按照Liu Zeng在《因子策略在中國A股市場的表現(xiàn)》文章論述，紅利因子是年化收益率僅次于流通市值因子，最大回撤僅次于低波動因子的優(yōu)良因子。200606-201505期間，不同加權(quán)方法的紅利因子表現(xiàn)如下：
可見，紅利因子常見的加權(quán)策略均能取得相對樣本股的超額收益，其中按照股息率加權(quán)年化收益率最高且滾動年度最大跌幅最小。
目前國內(nèi)指數(shù)基金追蹤的價格紅利指數(shù)概況如下：
其中中證紅利和上證紅利均采用調(diào)整市值加權(quán)，深證紅利采取流通市值加權(quán)，而僅有標(biāo)普A股紅利采用股息率加權(quán)。根據(jù)上述測算，也很容易推算出標(biāo)普A股紅利表現(xiàn)最佳。數(shù)據(jù)顯示果然如此，指數(shù)成立以來，標(biāo)普A股紅利指數(shù)年化收益率為22.69%，顯著高于其他三個紅利指數(shù)。
分年度看又如何呢？
從2006-2016年的表現(xiàn)看，標(biāo)普A股紅利年年戰(zhàn)勝中證流通指數(shù)，年度勝率為100%，其中7年領(lǐng)漲四大紅利指數(shù)，2008年以來的累計(jì)收益則大幅領(lǐng)先中證流通指數(shù),也跑贏中證500R（29.91%）和中證1000(203.37%)等中小盤指數(shù)，真真讓市場見識了“智慧貝塔”的獨(dú)特魅力。
Wind顯示目前標(biāo)普A股紅利的PE/PB分別為7.73/1.12，處于歷史底部區(qū)域。華寶興業(yè)基金公司于2017年1月18日正式成立了華寶標(biāo)普中國A股紅利機(jī)會指數(shù)基金（代碼501029，LOF），最新規(guī)模為4.03億元，預(yù)計(jì)將在2月中下旬上市，值得期待！
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wx號“基少成多”宗旨是：用更少的基金、更好的策略，謀求更高的持續(xù)收益。
