在SaaS業(yè)務(wù)上，微盟的競爭對手除了有贊外，還有阿里、華為、騰訊甚至是亞馬遜等超級巨頭，競爭壓力大 出品| 每日財報 作者| 南黎 預(yù)期之外，微盟集團(tuán)（02013.HK）2019年的收入表現(xiàn)超過市場預(yù)期。 3月17日，微盟集團(tuán)發(fā)布了2019年財務(wù)報告。2019年微盟集團(tuán)總營收14.37億元，全年凈利潤達(dá)3.11億元，有虧轉(zhuǎn)盈。經(jīng)調(diào)整除息稅折舊及攤銷前盈利1.68億元人民幣，同比增長131.1%；經(jīng)調(diào)整凈利潤為0.77億元人民幣（剔除可贖回及可換優(yōu)先股公允值變動），盈利能力明顯提升。 《每日財報》注意到，微盟業(yè)績大幅增長主要源自于SaaS產(chǎn)品和精準(zhǔn)營銷兩大核心業(yè)務(wù)。其中，SaaS產(chǎn)品收入由2018年的人民幣3.47億元提高到5.07億元人民幣，增速為46.1%；精準(zhǔn)營銷業(yè)務(wù)毛收入由24.9億元人民幣增長至52.8億元人民幣，同比激增111.9%，精準(zhǔn)營銷收入達(dá)9.3億元人民幣，同比增長79.5%。 2019年微盟集團(tuán)SaaS產(chǎn)品付費(fèi)商戶總數(shù)近8萬，全年新增2.9萬付費(fèi)商戶，業(yè)績方面可以說是十分的亮眼。 微盟成立于2013年4月，于2019年1月15日在港交所上市，總部位于上海寶山，是一家主要為中小企業(yè)提供云端商業(yè)及營銷解決方案服務(wù)的中國公司。 2019年4月2日，騰訊通過其子公司THL H Limited購入微盟集團(tuán)9682萬股已發(fā)行普通股。加上此前Tencent Mobility Limited已對微盟集團(tuán)持有5867萬股（持股約2.92%），騰訊共計持有微盟集團(tuán)1.55億股，持股比例7.73%，躍升為微盟集團(tuán)第二大股東。 有了騰訊的支持，微盟一騎絕塵。我們注意到，微信最近發(fā)布了微信小程序框架，能讓硬件可以在脫離微信客戶端的環(huán)境下運(yùn)行微信小程序，這實際上為微盟的SaaS解決方案提供了更多的應(yīng)用場景。受益于流量提升何應(yīng)用場景多元化，微盟收入大幅度增長，這也是公司能2019年能夠由虧轉(zhuǎn)盈的關(guān)鍵所在。 然而，人怕出名豬怕壯，樹大了就容易招風(fēng)。在財報發(fā)布的一個月前，2月23日晚，微盟集團(tuán)研發(fā)中心運(yùn)維部一位核心運(yùn)維員工賀某通過個人VPN登入公司內(nèi)網(wǎng)跳板機(jī)，對微盟線上生產(chǎn)環(huán)境進(jìn)行惡意破壞，直接導(dǎo)致微盟集團(tuán)大面積的服務(wù)集群無法響應(yīng)，生產(chǎn)環(huán)境及數(shù)據(jù)遭受嚴(yán)重破壞，微盟平臺約300萬個商家的小程序全部宕機(jī)，百草味、都市麗人、恰恰瓜子、自然堂、林清軒等客戶商家小程序電商均處于無法打開的狀態(tài)。 2月25日微盟集團(tuán)發(fā)布公告稱，已于 2020 年 2 月 24 日向中國上海市寶山區(qū)公安局（寶山區(qū)公安局）報案，目前該員工已經(jīng)被寶山區(qū)公安局進(jìn)行刑事拘留。并表示正在積極進(jìn)行 SaaS 生產(chǎn)環(huán)境和數(shù)據(jù)的修復(fù)工作。目前預(yù)計SaaS生產(chǎn)環(huán)境和數(shù)據(jù)破壞將會對微盟集團(tuán)SaaS業(yè)務(wù)營運(yùn)帶來一定的負(fù)面影響，但不預(yù)計會影響微盟集團(tuán)其他板塊的業(yè)務(wù)。 