國家開發(fā)銀行(簡稱“國開行”)試圖在今年創(chuàng)設(shè)新的常態(tài)發(fā)行品種,通過按組滾動(dòng)發(fā)行四品種浮息金融債,來向市場融資。此舉有望打造新的浮息金融債基準(zhǔn)收益率曲線。
根據(jù)國開行昨日早間發(fā)布的公告,將于1月15日發(fā)行總計(jì)四品種浮息金融債券,總規(guī)模不超過200億元。期限分別為3年、5年、7年和10年期,利率基準(zhǔn)均為中國央行規(guī)定的一年期定期存款利率。
其中,各期品種發(fā)行規(guī)模均不超過50億元,發(fā)行人對各期債券也保留增發(fā)權(quán)利。招標(biāo)均將采用單一利差(荷蘭式)招標(biāo)方式。
消息人士稱,國開行今年將嘗試滾動(dòng)發(fā)行上述四品種浮息金融債,發(fā)行周期將視市場需求而定,發(fā)行量基本穩(wěn)定在200億元,期限固定,每品種約50億元。浮息債的利率基準(zhǔn)可能還會(huì)包括shibor利率(上海銀行間同業(yè)拆放利率)。
消息人士稱,若四品種浮息金融債按組滾動(dòng)發(fā)行受到市場歡迎,這將成為新的市場浮息基準(zhǔn)債。今后市場有望出現(xiàn)國開行版本的浮動(dòng)利率債點(diǎn)差收益率曲線。
國開行是中國債券市場僅次于財(cái)政部的債券發(fā)行主體,其資金主要靠發(fā)行債券獲取。
國開行在2008年底完成股份制、商業(yè)化改革后,市場對其金融債風(fēng)險(xiǎn)評估有所提高,但在相關(guān)政策的配套下,其政策性金融債的性質(zhì)至今仍得以延續(xù)。
中國銀監(jiān)會(huì)已明確該行在2013年末之前發(fā)行的人民幣債券風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為0,直至債券到期,并視同政策性金融債。這已是國開行債信政策連續(xù)第三年得到延續(xù),也正因?yàn)檫@一點(diǎn),其所謂的商業(yè)化之旅遲遲未能走上市場化正途。
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國家開發(fā)銀行2013年第六期至第九期金融債券招投標(biāo)書
國家開發(fā)銀行2012年金融債券承銷團(tuán)成員:
根據(jù)《中國人民銀行關(guān)于國家開發(fā)銀行2013年第一季度金融債券臨時(shí)發(fā)行計(jì)劃的批復(fù)》(銀復(fù)〔2012〕101號(hào)),我行定于2013年1月15日通過中國人民銀行債券發(fā)行系統(tǒng)發(fā)行2013年第六期3年期、第七期5年期、第八期7年期、第九期10年期浮動(dòng)利率(以上各期限品種均以中國人民銀行規(guī)定的一年期定期存款利率為基準(zhǔn))金融債券各不超過50億元,最終以實(shí)際中標(biāo)量(債券面值)為準(zhǔn)。
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申銀萬國1月16日發(fā)布債券策略報(bào)告稱,周二(1月15日),國開行發(fā)行四品種浮息債,該組債券發(fā)行利率低于市場預(yù)期,顯示目前投資配置行為依然占據(jù)市場主流地位,目前市場中沒有降息預(yù)期,反而加息預(yù)期已經(jīng)開始逐漸發(fā)酵。
報(bào)告稱,本期國開行浮息債的發(fā)行(具有持續(xù)性特征)在很大程度上提供了定量化描述加(減)息預(yù)期的工具。參照本次發(fā)行的結(jié)果,主流預(yù)期顯示未來2-3年間我國可能要經(jīng)歷一個(gè)加息周期。
此外,報(bào)告指出,近日13寧城建MTN1發(fā)行,主體/債項(xiàng)評級(jí)AAA級(jí),期限10+5年,這是交易商協(xié)會(huì)首次推出此種長期限的中期票據(jù)。中票期限的延展,會(huì)使得信用產(chǎn)品種類更趨豐富,有利于信用產(chǎn)品收益率曲線的完善,但未來也將對長久期品種形成一定沖擊。