萬元實施特種關節(jié)軸承技術改造項目。截至2010年中期，公司已完成投資4690萬元，其中，約投入2850萬元用于廠房等基礎設施建設，在藍田一廠區(qū)建造一座三層廠房，在母公司延安北廠區(qū)破土動工新實驗中心的建設工程，此外，投入約1840萬元用于購置部分生產設備，檢測設備和其他輔助設備。
2、002122 天馬股份：
主營軸承行業(yè)：公司主要生產通用軸承和鐵路貨車軸承，產品廣泛應用于汽車，火車，船舶，冶金礦山，機床，電機，農用機械和工程機械等行業(yè)。生產的短圓柱滾子軸承在全部軸承行業(yè)年報企業(yè)中市場占有率第一。TMB牌汽車，火車礦山用滾動承載軸承被評為“中國名牌產品”，TMB軸承被評為“最具市場競爭力品牌”。
涉足數控裝備：公司通過受讓股權和對齊重數控裝備股份有限公司進行增資，合計持有齊重數控95.60%股份。齊重數控是全國機床行業(yè)大型重點骨干企業(yè)，國內機床行業(yè)領頭羊，中國數控機床生產基地，“齊一”牌數控機床為中國名牌產品，該公司具有雄厚的生產制造能力，年產重大型機床1000多臺，主導產品立臥式車床市場占有率達50%，高端重型數控機床進入歐美，韓日等30多個國家和地區(qū)。齊重中小型產品市場占有率為70%，大型產品市場占有率在90%以上，產品的綜合毛利率在24%左右。齊重數控已成為公司利潤的主要增長點，2010上半年齊重數控實現(xiàn)營業(yè)收入66708.86萬元，凈利潤8797.86萬元。
大型環(huán)類鍛件：2009年10月控股子公司成都天馬鐵路軸承有限公司（占90%）擬實施“大型環(huán)類鍛件技術改造項目”，該項目計劃總投資3億元，均為固定資產投資，投資回收期6年。
風電軸承：公司是國內少數幾家具備生產1.5MW級以上偏航和變槳軸承能力的企業(yè)之一，加工設備如數控立式車床和數控銑，滾，插齒機等可由齊重數控提供，與其它生產企業(yè)相比，公司占有設備上的優(yōu)勢。公司與東方汽輪機廠，金風科技，荷蘭EWT等主機企業(yè)建立了良好合作關系。風電軸承業(yè)務毛利率約為50%，未來由于其它企業(yè)的競爭，毛利率會有所下滑，但下滑空間不大，預計2010年風電軸承的毛利率仍可保持在45%以上。