3月1日晚間，微盟集團(tuán)官方發(fā)布公開信，稱在騰訊云團(tuán)隊協(xié)助下，花去七天時間被刪數(shù)據(jù)已全面找回，同時公司將準(zhǔn)備1.5億元人民幣賠付撥備金進(jìn)行賠償。 但是《每日財報》發(fā)現(xiàn)，對于賠付計劃有些商戶并不接受。微盟集團(tuán)的部分主要客戶如百草味、茵曼、外交官等轉(zhuǎn)移到有贊，高梵羽絨服轉(zhuǎn)移到暢移。 這次事件也暴露了其在技術(shù)、管理上存在的諸多問題，對SaaS行業(yè)、對商家、對合作伙伴都造成了或多或少的負(fù)面影響。同時，也反映出其對數(shù)據(jù)安全防護(hù)還未成體系、對數(shù)據(jù)安全防護(hù)不夠重視、認(rèn)識不充分等問題。 按理像微盟集團(tuán)這種體量的公司對于數(shù)據(jù)安全和保護(hù)的投入和重視程度理應(yīng)是非常大的。但對企業(yè)來說，數(shù)據(jù)安全和保護(hù)成本支出較大，并不能直接創(chuàng)收，所以很多制度不能落到實錘。此次事件不僅對于企業(yè)商譽(yù)、服務(wù)能力等造成較大的沖擊，也反映了內(nèi)部管理混亂，勢必會影響投資人信心。 這次的事件，不僅對品牌形象以信譽(yù)度造成了影響，在股市的表現(xiàn)也十分慘痛。從2月24日至2月25日員工惡意破壞事件的一天時間內(nèi)，微盟集團(tuán)市值約蒸發(fā)了約9.63億港元。截至2020年3月18日收盤，微盟集團(tuán)報4.12港元。 不僅有市值蒸發(fā)、賠款、商戶流失，還有來自競爭對手的趁火打劫。 在微盟服務(wù)崩潰一天以后，有贊除了發(fā)布上述江湖救急公告外，還在微博上“微盟崩了”的話題中進(jìn)行留言，推出了專門的扶持政策，試圖與微盟展開一場客戶爭奪戰(zhàn)。 此外，有消息稱有贊正在和支付寶小程序洽談合作，未來有望通過支付寶生活號等形式切入電商小程序服務(wù)，想必微盟的壓力也不小。 SaaS是全球公共云市場的最大構(gòu)成部分，根據(jù)Gartner預(yù)測，在2020年前SaaS市場的復(fù)合增長率將會達(dá)到15.65%，2020年規(guī)模達(dá)到997億美元。SaaS在中國近幾年發(fā)展，市場接受度也越來越高。 無數(shù)企業(yè)都想在這里面分一杯羹，所以在未來微盟集團(tuán)可能存在的障礙還有很多。 在SaaS業(yè)務(wù)上，微盟的競爭對手除了有贊外，還有阿里、華為、騰訊甚至是亞馬遜等超級巨頭，它們能夠利用一年上百億的研發(fā)費(fèi)，在產(chǎn)品性能與場景化方面輕松擊敗微盟旗下產(chǎn)品。 在精準(zhǔn)營銷業(yè)務(wù)上，雖沒那么多巨頭與之競爭，但是由于行業(yè)技術(shù)門檻并不高，難以筑起技術(shù)壁壘，稍有不慎就易被對手侵蝕市場。從這個角度來看，微盟對資本的長期吸引力并不高。 我們看到這個市場，除了微盟與有贊的針鋒相對，還有用友、金蝶的虎視眈眈，紛享銷客、銷售易等公司的夾縫求生，或是頭條及其他廠商的蓄勢待發(fā)。
值得關(guān)注的是，其主要有兩大收入來源：SaaS產(chǎn)品、精準(zhǔn)營銷服務(wù)。而微盟的絕大部分收益基于騰訊用戶基礎(chǔ)及品牌，業(yè)務(wù)構(gòu)成則來源于在騰訊社交媒體平臺上銷售的SaaS產(chǎn)品及精準(zhǔn)營銷服務(wù)兩部分，其中精準(zhǔn)營銷的收益主要包括騰訊授予的返點(diǎn)。微盟的流量入口是被騰訊把持的，這就意味著微盟處于相對被動的位置。
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