一、如何判斷一家公司到底好不好
1、投資者找好公司最直接的工具，就是一年一度的財(cái)務(wù)報(bào)告。
2、判斷一家企業(yè)好不好，主要看三方面：產(chǎn)品，效率，財(cái)力。
3、這三項(xiàng)能力到底該怎么看呢，這就要涉及財(cái)務(wù)的知識了，財(cái)務(wù)三大報(bào)表，資產(chǎn)負(fù)債表，利潤表，現(xiàn)金流量表，產(chǎn)品主要跟利潤表有關(guān)，而企業(yè)的效率對應(yīng)的是資產(chǎn)負(fù)債表，財(cái)力對應(yīng)的是現(xiàn)金流量表。
4、我們先來看利潤表，主要就看2點(diǎn)，好不好賣，賺不賺錢。好賣是客戶喜好，市場競爭力，而賺錢是企業(yè)生存的關(guān)鍵。
5、效率這塊主要看企業(yè)做事的快慢，比如生產(chǎn)周期，銷售周期，收款周期，庫存多不多，應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款多不多，應(yīng)收賬款多，說明上下游在壓榨你，而應(yīng)付賬款多，說明你有能力壓榨別人，所以企業(yè)在整個產(chǎn)業(yè)鏈中的地位，以及企業(yè)對上下游的把控力，通過資產(chǎn)負(fù)債表都能看的出來。
6、至于財(cái)力方面，錢從哪里來，到哪里去，現(xiàn)金流量表交代的十分清楚，財(cái)大氣粗的企業(yè)就一定成功嗎，不見得，高效的利用資金，也是成功的關(guān)鍵之一。
7、分析企業(yè)的好壞有五力模型。也就是一家好公司，必須要具備的五個方面的能力，其中包括與產(chǎn)品有關(guān)的發(fā)展能力和控制能力，與效率有關(guān)的營運(yùn)能力，與財(cái)力有關(guān)的償付能力，以及綜合覆蓋的盈利能力。
二、資產(chǎn)負(fù)債表
1、資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益。資產(chǎn)又分為流動資產(chǎn)和長期資產(chǎn)，而負(fù)債也分為流動負(fù)債和長期負(fù)債；所有者權(quán)益主要由三大部分構(gòu)成，股本、留存收益和資本公積，股本就是實(shí)收資本，留存收益就是未分配利潤，資本公積是企業(yè)股本溢價(jià)、接受捐贈、以及財(cái)產(chǎn)重估增值，也就是公司價(jià)值上漲的部分。
2、我們要做好一個企業(yè)，就是要讓左邊資產(chǎn)的回報(bào)率，超過右邊負(fù)債的資金成本。這樣企業(yè)就能賺錢了。
3、資產(chǎn)負(fù)債表并不復(fù)雜，大概有10個核心數(shù)據(jù)，分別是應(yīng)收賬款和存貨，貨幣資金和借款，固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)，應(yīng)付賬款和應(yīng)付薪酬，資本公積和未分配利潤。其中如果非要找一個最重要的就是應(yīng)收賬款和存貨。這是判斷一家公司是否能夠正常運(yùn)營的基礎(chǔ)。應(yīng)收賬款如果越來越大，很可能公司經(jīng)營出現(xiàn)問題，有大量的資金收不回來。存貨越來越多，說明東西賣不掉了。這些都是我們應(yīng)該警惕的地方，當(dāng)然也要結(jié)合具體的業(yè)務(wù)模式，比如茅臺存貨多了就不是什么壞事，存貨越來越值錢的，可能只此一家。
4、長期借款也要小心，如果長期借款，一直增加，說明公司可能缺乏盈利能力，債務(wù)負(fù)擔(dān)會越來越重，比如一些地產(chǎn)公司，資產(chǎn)負(fù)債率過高，最后都會出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)，甚至突然資金鏈斷裂。固定資產(chǎn)代表硬實(shí)力，無形資產(chǎn)代表軟實(shí)力，主板市場上，價(jià)值型公司，硬實(shí)力多一點(diǎn)比較好，如果是創(chuàng)新型企業(yè)，硬實(shí)力肯定是沒有的，那么就得重視無形資產(chǎn)，或者說是研發(fā)支出轉(zhuǎn)化成無形資產(chǎn)的能力非常重要。
5、資本公積是一個蓄水池，有些公司為了粉飾利潤，把一些交易通過輸送利潤的方式放進(jìn)利潤表里，在資產(chǎn)負(fù)債表里，他會讓資本公積增加明顯，如果一段時(shí)間內(nèi)，資本公積過大，那么這家公司可能會有操控利潤的嫌疑。未分配利潤如果長期積累，沒有分紅，那么說明公司是鐵公雞。這種公司就不太好了。甚至你可以懷疑他的利潤，不一定是真的。
三、利潤表
1、利潤表是我們普通投資者最喜歡看的表，但其實(shí)里面到處都是陷阱。我們經(jīng)常聽到世界500強(qiáng)，那么世界500強(qiáng)，到底是按照什么排序的？其實(shí)不是利潤，也不是規(guī)模，而是銷售收入，誰能夠賣出更多的東西，誰就是世界500強(qiáng)。但是如果你要比利潤的話，前5家企業(yè)加起來，也干不過蘋果。所以收入和利潤他有時(shí)候并不對等。
