中國基金報(bào)記者 曹雯璟
隨著公募基金“中考”業(yè)績揭榜，5318只主動(dòng)權(quán)益類基金（不同份額分開計(jì)算）競爭激烈。其中，百億規(guī)模基金加速內(nèi)卷，業(yè)績分化明顯，首尾業(yè)績相差高達(dá)32個(gè)百分點(diǎn)。多位基金業(yè)內(nèi)人士表示，今年行情特點(diǎn)是板塊不停輪動(dòng)，沒有一條持續(xù)上漲的主線。在輪動(dòng)格局下，踩準(zhǔn)節(jié)奏的基金業(yè)績表現(xiàn)突出，而看錯(cuò)板塊或節(jié)奏沒踩對(duì)的基金，業(yè)績相對(duì)較差。此外，在市場風(fēng)格及熱點(diǎn)板塊快速輪動(dòng)的背景下，一些百億級(jí)大基金也面臨“船大難掉頭”的問題。
最高收益27%，百億規(guī)?；鹗孜矘I(yè)績相差32個(gè)百分點(diǎn)
由于市場震蕩加劇，上半年權(quán)益類基金收益率冠軍幾乎一日一變，懸念迭起。最終，韓廣哲的金鷹民族新興基金以53.15%獲得了半程業(yè)績冠軍。寶盈優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)A和金信穩(wěn)健策略分別以52.17%、47.44%的收益率位居第二、三。
記者發(fā)現(xiàn)，上半年業(yè)績排名靠前的基金規(guī)模相對(duì)較小，上述前三甲在一季度末規(guī)模分別為1.12億、1.49億、0.74億。而半年度業(yè)績排名前前50的權(quán)益類基金中，有80%的基金一季報(bào)末規(guī)模小于5億，規(guī)模最大的也不過45億，為林英睿管理廣發(fā)價(jià)值領(lǐng)先A，其半年度獲得40.16%的回報(bào)。值得注意的是，廣發(fā)價(jià)值領(lǐng)先本是2021年半程奪冠的熱門之選，然而在最后幾日被“超車”，最終位列第13。一位業(yè)內(nèi)人士表示，在今年市場熱點(diǎn)散亂、行業(yè)輪動(dòng)較快的背景下，“船小好調(diào)頭”更容易在這樣震蕩行情中抓住機(jī)遇。
除了對(duì)上半年收益率冠軍的角逐，一些頂流百億規(guī)?；鸬臉I(yè)績表現(xiàn)也備受關(guān)注。根據(jù)一季報(bào)披露的規(guī)模數(shù)據(jù)來看，目前可統(tǒng)計(jì)百億規(guī)模的權(quán)益類基金（股票型+混合型，不同份額合計(jì)）有151只。Wind數(shù)據(jù)顯示，有18只百億規(guī)模主動(dòng)權(quán)益基金（包含6只股票基金和12只混合型基金）半年度業(yè)績回報(bào)超過10%，其中有8只半年度業(yè)績回報(bào)超20%。
在百億規(guī)模權(quán)益類基金中，鄭巍山管理的銀河創(chuàng)新成長，以26.87%的半年度收益率位居榜首。榜眼和探花的分別是李游管理的創(chuàng)金合信工業(yè)周期精選A和鄭澤鴻管理的華夏能源革新，半年度回報(bào)分別為25.65%和24.94%。排名第四的是焦巍管理的銀華富裕主題，上半年業(yè)績回報(bào)達(dá)24.49%。值得注意的是，該基金在今年節(jié)后市場大跌期間(2月18日至3月9日)的凈值回撤幅度曾達(dá)到了29.91%，是百億基金中回撤幅度最大的一只。而自3月11日大跌結(jié)束后，該基金從“末尾”到“首位”力挽狂瀾，凈值強(qiáng)勢上漲超36個(gè)百分點(diǎn)。
去年權(quán)益排名第一的趙詣管理的農(nóng)銀匯理新能源主題排名第五，今年上半年業(yè)績?yōu)?4.08%。排名第六的是蔡嵩松的諾安成長，半年度收益為23.60%。而醫(yī)藥基金經(jīng)理葛蘭和吳興武分列第六、第七，上半年業(yè)績分別為23.54%和22.85%。
值得注意的是，百億規(guī)?；饦I(yè)績分化明顯，有19只百億規(guī)模基金在上半年收獲收益為負(fù)。
截至6月30日，首尾業(yè)績相差高達(dá)32個(gè)百分點(diǎn)。
對(duì)于今年百億規(guī)?；饦I(yè)績分化明顯的原因，一位基金業(yè)內(nèi)人士表示，今年的行情特點(diǎn)是各種行業(yè)和板塊不停的在輪動(dòng)，沒有一條持續(xù)上漲的主線。在輪動(dòng)格局下，踩準(zhǔn)節(jié)奏的基金業(yè)績則突出，看錯(cuò)板塊或節(jié)奏沒踩對(duì)的基金，業(yè)績相對(duì)較差。所以今年業(yè)績很好或很差的基金，可能換手率較高。此外，今年的行情特征下，規(guī)模較大的基金，業(yè)績不如小規(guī)模產(chǎn)品，對(duì)此他表示，大資金換倉成本比較高，全面參與輪動(dòng)行情難度較大。相對(duì)而言小資金就可以全部投入行業(yè)輪動(dòng)，如果操作得當(dāng)，更有利于取得高回報(bào)。
