側(cè)供給改革超預(yù)期推進,煤炭市場基本面供求狀態(tài)轉(zhuǎn)變
摘要:煤炭產(chǎn)量降幅超過消費降幅,致使全社會煤炭庫存下降。在供給側(cè)改革繼續(xù)超預(yù)期推進的情況下,煤炭市場基本面逐漸向供求緊平衡狀態(tài)轉(zhuǎn)變,這將在中長期內(nèi)支撐動力煤價格保持堅挺,期貨價格也有望繼續(xù)上漲。
除動力煤之外,今日黑色和建材板塊商品均出現(xiàn)調(diào)整走勢。從圖1可以看到,昨晚開盤之后,幾個品種均維持震蕩走勢,早盤開盤后,動力煤大幅上漲,而其他品種在震蕩上揚之后,大幅回調(diào)。至收盤時,動力煤強勢上漲超過2%,鐵礦石下跌超2%,其他幾個品種均小幅下跌。
從成交和持倉上看,焦炭、焦煤和動力煤的上漲勢頭有望持續(xù)。從成交量上看,焦煤、焦炭、玻璃、動力煤和鐵礦石的成交處于近期高位,螺紋、熱卷的成交量相對偏低。從持倉量上看,今日鐵礦石、玻璃的持倉量大幅下降,焦煤、焦炭、動力煤的持倉量繼續(xù)上司,螺紋、熱卷的持倉量變動不大。
受國家去產(chǎn)能、煤企限產(chǎn)等因素影響,產(chǎn)地煤礦存煤很少,難以及時對港口進行及時調(diào)進補給,造成港口存煤緊張態(tài)勢有增無減。國內(nèi)連日高溫,電廠日耗增加,只不過南方受臺風影響電耗有所降低,但北方雨季后將增加用電量,將繼續(xù)支撐煤價。目前,港口惜售情緒蔓延,好煤難求,8月價格繼續(xù)由坑口向港口傳導。短期來看,動力煤現(xiàn)貨價格有向期貨回歸的跡象,動力煤期貨再次輕舞飛揚。
首先,環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)創(chuàng)近兩年半時間最大漲幅,正如我們之前所提到的,動力煤現(xiàn)貨價格有向期貨回歸的架勢。從圖3可以看到,本期環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)上漲16元/噸?,F(xiàn)貨價格的大幅上漲極大的提振了動力煤期貨多頭的情緒。而且,動力煤1701合約對應(yīng)的是1月的現(xiàn)貨,而1月又是動力煤的消費旺季。所以,短期來看,動力煤1701合約強勢上漲走勢有望持續(xù)。
另外,動力煤的產(chǎn)量出現(xiàn)較大幅度下滑,驅(qū)動現(xiàn)貨價格強勢上漲。國家發(fā)改委8日在網(wǎng)站上刊文指出,今年以來,各地區(qū)、各有關(guān)部門認真貫徹落實黨中央、國務(wù)院化解煤炭過剩產(chǎn)能實現(xiàn)脫困發(fā)展決策部署,市場供大于求矛盾得到了緩解,煤炭價格有所回升,企業(yè)經(jīng)營狀況有所改善,煤炭產(chǎn)量明顯下降。
上半年全國煤炭產(chǎn)量16.3億噸,同比下降9.7%,降幅同比擴大3.9百分點。其中4月、5月、6月產(chǎn)量降幅分別為11%、15.5%和16.6%,呈逐月擴大態(tài)勢。產(chǎn)量的下降是驅(qū)動價格回升的重要因素。
最后,動力煤期貨的技術(shù)形態(tài)顯示目前處于加速上漲之中。從圖4可以看到,上周一,價格大幅震蕩,市場的調(diào)整瞬間完成,隨后價格繼續(xù)拉升,突破上周一高點之后,價格繼續(xù)上漲,附圖指標MACD也出現(xiàn)“金叉”,追漲的買盤隨時有可能會進場。
總體來看,煤炭產(chǎn)量降幅超過消費降幅,致使全社會煤炭庫存下降。在供給側(cè)改革繼續(xù)超預(yù)期推進的情況下,煤炭市場基本面逐漸向供求緊平衡狀態(tài)轉(zhuǎn)變,這將在中長期內(nèi)支撐動力煤價格保持堅挺,期貨價格也有望繼續(xù)上漲。(恒泰期貨研究所:曹有明)
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