2、利潤表中的基礎(chǔ)公式就是收入-支出=利潤，當(dāng)收入大于支出的時(shí)候，企業(yè)才能賺錢，否則就會虧損。成本是與收入直接對應(yīng)的，是你看得見摸得著的東西，在財(cái)務(wù)上一般會把成本分為料，工，費(fèi)三個部分，就是原材料，人工，還有各種費(fèi)用。
3、我們在查看利潤表的時(shí)候，有三大關(guān)鍵項(xiàng)目一定要看，1是營收和營業(yè)成本，2是毛利率，3是三費(fèi)，包括銷售費(fèi)用，管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用。
4、企業(yè)要想經(jīng)營的好，就得擴(kuò)大營收，減小成本，總收入持續(xù)大幅增長的公司，說明業(yè)務(wù)強(qiáng)勁，如果利潤增長比收入增長還快，那么就是最好的表現(xiàn)，說明成本正在被有效控制。
5、毛利率這個指標(biāo)是判斷生意好壞的基礎(chǔ)，毛利高才說明是好行業(yè)，比如一些釀酒企業(yè)毛利能達(dá)到70-80%，相當(dāng)于100塊錢東西，500塊錢賣，這生意肯定能一直干下去，想虧本都難。有的生意毛利一共才10%，成本只要稍微變動一下，你就會虧損了。比如航空行業(yè)。
6、最后是三項(xiàng)費(fèi)用，管理費(fèi)是一個筐，各種不知名的費(fèi)用都往里裝，銷售費(fèi)用和營收應(yīng)該是匹配的，當(dāng)你看到營收大增，而銷售費(fèi)用沒有增加的時(shí)候，就要警惕了，當(dāng)時(shí)藍(lán)田股份財(cái)務(wù)造假，就是這么被發(fā)現(xiàn)的。財(cái)務(wù)費(fèi)用就是財(cái)務(wù)杠桿，借的錢多，財(cái)務(wù)費(fèi)用也就高。
7、除了這些之外，大家還可以再看看非經(jīng)常性損益，很多公司為了維持業(yè)績，會出售一些資產(chǎn)，比如變賣股權(quán)，出售房產(chǎn)，政府補(bǔ)貼啥的，來增加利潤粉飾報(bào)表，乍一看利潤挺高，但其實(shí)都是非經(jīng)常性損益。
四、現(xiàn)金流量表
1、利潤表如果是開車的速度表，那么現(xiàn)金就是他郵箱中的油，你的車可能是輛優(yōu)秀的跑車，但是沒油了，照樣得趴窩。
2、現(xiàn)金流量表有3個部分組成，分別是經(jīng)營活動現(xiàn)金流，投資活動現(xiàn)金流，還有籌資活動現(xiàn)金流，經(jīng)營活動是造血功能，這部分是最重要的，第二部分投資活動是放血功能，適當(dāng)放血有利于強(qiáng)壯體魄，為未來業(yè)績做更好的準(zhǔn)備，第三部分是籌資活動現(xiàn)金流，他是輸血功能。只要綜合現(xiàn)金流是正，他就能活，如果綜合現(xiàn)金流都是負(fù)數(shù)，那就離死不遠(yuǎn)了。我們要特別警惕那些，利潤是正數(shù)，現(xiàn)金流是負(fù)數(shù)的公司。
3、投資活動現(xiàn)金流，也就是把錢投出去，投其他企業(yè)，或者買股票，債券等等，投資活動跟經(jīng)營活動不一樣，他的現(xiàn)金流出和流入是不同步的，如果投資活動現(xiàn)金流為正，說明企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)能力很強(qiáng)，如果是負(fù)值，則可能還有待提高，或者是當(dāng)期投資過多，收益還沒有顯現(xiàn)。
4、融資現(xiàn)金流就是借錢，借錢無非是兩種方式，一種是發(fā)債，一種是出讓股權(quán)，發(fā)債計(jì)入負(fù)債，股權(quán)計(jì)入股本。通過這些方式得來的資金，都算是融資現(xiàn)金流。不過融資現(xiàn)金流，不是越多越好，特別是借來的錢，終究是要還的，如果負(fù)債過高，可能會讓財(cái)務(wù)費(fèi)用快速提升。一開始融資現(xiàn)金流很多，都是流進(jìn)來的錢，但是過一陣就會由于償還債務(wù)，而變成流出。
5、作者用四個象限來給企業(yè)分了四個維度，橫軸是凈利潤，縱軸是經(jīng)營性現(xiàn)金流，二者同時(shí)為正數(shù)，也就是出現(xiàn)在右上第一象限，那么代表企業(yè)發(fā)展健康。如果二者同時(shí)為負(fù)數(shù)，出現(xiàn)在第三象限，那么企業(yè)將面臨倒閉，而第二象限和第四象限，利潤和經(jīng)營性現(xiàn)金流一正一副的時(shí)候，都代表企業(yè)經(jīng)營困難，有可能是加大了市場投入，但也有可能是運(yùn)營質(zhì)量不佳。所以你看不懂的時(shí)候，千萬別買。我們做投資，還是盡量去買利潤和經(jīng)營現(xiàn)金流都是正數(shù)的那些公司。
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