滬上一位管理百億規(guī)?；鸾?jīng)理表示，在市場的分化期，尤其是市場一致看好的主流板塊開始出現(xiàn)下跌的時(shí)候，不同基金之間因?yàn)榻Y(jié)構(gòu)的原因，出現(xiàn)分化是很常見的，這不僅在百億基金上比較突出，其實(shí)在其他基金上也會(huì)很明顯。一方面，年初以來，A股及港股市場均表現(xiàn)出周期板塊和科技消費(fèi)等成長板塊的分化，各板塊快速輪動(dòng)，以A股市場為例，表現(xiàn)最好的鋼鐵與跌幅最大的家電板塊之間差距達(dá)到38%。由此，基金配置上的差異，必然會(huì)帶來業(yè)績上的分化。另外，去年以來市場賺錢效應(yīng)突出，居民投資基金熱情高漲，間接造就了不少百億級(jí)新基金，這對(duì)于基金經(jīng)理的管理能力其實(shí)是不小的考驗(yàn)，若已超出自身能力圈同樣也會(huì)反映到基金業(yè)績表現(xiàn)上，最終導(dǎo)致業(yè)績分化現(xiàn)象。
一位中型基金公司市場部負(fù)責(zé)人表示，今年以來市場震蕩起伏，市場風(fēng)格及熱點(diǎn)板塊快速輪動(dòng)，相較百億級(jí)大基金“船大難掉頭”，規(guī)模較小的基金憑借在投資靈活性上的優(yōu)勢，反而更能通過快速調(diào)倉捕捉市場機(jī)會(huì)，獲得更好的收益。但是，也應(yīng)該看到，盡管這些大規(guī)模基金因投資靈活性等原因?qū)е露唐跇I(yè)績表現(xiàn)相對(duì)落后，但他們的管理人大多都是身經(jīng)百戰(zhàn)且歷史業(yè)績突出的資深老將，半年的業(yè)績表現(xiàn)甚至一年的業(yè)績表現(xiàn)也都不足以掩蓋其優(yōu)異的長跑能力，建議投資者切勿盲目追逐短期排名，關(guān)注長期業(yè)績表現(xiàn)才是勝利之匙。
科技、醫(yī)藥、新能源霸榜，成百億基金上半年取勝關(guān)鍵
記者發(fā)現(xiàn)，今年以來業(yè)績表現(xiàn)較好的前十大百億規(guī)?；?，基本清一色重倉了醫(yī)藥、新能源股、周期等龍頭品種。截至一季報(bào)來看，對(duì)醫(yī)藥股重倉集中在藥明康德、愛爾眼科、邁瑞醫(yī)療等，對(duì)新能源重倉主要集中在華友鈷業(yè)、寧德時(shí)代、隆基股份等。對(duì)白酒重倉集中在山西汾酒、貴州茅臺(tái)、瀘州老窖等。
而位于百億規(guī)模業(yè)績“榜首”的銀河創(chuàng)新成長，根據(jù)一季報(bào)顯示，重倉了科技賽道，前十大重倉股占比為84.12%。在今年節(jié)后市場大跌時(shí)，該基金也遭遇了一輪大幅回撤。自5月中旬起，該基金凈值強(qiáng)勢上漲，近3個(gè)月漲幅超過40%。
對(duì)比那些業(yè)績相對(duì)落后基金的重倉股發(fā)現(xiàn)，大多配置在銀行、保險(xiǎn)、地產(chǎn)等板塊。
農(nóng)銀匯理基金經(jīng)理趙詣?wù)J為，市場若短期受到收緊預(yù)期影響而出現(xiàn)超調(diào)，反而是較好的布局良機(jī)。未來重點(diǎn)看好補(bǔ)短板的高端制造以及碳中和下的新能源方向。他認(rèn)為，“碳中和”勢在必行，能源電力行業(yè)是突破口。發(fā)電及供熱是我國最主要的二氧化碳排放來源，約占到總排放量的一半，能源電力行業(yè)控排是實(shí)現(xiàn)“碳達(dá)峰、碳中和”目標(biāo)的關(guān)鍵。從能源變革角度來看，風(fēng)光是未來電力生產(chǎn)側(cè)主力軍，逐步邁向存量替代階段；電網(wǎng)側(cè)方面，碳中和轉(zhuǎn)型支撐，助力能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型；用電側(cè)方面，車輛全面電動(dòng)化，推進(jìn)碳中和。重點(diǎn)關(guān)注5G 產(chǎn)業(yè)鏈、新能源、高端制造。
匯豐晉信醫(yī)療先鋒基金經(jīng)理駱瑩認(rèn)為，目前投資醫(yī)療板塊時(shí)機(jī)逐漸成熟。她指出，2021年至今，醫(yī)藥行業(yè)估值明顯下行，性價(jià)比提升。目前中證醫(yī)藥指數(shù)市盈率為41.7，從春節(jié)前的高點(diǎn)57.9大幅下行，來到趨勢線中樞位置。目前買入新發(fā)行的主動(dòng)管理醫(yī)療基金，是投資該賽道的較好選擇。
編輯：小茉
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